利率市場化下我國商業(yè)銀行利率風險管理

陳希娟

[摘 要]在利率市場化進程不斷加快的背景下，利率風險逐漸成為我國商業(yè)銀行面臨的最主要的風險。本文對我國商業(yè)銀行所面臨的利率風險的類型及其度量方法進行簡述，并以中國銀行為例，通過利率敏感性缺口模型，對我國商業(yè)銀行面臨的利率風險進行實證分析，考察中行目前所面臨的風險現(xiàn)狀，并指出這是我國商業(yè)銀行的共同問題。最后，本文從利率風險管理的角度出發(fā)，對利率市場化背景下，我國商業(yè)銀行如何應對利率風險提出一定的政策建議。

[關(guān)鍵詞]利率市場化；商業(yè)銀行；利率風險；利率敏感性缺口管理

[中圖分類號]F832 [文獻標識碼]A [文章編號]1005-6432（2014）47-0095-02

1 我國商業(yè)銀行利率風險衡量方法

商業(yè)銀行利率風險的度量方法有很多，其中最常用的有三種，分別是利率敏感性缺口法、持續(xù)期分析法和VaR度量法。其中，利率敏感性缺口法的假設(shè)條件較少，數(shù)據(jù)容易獲得，衡量風險所需的成本相對較低，技術(shù)水平的要求不高。所以，本文選取利率敏感性缺口法對利率風險進行分析。

利率敏感性缺口法用來衡量利率變動對銀行當期收益的影響。具體來說，就是銀行將所有付息負債和生息資產(chǎn)按重新定價的期限劃分到不同時間段。在不同時間段內(nèi)，利率敏感性資產(chǎn)（IRSA）減去利率敏感性負債（IRSL）得出的數(shù)值即為利率敏感性缺口（GAP），即GAP=IRSA-IRSL。當某一段時間內(nèi)的資產(chǎn)大于負債時，就會產(chǎn)生正缺口，GAP>0，即資產(chǎn)敏感性缺口。此時，如果市場利率上升，會導致商業(yè)銀行凈利息收入上升。相反，當某一段時間內(nèi)的負債大于資產(chǎn)時，就會產(chǎn)生負缺口，GAP<0，即負債敏感性缺口。此時，如果市場利率上升，會導致商業(yè)銀行凈利息收入下降。當某一段時間內(nèi)的資產(chǎn)等于負債時，會產(chǎn)生零缺口，GAP=0，此時，銀行凈利息收入不受影響。

由GAP引申的相關(guān)指標還有缺口率（Δ）、利率敏感性比率（λ）和利率敏感性比率偏離度（θ）。缺口率（Δ）是指商業(yè)銀行利率敏感性缺口除以商業(yè)銀行總資產(chǎn)，可用公式表示為：Δ=GAP/總資產(chǎn)。缺口率是一個相對指標，它表示銀行所擁有的總資產(chǎn)對其所面臨的缺口風險的承受能力，缺口率與銀行的風險承受能力呈負相關(guān)關(guān)系。利率敏感性比率（λ）也是一種相對指標，公式為：λ=IRSA/IRSL。IRSA與IRSL的相對大小決定λ與1的偏離度，即θ=λ-1，θ同樣為衡量利率風險的相對指標，當θ的絕對值趨于0時，銀行因利率波動而承受的風險較小，反之亦然。

2 商業(yè)銀行利率風險的實證分析——以中國銀行為例

2.1 研究范圍的選取

實證研究范圍選取2007年至2013年，該研究范圍包含兩個升息周期和一個降息周期，并在2012年7月6日出現(xiàn)回調(diào)拐點（如下圖所示）。這段時間呈現(xiàn)利率頻繁波動的狀態(tài)，有助于研究銀行在利率市場化背景下所面臨的利率風險，也有助于進一步完善我國商業(yè)銀行利率風險管理體系。本文實證研究數(shù)據(jù)均由中國人民銀行和中國銀行各年度報表整理所得。

2007—2012年一年期存（貸）款基準利率變化曲線

數(shù)據(jù)來源：由中國人民銀行網(wǎng)站數(shù)據(jù)整理所得。

我們從易受利率波動影響的商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債，即利率敏感性資產(chǎn)與負債出發(fā)，運用利率敏感型缺口模型進行數(shù)據(jù)的分析，以衡量中行在利率市場化條件下所面臨的利率風險，并對其加以有效控制。

2.2 指標的選取與計算

根據(jù)上文所述，本文采用利率敏感性缺口法，選取利率敏感性缺口（GAP）、利率敏感性比率（λ）、利率敏感性比率偏離度（θ）和缺口率（Δ）四個指標對中國銀行的利率風險進行實證分析。

