貨幣政策規則理論的發展及在我國的應用

作者簡介：張東柱（1989-），男，漢族，南京師范大學商學院，經濟學碩士，研究方向：通貨膨脹與貨幣政策。

摘要：本文概括了貨幣政策規則思想的發展歷程，著重分析了工具規則中的泰勒規則和目標規則中的通貨膨脹目標制度，據此對我國的貨幣政策規則進行了簡要的評價并給出了相關的政策建議。

關鍵詞：貨幣政策規則；泰勒規則；通貨膨脹目標制

一、引言

自20世紀90年代以來，貨幣政策的實踐已經發生了較大的變化。新西蘭在1990年成為第一個采用通貨膨脹目標制度的國家，之后，越來越多的國家加入了此行列。通貨膨脹目標制是一種貨幣政策規則，即貨幣當局設定貨幣政策工具的系統性的行為方式。與規則相對應的是相機抉擇，弗里德曼（1948）認為滯后效應可能會令相機抉擇的反周期政策導致經濟出現不穩定的現象；巴羅和戈登（1983）則通過引入理性預期，認為實行相機抉擇的貨幣政策并不能使實際產出增高，反而會導致通貨膨脹率的升高。

國內學者對于貨幣政策理論的發展也做了很多研究。卞志村、毛澤盛（2005）對貨幣政策的歷史進行了系統的回顧，從金本位制時代的價格-鑄幣流動機制直到近十幾年來逐漸盛行的通貨膨脹目標制都有所介紹。張勇、李政軍等（2014）則從利率雙軌制的角度對通貨膨脹目標制在我國實施的可能性進行了分析。顯然，在分析我國的貨幣政策規則及應用之前，首先要對貨幣政策理論尤其是通貨膨脹目標制度做一個總結?！?br>