我國傳媒行業(yè)股票價格影響因素分析

薛松

摘要：傳媒行業(yè)作為朝陽行業(yè)，不僅股票是股市的重要組成部分也是投資者們十分關注的行業(yè)。本篇論文從投資者投資分析常用的財務數(shù)據(jù)摘要著手，篩選31只傳媒行業(yè)股票進行研究，用計量經(jīng)濟學回歸分析的方法研究影響傳媒行業(yè)股票價格的因素。

關鍵詞：傳媒行業(yè)；股票價格；實證回歸分析

一、問題提出

目前在我國傳媒業(yè)是一個典型的朝陽產業(yè)，未來的市場空間很大，能支持該產業(yè)在一個較長的時期內保持較高的發(fā)展速度，有很大的發(fā)展?jié)摿Α髅叫袠I(yè)作為一個前景光明且國家重點扶持的行業(yè)，是十分值得研究的行業(yè)，其股票可以在一定程度上反應傳媒行業(yè)的發(fā)展，具有一定的投資價值，也一直被廣大投資者關注。

二、相關文獻評述

國外在研究股票收益的動因方面，Roll&Ross（1980）發(fā)現(xiàn)證券平均收益率與風險因子之間存在線性關系，Chan&Hamao&Lakonishok（1991）在研究中發(fā)現(xiàn)帳面/市值比（BV/MV）與股市收益呈正相關關系，F(xiàn)ama&French（1992）發(fā)現(xiàn)當其他因素不變時股票的平均收益率與β值無關，F(xiàn)ama&French（1993）提出市場因素、規(guī)模因素、帳面/市場權益因素是股票收益率的主要影響因素。

Arnott&Kelso&Kis-cadden&Macedo（1989）使用BARRAE2模型分析確定了國外贏利、市凈率（B/P）、市盈率（E/P）和公司大小是股票收益的四種主要影響因素，并且認為對因素變動百分率的預測是可行的。美國BARRA公司以多因素模型為基礎通過選取多種重要因素進行因素分析選擇優(yōu)良股票，幫助投資者做出風險收益決策和創(chuàng)建優(yōu)良資產組合。

盡管我國證券投資理論及應用落后于發(fā)達國家，但我國證券市場不同于國外國內研究人員在此方面做了相當多嘗試。……