淺談如何通過金融改革來解決實體經(jīng)濟的錢荒問題

唐文舉

【摘要】2013年6月份以來，我國的金融市場發(fā)生了一次實體經(jīng)濟的錢荒危機。本文通過對最近五年來我國經(jīng)濟數(shù)據(jù)運行結(jié)果的分析，對我國出現(xiàn)錢荒現(xiàn)象的本質(zhì)原因進行探討，指出現(xiàn)錢荒的本質(zhì)原因就是我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)發(fā)展的不合理。如何解決目前的錢荒問題，筆者認(rèn)為首先應(yīng)該對金融市場的秩序進行整頓，其次加強和引導(dǎo)信貸資金向?qū)嶓w經(jīng)濟的流入，不斷的支持實體經(jīng)濟的發(fā)展；最后銀行之間要建立和健全資金流動的風(fēng)險評估機制，有效化解資金的流動性風(fēng)險。

【關(guān)鍵詞】錢荒 金融改革 實體經(jīng)濟 解決

一、緒論

在2013年，可以說中國金融市場發(fā)生著翻天覆地的變化，尤其是2013年5月份以來，各大國有銀行陸續(xù)發(fā)生錢荒的現(xiàn)象，引起了經(jīng)濟學(xué)界的廣大關(guān)注。尤其是6月中下旬以來，我國的金融市場風(fēng)波不斷，各種關(guān)于錢荒的謠言開始鋪天蓋地而來，一度造成金融秩序的混亂。由于實體經(jīng)濟開始出現(xiàn)了大規(guī)模的錢荒，導(dǎo)致了企業(yè)經(jīng)營成本的迅速上升。各大銀行之間相互拆借的利率也在瞬間達(dá)到了歷史新高，尤其是在6月20日那天，銀行間的隔夜回購利率竟然達(dá)到了30%，在隨后的連續(xù)多個交易日內(nèi)，金融市場全面陷入了錢荒的境地。這次錢荒的出現(xiàn)，雖然是意料之外，但也在情理之中。

（一）實體經(jīng)濟產(chǎn)生錢荒的原因分析

1.2008～2013年期間的銀行信貸運行狀況。2008年開始中國政府為了應(yīng)對金融海嘯，2008年年底到年初推出所謂的“4萬億”經(jīng)濟刺激計劃。各級地方政府打著“4萬億”的旗號，瘋狂的進行基礎(chǔ)建設(shè)，拉動GDP，實現(xiàn)保八的基本目標(biāo)。筆者認(rèn)為“4萬億”計劃就是這次錢荒的前奏。我們可以先來分析一個數(shù)據(jù)，貸款產(chǎn)品以及銀行理財產(chǎn)品從2004年至2013年，人民幣貸款增加了2.65倍，理財產(chǎn)品增加了5.2倍，理財產(chǎn)品與人民幣貸款加在一起就是社會融資總額。2013年從1月份至5月份理財產(chǎn)品高達(dá)4.7萬億，同期間的銀行信貸只有4.2萬億。有資料顯示在2005年至2008年之間投入1塊錢，可以創(chuàng)造出1塊錢的GDP，到了2013年，投入4塊錢才能創(chuàng)造1塊錢的GDP，這就意味著大量的社會融資和銀行信貸都通過地方政府投入到了最低效能的基礎(chǔ)建設(shè)之中[1]。

錢荒表面上是各個商業(yè)銀行之間的資金流動性管理和金融市場的過度開發(fā)所導(dǎo)致的，實際上更深層次的原因就是我國金融結(jié)果的多重性矛盾的具體體現(xiàn)。首先企業(yè)債券和非金融債券的股票融資與人民幣貸款余額占社會融資總額的比例在逐年的上升。直到2012年這兩個比例數(shù)值為31%和16%，充分說明了企業(yè)對資金的需求主要來源于商業(yè)銀行之間的融資貸款。

圖1 直接融資與間接融資的比例嚴(yán)重失衡

產(chǎn)生融資失衡的另外一個原因就是各個商業(yè)銀行之間的競爭不夠充分。表1為全國各大金融機構(gòu)2012年的資金使用情況。從表1中我們可以明顯的看出，截至2012年底，全社會的金融機構(gòu)的累計資金運用達(dá)到了102萬億元人民幣，其中中字頭國有銀行的資金使用比例達(dá)到了61萬億，對于傳統(tǒng)的四大國有銀行，其使用比例也占到了社會融資的45%以上，導(dǎo)致了國有銀行的壟斷地位十分的明顯。另外對于四大國有銀行而言，自從2009年以來，其凈利潤的增長率均高于GDP的實際增長率，這就意味著實體經(jīng)濟所創(chuàng)造的利潤均流入了四大國有銀行的口袋之中，加速了金融虛擬產(chǎn)品價格的不斷攀升[2]。如下表1所示：

