我國小微企業融資問題探析

【摘要】隨著我國小微企業的快速發展，它們在我國經濟中逐漸占有了重要的地位，已經成為各個金融機構服務的重要對象。但由于小微企業存在財務制度不健全、缺乏有效的抵押物等問題，加之中國金融體系和信用擔保體系的不完善，致使小微企業在發展中受到“融資難”問題的嚴重制約。針對這一問題，本文就小微企業目前的融資方式進行了分析，并對“如何更好地服務小微企業融資”提出了建議。

【關鍵詞】小微企業 融資 銀行 風險

一、引言

小微企業是小型企業，微型企業，家庭作坊式企業，個體工商戶的統稱.最終根據國家有關部委《關于印發中小企業劃型標準規定的通知》，結合統計工作的實際情況，國家統計局制定了《統計上大中小微型企業劃分辦法》，對小微企業進行了劃分。

隨著經濟快速的發展，小微企業已經在我國經濟中占有了重要地位，它們的發展對于我國經濟已經產生了重要作用。至2012年底，我國小微企業生產總量已占國民經濟總量的1/3以上，約占主營業務收入的2/3；小微企業的數量更是占到了工業企業數量的98%以上，占工業就業人數的2/3以上，占工業經濟總量的1/3以上，占工業利潤總額的1/3以上，占工業科技創新的1/5以上{1}。隨著小微企業的不斷發展，其融資問題也日益突出。

《小微企業融資發展報告2013》的數據顯示，小微企業從初創期依靠民間借貸解決小額的融資需求時，到進入穩定期主要通過金融機構滿足融資需求時，其融資滿意度有所下降。在所有小微企業中約四成企業有借款，三分之一的企業希望得到長期資金支持，四成企業融資成本超過10%，兩成企業存在一定還款壓力。大多數小微企業反應在融資過程中融資成本高、資金到位時間長、相關金融服務不能很好滿足自身貸款要求。小微企業融資有“融資數額小、融資需求急、融資活動頻繁”的特點，融資方式直接影響小微企業融資成本和企業效益，甚至決定其發展速度與方向。現階段我國金融機構不斷嘗試改變金融服務模式以適應小微企業融資的基本要求，國家也出臺相關政策提高小微企業融資過程中的競爭力，但小微企業在融資時仍面臨很多問題。下文就小微企業融資的相關問題進行相關論述。

二、我國小微企業的融資方式

（一）債權融資

債權融資是指通過銀行或非銀行金融機構貸款或發行債券等方式融入資金，債權融資需支付本金和利息，能夠帶來杠桿收益，但是提高企業的負債率。對于債務比例為達到臨界值的小微企業來說債權融資是普遍的選擇。

下面對小微企業常用債權融資渠道進行介紹。

1.銀行貸款。銀行貸款是指個人或企業向銀行根據該銀行所在國家政策以一定的利率將資金貸放給資金需求的個人或企業，并約定期限歸還的一種經濟行為。

一般小微企業可以選擇的銀行貸款類型有：創業貸款、抵押貸款、質押貸款、保證貸款。這些貸款的最高貸款額度較低，對抵押物或是第三方擔保的要求條件較高。

2.民間借貸。民間借貸是指公民之間、公民與法人之間、公民與其他組織之間借貸。只要雙方當事人意思表示真實即可認定有效，因借貸產生的抵押相應有效，但利率不得超過人民銀行規定的相關利率。民間借貸分為民間個人借貸活動和公民與金融企業之間的借貸。

民間借款相對于銀行貸款具有靈活、簡便、快速、收益率高等優勢。企業進行民間借貸是不需要像銀行借貸是提供各種資料并等待審核，雙方認可、符合相關法律規定即可。同時民間借貸可以快速將貸款發放給企業，提高了資金的使用效率和企業的收益。

3.融資租賃。融資租賃是指出租人根據承租人對租賃物件的特定要求和對供貨人的選擇，出資向供貨人購買租賃物件，并租給承租人使用，承租人則分期向出租人支付租金，在租賃期內租賃物件的所有權屬于出租人所有，承租人擁有租賃物件的使用權。租期屆滿，租金支付完畢并且承租人根據融資租賃合同的規定履行完全部義務后，對租賃物的歸屬沒有約定的或者約定不明的，可以協議補充；不能達成補充協議的，按照合同有關條款或者交易習慣確定，仍然不能確定的，租賃物件所有權歸出租人所有。

