論“未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值”應(yīng)否用作會計計量屬性

牧童

【文章摘要】

本文主旨討論未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值應(yīng)否作為會計計量屬性，首先從理論上討論現(xiàn)值能否成為計量屬性，再從實際中討論如果現(xiàn)值作為計量基礎(chǔ)在現(xiàn)實中的可操作性，最后得出結(jié)論現(xiàn)值不應(yīng)用作計量屬性。

【關(guān)鍵詞】

未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值；會計計量屬性

會計計量是為了將符合確認條件的會計要素登記入賬并列報于財務(wù)報表而確認其金額的過程。計量屬性是指所計量的某個要素的特征方面，如桌子的長度，樓房的高度等。從會計角度，計量屬性反映的是會計要素金額的確定基礎(chǔ)，目前我國現(xiàn)行的會計計量屬性主要包括歷史成本、重置成本、可變現(xiàn)凈值、現(xiàn)值（即未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值）和公允價值，本文主要討論未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值應(yīng)否用作會計計量屬性。

從邏輯上考慮，若要討論未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值作為會計計量屬性是否合理，首先應(yīng)當考慮理論上是否成立，即考慮會計計量屬性的作用和影響因素，進而應(yīng)當考慮會計要素、會計信息質(zhì)量要求和財務(wù)報告目標。其次還應(yīng)當考慮現(xiàn)實中的可操作性。

1 會計要素

會計計量屬性的作用是用以計量會計要素，會計要素是會計計量的對象，所以會計要素的確認條件是考量一種會計計量屬性是否合理的因素之一。

2 會計信息質(zhì)量要求

會計信息質(zhì)量要求是對企業(yè)財務(wù)報告中所提供會計信息質(zhì)量的基本要求，是使財務(wù)報告中所提供會計信息對財務(wù)報告使用者決策有用應(yīng)具備的基本特征。而財務(wù)報告中的會計信息是通過會計計量得到的，所以會計信息質(zhì)量要求也是考量一種會計計量屬性是否合理的因素之一。

3 財務(wù)報告目標

財務(wù)報告目標是指企業(yè)編制財務(wù)報告提供會計信息的目的，是財務(wù)會計概念框架的最高層次，對財務(wù)會計的規(guī)范發(fā)展起著導(dǎo)向性作用。既然財務(wù)報告目標是會計框架的最高層次，對會計規(guī)范起著導(dǎo)向作用，因而對會計計量屬性的選擇也應(yīng)當起著導(dǎo)向性作用。

4 現(xiàn)實技術(shù)因素

技術(shù)因素是指現(xiàn)實中會計技術(shù)的發(fā)展水平，例如會計電算化的程度、，和會計從業(yè)人員的專業(yè)素質(zhì)。如果會計從業(yè)人員專業(yè)素質(zhì)低、會計技術(shù)自身發(fā)展水平低，現(xiàn)實中也不可能要求應(yīng)用復(fù)雜的計量方法和計量模型。

1 未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值作為會計計量屬性的產(chǎn)生背景

20世紀30年代的經(jīng)濟大蕭條是未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值產(chǎn)生的背景，由于經(jīng)濟環(huán)境的變化，會計目標從原來的受托責(zé)任觀逐漸產(chǎn)生了決策有用觀，約翰·B·坎寧首次提出未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值的概念并且認為應(yīng)當采用未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值對資產(chǎn)進行計量。

2 未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值的概念和計算方法

根據(jù)我國會計準則規(guī)定，現(xiàn)值是指對未來現(xiàn)金流量以恰當?shù)恼郜F(xiàn)率進行折現(xiàn)后的價值，是考慮貨幣時間價值因素等的一種計量屬性。在現(xiàn)值計量下，資產(chǎn)按照預(yù)計從其持續(xù)使用和最終處置中所產(chǎn)生的未來凈現(xiàn)金流入量的折現(xiàn)金額計量，負債按照預(yù)計限期內(nèi)需要償還的未來凈現(xiàn)金流出量的折現(xiàn)金額計量。計算公式如下：