表1 全社會金融機構(gòu)2012年資金使用狀況統(tǒng)計

所以筆者認(rèn)為錢荒的根本原因就是銀行放款放多了，而且放爛了。

2.2013年最近幾個月熱錢大量流出以及貨幣超發(fā)現(xiàn)象嚴(yán)重。2013年下半年開始，我國經(jīng)濟增長的速度開始放緩，企業(yè)生產(chǎn)的壓力很大，效益較差。另外加上我國面對經(jīng)濟危機，采取了比較保守的政策，刺激經(jīng)濟的政策并沒有出臺。國內(nèi)的投資環(huán)境急劇的惡化，并導(dǎo)致了很多熱錢開始向國外流出。2013年的5、6、7三個月，每個月的現(xiàn)金流量達(dá)到了500億美元。由于熱錢的大量的流出，造成了國內(nèi)銀行的大量缺錢，相互拆借。到了2013年我國的貨幣超發(fā)比較嚴(yán)重，廣義貨幣總量達(dá)到了104萬億，六年之間增加了3倍之多。雖然最近幾年我國的GDP迅速增加，但是GDP中的效能確實在各個國家當(dāng)中是最低的，導(dǎo)致了我國的廣義貨幣總量與GDP之間的比值達(dá)到了前所未有的2：1的水平，在新中國成立以來的歷史上還是第一次。這一比值目前在世界上也較為罕見，從引起了國際貨幣基金組織和世界銀行的廣泛關(guān)注。從圖2我們可以看出，中國2012年的新增貨幣量達(dá)到了12萬億人民幣，是美國的三倍和日本的六倍。貨幣的超發(fā)會帶來前所未有的通貨膨脹，已經(jīng)成為了廣大社會民眾所關(guān)注的重點問題[3]。如下圖2全球五大印鈔機從2008年至2012年間新增貨幣M2情況所示：

圖2 全球五大印鈔機從2008年至2012年間新增貨幣M2情況

3.影子銀行以及經(jīng)濟的粗放型增長。錢荒的根本原因就是由于金融機構(gòu)過分的擴張業(yè)務(wù)規(guī)模所導(dǎo)致的。尤其是最近幾年以來，很多資金在各個商業(yè)銀行之間的操作之下進行反復(fù)的套利運行，吸取存貸利差。部分銀行的資金被用來支付早期的本金和利息，大量的資金在金融體系之內(nèi)空轉(zhuǎn)，很多現(xiàn)金并沒有進入實體經(jīng)濟之中，近期房價的飆升意味著薄膜經(jīng)濟的到來。我國應(yīng)對經(jīng)濟危機的主要方式就是采取凱恩斯主義政策，這種經(jīng)濟政策強調(diào)政府加大基礎(chǔ)建設(shè)投資，銀行加大信貸的額度和總量，國內(nèi)的GDP主要是依靠政府的投資來拉動建設(shè)。2008年國家投入4萬億救市計劃，其中有兩萬億進入了鐵道部門，實現(xiàn)了高鐵大躍進，生產(chǎn)過剩的現(xiàn)象比較嚴(yán)重，出現(xiàn)了效能較低的后遺癥。其中在鋼鐵、水泥以及化工機械等行業(yè)出現(xiàn)了嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩。就高速鐵路建設(shè)而言，國家同財政政策的投入信貸總額就達(dá)到了5萬億以上，在這種粗放型經(jīng)濟的增長模式下，地方性政府出現(xiàn)了嚴(yán)重的債務(wù)危機，同時很多不良資產(chǎn)開始在銀行沉積，早成了資金的流動性不足。近期出現(xiàn)的“錢荒”也是銀行資金長期以來進入樓市的效應(yīng)。我國每年大概至少有一半以上的資金進入房地產(chǎn)，從而反映出我國的房地產(chǎn)行業(yè)對資金的囤積已經(jīng)進入了無以復(fù)加的瘋狂地步。對于影子銀行所獲得的不少項目融資的房地產(chǎn)企業(yè)對錢荒的影響也是很重要的。可見，“錢荒”對經(jīng)濟可能產(chǎn)生的影響，對銀行的經(jīng)營、實體經(jīng)濟乃至經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級都可能會帶來深刻的影響[4]。

（二）如何通過金融改革來解決實體經(jīng)濟的錢荒問題

從2008年美國爆發(fā)次貸危機以及最近幾年歐盟爆發(fā)的債務(wù)主權(quán)危機都無時不刻在提醒著我們，金融領(lǐng)域具有自我膨脹以及自我循環(huán)的特性，金融領(lǐng)域的虛擬經(jīng)濟并不是實際的生產(chǎn)力，金融領(lǐng)域過度繁榮就意味著實體經(jīng)濟的發(fā)展出現(xiàn)了很大的萎縮。所以金融是一把雙刃劍，一方面能夠很好的調(diào)節(jié)市場中出現(xiàn)的資金短缺的作用，發(fā)揮市場經(jīng)濟的資源配置作用，另外一方面也要承擔(dān)很大的風(fēng)險，密切觀察能夠一起金融危機的誘導(dǎo)因素的變化，處理不當(dāng)?shù)脑挄?yán)重制約著實體經(jīng)濟的發(fā)展。筆者認(rèn)為銀行出現(xiàn)此次錢荒的原因的本質(zhì)就是我國金融結(jié)構(gòu)矛盾相互累積爆發(fā)的結(jié)果[5]。一方面要針對那些阻礙資本正常流動的不利因素進行狙擊，另一方面還要在金融機構(gòu)內(nèi)部加強對資金使用的引導(dǎo)，使得資金能夠用在發(fā)展前景良好的實體經(jīng)濟之中。

