企業(yè)資金成本

周宏

商貿(mào)企業(yè)一般為資金密集型企業(yè)，資金是商貿(mào)企業(yè)的生命，是一個企業(yè)維持正常運轉(zhuǎn)的前提。而現(xiàn)行金融市場對貿(mào)易企業(yè)支持的力度有限，融資資金成本較高，故提及商貿(mào)企業(yè)資金成本，大多數(shù)企業(yè)家、財務(wù)人員想到的是融資成本太高，阻礙企業(yè)的發(fā)展。如何降低企業(yè)的資金成本，成為一批企業(yè)，甚至一個產(chǎn)業(yè)的難題。

一、企業(yè)資金成本構(gòu)成

企業(yè)資金成本是企業(yè)籌集集團(tuán)和使用資金所付出的代價。包括外部資金成本即融資成本、內(nèi)部資金占用成本。

1.外部資金成本，是指在資金籌集過程中所支付的各項費用，如發(fā)行股票或債券支付的印刷費、發(fā)行手續(xù)費、律師費、公證費、擔(dān)保費、廣告費，向銀行等金融機構(gòu)借款所產(chǎn)生的利息費用等等。又可進(jìn)一步劃分為權(quán)益籌資成本、債務(wù)籌資成本。

（1）權(quán)益融資是通過擴大企業(yè)的所有權(quán)益，如吸引新的投資者，發(fā)行新股，追加投資等來實現(xiàn)。其融資渠道主要是自有資本、朋友和親人或風(fēng)險投資公司等。（2）債務(wù)性融資是指通過銀行或非銀行金融機構(gòu)貸款或發(fā)行債券等方式融入資金。債務(wù)性融資需支付本金和利息，能夠帶來杠桿收益，但是提高企業(yè)的負(fù)債率。

2.內(nèi)部資金占用成本，企業(yè)正常運營所使用資金而產(chǎn)生的占用成本，包括開辦資金成本及業(yè)務(wù)運營資金成本（如采購、銷售業(yè)務(wù)占用資金成本）。開辦成本為企業(yè)存在的前提，此處不計入。在實際的業(yè)務(wù)當(dāng)中，企業(yè)預(yù)付上游的貨款、下游未付的貨款以及庫存作為存貨占用的資金，因其無法流轉(zhuǎn)，無法為企業(yè)繼續(xù)帶來流動資金、產(chǎn)生收益，所以均視為資金的占用成本。……