中國實際現金需求量的實證分析

作者簡介：王路（1988.04-），男，漢族，山西人，首都經濟貿易大學，在讀研究生，研究方向：計量模型分析。

摘要：本文對中國實際現金需求量進行了協整分析，得出實際現金需求量與居民消費價格指數，人民幣一年期利率，社會商品零售總額之間保持著協整關系。通過擬合回歸模型，得出我國現金需求量與消費者價格指數、社會商品零售總額正向變動，與人民幣一年期存款利率反向變動。

關鍵詞：實際現金需求量；協整分析

1.引言

隨著我國金融市場的不斷發展，金融體制的建立也日趨完善，成熟的金融市場需要成熟的理論作為發展基礎，同時，也需要量化的分析作為基石。貨幣是金融市場的命脈，貨幣政策是否符合當前的市場需求，政策實施的效果如何，都需要通過理論與數據來佐證。

王亞琦、吳正紅（2012）根據我國實際情況更，排除了股票市值、金融創新因素的影響，發現我國貨幣需求與國內生產總值、利率和預期通貨膨脹率存在顯著的關系。

欒璇（2012）對長期貨幣需求函數進行擬合，并且利用ECM擬合了短期貨幣需求函數。研究發現，長期貨幣需求函數與實際國民收入成正比，與一年期存款利率和通貨膨脹率成反比，但前者的影響遠高于后者。

平媛媛（2013）利用ECM對影響貨幣需求函數的因素進行分析，得出，貨幣需求的增長幅度小于中國GDP的增長幅度，貨幣需求負關聯于通貨膨脹之間，表明寬松的貨幣政策可以控制我國的通貨膨脹。

本文將建立以居民消費價格指數、人民幣一年期存款利率、社會商品零售總額三個宏觀經濟指標為自變量的實際現金需求量計量模型，并通過ADF檢驗，得出我國實際現金需求量的協整函數；……