針對利率市場化改革的探析

【摘要】本文針對我國利率市場化改革將產生的影響進行剖析，其創新之處在于從多個角度共同分析利率市場化改革的影響，利用數理建模的方法明晰地說明了利率市場化改革將帶來的一個經濟發展的契機，從百姓關注以及企業關注的雙重角度定位了利率市場化改革。

【關鍵詞】利率市場化改革；經濟數理模型；利率影響因素；經濟收益期望

一、引言

利率市場化啟動，對商業銀行最直接的沖擊，莫過于凈息差收窄，利息收入增長放緩。在經歷連續多年的高速增長之后，多家上市銀行凈利潤在2012年卻出現了個位數增長。隨著經濟的全球化和國際資本流動規模的擴大，利率市場化已成為必然的發展趨勢。本文通過一些影響利率因素來探究利率市場化帶來的經濟影響。

二、新古典綜合學派的利率決定

新古典綜合學派對于利率決定的分析運用了IS-LM模型，而這一曲線的出發點源于凱恩斯發展的貨幣需求函數，這個曲線刻畫出了在任意時刻給定的利率水平所對應的總產出均衡水平的位置。

雖然該圖從根本上探討了關于利率的根本因素，但是還缺乏兩個比較重要的因素：（1）影響利率的風險：（2）對利率的管制。由于利率的管制是政府職能影響，我著重分析風險與利率的關系。

三、利率市場與風險的關系

假設市場足夠大，信息完全，以一年期為例，有n個不同的銀行提供不同的存款利率，假定：

五、證券交易與銀行利率、效用的聯系

在證券市場上，t期后現金與信用商品的相對價格為1+t期期初名義利率。……