4.小額貸款。小額信貸是指向低收入群體和微型企業提供的額度較小的持續信貸服務，其基本特征是額度較小、無擔保、無抵押、服務于貧困人口。小額信貸可由正規金融機構及專門的小額信貸機構或組織提供。其貸款金額一般為1000元以上，1000萬元以下。

小額信貸組織按照業務經營的特點，分兩類：商業性和福利性。前者更強調小額信貸管理和目標設計中的機構可持續性；后者則更注重項目對改善貧困人口經濟和社會福利的作用。

5.典當行借款。典當行是專門發放質押貸款的非正規邊緣性金融機構，是以貨幣借貸為主和商品銷售為輔的市場中介組織。典當行業未來的發展將呈現三個趨勢：一是典當布局從大中城市向縣、區、鄉鎮等農村地區發展；二是典當經營策略從多元化向專業化發展；最后典當類型將從消費性典當為主向經營性典當為主轉化。與銀行相比，典當行與銀行的差別有：一是典當行放貸不看當戶的信用，只注重當戶所持典當標的的合法性及價值如何，而銀行放貸對于客戶的信用程度；二是典當行既接受動產質押也接受權利質押，而銀行通常只接受權利質押；三是典當行發放貸款不限制用途，而銀行發放貸款往往限制用途；四是典當行發放貸款程序簡單、方便快捷，最適用應急型或救急性的融資要求，而銀行發放貸款程序復雜，不適用應急型或救急性的融資需求；五是當戶憑有效證件在典當行可以異地融資，而銀行發放貸款有較強的地域性限制，客戶異地融資障礙較多。

（二）股權融資

股權融資是指企業的股東愿意讓出部分企業所有權，通過企業增資的方式引進新的股東的融資方式。股權融資所獲得的資金，企業無須還本付息，但新股東將與老股東同樣分享企業的贏利與增長。股權融資適合債權比例高、企業信用高的小微企業，尤其適用于資質較好的高新技術小微企業。

小微企業在股權融資方面有很多方式，目前我國小微企業最為常見的是通過“新三板”進行上市融資，例如科若思、中海陽等公司。但成功上市的小微企業多為高新技術企業，其發展潛力較大。這種融資的方式的優點有：一是所籌資金具有永久性，無到期日，沒有還本壓力；二是一次籌資金額大；三是用款限制相對較松；四是提高企業的知名度，為企業帶來良好聲譽；五是有利于幫助企業建立規范的現代企業制度。特別對于潛力巨大，但風險也很大的科技型企業，通過在創業板發行股票融資，是加快企業發展的一條有效途徑。

三、我國小微企業不同融資方式存在的優缺點

（一）債權融資

1.銀行貸款。隨著小微企業的發展和國家政策的出臺，各個銀行針對小微企業成立了專門服務小微企業的部門，并針對小微企業開發出多種融資產品。其中，銀行貸款是小微企業獲得資金的一種重要方式。央行數據顯示，2013年12月末，主要金融機構{2}及小型農村金融機構{3}、外資銀行人民幣小微企業貸款余額13.21萬億元，同比增長14.2%，增速比上季末高0.6個百分點，比同期大型和中型企業貸款增速分別高3.9個和4個百分點，比同期全部企業貸款增速高2.8個百分點；小微企業貸款余額占企業貸款余額的29.4%，比9月末占比高0.3個百分點；全年小微企業新增貸款占同期全部企業新增貸款的43.5%。可以看出，小微企業的銀行貸款有很大的發展空間。

從小微企業的角度來說，銀行貸款也是小微企業在融資時首先考慮到的融資方式。與其他融資渠道相比，銀行短期貸款的優勢有：有效資金比率高，銀行貸款還貸的過程中是最后支付本金，貸款初期小微企業可以得到更多的有效資金；資金成本低，銀行貸款利息可以稅前支付，應交的所得稅有所減少，并且銀行借款利率較低；借款彈性好，企業可通過與銀行直接商議來確定借款時間、數量和利息，在借款期間，企業可因經營狀況發生變化與銀行協商修改借款的數量和條件。可以說這些優點都成為小微企業融資時首先考慮銀行貸款的原因。

