淺析銀行不良資產證券化

【摘要】資產證券化是近幾十年最重大的金融創新，對于世界金融市場都產生了重大影響，我國也只是進行了一些試點工作，大家都對它了解認識得比較少。那么資產證券化是什么？它在中國應用有什么問題？針對這些問題又有什么對策呢？本文做了一些淺析。

【關鍵詞】資產證券化；評級；道德風險

20世紀80年代，資產證券化發端于美國，是世界金融領域近三十年發展最快的金融創新工具。在很長一段時間，華爾街都流行著這樣一句話，“只要資產能產生穩定的現金流，將它證券化。”相對而言，我國資產證券化的起步較晚，2005年之前，這一產品的推進仍然極為遲緩。2005年，隨著國家開發銀行和中國建設銀行作為資產證券化試點地位的確立以及之前一系列配套政策法規的相繼出臺，各家金融機構積極準備嘗試，我國的證券化市場邁開了從理論走向實踐的重要一步。就在各國紛紛嘗試資產證券化的時候，美國的次貸危機爆發了，次貸危機不僅嚴重阻礙了世界經濟的發展，也大大延緩了中國金融衍生品的發展，中國的資產證券化也在2009年開始一度陷入沉寂。直到2012年，監管部門開始新一輪的資產證券化的試點。

一、資產證券化的概念

資產證券化是將一組流動性較差的貸款或者其他債務工具進行一系列的組合，將之包裝，使該組資產在可預見的未來所產生的現金流保持相對穩定，在此基礎上配以相應的信用增級，將該組資產的預期現金流的收益權轉變為可在金融市場上流動，信用等級提高的債券證券的技術和過程。……