1.對我國金融市場實行結(jié)構(gòu)性的調(diào)整。可以說進過最近幾年的發(fā)展，直接融資的比例有了一定的升高，但是資本市場的功能還沒有完全的體現(xiàn)出來，主要是針對資本市場金融秩序并沒有建立一套完善的管理制度，尤其是大資本市場的一些結(jié)構(gòu)功能并沒有很好的開發(fā)出來。尤其是在資本市場中，不同的資本主體對于資本行為所產(chǎn)生的風(fēng)險態(tài)度是不一樣的，對于風(fēng)險的喜好程度也是不同的，所以這要求金融機構(gòu)在客觀上能為不同主體提供多樣化的金融服務(wù)。所以筆者認(rèn)為要進一步發(fā)展債券市場，包括企業(yè)債券和國家債券，繼續(xù)加強對股市創(chuàng)業(yè)板的發(fā)展，積極探索股權(quán)交易市場，目的是為了滿足微觀經(jīng)濟體不斷膨脹的資金需求。

其次，政府應(yīng)該穩(wěn)步推進銀行利率的市場化改革，重點解決金融要素的相關(guān)價格問題。十八大的報告指出要不斷的實現(xiàn)我國銀行利率的市場化改革，不斷的完善人民幣的市場匯率機制。人民幣的匯率和利率始終影響著其金融要素的價格，對資金的再分配在市場中起著基礎(chǔ)性的調(diào)節(jié)作用。另外一方面，人民幣利率和匯率的市場化將有效的刺激金融制度和產(chǎn)品的創(chuàng)新，以滿足實體經(jīng)濟多元化的金融需求。最后隨著我國金融經(jīng)濟對外開放程度的不斷增加，人民幣匯率變化空間也在逐漸的增大，實現(xiàn)人民幣資本項目兌換應(yīng)成為必要的發(fā)展趨勢。

2.針對錢荒問題，銀行內(nèi)部的改革措施。首先，針對錢荒問題，商業(yè)銀行之間應(yīng)該加強合作，采取聯(lián)合之間的行動。一方面，各個商業(yè)銀行要嚴(yán)格遵守國家的基本的金融政策，國家國有銀行要履行維護金融市場金融秩序的義務(wù)。另外一方面，面對市場經(jīng)濟的風(fēng)云變幻，各個商業(yè)銀行之間應(yīng)該根據(jù)，目前的市場情況，加強交流和溝通，只有形成合力實現(xiàn)抱團出擊才是明智的選擇。

其次，銀行應(yīng)該針對錢荒問題健全風(fēng)險評估機制和市場退出機制，有效的化解資金的流動性風(fēng)險。城市商業(yè)銀行應(yīng)該不斷加強自己的風(fēng)險調(diào)控能力，不斷完善銀行信貸風(fēng)險監(jiān)測手段，定期的開展銀行債券壓力風(fēng)險測試，將資金的流動性風(fēng)險處于一個可控的范圍之內(nèi)。在做到風(fēng)險準(zhǔn)確性評估的同時，還應(yīng)該建立完敗給的資產(chǎn)保全和退出機制，能夠及時處理銀行的不良資產(chǎn)，從而化解資金的流動性風(fēng)險。另外一方面，中國經(jīng)濟要想走出目前的泥潭，就必須進一步強化我國金融體系的資源配置能力，采取多種措施將房地產(chǎn)的過量的資金引入到具有穩(wěn)定增長點的實體經(jīng)濟之中，而不是依靠過度的濫發(fā)紙幣來推動城市化的進程。金融為實體經(jīng)濟服務(wù)的能量提高和實體經(jīng)濟部門的盈利能力是正向互動的，反過來，如果我國城鎮(zhèn)化的建設(shè)過度的依賴貨幣政策的支持，經(jīng)過這幾年的寬松的貨幣政策來看，這種經(jīng)濟政策不可能會提高企業(yè)的盈利能力。最近幾年由于資產(chǎn)泡沫的嚴(yán)重等“寬貨幣”的不良后果，從而進一步使得企業(yè)在實體經(jīng)濟部門的投資逐漸的惡化，從而使得銀行的“錢荒”問題得不到有效的解決[6]。

最后，針對錢荒問題，銀行應(yīng)該逐步提高人民幣資本項目的可兌換，著力解決我國金融體系的戰(zhàn)略問題。目前的金融改革要從我國的經(jīng)濟利益的訴求不斷出發(fā)，適時推動人民幣的國際化戰(zhàn)略，是我國金融崛起的重要內(nèi)容。首先就應(yīng)該逐漸的提高個人資本的交易項目、資本市場交易和金融衍生品的可交易程度。

