專利資產評估動態分成率問題探討

■ 于 磊 劉宇迪

分成率法是專利資產評估實踐中最常用的評估方法。分成率法的核心是科學、合理的確定專利資產的利潤或收入分成率。傳統分成率的計算方法往往是靜態的，即在預測收益期內保持不變。根據專利資產價值實現規律的特點以及專利資產與相關產品收益分配的關系，作者提出了動態分成率的觀點以及相應的計算思路。

專利資產分成率是衡量專利技術對產品收益貢獻程度的參數，也是計算專利資產預期收益的主要方法。準確地確定專利資產分成率是合理確定專利資產預期收益的關鍵參數。

一、專利資產評估分成率法應用現狀

1.數據來源與分析方法

由于上市公司對資產評估信息的披露具有嚴格的要求，因此，筆者通過公開渠道，經過大范圍的搜索獲得了2006～2012年期間的1100余份資產評估報告書或摘要，經過整理和篩選，將涉及知識產權評估項目的資產評估報告書或摘要作為主要分析對象。在這1100余份評估報告書或摘要中，涉及知識產權評估項目的231份，其中涉及專利資產評估項目的103份。根據研究要求，主要采用描述性統計分析方法分析樣本數據。

2.專利資產評估方法應用現狀

從搜集的評估報告書樣本分析結果來看，專利資產評估評估中主要采用收益法和成本法。其中，采用收益法的評估報告書有91份，占到樣本總量的88.35%。收益法中主要評估技術包括分成率法、超額收益法、使用費節省法等各種方法，其中以分成率法占比最高，達到了73.26%。

3.專利資產評估分成率法技術應用現狀

樣本報告書中分成率的計算主要采用了兩種方法。一種方法是專家打分法，該方法的思路是綜合考慮影響專利資產價值創造能力的因素，如技術先進程度、技術應用難易度、市場占有率等，由專家根據其專業能力判斷各項指標的評分，從而確定該技術合理的分成率。另外一種方法是通過對比同行業上市公司有關資料，來獲取技術分成率。

但是，在分成率的使用上，沿用了企業價值收益法的評估思路，即在整個未來收益期間，評估報告書樣本全部采用了評估基準日單一分成率的做法。

二、專利資產評估分成率的理論分析

分成率的實質是專利資產在整個生命周期內對所依附產品或服務的價值貢獻程度，因此，專利資產價值的實現過程和專利資產與產品或服務的價值創造關系是分成率計算的基礎和核心。

根據經濟學價值理論，商品或資產的價值實現發生在消費或者耗用階段。專利資產的消費或者耗用的形式多種多樣，但是生產產品或提供服務是其最終的消費或者耗用形式。專利資產的價值實現也將發生在生產產品或提供勞務的過程中。

根據產品生命周期理論，一項產品在其整個生命周期中一般會經歷四個階段，即引入期、發展期、成熟期和衰退期。這是所有商品或資產在創造價值過程也是在其生命周期中所遵循的普遍規律，專利資產同樣如此，見圖1所示。

圖1 專利資產生命周期價值實現的不同階段

（1）引入期

引入期是指專利應用到其所生產的產品或提供的勞務中，并進行反復的調整和修改的時期。專利資產的引入會使產品或勞務（包括初次投放市場的新產品或勞務）具有更強的功能或更新的特點。但是，新產品或勞務會面臨技術和市場的雙重風險，需要大量的市場推廣和進一步的研發費用。因此，該階段專利資產創造的價值較少甚至為負，對產品收益貢獻也相對較少。

（2）成長期

當產品或勞務的新功能和特點得到消費者的充分認可后，產品或勞務的銷售量會逐漸增加，而且產品生產技術已經成熟，專利資產便進入了成長期。此階段，需求量和銷售額迅速上升，生產成本大幅度下降，利潤迅速增長。因此，該階段專利資產創造的價值逐漸增多，對產品收益的貢獻也相對較大。

（3）成熟期

該階段產品或勞務的銷量逐漸穩定，市場需求趨于飽和，產品普及并日趨標準化，成本降低而產量增大。由于專利資產所具有的壟斷性，在該階段仍將創造穩定的超額利潤。但是，由于競爭的加劇，超額利潤率會逐漸下降。專利資產創造超額利潤的能力將在該階段達到生命周期利潤的最高點，同時對產品收益的貢獻率也達到最高點，此后逐漸下降。

（4）衰退期

隨著新技術的引入以及消費者消費習慣的改變。原專利資產進入了淘汰階段，即衰退期。該階段產品的銷售量和利潤持續下降，專利資產將失去創造超額利潤的能力，最終會完全退出市場。

三、專利資產評估動態分成率的提出

根據專利資產整個生命周期創造價值的規律分析結果來看，在整個生命周期內，專利資產創造超額利潤的能力存在著明顯的差別。這種差別反映在專利資產與產品之間的關系上，就是專利資產在不同階段對產品收益的貢獻率明顯不同，基本上呈現出逐漸遞減的趨勢。然而，根據對評估報告書樣本的分析，現階段評估實務中在專利資產實現價值的整個未來期間一般使用評估基準日固定的收益分成率。因此，只從靜態的角度分析專利資產的分成率不符合專利資產價值的實現規律。筆者認為，需要根據專利資產價值的實現規律，動態地確定不同生命周期階段專利資產的分成率。

所謂靜態分成率是指專利資產在預期收益預測過程中統一采用的評估基準日的單一分成率。而動態分成率是指分成率依據專利資產在整個生命周期中對產品收益貢獻的變化而變化，以符合專利資產價值的實現規律。

四、專利資產評估動態分成率的計算思路

動態分成率的計算可以從專利資產價值規律和產品利潤構成兩個角度分析。前者是從專利資產本質的角度分析動態分成率，需要依據專利資產特點、技術市場競爭性、技術更新速度、技術生命周期、市場占有率和營業利潤率等因素，采用一定的方法預測專利資產生命周期各個階段的利潤貢獻率。后者是從產品利潤構成角度分析動態分成率。

從專利資產本質的角度分析動態分成率，最為符合技術型知識產權價值特征，但是需要綜合考慮諸多因素，而且需要較多地預測和主觀判斷，比較復雜，準確性也難以值得信賴。因此，筆者將重點討論基于利潤構成角度的專利資產動態分成率的計算。

從利潤構成的角度來看，產品的利潤由各種參與貢獻的資產共同創造，在扣除一般生產要素所要求的回報率后一般可認為是特有無形資產要素的超額收益。根據這種思路，可以采用多期超額收益法（MPEEM）分階段估算專利資產的超額收益率。具體操作步驟包括：

（1）根據專利資產產品歷史數據，將專利產品生命周期分成四個階段，分階段預測專利產品的收入與成本，并估算其利潤率；

（2）識別與專利資產共同對產品收益作出貢獻的資產，即作貢獻資產。根據美國評估促進會（AF）的相關研究成果，作貢獻資產是所有在實現所評估無形資產的預期現金流中被使用的資產，包括營運資本、有形（固定）資產和其他一些無形資產；

（3）預測生命周期各階段，作貢獻資產的利潤率；

（4）用專利產品利潤率減去作貢獻資產利潤率后，剩余即為專利資產的超額利潤率。

盡管根據專利資產的特點本文利用多期超額收益法提供了動態預測專利資產分成率的思路，然而實際操作中還存在著很多難點。筆者本著“拋磚引玉”的目的，希望評估實務界和理論界摒棄單一分成率的作法，更加關注動態預測分成率的問題。

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