PV=∑[CFn x （1-r）]/（1+i）m

變量說明：PV——未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值

n：（1、2、3——n）

CFn——第n年的現(xiàn)金流量

r——現(xiàn)金流量的風(fēng)險調(diào)整系數(shù)

i——第n年的無風(fēng)險利率

3 從會計要素角度考量

根據(jù)FASB NO.6（美國財務(wù)會計準則委員會）的定義，資產(chǎn)是某一特定個體由于過去的交易或者事項，所取得或者控制的可能的未來經(jīng)濟利益；負債是某一特定個體由于過去的交易或者事項現(xiàn)時所承擔的義務(wù)，需要向其他個體轉(zhuǎn)移資產(chǎn)或提供勞務(wù)的可能的未來經(jīng)濟利益的犧牲。如果按照這一定義，未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值應(yīng)當是計量資產(chǎn)與負債的最佳會計計量屬性。

4 從會計信息質(zhì)量要求角度考量

4.1從可靠性要求角度考量

按照FASB關(guān)于可靠性的定義，可靠性包括三部分：反映的真實性，可驗證性和中立性。從未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值的計算公式可以看出，要得出現(xiàn)值這個計算結(jié)果需要先得到未來現(xiàn)金流量各期的數(shù)值、時間分布、無風(fēng)險利率和風(fēng)險調(diào)整系數(shù)。理論中，這些數(shù)值的計算都是有假設(shè)前提的，可以得出唯一結(jié)論。但是在現(xiàn)實中，無論市場還是企業(yè)的經(jīng)營都存在著各種不確定性，尤其是某些數(shù)據(jù)的取得還還要依靠會計人員的職業(yè)判斷，不同的人會有不同的判斷。所以，現(xiàn)值無法保證可驗證性和中立性。

同時，市場尤其是金融市場有時是失真的，市場上的經(jīng)濟人也并非是完全理性的，這就使得通過預(yù)測市場得出的未來現(xiàn)金流量的數(shù)值未必是真實的。所以，現(xiàn)值也無法保證完全的真實性。

下面以資產(chǎn)的計算為例說明：

1、未來現(xiàn)金流量金額的估計。資產(chǎn)的未來現(xiàn)金流量包括三個部分：①資產(chǎn)在持續(xù)使用中產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流入，②為保證資產(chǎn)持續(xù)使用而預(yù)計的所必要的現(xiàn)金流出，③資產(chǎn)未來最終處置時所實現(xiàn)的凈現(xiàn)金流量。每個部分的未來現(xiàn)金流量都需要根據(jù)對市場和企業(yè)經(jīng)營的預(yù)期進行估計，但由于客觀的各種不確定因素和會計人員本身的經(jīng)驗判斷的不同，都有可能造成現(xiàn)金流量的估計結(jié)果不同，因而影響現(xiàn)值估算的可靠性。

2、期望現(xiàn)金流量法概率的估計。目前流行的期望現(xiàn)金流量法雖然比傳統(tǒng)法下單一的未來每期預(yù)計現(xiàn)金流量和單一的折現(xiàn)率計算出的現(xiàn)值要更為合理，但其本身也存在著不確定性：每期各種可能的現(xiàn)金流量和各自的發(fā)生概率的估計也會受會計人員主觀判斷的影響，因而也會影響現(xiàn)值估算的可靠性。

3、資產(chǎn)期限的估計。理論上預(yù)計資產(chǎn)期限可以根據(jù)資產(chǎn)的預(yù)期理論使用壽命，但是現(xiàn)實中市場的變化、企業(yè)經(jīng)營的風(fēng)險都會造成資產(chǎn)實際使用壽命與資產(chǎn)的理論使用壽命不同，因而影響現(xiàn)值估算的可靠性。

4、折現(xiàn)率的選擇。在理論上，折現(xiàn)率是企業(yè)所要求的必要報酬率，應(yīng)當反映當前的貨幣時間價值和該項資產(chǎn)的風(fēng)險。但由于必要報酬率是建立在機會成本這一概念的基礎(chǔ)上的，所以在實際當中如果計算必要報酬率成為問題。實際應(yīng)用中，會轉(zhuǎn)而選擇銀行借貸利率、企業(yè)加權(quán)平均資本成本等作為折現(xiàn)率，但問題是銀行利率不能反映該項資產(chǎn)的風(fēng)險；雖然主流教科書上認為加權(quán)平均資本成本是凈現(xiàn)值貼現(xiàn)率的首選，但是也并不是經(jīng)得起推敲，由于資產(chǎn)所產(chǎn)生的利潤和折舊是流向股東的與債權(quán)人無關(guān)，似乎加權(quán)平均資本成本也不能作為折現(xiàn)率，而應(yīng)當使用權(quán)益資本成本，但目前的股票資本成本的模型也是理想化的模型，與現(xiàn)實存在出入，這樣計算出來的現(xiàn)值也不是可靠的。

