中國海外投融資國際安全環境分析

摘要：對海外投融資現狀與中國海外投資面臨的國際安全環境進行了分析，認為中國周邊安全環境有了新的變化，未來國際安全格局充滿變數，國際金融安全環境更為復雜，進而對國際安全環境變化對中國海外投融資的影響進行了深入分析，并提出相應的政策建議。

關鍵詞：境外投融資；傳統安全；非傳統安全；國際環境；“走出去”戰略

中圖分類號：F124；F834

海外投融資在中國深度融入世界經濟的進程中，正在起著關鍵作用。當前，國際和地區安全形勢復雜，傳統安全威脅與非傳統安全威脅相互交織、發展與變化，地區熱點問題此起彼伏，中國周邊安全環境日趨復雜。受此影響，中國海外投融資面臨著嚴峻挑戰。如何認識和應對當前國際安全環境的新形勢，對促進中國海外投融資發展，實現國家“走出去”戰略，具有十分重要的現實意義。

一、海外投融資現狀

對于海外投融資現狀問題分為兩個方面分析。

（一）海外投資現狀

中國企業“走出去”戰略步伐加快，中國企業海外投資的總體規模迅速擴大。然而，由于國際安全環境的變化，中國海外投資在投資規模、行業分布、投資目的地選擇等方面都發生了巨大的變化。

1.對外投資累計總量大，對外投資存量仍然偏小

2013年，中國境內投資者共對全球156個國家和地區的5090家境外企業進行了直接投資，其中非金融類企業的直接投資為901.7億美元，同比增長16.8%。截至2013年底，中國境外直接投資累計超過6300億美元。雖然中國已經成為全球三大對外投資國之一，但由于中國對外直接投資起步較晚，與發達國家相比仍有較大差距，對外投資存量仍然偏小，僅相當于美國的1/10、日本的1/2、德國的1/3。

2.對外投資產業不斷拓展，投資產業技術含量偏低

中國以往的對外直接投資以能源獲取型為主導，近年呈現多元化發展趨勢。從對外投資產業分布看：對歐洲主要以制造業和技術加工類企業為主；對北美主要以石油、天然氣、礦產、商業地產為主；對非洲主要以自然資源和土地投資為主?？傮w上看，中國對外投資技術含量偏低，未來中國對外投資應從能源、礦產行業，逐步向高新技術、高端制造業進行轉移。海外并購成為對外投資的主要方式之一，并購涉及采礦、電力生產供應、文化娛樂、制造、交通運輸、建筑、金融等十大領域。

3.對外投資區域明顯增加，投資區域偏于集中

從對外區域來看，中國對發達國家和新興經濟體的投資明顯增加，中國對外直接投資以亞洲為中心，對歐洲和北美等發達地區的投資增長較快，美國已成為中國第二大直接投資目的地。截至2012年底，中國1.6萬家境內投資者在國（境）外設立對外直接投資企業近2.2萬家，分布在全球179個國家（地區），覆蓋率達76.8%，其中亞洲地區的境外企業覆蓋率高達95.7%。

4.海外投資不利因素增多，海外投資境況堪憂

中國企業海外并購投資屢遭挫折。中石油、中國五礦、中糧、華為等企業在海外并購中屢屢被拒，一些承包工程的公司在海外市場也面臨著嚴重的虧損，特別是中東、北非政治動蕩，為中國企業投資帶來很大損失。美國對來自中國企業無線電子設備的“337調查”、澳大利亞礦業稅收政策的變化、非洲的政局變動，均大幅增加隱性成本和風險，影響著中國海外投資的收益。

（二）海外融資現狀

融資是企業的生命線。企業海外融資問題，事關企業生死存亡。海外中資企業如何融資，決定中資企業的生存空間、競爭能力、盈利水平和發展前景。

1.中國企業海外融資活躍度減弱，且規模大幅下降

2011年中中國概念股股權下跌后，中國企業的海外上市低迷。清科研究中心發布數據顯示：2012年僅有47家中國企業在海外5個市場上市，合計融資98.42億美元，融資規模跌至4年新低。2012年中國企業在全球資本市場的活躍度同比大幅下滑，融資規模縮水近6成。

2.戰略性新興產業在培育過程中存在融資困難

戰略性新興產業在培育發展過程中存在融資困難，是世界范圍內普遍存在的難題。“新興”本身又意味著較大的不確定性，戰略性新興產業技術升級換代快、技術發展趨勢不易把握，因此對融資方案和風險緩釋措施有較高要求。

