無形資產來源、結構及對業績的影響

張丹鳳

無形資產來源、結構及對業績的影響

張丹鳳

本文選取創業板上市的樣本企業為研究對象，從無形資產的來源、內部結構、無形資產對企業業績的影響三方面展開研究并得出相應結論。

無形資產；研發投入；內部結構；企業業績

一、引言

在日益激烈的競爭中，核心競爭優勢成為企業立足的因素之一，包括享受的政策條件、人力資源等內外部因素。其中無形資產便是重要來源，體現企業價值創造過程中無形的力量并能給企業帶來巨大的財富效應，而市場對于無形資產的界定范圍也逐漸擴大，除傳統分類外，技術團隊等內容也列入企業表外的披露項目。然而對于無形資產的研究，已有文獻從多維角度展開，本文主要從無形資產的來源、內部結構，貢獻程度等展開。因此，本文主要研究創業板市場的無形資產，選取了截止2009年12月31日在創業板上市的36家公司作為分析樣本進行探討。

二、制度背景

（一）企業會計準則第6號—無形資產

該準則對無形定義以及確認計量報告（披露）進行界定。其中對無形資產的權屬及其來源渠道方式等內容進行了擴充，由此可以引出無形資產的內容：包括專利權、非專利技術、商標權、土地使用權等。

（二）公開發行證券的公司信息披露內容與格式準則第28條—創業板的招股說明書

準則第二十四條和四十五條均明確按重要性程度列示無形資產要素，這一點足以說明無形資產對企業價值貢獻的重要性；另外第三十一條還明確列示無形資產占凈資產比例程度，揭示出無形資產的持有量，及技術創新的重要性。

（三）公開發行證券的公司信息披露內容與格式準則第30號—創業板上市公司年度報告的內容與格式（2012年修訂）

該準則二十四條規定需披露“研發投入、研發支出及資本化比重，研發支出占營業收入比重等”說明核心競爭力對企業績效的貢獻程度。汪海粟等（2012）將無形資產的信息披露基于招股說明書和年報陳述的基礎上劃分為常規和非常規無形資產，信息披露的外延得到擴展。

三、無形資產的來源

（一）研發投入占收入的比重

從研發投入看，高新技術企業中制造業23家，其變動范圍在2%-45%，從其總趨勢來看上升13家（56.52%），下降10家。信息技術業7家，變動范圍2%-45%，從總趨勢看上升5家（71.43%）。科研服務2家，均呈現上升趨勢。從非高新技術企業4家來看，有2家無研發投入。

（二）資本化及形成無形資產的比重

高新技術企業中，制造業23家，達到資本化或有無形資產產生的共10家（43.48%），這表明其資本化的研發支出科技轉化力度加強。其中自主研發無形資產占公司無形資產總額比重達50%以上的3家，50%以下3家。研發投入過程中未產生資本化或形成無形資產的企業共13家（56.5%），均作為費用化支出，然而其中研發投入上升趨勢8家。信息技術業7家，達到資本化或形成無形資產的5家（71.43%），其中無形資產占比重均在50%以上，一些達到100%。在沒有資本化支出或無形資產的樣本中，其研發投入比例卻在逐年增大。科研服務樣本中均無資本化或無形資產產生，但投入比例呈現上升趨勢。因此加強研發投入力度要注重方法，提高研發效率和質量，權衡成本和效益。

四、無形資產的內部結構及相應信息披露

結合年報信息發現，樣本的無形資產一些在表內披露，而有些在表外披露，表外披露范圍開始從傳統的分類向外延拓展，如技術團隊。另外對擁有的技術儲備也進行了披露。基于樣本企業所披露的無形資產表述不同，同時為了便于研究，本文參考馬德林等（2012）的相關分類，將無形資產歸為以下幾類：土地使用權、專利和專利技術、著作權、商標權等。

樣本企業中，涉及土地使用權的30家，只有2家進行表外披露；商標權36家，僅4家表內披露；專利和非專利技術32家，12家表外披露；軟件32家，3家表外披露；著作權18家，13家表外披露；特許權11家，僅1家進行表內披露；其他6家均在表內披露；技術團隊3家，均在表外披露。

從表內數據來看，樣本企業的土地使用權占公司無形資產比重在2009-2012年大部分達到50%，甚至高達100%。商標權所占比重呈下降趨勢；軟件比重范圍在1%-100%，大部分在50%以下，有的不到1%。結合比重看，前后變化幅度很大，土地使用權占了很大部分，這是否存在一種“用地”導向，以及無形資產的功能預期主業未能得到很好地匹配和功能發揮。

從無形資產占總資產的比重來看，2009-2012年呈上升趨勢26家，下降趨勢10家，可見企業對無形資產越來越重視。但結合內部結構來看，其增加的比重很大部分源自土地使用權。這一比重是基于金額基礎，由于無形資產項目性質的差異，為此只能提供一個分析趨勢。倘若將不同的無形資產項目進行約當，但關鍵是這種標準的選用。為此在分析時，除了從表內項目中分析其金額比重，另外還需要結合表外所披露的項目，看其具體涉及的明細，再做進一步的判斷。

五、無形資產對企業業績的影響

無論擁有多少無形資產，關鍵是對企業有所幫助和貢獻。在以往的研究中，趙敏（2012）結合行業特征在分行業同時區分不同類型無形資產對公司績效的研究，薛云奎，王志臺（2001）研究了當年無形資產對當年績效的影響以及當年無形資產對隨后1-3年經營業績的影響，王化成等（2005）從無形資產存量和增量兩個角度研究其對未來業績存量和增量的影響。

由于本文研究的側重點及研究樣本的限制，故將樣本公司2009-2012年的樣本數據作為一個面板數據，考察無形資產對凈利潤的關系模型，并用同樣的方法將固定資產對凈利潤的影響作參照。一方面由于篇幅的限制及完整性要求本文只對研究結果做出說明，另一方面由于樣本量限制，為今后的研究打下基礎。

通過對面板數據分析，結果顯示固定資產呈固定效應，而無形資產呈現隨機效應。進一步體現創業板的特征以及所處的行業周期性。樣本企業無形資產要保持其持續增長能力和穩定性，研發的同時注重科技轉化能力。

六、結論

本文在對創業板樣本企業分析的基礎上，主要得出以下幾點結論：第一，創業板企業在投入的同時需要權衡成本與效益，提高科技轉化力度，加大核心技術的開發，兼顧質與量。第二，土地使用權的比重相對來講占無形資產比重較大，有的甚至高達90%以上，為此在相應的決策中應權衡土地使用權和其他類無形資產的比重，真正發揮“主業”優勢。第三，在研究時，不能僅僅局限表內的數據研究，特別是對性質不同的無形資產研究時，要考慮其數量和金額，同時結合表外的披露信息全面對內部結構進行考量。第四，對于企業的無形資產，要發揮其核心競爭優勢，不僅要保持可持續的增長能力，更要注重創新機制的運用。而無形資產的表外披露內容外延擴展也能體現這一點，這一擴展使無形資產不僅局限于傳統的商標權、專利權等項目，還出現了技術團隊這一非傳統內容。

[1]汪海粟,方中秀.無形資產的信息披露與市場檢驗——基于深圳創業板上市公司數據.中國工業經濟,2012年8月第8期.

[2]馬德林,楊英,張博源.中國企業：拿地還是創新？——基于上市公司無形資產信息披露.中國軟科學,2012年第11期.

[3]趙敏.無形資產行業特征、內部結構與公司績效關系研究.財經論叢，2012年11月第6期.

(作者單位：浙江財經大學)