3.美國的次貸危機對我國解決錢荒問題的啟示。通過美國的次貸危機，引起了美國次貸危機的主要原因就是房地產(chǎn)的巨大泡沫的破裂所引起的。由于在2008年以來，我國長期存在內(nèi)需不足、實體經(jīng)濟產(chǎn)能過剩，尤其是當(dāng)前我國貨幣的超發(fā)以及資金使用效率的地下，必然會導(dǎo)致房地產(chǎn)經(jīng)濟的泡沫越來越大，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的不合理進一步導(dǎo)致了資本市場中大規(guī)模的資金流入房地產(chǎn)的泡沫中，將會對經(jīng)濟的實際運行產(chǎn)生過很大的金融風(fēng)險。所以中國要從根本上解決錢荒，就是需要對中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)進行調(diào)整，推動我國傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型和升級，不斷的加快信息產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，大力促進新能源和環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，并盡快形成新的經(jīng)濟增長幅點，將每年銀行提供的有限信貸資金投入市場之中，并大幅度降低那些低效率行業(yè)對信貸資金的占用。

其次，要始終堅持資金為實體經(jīng)濟服務(wù)，防止大量的資金使用在虛擬經(jīng)濟領(lǐng)域。第一，企業(yè)和政府都應(yīng)該有效的挖掘和引導(dǎo)資金流向市場的需求實體經(jīng)濟部分，通過對收入分配制度的改革和社會保障體系的健全和建立，消除收入的分配差異進一步拉動國內(nèi)消費，為民營經(jīng)濟的發(fā)展開放更多的資金投入領(lǐng)域。第二，要通過金融體制改革，堅持金融為實體經(jīng)濟的發(fā)展來服務(wù)。比如發(fā)展合作金融，支持小型企業(yè)的發(fā)展；消除資本市場利率的雙軌制，降低中小企業(yè)融資的成本等措施。第三，要不斷提高商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)管理，防止銀行信貸資金過多的流入虛擬經(jīng)濟市場。

（三）全文總結(jié)

2013年的上半年，銀行之間出現(xiàn)前所未有的錢荒危機，引起了企業(yè)和政府的廣泛關(guān)注。本文通過對相關(guān)參考文獻的總結(jié)和分析，重點探討了實體經(jīng)濟產(chǎn)生錢荒的原因分析，通過對2008-2013年期間的銀行信貸運行狀況的分析，指出銀行出現(xiàn)錢荒的原因就是2013年最近幾個月熱錢大量流出、貨幣超發(fā)現(xiàn)象嚴(yán)重、影子銀行以及經(jīng)濟的粗放型增長，筆者認(rèn)為我國產(chǎn)生錢荒現(xiàn)象的本質(zhì)就是由于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的發(fā)展不平衡所導(dǎo)致的。文章的第二部分主要從金融改革的角度來探討如何解決目前的實體經(jīng)濟錢荒問題，首先可以對我國的金融市場實行結(jié)構(gòu)性的資本調(diào)整，其次銀行內(nèi)部應(yīng)該建立和健全資金風(fēng)險評估機制，最后從美國次貸危機的角度探討了我國如何解決錢荒危機。

參考文獻

[1]陳秀芝.論山東省商業(yè)銀行理財產(chǎn)品市場存在的問題及對策[J].陜西農(nóng)業(yè)科學(xué)，2011（01）.

[2]杜岳.商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品收益背離問題初探[J].邊疆經(jīng)濟與文化，2011（02）.

[3]高焰.從人民幣理財產(chǎn)品看商業(yè)銀行的個人理財業(yè)務(wù)[J].金融經(jīng)濟，2006（20）.

[4]尹娜.我國商業(yè)銀行理財產(chǎn)品銷售中存在的問題及解決方法[J]. 經(jīng)營管理者，2009（20）.

[5]賴達(dá)鳴.發(fā)展銀行主導(dǎo)下的多層次資本市場——以中美金融體系比較為出發(fā)點[J].齊齊哈爾大學(xué)學(xué)報（哲學(xué)社會科學(xué)版），2011（05）.

[6]吳強，徐諾金.金融改革新思維——十年金融改革的反思與展望[J].南方金融，1989（07）.

