論金融風(fēng)險(xiǎn)管理體系

曾慶凱

[摘 要]當(dāng)下中國(guó)經(jīng)濟(jì)水平進(jìn)入飛速發(fā)展的階段，我國(guó)金融市場(chǎng)也同樣出現(xiàn)了很多新的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，金融風(fēng)險(xiǎn)管理逐漸成為人們關(guān)注的焦點(diǎn)，相應(yīng)的金融風(fēng)險(xiǎn)管理體系也應(yīng)得到進(jìn)一步的了解和重視。本文通過(guò)論述金融風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)涵，金融風(fēng)險(xiǎn)管理體系的內(nèi)涵及其必要性，并系統(tǒng)地介紹了建立金融風(fēng)險(xiǎn)管理體系的有效步驟等。

[關(guān)鍵詞]金融風(fēng)險(xiǎn)；金融風(fēng)險(xiǎn)管理體系；建立步驟

[中圖分類號(hào)]F832 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A [文章編號(hào)]1005-6432（2014）47-0097-02

1 金融風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)涵

金融風(fēng)險(xiǎn)是伴隨著金融活動(dòng)而產(chǎn)生的，主要是指資本市場(chǎng)當(dāng)中的參與者在金融活動(dòng)中對(duì)其資產(chǎn)和收入不確定性的顯現(xiàn)，如資產(chǎn)或債務(wù)、未來(lái)收益等價(jià)值的不確定性或波動(dòng)性。[1]

相應(yīng)的，金融風(fēng)險(xiǎn)管理就是營(yíng)利性組織和非營(yíng)利性組織衡量和控制風(fēng)險(xiǎn)及回報(bào)之間的得失。金融風(fēng)險(xiǎn)管理任務(wù)之一就是對(duì)發(fā)生這種波動(dòng)的可能性及其程度的大小作出有效判斷。

2 金融風(fēng)險(xiǎn)管理體系的內(nèi)涵

通常情況下，我們所謂的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，就是要針對(duì)不同的風(fēng)險(xiǎn)類型建立一系列有效的機(jī)制和手段，通過(guò)手段的調(diào)節(jié)，對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行引導(dǎo)，以達(dá)到調(diào)控市場(chǎng)的目的。面對(duì)復(fù)雜而難以掌控的金融市場(chǎng)，投資者的行為和目的迥異，難以進(jìn)行追索，很難監(jiān)控和把握投資者的投資行為。而一個(gè)好的金融風(fēng)險(xiǎn)管理體系就是要在保證自身運(yùn)行穩(wěn)定的前提下，引導(dǎo)市場(chǎng)，在充分發(fā)揮市場(chǎng)作用的基礎(chǔ)上，達(dá)到控制風(fēng)險(xiǎn)和引導(dǎo)市場(chǎng)的效果。

3 金融風(fēng)險(xiǎn)管理體系的必要性

隨著經(jīng)濟(jì)全球化和金融一體化的不斷深入，我國(guó)金融市場(chǎng)所面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)日趨復(fù)雜化和多樣化，金融風(fēng)險(xiǎn)管理日趨重要。金融風(fēng)險(xiǎn)給金融市場(chǎng)、國(guó)家經(jīng)濟(jì)甚至國(guó)家安全帶來(lái)的極大消極影響，在國(guó)際上，許多金融機(jī)構(gòu)和組織、大型企業(yè)、各國(guó)政府及金融監(jiān)管部門(mén)都在積極探求金融風(fēng)險(xiǎn)管理的方法和技術(shù)——金融風(fēng)險(xiǎn)管理體系，來(lái)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施有效識(shí)別、精確度量和嚴(yán)格控制。

4 金融風(fēng)險(xiǎn)體系的管理建立步驟

4.1 確立金融風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)

4.1.1 金融風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)

金融風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)是指以最小的風(fēng)險(xiǎn)管理成本獲得最大的安全保障，從而實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)單位價(jià)值最大化。

近代風(fēng)險(xiǎn)學(xué)者克萊蒙認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)是保存組織生存的能力，并對(duì)客戶提供產(chǎn)品和服務(wù)，以保護(hù)公司的人力與物力，保障企業(yè)的綜合盈利能力。海靈頓（Harrington）認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)是通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)成本最小化實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。[2]

4.1.2 金融風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)包括的方面

（1）企業(yè)與組織及成員的生存和發(fā)展。這可謂是金融風(fēng)險(xiǎn)管理的基本目標(biāo)。風(fēng)險(xiǎn)管理方案應(yīng)使企業(yè)和組織能夠在面臨損失的情況時(shí)得到持續(xù)發(fā)展，在面對(duì)意外事件和風(fēng)險(xiǎn)的情況下能夠維持生存。為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，意味著通過(guò)金融風(fēng)險(xiǎn)管理的運(yùn)行，能夠使個(gè)人、家庭、經(jīng)濟(jì)單位乃至社會(huì)免遭風(fēng)險(xiǎn)損失的重創(chuàng)。

