住房對家庭風險性金融資產選擇的影響分析

作者簡介：李冰（1989.9-），女，漢族，北京工商大學經濟學院，研究方向：金融計量。

隨著經濟的迅速發展，居民的投資意識不斷提升，投資知識不斷完善，且居民資產投資日趨多元化，掌握居民資產分配的關系，理性分析其投資策略，尋求影響資產在房產與金融資產之間分配的關鍵因素，對我國經濟的發展，對居民投資的指導，都具有重大的意義。本文基于家庭金融的視角，探究房產對家庭股市參與的影響，主要從房產投資和房產數量兩個角度分別從城鎮和農村兩方面進行對比分析，進而得出住房因素對家庭風險性金融資產選擇的影響，并發現這一影響在城鄉之間的差異。

1、數據來源

本文使用的數據來自中國家庭金融調查與研究中心于2011年7月至8月間在全國范圍內幵展的第一次家庭金融入戶調研項目。樣本規模多達8438個家庭，收集主要包括住房資產和金融財富、負債和信貸約束、收入、消費、社會保障與保險、代際轉移支付、人口特征和就業以及支付習慣等有關家庭金融微觀層次的相關信息。

2、指標選取

本文采用兩個因變量指標來度量家庭對風險性金融資產的參與情況：（1）是否持有股票賬戶，釆用虛擬變量形式，現在持有股票賬戶則為1，否則為0。（2）股票持有比例（股票資產/總金融資產），代表家庭參與股市的深度。

本文主要關注的自變量為房產，度量房產的兩個指標分別為：（1）房產投資比例即房產的市場價值占總資產的比例。（2）房產數量。

本文的研究假設：一房產投資比例（房產價值/總資產）越大，股市參與度越低；……