我國陽光私募基金發展問題探析

吳遠馳　劉小明

摘 要：在我國資本市場的迅速發展過程中，陽光私募已經成為一股重要力量，在資本市場中起到越來越重要的作用。特別是股指期貨和融資融券的引入更讓陽光私募迎來了“春天”。本文首先介紹了陽光私募的內涵和風險特征，隨后評價了2014年陽光私募基金各策略的表現，最后提出相關建議，以促進陽光私募基金的發展。

關鍵詞：陽光私募；發展；建議

在過去的2014年對于投資者來說，算是豐收的一年。雖然中國的資本市場發展至今不過20余年，股票市場和債券市場都還遠不夠完善，尤其是衍生金融工具極不豐富，但在2010年股指期貨引入中國對沖市場之后，中國正在意義上的對沖基金開始真正發展，2010年也可以說是中國對沖基金-陽光私募的“元年”，而后陽光私募基金就呈“井噴”式發展，從2010年發行數量僅為723只到2014年的4796只，發行規模也從2002年的751.62億元發展到2014年的4796億元，就2014年的表現而言，2014年各月主基金的發行數量與A股走勢大體吻合，呈現震蕩上揚的態勢。

一、 我國陽光私募基金的內涵及風險特征

1、 陽光私募基金的內涵

陽光私募基金是借助信托公司發行的，經過監管機構備案，資金實現銀行的第三方托管，有定期業績報告的投資于股票市場、債券市場、股指期貨市場，陽光私募基金與一般私募證券最大的區別在于透明化、規范化，主要投資于證券市場，不同于私募股權投資僅在一級股權市場進行相關投資。陽光私募基金是指由投資顧問公司作為發起人、信托公司作為受托人、投資者作為委托人、銀行作為資金托管人而發行設立的證券類信托集合理財產品?！?br>