（二）如何通過金融改革來解決實體經(jīng)濟的錢荒問題

從2008年美國爆發(fā)次貸危機以及最近幾年歐盟爆發(fā)的債務(wù)主權(quán)危機都無時不刻在提醒著我們，金融領(lǐng)域具有自我膨脹以及自我循環(huán)的特性，金融領(lǐng)域的虛擬經(jīng)濟并不是實際的生產(chǎn)力，金融領(lǐng)域過度繁榮就意味著實體經(jīng)濟的發(fā)展出現(xiàn)了很大的萎縮。所以金融是一把雙刃劍，一方面能夠很好的調(diào)節(jié)市場中出現(xiàn)的資金短缺的作用，發(fā)揮市場經(jīng)濟的資源配置作用，另外一方面也要承擔(dān)很大的風(fēng)險，密切觀察能夠一起金融危機的誘導(dǎo)因素的變化，處理不當(dāng)?shù)脑挄?yán)重制約著實體經(jīng)濟的發(fā)展。筆者認(rèn)為銀行出現(xiàn)此次錢荒的原因的本質(zhì)就是我國金融結(jié)構(gòu)矛盾相互累積爆發(fā)的結(jié)果[5]。一方面要針對那些阻礙資本正常流動的不利因素進行狙擊，另一方面還要在金融機構(gòu)內(nèi)部加強對資金使用的引導(dǎo)，使得資金能夠用在發(fā)展前景良好的實體經(jīng)濟之中。

1.對我國金融市場實行結(jié)構(gòu)性的調(diào)整。可以說進過最近幾年的發(fā)展，直接融資的比例有了一定的升高，但是資本市場的功能還沒有完全的體現(xiàn)出來，主要是針對資本市場金融秩序并沒有建立一套完善的管理制度，尤其是大資本市場的一些結(jié)構(gòu)功能并沒有很好的開發(fā)出來。尤其是在資本市場中，不同的資本主體對于資本行為所產(chǎn)生的風(fēng)險態(tài)度是不一樣的，對于風(fēng)險的喜好程度也是不同的，所以這要求金融機構(gòu)在客觀上能為不同主體提供多樣化的金融服務(wù)。所以筆者認(rèn)為要進一步發(fā)展債券市場，包括企業(yè)債券和國家債券，繼續(xù)加強對股市創(chuàng)業(yè)板的發(fā)展，積極探索股權(quán)交易市場，目的是為了滿足微觀經(jīng)濟體不斷膨脹的資金需求。

其次，政府應(yīng)該穩(wěn)步推進銀行利率的市場化改革，重點解決金融要素的相關(guān)價格問題。十八大的報告指出要不斷的實現(xiàn)我國銀行利率的市場化改革，不斷的完善人民幣的市場匯率機制。人民幣的匯率和利率始終影響著其金融要素的價格，對資金的再分配在市場中起著基礎(chǔ)性的調(diào)節(jié)作用。另外一方面，人民幣利率和匯率的市場化將有效的刺激金融制度和產(chǎn)品的創(chuàng)新，以滿足實體經(jīng)濟多元化的金融需求。最后隨著我國金融經(jīng)濟對外開放程度的不斷增加，人民幣匯率變化空間也在逐漸的增大，實現(xiàn)人民幣資本項目兌換應(yīng)成為必要的發(fā)展趨勢。

2.針對錢荒問題，銀行內(nèi)部的改革措施。首先，針對錢荒問題，商業(yè)銀行之間應(yīng)該加強合作，采取聯(lián)合之間的行動。一方面，各個商業(yè)銀行要嚴(yán)格遵守國家的基本的金融政策，國家國有銀行要履行維護金融市場金融秩序的義務(wù)。另外一方面，面對市場經(jīng)濟的風(fēng)云變幻，各個商業(yè)銀行之間應(yīng)該根據(jù)，目前的市場情況，加強交流和溝通，只有形成合力實現(xiàn)抱團出擊才是明智的選擇。

其次，銀行應(yīng)該針對錢荒問題健全風(fēng)險評估機制和市場退出機制，有效的化解資金的流動性風(fēng)險。城市商業(yè)銀行應(yīng)該不斷加強自己的風(fēng)險調(diào)控能力，不斷完善銀行信貸風(fēng)險監(jiān)測手段，定期的開展銀行債券壓力風(fēng)險測試，將資金的流動性風(fēng)險處于一個可控的范圍之內(nèi)。在做到風(fēng)險準(zhǔn)確性評估的同時，還應(yīng)該建立完敗給的資產(chǎn)保全和退出機制，能夠及時處理銀行的不良資產(chǎn)，從而化解資金的流動性風(fēng)險。另外一方面，中國經(jīng)濟要想走出目前的泥潭，就必須進一步強化我國金融體系的資源配置能力，采取多種措施將房地產(chǎn)的過量的資金引入到具有穩(wěn)定增長點的實體經(jīng)濟之中，而不是依靠過度的濫發(fā)紙幣來推動城市化的進程。金融為實體經(jīng)濟服務(wù)的能量提高和實體經(jīng)濟部門的盈利能力是正向互動的，反過來，如果我國城鎮(zhèn)化的建設(shè)過度的依賴貨幣政策的支持，經(jīng)過這幾年的寬松的貨幣政策來看，這種經(jīng)濟政策不可能會提高企業(yè)的盈利能力。最近幾年由于資產(chǎn)泡沫的嚴(yán)重等“寬貨幣”的不良后果，從而進一步使得企業(yè)在實體經(jīng)濟部門的投資逐漸的惡化，從而使得銀行的“錢荒”問題得不到有效的解決[6]。