但是銀行貸款對于小微企業來說也存在著一些不適合的情況：

首先，銀行貸款所需的條件苛刻。小微企業由于缺乏健全的財務制度、有效的抵押物等原因，往往不具備銀行貸款的資格。加之小微企業整體信用體系不完善和“企業規模小、發展不穩定”的特點在貸款時銀行較難對其做出一個準確的風險評估，使得部分資質較高的小微企業也會被銀行所拒絕。

其次，銀行貸款所需時間較長。銀行為了降低自身風險往往會對貸款企業進行嚴格的審核，整個貸款流程一般為10天左右。但對于小微企業來說，資金的實效性很強，超過5天資金的有效性就會大大降低。并且銀行在借貸過程中會根據企業經營情況、資金用途、風險大小對企業申請貸款款額進行調整。小微企業與大型企業相比在銀行借貸金額上會受更多限制。

再者，銀行貸款的財務風險高。銀行貸款有固定的還本付息期限，到期時企業必須足額支付相關費用，小企業經營狀況不佳時，無力歸還借款，滯納金和利息往往使企業負擔不起。拖欠銀行利息本金的行為會讓小微企業進入銀行的黑名單，其貸款成本將會增加。有的小微企業為了還款會向其他銀行貸款以支付上一家銀行的利息及本金。但這樣會增加企業財務風險，很可能出現“滾雪球效應”，最終將企業拖垮。

2.民間借貸。很多小微企業在最初成立時都是通過民間借貸來進行融資相對于銀行貸款而言，民間借款具有靈活、簡便、快速等幾點優勢：只要借貸雙方認可，符合法律相關規定，進行抵押、公證和擔保以后就可以。整個借貸流程簡便、所需材料精簡，并且融資具有快速性，能很好滿足小微企業短期融資的需求。

但是小微企業和民間借貸之間也存在以下的問題：

首先，小微企業與大中型企業相比規模小、穩定性差，在生產過程中的各個環節都會受到制約，很難與大中型企業抗衡。在沒有相關法律政策的扶持下，小微企業很容易因為資金的“馬太效應”而破產。小微企業在民間借貸時會受阻。

其次，因缺少健全的財務制度借貸受阻。財務制度不完善會導致民間放貸人很難了解小微企業融資后的資金去向，這樣加大了民間借貸融資風險。加之小微企業整體信用不高，放貸人不愿意放貸。整個小微企業的外部評價低也是造成單個小微企業融資困難的原因。

另外，民間借貸中若是借貸一方違約產生損失，損失一般情況下是由民間放貸個人或者民間借貸機構自己承擔。而借貸雙方存在信息不對稱，缺乏有效抵押物會使放貸一方的風險會大大增高，而小微企業往往缺乏有效抵押物，為了規避風險民間借貸人有時會拒絕放貸。

再者，民間借貸利率遠遠高于銀行貸款利率，小微企業在獲得民間借貸之后會面對支付利息的資金壓力。有的企業會因資金問題出現多次借貸、以貸還息的情況。高額的利息同樣會成為小微企業最終破產的原因。也有部分民間放貸人是將利息提前扣除，然后將剩余資金借給借貸人，到還款期借貸人再支付本金給放貸人。這樣小微企業不能得到足夠有效資金進，同樣面臨著發展問題。

3.融資租賃。融資租賃是一種集信貸、貿易、租賃于一體，以租賃物件的所有權與使用權相分離為特征的新型融資方式。融資租賃解決了小微企業資金短缺而又急需相關物資設備的難題。小微企業可以在沒有足夠資金的條件下獲得所需的物資設備而投產經營，再利用所得收入支付租金。這樣，小微企業可以在創業初期有更新設備的能力，使有效的資金得到充分的利用。結合小微企業自身特點，融資租賃與其他融資方式相比對小微企業的吸引力體現在：首付較少，企業資金壓力較小；融資租賃門檻較低，對于有融資租賃企業的審核比銀行等渠道要寬松的多；融資租賃一般需要3～5年的時間，期限較長，企業相當于得到了一筆長期貸款，有助于改善企業財務指標；可享受加速折舊優惠等政策。

