淺析我國房地產信托投資基金運行模式和風險管理

唐麗娟 張維

摘要：房地產信托投資基金專門服務于房地產行業，能夠實現房地產投資的快速交易，穩定房地產開放商的現金流，本文主要分析我國房地產信托投資資金運行模式和風險管理，希望能為房地產信托投資基金發展模式提供一些參考。

關鍵詞：信托投資基金；運行模式；風險管理

當地產價格相對昂貴，流動性差，容易引起風險的高速集中，有必要得到金融行業的支持，房地產信托投資基金是一種比較成熟的融資工具，我國金融市場發展本身較晚，在選擇發展房地產信托投資基金時，需要關注信托投資基金存在的風險，實現風險管理，本文主要分析當地產信托投資基金運行模式和風險管理。

1.房地產信托投資基金運行模式

房地產信托投資基金（簡稱REITS）是一種以發行收益憑證的方式匯集的資金，從本質上來說屬于資產證券化的一種方式，只適合使用在商業地產中，可以分為混和房地產、股本房地產、按揭房地產投資信托基金三種類型。當前REITS的發展與我國當地產信托在運作方式、稅制以及流通性等方面存在很多的差異，這些都制約了我國REITS的發展。

目前我國房地產信托投資基金運行模式主要有三種。信托計劃模式的優勢在于能夠確定投資人的管理職能，能夠同時保證資金的投資和收益分配，同時也能夠保護投資人的利益，這種運行模式是目前國外內REITS最常使用的一種模式，當前我國相關的法律如《信托法》等限制了信托計劃的招募，從交易平臺分析，當前交易平臺還未形成，資金流動性受到很大影響，在債券形式方面，這種運行模式無法參與到項目的管理投資中?！?br>