（2）保證企業(yè)經(jīng)營(yíng)恢復(fù)正常運(yùn)轉(zhuǎn)。風(fēng)險(xiǎn)事故的發(fā)生會(huì)給人們帶來(lái)程度不同的打擊和損失，進(jìn)一步影響或打破企業(yè)的常規(guī)狀態(tài)和人們的正常生活秩序，甚至可能會(huì)使組織陷于絕境。實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理能夠有助于企業(yè)快速回歸正常運(yùn)營(yíng)。同時(shí)，使其盡快回到損失前的水平，并使企業(yè)盡快實(shí)現(xiàn)收益穩(wěn)定增長(zhǎng)。

（3）緩解消極情緒，提供安全保障。風(fēng)險(xiǎn)事故的發(fā)生一方面會(huì)導(dǎo)致物質(zhì)損失，另一方面也會(huì)給人們帶來(lái)嚴(yán)重的消極情緒。因此，通過(guò)心理引導(dǎo)，消減人們因意外災(zāi)害事故導(dǎo)致的心理壓力，也是金融風(fēng)險(xiǎn)管理的一個(gè)重要目標(biāo)。

4.2 金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)

金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)是指包括對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、金融風(fēng)險(xiǎn)衡量、選擇各種處置風(fēng)險(xiǎn)的工具以及金融風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)策等各個(gè)方面進(jìn)行評(píng)估。

4.2.1 金融風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別金融風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是指在進(jìn)行了實(shí)地考察研究的基礎(chǔ)上，運(yùn)用各種方法對(duì)隱性及顯性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行系統(tǒng)的區(qū)分和進(jìn)行綜合的分析研究。

4.2.2 金融風(fēng)險(xiǎn)衡量這是指對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率或程度、風(fēng)險(xiǎn)范圍進(jìn)行預(yù)判和估計(jì)，并對(duì)不同程度的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率及其影響進(jìn)行定量分析。

4.2.3 金融風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)策的選擇這是指在前面兩個(gè)階段的基礎(chǔ)上，根據(jù)金融風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)，優(yōu)化配置各種金融風(fēng)險(xiǎn)管理的工具，并針對(duì)性地提出建議。這是金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的必經(jīng)之路。

4.2.4 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法

（1）本量利分析法。本量利分析法，全稱為產(chǎn)量成本利潤(rùn)分析，也叫盈虧平衡分析或保本分析，指分析有關(guān)產(chǎn)品的產(chǎn)銷數(shù)量、銷售價(jià)格、變動(dòng)成本和固定成本等因素與利潤(rùn)之間的相互關(guān)系，引導(dǎo)企業(yè)選擇以最小的成本生產(chǎn)最多產(chǎn)品并使企業(yè)獲得實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化的經(jīng)營(yíng)決策。[3]

由此推算企業(yè)應(yīng)該達(dá)到什么樣的產(chǎn)量水平才可以彌補(bǔ)企業(yè)的總成本，即，盈虧相抵。這就是盈虧臨界點(diǎn)分析。用公式可表示為：BE=FC/（SP-VC）。其中，BE表示盈虧臨界點(diǎn)的業(yè)務(wù)量；FC表示固定成本；SP表示單位產(chǎn)品售價(jià)；VC表示單位產(chǎn)品變動(dòng)成本。企業(yè)業(yè)務(wù)量如低于此點(diǎn)，就發(fā)生虧損；反之，則獲得盈利。

盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率，該指標(biāo)說(shuō)明企業(yè)要實(shí)現(xiàn)盈利所要求的最低作業(yè)水平。其公式：盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率=盈虧臨界點(diǎn)的業(yè)務(wù)量/正常開(kāi)工的業(yè)務(wù)量

安全邊際：指實(shí)際或預(yù)計(jì)的銷售業(yè)務(wù)量與保本業(yè)務(wù)量的差量。經(jīng)濟(jì)含義是指表明銷售量下降多少企業(yè)仍不致虧損。公式如下：

安全生產(chǎn)業(yè)務(wù)量=預(yù)計(jì)業(yè)務(wù)量-盈虧臨界點(diǎn)業(yè)務(wù)量

安全邊際率=（安全邊際/實(shí)際業(yè)務(wù)量）×100%

銷售邊際率=銷售利潤(rùn)/銷售收入=安全邊際率*貢獻(xiàn)毛益率

表明只有安全邊際部分（即超出盈虧臨界點(diǎn)的業(yè)務(wù)量）的貢獻(xiàn)毛益率才構(gòu)成為企業(yè)的利潤(rùn)。

（2）敏感性分析法。敏感性分析法是指從許多不確定性因素中找出對(duì)投資項(xiàng)目效益指標(biāo)有重大影響的敏感性因素，并分析估算其對(duì)項(xiàng)目效益指標(biāo)的影響程度和敏感性程度，進(jìn)而判斷項(xiàng)目承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)能力的一種不確定性研究方法。