對2008～2013年我國中國銀行年度報告公布的數(shù)據(jù)進行整理和分析，將利率敏感性缺口（GAP）、利率敏感性比率（λ）、利率敏感性比率偏離度（θ）和缺口率（Δ）分別從短期、長期和總量三方面進行計算、統(tǒng)計，得出結(jié)果如下表所示。

2.3 指標分析

從利率敏感性缺口角度來看：只有在升息期，GAP>0；在降息期，GAP<0，銀行才能獲得更大收益。如果GAP>0，銀行應該適當?shù)臏p少資產(chǎn)，增加負債，以規(guī)避降息帶來的風險；如果GAP<0，銀行應適當?shù)脑黾淤Y產(chǎn)，減少負債，以規(guī)避升息帶來的風險。

雖然在2008年底開始的升息周期中，中行的總?cè)笨跒檎瑸槠湓谏⒅芷谙聨砜捎^的利息收入，但是，由于短期內(nèi)中行存在負缺口，因此將會產(chǎn)生較大的利息損失，存在較大的短期利率風險。從表中可以看出，除個別年份外，中行一般呈現(xiàn)為長、短期正缺口，總量正缺口的狀態(tài)。如果處在降息周期，銀行將面臨較大的利率風險。而且，中行受利率的周期性變動影響較大，也做出了相應的調(diào)整，但是數(shù)據(jù)顯示出一種政策調(diào)整的滯后性。這可能與中國銀行自身資產(chǎn)規(guī)模巨大，相比中小商業(yè)銀行來講，其資產(chǎn)、負債結(jié)構(gòu)調(diào)整的靈活性較差的原因有關(guān)。

從利率敏感性比率角度來看：根據(jù)利率敏感性缺口的分析可知，當處于升息周期時，λ>1；當處于降息周期時，λ<1，商業(yè)銀行才能有效防范利率風險，并且獲得更多的收益。

由總量指標可以看出，在2010～2013年之間，無論處在升息周期還是降息周期，一直在不斷減小，越來越趨向于1，說明中行在此期間采取了被動性的策略來防范利率敏感性風險。無論利率如何變動，這種保守型策略都可以較大程度地降低利率風險，確保中行收益的穩(wěn)定。而在2009年開始的升息周期中，雖然剛開始維持在1附近，但是總體上呈不斷上升趨勢，這會降低銀行的利息收入幅度，若不及時有效調(diào)節(jié)，利率市場化進程加快，銀行利息損失空間將會進一步擴大。從長期指標來看，均與1嚴重偏離，但呈逐年下降趨勢，可以看出，由于中行資產(chǎn)負債期限結(jié)構(gòu)的不匹配，使得其面臨較大的長期利率風險；但是工行對資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)進行過一定的逐年調(diào)整，使得長期利率風險有逐年降低的趨勢。

從缺口率角度來看：總量方面，中行的缺口率從2009年開始波動較為平穩(wěn)，且數(shù)值不大；短期缺口呈現(xiàn)波動狀態(tài)，長期則由2009年開始呈現(xiàn)逐年下降的趨勢。這說明：中行所面臨的利率風險和總資產(chǎn)相比而言不大，現(xiàn)有的資產(chǎn)可能達到全面防范利率風險的目標。但是，其應注意調(diào)整長、短期缺口率，并對長、短期資產(chǎn)和負債進行合理匹配。

3 啟 示

通過上文對中國銀行相關(guān)利率風險指標的分析，我們可以看出，利率風險的最主要因素在于資產(chǎn)、負債規(guī)模與期限的不匹配。基于此，提出以下建議：

首先，商業(yè)銀行要提高對利率風險的重視程度，建立一套完整的風險管理理論方法，構(gòu)建利率風險的內(nèi)部防范體系，設(shè)立職能明確的風控機構(gòu)，通過有效的風險管理手段對利率風險進行識別、衡量和規(guī)避。

其次，調(diào)整資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，加強長、短期資產(chǎn)和負債的匹配，從而盡可能將風險控制在可控范圍內(nèi)。大力發(fā)展中間業(yè)務和表外業(yè)務，引導金融產(chǎn)品創(chuàng)新。

最后，政府應該設(shè)立相關(guān)機構(gòu)部門，加強對金融市場風險的實時監(jiān)控，特別是對商業(yè)銀行利率風險的監(jiān)控。大力推進經(jīng)濟發(fā)展，為商業(yè)銀行的經(jīng)營活動創(chuàng)造良好的宏觀經(jīng)濟環(huán)境，降低利率風險對商業(yè)銀行的不利影響。完善相關(guān)法律法規(guī)，為金融產(chǎn)品的創(chuàng)新和衍生產(chǎn)品的良好運作提供完善的市場環(huán)境和法律環(huán)境。

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