但是融資租賃也有自己的不足：

首先，適用范圍較小，僅適合圍繞設備相關融資。融資租賃僅僅適用于那些因資金不足無法購買設備的小微企業，而如果小微企業需要融資用于其他用途，則需要再通過其他組合進行運作，這樣融資過程相對麻煩，所以融資租賃的適用范圍一般較小。

其次，資金成本相對銀行貸款較高。采用融資租賃方式進行的活動一般比從銀行貸款購買設備的資金成本要高，每一期租金較高。

再者，固定租賃支付期間長，有一定壓力。若是采取按月還款的方式，因為融資租賃的時間較長，對于企業而言將長期背負著還款壓力。

4.小額貸款。近幾年，小額貸款公司在全國很多城市涌現，已經成為不少小微企業融資的一種新的渠道。小額貸款公司不但經營信貸業務，而且還兼具代客理財功能。

小額貸款公司對于小微企業來說最大的優點是：手續靈活、程序簡潔。一般，小額貸款公司放款金額為資產評估金額的50%，最快2個工作日就可以放款，對于小微企業融資特點來說，它可以極好滿足小微企業融資“急”的特點。但是小額貸款公司在辦理客戶貸款申請時，也需要企業提供不動產質押，這對于有些小微企業而言也不容易從小額貸款公司得到貸款。同時小額貸款公司對于利率的說法也不統一，每個客戶之間都可能存在著利率不相同的情況，這也是小微企業不選擇小額貸款公司進行融資的原因之一。

5.典當行借款。隨著小微企業及個體工商戶對資金的大量需求，典當行以其手續靈活的特點也成為了小微企業融資的一種方式。典當行借款與小額貸款公司類似，同樣需要實物質押，一般放款金額不超過資產評估金額的50%，利息通常按月計算。與其他方式相比典當行借款具有較高的靈活性、放款快、限制條件少，適用于急需用錢的小微企業。但是相對而言典當行借款的金額有限，加之月息較高，不適于中長期融資。

（二）股權融資

現在很多小微企業委托券商在“新三板”上市進行股票融資，并且很多券商會根據上市企業的實際發展情況為企業制定進一步的融資計劃，幫助企業進一步融資。可以說上市融資為企業帶了持續發展的資本、提高了企業整體形象、享受到國家的更多優惠政策，可以更好地滿足小微企業進一步發展的要求。但上市融資的成本和費用比較高，上市之后企業面臨嚴格的審查、高級管理人員將承擔更多的責任。并且隨著股權的出讓，小微企業往往面臨著管理問題，企業的發展會受到影響。

四、改善我國小微企業融資問題的途徑

通過上面的分析，我們可以看出就小微企業自身的不穩定性和制度的不完善，導致其在融資過程中會因放貸方要求條件較高而無法得到貸款。同時，我國的金融體系不夠發達、信貸體制不夠完善，現有金融模式不能很好滿足小微企業融資需求，所以小微企業在與大型企業往往融資困難。因此，為解決小微企業融資問題可從以下幾方面突破：

（一）小微企業信用評級

小微企業因自身限制導致信用評級較低，因而在向金融機構進行融資的時候容易被拒絕。所以應該建立適合小微企業的信用評級。銀行因為掌握有小微企業的賬戶情況、還款情況及小微企業主的個人信用等情況，可以幫助小微企業建立信用評級。銀行可以利用聯網系統根據小微企業在銀行的賬戶情況、小微企業還款情況等為小微企業逐漸建立其信用賬戶，做到按其信用等級設定借貸額度，以促進小微企業完善其自身不足，實現我國小微企業融資方式的良性循環。這種方法建立的信用評級會減小小微企業自身不足帶來的負面影響。

（二）產業鏈融資服務

產業鏈融資是針對于金融機構難以投資管理小微企業提出的，將產業鏈作為金融服務對象有利于金融機構的投資管理及風險評估，也有利于小微企業自身發展。

在一個產業鏈中，銀行可以采取核心企業與小微企業搭配的方式對其整體開展貸款業務。核心企業往往資產規模大、管理能力強、擁有較高的信用評級，通過將其與小微企業進行捆綁，實現1+N、2+N的這種配比可以確保銀行通過產業信息流對產業鏈中各個企業的信息進行準確、及時的收集，同時這種方法可以幫助小微企業建立自己的信用評級。一方面對于銀行來說這種辦法降低了對于單個小微企業風險評估的不準確性，同時減少了多次為相關單個小微企業貸款中的經營成本；另外一方面，小微企業在這種模式的貸款形式中既能滿足其對資金的需求，同時加強其在產業鏈中的重要性，有利于小微企業自身的發展。

