企業環境信息披露理論分析框架、影響因素研究

王軍會　付浩珥

[摘要]文章從社會學和政治學視角，提出基于利益相關者和合法性理論的企業環境信息披露理論分析框架，從企業環境信息披露影響因素與披露動機兩方面對相關文獻作回顧，并在文獻評述的基礎上提出未來研究方向和建議。

[關鍵詞]利益相關者 合法性 環境信息披露

信息是進行監督和監管的重要基礎，信息披露是會計學的重要研究主題之一。企業環境信息披露是企業將其環境表現與外界進行溝通的方式，最初是作為社會責任信息披露的一部分出現的。20世紀80年代，隨著西方環境危機的出現，使得環境會計與信息披露備受關注，企業環境信息披露問題逐漸從社會責任研究中獨立出來。在我國，對企業環境信息披露的研究始于20世紀90年代，以后環境信息披露研究文獻逐步增多，但以規范研究方法為主，2006年以后實證研究方法逐漸成為這一領域的主流研究方法。在國內，企業環境信息披露研究領域不斷拓寬并走向深入，主要涉及企業環境信息披露的現狀、影響因素、動機、效果等主題。與國外研究相比，國內學者通常就企業環境信息披露的某一方面進行實證檢驗，較少對企業環境信息披露的理論基礎進行分析，缺乏統一的環境信息披露理論框架。在國外，環境信息披露研究包括基于經濟學的理論框架和基于社會學和政治學的理論框架兩大類。本文從社會學和政治學視角，提出基于利益相關者和合法性理論的企業環境信息披露理論分析框架，并在此框架下對相關文獻進行總結評述，提出未來研究方向和建議。

一、基于利益相關者與合法性的環境信息披露框架

利益相關者理論是企業社會責任與環境信息披露研究的基礎理論之一。Freeman（1984）指出，利益相關者是指能夠影響企業戰略目標實現或者能夠被企業實施戰略目標過程所影響的個人或團體。一般認為，利益相關者包括股東、債權人、政府、管理人員、員工、顧客、供應商、社區、媒體、環保團體等。合法性是政治學和社會學的核心概念，合法性是指一個組織的價值體系與其所處的社會制度之間的一致性。Scott（1995）認為，組織的生存不僅取決于市場環境，而且取決于由規制、規范和文化認知共同構成的制度環境。規制、規范和文化認知是合法性的三個來源，合法性可再分為規制合法性、規范合法性和認知合法性三類。與合法性相關的另一概念是合法化。Lindblom（1994）認為，合法性（legitimacy）是一種狀態，而合法化（legitimation）則是實現這一狀態的過程，也稱作合法性管理。一般認為，企業環境信息披露是公司合法性管理的一種手段。

近年來，西方學者從社會學和政治學角度研究企業環境信息披露行為，認為利益相關者理論與合法性理論并無矛盾而是可以融合的。企業合法性面臨的制度環境，其實就是各類利益相關者。合法性就是指企業行為應當符合各利益相關者的期望和要求，從而獲得各利益相關者對企業的認可（馮巨章，2006）。因此，基于利益相關者理論與合法性理論相融合的角度，可以構建企業環境信息披露的理論分析框架，如圖所示。

二、基于利益相關者與合法性的環境信息披露影響因素

企業環境信息披露是利益相關者施加壓力的結果，如果沒有利益相關者，特別是外部利益相關者施加的壓力，企業是不會自愿披露環境信息的。外部利益相關者壓力角度的研究主要包括：政府環境相關法律法規的出臺、媒體輿論、債權人銀行貸款、顧客品牌認知等對企業環境信息披露的影響；內部利益相關者壓力角度的研究，主要涉及控制股東性質、管理層持股等公司治理因素對企業環境信息披露的影響。