4.2從相關(guān)性要求角度考量

相關(guān)性要求會計信息應(yīng)當與投資者等財務(wù)報告使用者的決策需要相關(guān)，顯然，未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值與決策相關(guān)性最強，最有利于投資者對企業(yè)作出評價和預(yù)測，因為投資者關(guān)注的就是投資項目的未來現(xiàn)金流量問題，而未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值也是投資者決定是否投資的依據(jù)。但在實際中，投資者所認可的未來現(xiàn)金流量和折現(xiàn)率與會計人員認可的很可能不一致，每個投資者之間認可的也很可能不一致，這就導(dǎo)致了雖然理論上符合相關(guān)性要求，但在實際中卻未必符合相關(guān)性要求。

4.3從可比性要求角度考量

可比性要求不同企業(yè)相同會計時期的相同或相似的交易事項可比，但是從上面關(guān)于可靠性的論述中可以看出，由于未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值的計算中存在的各種不確定性以及數(shù)據(jù)選取中不可避免的人為因素，不同企業(yè)對于同一經(jīng)濟事項會得出不同計算結(jié)果；同時，不同的投資者之間、投資者與管理當局之間對投資的期望報酬率（即折現(xiàn)率）也存在分歧，這都造成未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值無法滿足可比性的要求。

5 從財務(wù)報告目標角度考量

關(guān)于財務(wù)報告目標有兩種觀點：受托責(zé)任觀和決策有用觀。

受托責(zé)任觀的核心思想是：財務(wù)報告目標應(yīng)當以恰當方式有效反映受托者受托管理委托人財產(chǎn)責(zé)任的履行情況，核心是揭示過去的財產(chǎn)經(jīng)營業(yè)績。企業(yè)所有者評價時關(guān)注點肯定是投入的資產(chǎn)是否保值增值，而要計量資產(chǎn)的增值只能通過交換價格計量。在這種情況下，歷史成本無疑是最佳選擇，因為歷史成本是已經(jīng)實現(xiàn)了的交換價格。而未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值是通過預(yù)測未來未實際發(fā)生的交換價格來估算現(xiàn)在的價值，所以并不是一個理想的選擇。

決策有用觀的核心思想是：財務(wù)報告應(yīng)當向投資者等外部使用者提供決策有用的信息，尤其是提供與企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果、現(xiàn)金流量等相關(guān)的信息，從而有助于使用者評價公司未來現(xiàn)金流量的金額、時間和不確定性。財務(wù)報告除了需要揭示過去的經(jīng)營業(yè)績外，還需要提供有助于未來決策的相關(guān)信息。在這種觀點下，從投資者投資決策的角度，未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值是個較優(yōu)的會計計量屬性，因為投資者投資企業(yè)關(guān)注的就是該企業(yè)所能產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流量。但問題同上述討論現(xiàn)值是否符合相關(guān)性要求時的一樣，即實際中會計人員所選擇的現(xiàn)金流量和折現(xiàn)率是否能與眾多不同投資者所選擇的相一致，答案顯然是否定的。如果是這樣的話，那么未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值在實際中對于實現(xiàn)決策有用觀下的財務(wù)報告目標與其他會計計量屬性相比所謂的優(yōu)勢也是意義不大的。

6 從現(xiàn)實會計技術(shù)因素考量

目前，我國會計從業(yè)人員雖然人數(shù)眾多但是專業(yè)素質(zhì)卻良莠不齊。同時，企業(yè)信息現(xiàn)代化狀況也參差不齊，ERP系統(tǒng)并未在全國范圍內(nèi)全面普及。在這種現(xiàn)實情況下，采用未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值計算這種需要相對復(fù)雜的計算方法和大量的運算過程的計量屬性并不具有現(xiàn)實可行性。

7 總結(jié)

綜上所述，未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值作為一種會計計量屬性并不適宜，但是可以作為資本或負債成本的一種攤銷方法和財務(wù)報告附注中的一種有益補充。

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