最后，針對錢荒問題，銀行應(yīng)該逐步提高人民幣資本項目的可兌換，著力解決我國金融體系的戰(zhàn)略問題。目前的金融改革要從我國的經(jīng)濟利益的訴求不斷出發(fā)，適時推動人民幣的國際化戰(zhàn)略，是我國金融崛起的重要內(nèi)容。首先就應(yīng)該逐漸的提高個人資本的交易項目、資本市場交易和金融衍生品的可交易程度。

3.美國的次貸危機對我國解決錢荒問題的啟示。通過美國的次貸危機，引起了美國次貸危機的主要原因就是房地產(chǎn)的巨大泡沫的破裂所引起的。由于在2008年以來，我國長期存在內(nèi)需不足、實體經(jīng)濟產(chǎn)能過剩，尤其是當(dāng)前我國貨幣的超發(fā)以及資金使用效率的地下，必然會導(dǎo)致房地產(chǎn)經(jīng)濟的泡沫越來越大，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的不合理進一步導(dǎo)致了資本市場中大規(guī)模的資金流入房地產(chǎn)的泡沫中，將會對經(jīng)濟的實際運行產(chǎn)生過很大的金融風(fēng)險。所以中國要從根本上解決錢荒，就是需要對中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)進行調(diào)整，推動我國傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型和升級，不斷的加快信息產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，大力促進新能源和環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，并盡快形成新的經(jīng)濟增長幅點，將每年銀行提供的有限信貸資金投入市場之中，并大幅度降低那些低效率行業(yè)對信貸資金的占用。

其次，要始終堅持資金為實體經(jīng)濟服務(wù)，防止大量的資金使用在虛擬經(jīng)濟領(lǐng)域。第一，企業(yè)和政府都應(yīng)該有效的挖掘和引導(dǎo)資金流向市場的需求實體經(jīng)濟部分，通過對收入分配制度的改革和社會保障體系的健全和建立，消除收入的分配差異進一步拉動國內(nèi)消費，為民營經(jīng)濟的發(fā)展開放更多的資金投入領(lǐng)域。第二，要通過金融體制改革，堅持金融為實體經(jīng)濟的發(fā)展來服務(wù)。比如發(fā)展合作金融，支持小型企業(yè)的發(fā)展；消除資本市場利率的雙軌制，降低中小企業(yè)融資的成本等措施。第三，要不斷提高商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)管理，防止銀行信貸資金過多的流入虛擬經(jīng)濟市場。

（三）全文總結(jié)

2013年的上半年，銀行之間出現(xiàn)前所未有的錢荒危機，引起了企業(yè)和政府的廣泛關(guān)注。本文通過對相關(guān)參考文獻的總結(jié)和分析，重點探討了實體經(jīng)濟產(chǎn)生錢荒的原因分析，通過對2008-2013年期間的銀行信貸運行狀況的分析，指出銀行出現(xiàn)錢荒的原因就是2013年最近幾個月熱錢大量流出、貨幣超發(fā)現(xiàn)象嚴(yán)重、影子銀行以及經(jīng)濟的粗放型增長，筆者認(rèn)為我國產(chǎn)生錢荒現(xiàn)象的本質(zhì)就是由于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的發(fā)展不平衡所導(dǎo)致的。文章的第二部分主要從金融改革的角度來探討如何解決目前的實體經(jīng)濟錢荒問題，首先可以對我國的金融市場實行結(jié)構(gòu)性的資本調(diào)整，其次銀行內(nèi)部應(yīng)該建立和健全資金風(fēng)險評估機制，最后從美國次貸危機的角度探討了我國如何解決錢荒危機。

參考文獻

[1]陳秀芝.論山東省商業(yè)銀行理財產(chǎn)品市場存在的問題及對策[J].陜西農(nóng)業(yè)科學(xué)，2011（01）.

[2]杜岳.商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品收益背離問題初探[J].邊疆經(jīng)濟與文化，2011（02）.

[3]高焰.從人民幣理財產(chǎn)品看商業(yè)銀行的個人理財業(yè)務(wù)[J].金融經(jīng)濟，2006（20）.

[4]尹娜.我國商業(yè)銀行理財產(chǎn)品銷售中存在的問題及解決方法[J]. 經(jīng)營管理者，2009（20）.

[5]賴達(dá)鳴.發(fā)展銀行主導(dǎo)下的多層次資本市場——以中美金融體系比較為出發(fā)點[J].齊齊哈爾大學(xué)學(xué)報（哲學(xué)社會科學(xué)版），2011（05）.

[6]吳強，徐諾金.金融改革新思維——十年金融改革的反思與展望[J].南方金融，1989（07）.

