券商輕騎掠地

李欣

來勢洶洶的互聯網金融潮帶給行業的刺激不只是一點點。

1月14日，在瞭望智庫和《財經國家周刊》舉辦的“互聯網理財”研討會上，銀河證券副總裁朱永強直言，在傳統金融還在談掙錢不掙錢的問題時，互聯網公司已經把信譽放在第一位。互聯網公司比傳統行業更珍惜信譽，而傳統金融行業沒有幾個真正把客戶當回事的。

朱永強的言語表明，不僅銀行業已經感受到了“寒意”，證券行業亦面臨迫切的轉型。而迎接互聯網金融浪潮時，從經紀業務切入是目前最行之有效的入場法則。

一些接受記者采訪的證券業人士表示，未來經紀業務主要內容是金融產品的銷售，為客戶提供一體化服務（包括客戶開戶、咨詢、購買產品等），而不僅僅是買賣股票，相應地，交易傭金也不再是經紀業務的唯一收入。

倘若能以低成本新設網點、擴充渠道，進而布局互聯網金融，券商何樂而不為？

加速輕型網點布局

盡管2013年證監會發布的《證券公司分支機構監管規定》等監管文件放松了對券商新設營業部的限制，但券商借此進一步增加營業網點密度從而爭奪經紀業務份額的動力已較為有限，更多券商或借此契機調整營業部整體布局。

在傳統經紀業務模式行將終結的背景下，新商業模式的建立變得更為急迫。交易通道向財富管理的轉型，營業部職能的轉變，以及零售經紀向機構經紀的轉型，都是券商經紀業務可預見的發展方向。

不完全統計數據顯示，2013年，證券市場新近設立證券營業部1200多家，數目比2008年至2012年5年來設立的總和還要多。據記者了解，包括銀河證券、海通證券、申銀萬國證券等大型券商都在對網點布局進行探索。

銀河證券曾在聯交所聲明中介紹，截至2013年6月末公司共設有29家分公司、229家證券營業部；上半年代理買賣證券業務收入市場占有率為5.28%，行業排名第一。即便如此，面對互聯網金融來襲和同行業競爭，銀河證券也選擇了出擊。

談到此次擴大業務網絡，朱永強對記者表示，早在一年前，公司對經紀業務即開始了長遠布局，從區域規劃到人才儲備均有涉及。

一方面，順應行業都在抓緊布局的趨勢，進行更全面地覆蓋，不僅要覆蓋地級市，還要向三、四線城市擴展。另一方面，本次布局100家營業部均為輕型營業部，也是對公司互聯網金融業務的布局。未來的金融服務需要面對面的精準服務，而不是簡單的“重復”，分布在各地的營業網點恰恰可以滿足這一點。

“傭金率下降是行業趨勢，但財富管理也是大勢所趨。以往券商缺網點，現在布局輕型營業部，主要是從戰略出發，使得線上、線下服務產生良性互動。”朱永強說。

面對大型券商的開疆拓土，有區域型券商經紀業務部負責人在接受記者采訪時表示，“券商設立更多輕型營業部是一種趨勢，其對于區域性券商的影響無疑是最大的。地盤被吞噬是一定的，也是無法阻擋的。公司也要試著做些輕型營業網點的拓展，又或向其他城市拓展，擴大公司業務覆蓋面。”

東方證券分析師王鳴飛表示，批量新設輕型網點有助于提升券商長期競爭力。倘若證券業能夠通過批量新設低成本網點，擴充渠道，將有利于提升自身在整個金融業中的地位和競爭力，也能在后續進入互聯網金融時更游刃有余。渠道的拓展將使券商服務觸角伸的更長，利于其向客戶展現專業性、市場化及更為完善的金融產品鏈條，這才是券商真正的機遇所在。

多一點試錯機會

王鳴飛分析說，從博弈的角度看，互聯網企業的最優策略是與證券公司進行深度合作。因為合作的結果對于雙方是共贏的，也有利于更好滿足客戶需求。

朱永強表示，從券商行業整體看，雖然部分券商已實現了網上開戶，但客戶現金資產高效流轉的問題仍然沒有得到解決。具體說，網上開戶只解決了券商嫁接互聯網的第一步，即獲取客戶，但其他環節的流轉增值還遠沒有實現。

自2012年證券行業“創新”潮以來，有關放開第三方存管的建議和呼聲不斷，券商賬戶管理的有關方案頻出。但都因法律障礙，步子邁得不大。

2005年10月修訂通過的《證券法》規定，“證券公司客戶的交易結算資金應當存放在商業銀行，以每個客戶的名義單獨立戶管理”。這條被行業視為“鐵律”的規定排除了券商挪用客戶保證金的可能性，但隨著近年來證券行業的發展，這個規定限制了行業進一步融入互聯網。

也正因如此，國內互聯網金融對證券行業的沖擊遠不如對銀行、基金行業來得大，但行業的創新活力也因此打了折扣。目前，國泰君安加入央行支付系統，部分券商嘗試了保證金賬戶管理，這都只是萬里長征第一步。

朱永強表示，只有打通涉及交易和支付的各個環節，券商才有可能擁抱互聯網。行業要擁抱互聯網行業，首先需要擁抱互聯網制度，第二要跟互聯網結合，第三我們要真正趕快形成一個具有互聯網思想、互聯網思維的企業也好，或者一個部門也好。

業內普遍預計，如果互聯網企業通過新設公司或兼并收購的方式獲得券商牌照，對現有券商格局形成沖擊的主要將是零售經紀和代銷業務。

王鳴飛進一步指出，考慮到互聯網企業主要優勢在于擁有龐大客戶基礎的平臺、實現支付、交易等傳統金融功能的便捷性以及各類信息的整合及高速傳播能力（大數據），因而尤其擅長推送標準化產品和服務，適合服務金融需求同質化的零售客戶。

朱永強認為，互聯網金融對證券業基本開放，特別是監管層抱著相對開放的態度。他建議監管層要開放一些，用相當長的時間維度去看待互聯網，同時給企業多一點試錯的機會。