（一）外部利益相關者影響

畢茜等（2012）研究了2006-2010年重污染企業環境信息披露的變化，發現2008年之后，隨著政府環境法規制度的頒布實施，企業環境信息披露水平顯著提高。王建明（2008）以各行業近十年頒布的環境法規數量作為公司外部制度壓力的代理變量，實證檢驗了環境信息披露、行業差異與外部制度壓力之間的關系后發現，環境信息披露受到行業差異和外部環境監管制度壓力的顯著影響，重污染和非重污染行業之間的環境信息披露水平存在明顯差異，而且該差異與行業間外部制度壓力差異的相關性明顯。王霞等（2013）從公共壓力、企業聲譽和內部治理的視角，對企業環境信息披露的影響因素進行研究，選取國有股比例、銀行貸款比例、是否重污染企業及行業披露水平作為公共壓力的代理變量，選取品牌、是否“四大”審計作為企業社會聲譽的代理變量，選取是否為民營企業作為內部治理代理變量，結果發現：來自政府和債權人的壓力對企業環境信息披露具有顯著影響，品牌聲譽維護對企業環境信息披露具有激勵作用，兩權分離度、產權私有性質等內部治理因素，對企業環境信息披露具有影響，但影響力低于公共壓力和社會聲譽的監督與激勵。陳小林等（2010）發現，政府壓力、銀行債權人壓力和社會公眾壓力能顯著促進企業披露高質量環境信息。肖華、張國清（2008）研究發現，重大環境事故“松花江事件”發生后，肇事者“吉林化工”所屬化工行業公司環境信息披露顯著增加，說明公司環境信息披露可以看作是一種公司為生存而正當性辯護的自利行為，是公司對所面臨的公共壓力作出的反應。

（二）內部利益相關者影響

陳小林等（2010）研究表明，獨立董事比例越高，董事會會議頻率越高，企業環境信息披露質量就越高；對于重污染行業來說，國有股比例、外資股比例對企業環境信息披露質量有顯著影響。黃珺和周春娜（2012）實證檢驗了股權結構、管理層行為對企業環境信息披露選擇的影響，結果表明：控股股東國有性質及持股比例、股權制衡度、管理層持股能有效地引導管理層積極披露環境信息。劉莉莉（2012）分別以管理層持股比例和職工監事人數作為管理層和員工兩類內部利益相關者的代理變量，結果發現，兩者與企業環境信息披露水平存在正相關關系，但影響均不顯著。

三、基于利益相關者與合法性的環境信息披露動機

基于利益相關者理論與合法性理論，企業環境信息披露的動機包括：經濟合法性動機、社會合法性動機和政治合法性動機。現有文獻對經濟合法性動機的研究，主要是針對股東、債權人等利益相關者，從企業環境信息披露與公司財務績效、資本成本關系的角度展開的；對社會合法性動機的研究，主要是針對政府、媒體、公眾等利益相關者從公共壓力、輿論監督與企業環境信息披露關系的角度展開；政治合法性動機方面的研究成果較少。

（一）經濟合法性動機

湯亞莉等（2006）的實證結果顯示，上市公司資產規模、公司財務績效與公司環境信息披露之間顯著相關，不過，作者是從公司環境信息披露影響因素而非公司披露動機角度進行的研究。沈洪濤等（2010）研究了重污染行業上市公司環境信息披露與權益資本成本的關系，發現環境信息披露能顯著降低權益資本成本，國家再融資環保核查政策及其執行力度能顯著影響環境信息披露與權益資本成本的關系，從而證明了公司環境信息披露的經濟合法性動機。

（二）社會合法性動機

沈洪濤和馮杰（2012）分析了輿論監督和政府監管對企業環境信息披露的作用，研究發現，媒體有關企業環境表現的報道能顯著促進企業環境信息披露水平，且地方政府對企業環境信息披露監管力度能顯著提高企業環境信息披露水平并增強輿論監督的作用，從而認為企業環境信息披露具有非經濟性合法性動機。沈洪濤和蘇亮德（2012）研究了合法性壓力和不確定性條件下企業信息披露中的模仿行為，發現企業環境信息披露存在同形性和模仿行為，企業的模仿對象是行業平均水平而不是領先者。

（三）政治合法性動機

王曉燕（2013）研究了民營企業主履行社會責任的政治合法性動機，認為政治合法性是一種最高層次的合法性，是民營企業主履行社會責任的實質動機。民營企業主通過參政議政，為民營企業謀求生存與發展的政策空間。

四、結論與建議

基于利益相關者理論與合法性理論的企業環境信息披露理論分析框架，一方面，內外部利益相關者施加的壓力是企業進行環境信息披露的重要影響因素；另一方面，如果將視角轉向企業內部，企業披露環境信息的行為動機可以分為經濟合法性動機、社會合法性動機和政治合法性動機。已有研究對企業環境信息披露影響因素方面的研究較豐富，特別是外部利益相關者壓力的影響，而對企業環境信息披露行為動機的研究較少。為了更深入地理解企業環境信息披露的決策機制，以便提出更具針對性的政策建議，未來應加強企業環境信息披露動機方面的研究，在研究方法上建議采取大樣本研究與分行業問卷調查、訪談相結合的方法。

（作者王軍會系中國人民大學商學院博士研究生，中國石油大學[華東]副教授、碩士生導師；付浩玥為中國石油大學[華東]碩士研究生）endprint