（二）如何通過金融改革來解決實體經(jīng)濟的錢荒問題

從2008年美國爆發(fā)次貸危機以及最近幾年歐盟爆發(fā)的債務(wù)主權(quán)危機都無時不刻在提醒著我們，金融領(lǐng)域具有自我膨脹以及自我循環(huán)的特性，金融領(lǐng)域的虛擬經(jīng)濟并不是實際的生產(chǎn)力，金融領(lǐng)域過度繁榮就意味著實體經(jīng)濟的發(fā)展出現(xiàn)了很大的萎縮。所以金融是一把雙刃劍，一方面能夠很好的調(diào)節(jié)市場中出現(xiàn)的資金短缺的作用，發(fā)揮市場經(jīng)濟的資源配置作用，另外一方面也要承擔(dān)很大的風(fēng)險，密切觀察能夠一起金融危機的誘導(dǎo)因素的變化，處理不當(dāng)?shù)脑挄?yán)重制約著實體經(jīng)濟的發(fā)展。筆者認(rèn)為銀行出現(xiàn)此次錢荒的原因的本質(zhì)就是我國金融結(jié)構(gòu)矛盾相互累積爆發(fā)的結(jié)果[5]。一方面要針對那些阻礙資本正常流動的不利因素進行狙擊，另一方面還要在金融機構(gòu)內(nèi)部加強對資金使用的引導(dǎo)，使得資金能夠用在發(fā)展前景良好的實體經(jīng)濟之中。

1.對我國金融市場實行結(jié)構(gòu)性的調(diào)整。可以說進過最近幾年的發(fā)展，直接融資的比例有了一定的升高，但是資本市場的功能還沒有完全的體現(xiàn)出來，主要是針對資本市場金融秩序并沒有建立一套完善的管理制度，尤其是大資本市場的一些結(jié)構(gòu)功能并沒有很好的開發(fā)出來。尤其是在資本市場中，不同的資本主體對于資本行為所產(chǎn)生的風(fēng)險態(tài)度是不一樣的，對于風(fēng)險的喜好程度也是不同的，所以這要求金融機構(gòu)在客觀上能為不同主體提供多樣化的金融服務(wù)。所以筆者認(rèn)為要進一步發(fā)展債券市場，包括企業(yè)債券和國家債券，繼續(xù)加強對股市創(chuàng)業(yè)板的發(fā)展，積極探索股權(quán)交易市場，目的是為了滿足微觀經(jīng)濟體不斷膨脹的資金需求。

其次，政府應(yīng)該穩(wěn)步推進銀行利率的市場化改革，重點解決金融要素的相關(guān)價格問題。十八大的報告指出要不斷的實現(xiàn)我國銀行利率的市場化改革，不斷的完善人民幣的市場匯率機制。人民幣的匯率和利率始終影響著其金融要素的價格，對資金的再分配在市場中起著基礎(chǔ)性的調(diào)節(jié)作用。另外一方面，人民幣利率和匯率的市場化將有效的刺激金融制度和產(chǎn)品的創(chuàng)新，以滿足實體經(jīng)濟多元化的金融需求。最后隨著我國金融經(jīng)濟對外開放程度的不斷增加，人民幣匯率變化空間也在逐漸的增大，實現(xiàn)人民幣資本項目兌換應(yīng)成為必要的發(fā)展趨勢。

2.針對錢荒問題，銀行內(nèi)部的改革措施。首先，針對錢荒問題，商業(yè)銀行之間應(yīng)該加強合作，采取聯(lián)合之間的行動。一方面，各個商業(yè)銀行要嚴(yán)格遵守國家的基本的金融政策，國家國有銀行要履行維護金融市場金融秩序的義務(wù)。另外一方面，面對市場經(jīng)濟的風(fēng)云變幻，各個商業(yè)銀行之間應(yīng)該根據(jù)，目前的市場情況，加強交流和溝通，只有形成合力實現(xiàn)抱團出擊才是明智的選擇。

其次，銀行應(yīng)該針對錢荒問題健全風(fēng)險評估機制和市場退出機制，有效的化解資金的流動性風(fēng)險。城市商業(yè)銀行應(yīng)該不斷加強自己的風(fēng)險調(diào)控能力，不斷完善銀行信貸風(fēng)險監(jiān)測手段，定期的開展銀行債券壓力風(fēng)險測試，將資金的流動性風(fēng)險處于一個可控的范圍之內(nèi)。在做到風(fēng)險準(zhǔn)確性評估的同時，還應(yīng)該建立完敗給的資產(chǎn)保全和退出機制，能夠及時處理銀行的不良資產(chǎn)，從而化解資金的流動性風(fēng)險。另外一方面，中國經(jīng)濟要想走出目前的泥潭，就必須進一步強化我國金融體系的資源配置能力，采取多種措施將房地產(chǎn)的過量的資金引入到具有穩(wěn)定增長點的實體經(jīng)濟之中，而不是依靠過度的濫發(fā)紙幣來推動城市化的進程。金融為實體經(jīng)濟服務(wù)的能量提高和實體經(jīng)濟部門的盈利能力是正向互動的，反過來，如果我國城鎮(zhèn)化的建設(shè)過度的依賴貨幣政策的支持，經(jīng)過這幾年的寬松的貨幣政策來看，這種經(jīng)濟政策不可能會提高企業(yè)的盈利能力。最近幾年由于資產(chǎn)泡沫的嚴(yán)重等“寬貨幣”的不良后果，從而進一步使得企業(yè)在實體經(jīng)濟部門的投資逐漸的惡化，從而使得銀行的“錢荒”問題得不到有效的解決[6]。