①確定敏感性分析指標(biāo)。敏感性分析的對(duì)象是具體的技術(shù)方案及其反映的經(jīng)濟(jì)效益。故方案的一些經(jīng)濟(jì)效益評(píng)估指標(biāo)，如：凈現(xiàn)值、投資收益率、投資回收期等都可作為敏感性分析指標(biāo)。②計(jì)算該技術(shù)方案的目標(biāo)值。一般將在常規(guī)狀態(tài)下的經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)指標(biāo)數(shù)值作為目標(biāo)值。③選取不確定因素。在進(jìn)行敏感性分析時(shí)，應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況，選取方案中變動(dòng)可能性較大、并對(duì)效益目標(biāo)值產(chǎn)生較大影響的因素。例如：產(chǎn)量規(guī)模變動(dòng)、產(chǎn)品售價(jià)變動(dòng)、投資額變化等。[4]④計(jì)算不確定因素變動(dòng)時(shí)對(duì)分析指標(biāo)的影響程度。完成單因素敏感性分析時(shí)，則要保證其他因素不變的情況下，變動(dòng)其中一個(gè)不確定因素。以此類推，以此求出每個(gè)不確定因素本身對(duì)方案效益指標(biāo)目標(biāo)值的影響程度。⑤找出敏感因素，積極分析和應(yīng)對(duì)，以提高技術(shù)方案的抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。

4.3 風(fēng)險(xiǎn)控制

金融風(fēng)險(xiǎn)的控制和處置是解決金融風(fēng)險(xiǎn)的方法和途徑。現(xiàn)如今，國(guó)際間的交流與合作進(jìn)一步深入，我們應(yīng)當(dāng)積極借鑒金融風(fēng)險(xiǎn)管理的國(guó)際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)以及新巴塞爾協(xié)議的范式與標(biāo)準(zhǔn)為指導(dǎo)，在我國(guó)金融界推行金融風(fēng)險(xiǎn)管理八項(xiàng)措施：

（1）風(fēng)險(xiǎn)預(yù)估及控制：金融機(jī)構(gòu)要預(yù)判短期借進(jìn)、長(zhǎng)期貸出的風(fēng)險(xiǎn)，面對(duì)突發(fā)事件要有及時(shí)有效的解決方案。

（2）套現(xiàn)能力：在資金不虧損的前提下，金融機(jī)構(gòu)必須保持或增加其將資產(chǎn)轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的能力。

（3）分散化：金融機(jī)構(gòu)應(yīng)重視資金來(lái)源、貸款和投資種類多樣化，防止過(guò)分依賴單一資金來(lái)源或投資種類。

（4）經(jīng)營(yíng)控制：金融機(jī)構(gòu)要對(duì)所進(jìn)行的風(fēng)險(xiǎn)交易操作需要嚴(yán)格的控制，及時(shí)注銷信譽(yù)極低合作對(duì)象的交易，將損失降到最低。

（5）透明度：金融機(jī)構(gòu)要通過(guò)交流和公示規(guī)避自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，建立投資者的信任和信心。

（6）資產(chǎn)質(zhì)量：充足和高質(zhì)量的資本準(zhǔn)備將會(huì)提升其收益水平，同時(shí)應(yīng)保證資本的充實(shí)度，以應(yīng)對(duì)未知的風(fēng)險(xiǎn)。

（7）金融信息化：這是金融發(fā)展大勢(shì)所趨，金融機(jī)構(gòu)通過(guò)金融信息化程度的不斷深入來(lái)降低交易成本，加快金融創(chuàng)新。

（8）金融技術(shù)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)：政府和金融機(jī)構(gòu)應(yīng)注意保護(hù)金融技術(shù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)，增加資金投入和科技研發(fā)力度，以保證金融安全。

5 結(jié) 論

金無(wú)足赤，人無(wú)完人。同樣地，隨著市場(chǎng)的不斷發(fā)展和進(jìn)步，金融風(fēng)險(xiǎn)管理體系也需要不斷進(jìn)行修正和改進(jìn)。我們也應(yīng)該以一種理性的心態(tài)看待其建立。不同于其他體系的建設(shè)，金融風(fēng)險(xiǎn)管理體系需要不斷進(jìn)行經(jīng)驗(yàn)的積累，才能達(dá)到立竿見(jiàn)影的效果。總而言之，一切衡量風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)都只是輔助風(fēng)險(xiǎn)控制的方法，而真正建立科學(xué)有效的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，還要依賴于對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)以及整個(gè)市場(chǎng)的研究和了解，才能在最短的時(shí)間內(nèi)有效控制市場(chǎng)波動(dòng)，維持整個(gè)體系的穩(wěn)定。

參考文獻(xiàn)：

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