（三）抵押物規定的完善

創新形式的抵押品認知度和使用率雙低的一個重要原因是：對于銀行來說，其不具備優良抵押品的特征，不會有效的幫助銀行規避借貸過程中的風險。創新形式的抵押品由于牽扯到權屬關系，一旦權屬關系不明確銀行在受到損失時很難將自己的風險降到最低，所以銀行大多對創新形式的抵押品采取回避的態度，這就大大增加了小微企業的融資困難。

對于這個問題，銀行可以聯手政府建立健全創新形式的抵押品的相關規定、明確抵押品權屬關系。同時，銀行應該適當允許小微企業出現的提高對中小企業貸款不良率的容忍度。

（四）改變金融服務模式

商業銀行的借貸方式可以劃分為兩種類型：一種是“交易型貸款”，一種是“關系型貸款”。“交易型貸款”所依企業的據財務報表、抵押品的質量和數量、信用得分等，這種類型的貸款決策鏈條長、授信決策權集中、授信決策慢。而“關系型貸款”所依據的信息有財務和經營狀況、企業行為、信譽和業主個人品行等通過長期和多種渠道的廣泛接觸所積累的關于借款企業及其業主的相關信息，這種類型的貸款決策相對來說決策鏈條短、授信決策權分散、授信決策快。小微企業融資特點決定“關系型貸款模式”更適用于其融資活動。

一般而言，大型銀行分支機構多、資產規模大、業務種類全，多采用“市場交易型貸款模式”。大型銀行在市場化程度較高、社會信用體系發達的條件下采用“市場交易型貸款+快速審批”服務模式可成為服務于小微企業的一種有效模式。當前我國市場狀況是：一方面，社會信用體系不健全，小微企業財務制度不完善、財務報表缺失等因素使“市場交易型貸款”這種服務模式在小微企業貸款活動中不能很好滿足小微企業融資需求；另一方面，中國金融市場市場化程度較低，且大型銀行在小微企業貸款規模上仍處于絕對優勢地位，故大型銀行對于小微企業貸款及轉變服務模式為小企業貸款的積極性不高。

小型銀行分支機構少、資產規模小、業務種類少，更多采用“關系型貸款模式”。對于現有小型銀行來說，更好適應小微企業融資需求，與其立足市場競爭、發展壯大自身的目的是一致的。其有效途徑是：一是可適度增設分支機構，擴大覆蓋面；二是調整小額貸款規模以更好適應微型企業貸款需求；三是積極發展線上貸款業務，為小微企業提供網絡技術支持，方便小微企業貸款。

總之，既要發揮大型銀行在小微企業融資過程中的支柱作用，還要通過支持現有小型銀行發展和增設新的小型銀行，充分發揮小型銀行在小微企業融資方面的優勢。

當然，解決這一問題也不單是靠小微企業自身和銀行的力量，更需要制定這一市場規則的政府支持。

總之，政府應該積極參與到小微企業融資問題中，積極解決小微企業在融資過程中遇到的政策、制度等問題，不斷完善我國金融體系、信用體系和出臺優惠小微企業發展的相關政策，為小微企業創造更好的融資環境。金融機構則應積極改變金融服務模式，針對小微企業特點開發更適合于小微企業融資要求的金融服務模式，并可開發小微企業融資的延伸服務。就小微企業自身來說，應該完善財務制度，提高自身和小微企業整體的信用水平，制定適合企業發展的發展計劃，快速完成創業初期到企業上市融資的資本積累等。

注釋

{1}來自《小微企業融資發展報告2013》。

{2}主要金融機構指中資銀行（不含農村商業銀行、農村合作銀行和村鎮銀行）。

{3}小型農村金融機構包括農村商業銀行、農村合作銀行和農村信用社。

參考文獻

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作者簡介：程逍哲（1992-），女，漢族，安徽歙縣人，畢業于西南財經大學，研究方向：管理學。