最后，針對錢荒問題，銀行應(yīng)該逐步提高人民幣資本項目的可兌換，著力解決我國金融體系的戰(zhàn)略問題。目前的金融改革要從我國的經(jīng)濟利益的訴求不斷出發(fā)，適時推動人民幣的國際化戰(zhàn)略，是我國金融崛起的重要內(nèi)容。首先就應(yīng)該逐漸的提高個人資本的交易項目、資本市場交易和金融衍生品的可交易程度。

3.美國的次貸危機對我國解決錢荒問題的啟示。通過美國的次貸危機，引起了美國次貸危機的主要原因就是房地產(chǎn)的巨大泡沫的破裂所引起的。由于在2008年以來，我國長期存在內(nèi)需不足、實體經(jīng)濟產(chǎn)能過剩，尤其是當(dāng)前我國貨幣的超發(fā)以及資金使用效率的地下，必然會導(dǎo)致房地產(chǎn)經(jīng)濟的泡沫越來越大，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的不合理進一步導(dǎo)致了資本市場中大規(guī)模的資金流入房地產(chǎn)的泡沫中，將會對經(jīng)濟的實際運行產(chǎn)生過很大的金融風(fēng)險。所以中國要從根本上解決錢荒，就是需要對中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)進行調(diào)整，推動我國傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型和升級，不斷的加快信息產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，大力促進新能源和環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，并盡快形成新的經(jīng)濟增長幅點，將每年銀行提供的有限信貸資金投入市場之中，并大幅度降低那些低效率行業(yè)對信貸資金的占用。

其次，要始終堅持資金為實體經(jīng)濟服務(wù)，防止大量的資金使用在虛擬經(jīng)濟領(lǐng)域。第一，企業(yè)和政府都應(yīng)該有效的挖掘和引導(dǎo)資金流向市場的需求實體經(jīng)濟部分，通過對收入分配制度的改革和社會保障體系的健全和建立，消除收入的分配差異進一步拉動國內(nèi)消費，為民營經(jīng)濟的發(fā)展開放更多的資金投入領(lǐng)域。第二，要通過金融體制改革，堅持金融為實體經(jīng)濟的發(fā)展來服務(wù)。比如發(fā)展合作金融，支持小型企業(yè)的發(fā)展；消除資本市場利率的雙軌制，降低中小企業(yè)融資的成本等措施。第三，要不斷提高商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)管理，防止銀行信貸資金過多的流入虛擬經(jīng)濟市場。

（三）全文總結(jié)

2013年的上半年，銀行之間出現(xiàn)前所未有的錢荒危機，引起了企業(yè)和政府的廣泛關(guān)注。本文通過對相關(guān)參考文獻的總結(jié)和分析，重點探討了實體經(jīng)濟產(chǎn)生錢荒的原因分析，通過對2008-2013年期間的銀行信貸運行狀況的分析，指出銀行出現(xiàn)錢荒的原因就是2013年最近幾個月熱錢大量流出、貨幣超發(fā)現(xiàn)象嚴(yán)重、影子銀行以及經(jīng)濟的粗放型增長，筆者認(rèn)為我國產(chǎn)生錢荒現(xiàn)象的本質(zhì)就是由于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的發(fā)展不平衡所導(dǎo)致的。文章的第二部分主要從金融改革的角度來探討如何解決目前的實體經(jīng)濟錢荒問題，首先可以對我國的金融市場實行結(jié)構(gòu)性的資本調(diào)整，其次銀行內(nèi)部應(yīng)該建立和健全資金風(fēng)險評估機制，最后從美國次貸危機的角度探討了我國如何解決錢荒危機。

參考文獻

[1]陳秀芝.論山東省商業(yè)銀行理財產(chǎn)品市場存在的問題及對策[J].陜西農(nóng)業(yè)科學(xué)，2011（01）.

[2]杜岳.商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品收益背離問題初探[J].邊疆經(jīng)濟與文化，2011（02）.

[3]高焰.從人民幣理財產(chǎn)品看商業(yè)銀行的個人理財業(yè)務(wù)[J].金融經(jīng)濟，2006（20）.

[4]尹娜.我國商業(yè)銀行理財產(chǎn)品銷售中存在的問題及解決方法[J]. 經(jīng)營管理者，2009（20）.

[5]賴達(dá)鳴.發(fā)展銀行主導(dǎo)下的多層次資本市場——以中美金融體系比較為出發(fā)點[J].齊齊哈爾大學(xué)學(xué)報（哲學(xué)社會科學(xué)版），2011（05）.

[6]吳強，徐諾金.金融改革新思維——十年金融改革的反思與展望[J].南方金融，1989（07）.