當前，中國大多數戰略性新興產業仍處于發展的早期階段，企業規模較小、技術不夠成熟、產品品種單一、利潤較低、投資風險較大，因而導致金融業在支持戰略性新興產業發展上存在一些不足。創新融資渠道、推動并購重組是中國戰略性新興產業跨越式發展的關鍵。目前，戰略性新興產業領域在中國甚至在全球發展時間較短、產業基礎薄弱、核心技術和產業化瓶頸尚未實現突破，處于初創期和發展期階段。

二、中國海外投資面臨的國際安全環境

這個問題主要有以下三個方面。

（一）中國周邊安全環境

中國周邊安全環境主要有六個方面的新變化。

1. 美國逐步強化亞洲“雁形安全模式”

美國實施重返亞太戰略，全方位推進亞太地區再平衡戰略，強化已經形成的亞太“雁形安全模式”。該“雁陣”的頭雁是美國，第二梯隊是美日、美韓同盟。美借勢朝核危機和中日釣魚島爭端，與日韓磋商建立三邊軍事同盟。第三梯隊是美國與澳大利亞、泰國和菲律賓等盟國的關系。第四梯隊是美國與越南、印度尼西亞、印度的同盟。美國介入亞洲的目的是維持和增強美國在亞太地區的領導力，美國無法容忍沒有美國參與的東亞新秩序。無論是東亞峰會的擴容，東盟10+8防長會議機制的建立，還是TPP進程的強勢推進，都潛藏著亞太地區國家對中國崛起的不適應和對中國崛起方式的深度疑慮。

2.朝鮮半島面臨新的威脅

中國周邊安全的最大軟肋是東北亞，朝鮮半島形勢是風向標。2009年以來，朝鮮核試驗引發了第三次朝核危機，美國和日本趁機迅速介入，在朝鮮半島西部和東部海域進行規模空前的軍事演習，美日韓三邊軍事同盟雛形初現。這給中國帶來了安全威脅，使朝鮮半島出現了停戰以來最嚴重的危機，朝鮮半島局勢急轉之下，進入新一輪動蕩期。在現階段乃至未來較長的一段時期內，在朝鮮和韓國、美國、日本陣營之間，由于缺乏基本的戰略互信，突發事件可能在短時間內引發地區性的危機，且危機還可能持續升級。在現階段，各方缺乏進行多邊安全對話的基礎和意愿，更遑論建立一種各方認可的多邊安全合作的制度安排?？傮w上看，目前對抗和沖突的邏輯支配半島事態的發展。

3.俄羅斯國家安全戰略仍存不確定性

一是俄美之間前些年開展了一些實質性戰略合作，但由于烏克蘭危機和克里米亞“脫烏入俄”導致美俄關系緊張。美國引領世界新軍事革命浪潮，俄羅斯與其軍事實力差距日益拉大，雙方戰略力量對比嚴重失衡；二是俄日互有戰略需求，尤其在能源合作領域。俄羅斯國家安全戰略具有遏制中國和挑戰美國在亞太的傳統地位的雙重性，日本是天然的杠桿；三是中俄間競爭與合作交互，俄羅斯對華防范意識尚存?！抖砹_斯-2020》戰略報告指出，俄羅斯未來面臨的主要風險源于中國經濟的潛力和國際地位的提升?？梢姡砹_斯、美國、中國、歐盟之間的現實競爭關系一直客觀存在，各種利益關系相互交錯，非敵非友的狀態仍會持續，近期不會發生質變。

4.中亞危機暗伏

一是上海合作組織在阿富汗問題上的影響力與該組織的地位不相符合。阿富汗雖已形成大國合作反恐的大勢，但上海合作組織始終未能形成統一的對阿富汗問題的戰略，未能形成持之以恒的合力；二是中亞局勢暗藏危機，如出現劇烈變局都將危及中國的重要利益。這直接關乎我西北邊疆的穩定與發展，關乎中國在中亞的安全與經濟利益；三是中亞毒品貿易禍及中亞穩定，威脅新疆穩定；四是俄在中亞勢力的急遽膨脹不利于上海合作組織的發展和我影響力的提升。俄越來越倚重于自己掌控的機制來解決中亞的政治、經濟和安全問題，而上合組織被越來越多的俄羅斯精英視為俄羅斯掌控的各種機制的補充。

5.中國周邊非傳統安全問題層出不窮

中國周邊地緣環境復雜，各種敏感問題、熱點區域匯聚，民族、宗教、邊界、資源等各種矛盾交織，非傳統安全挑戰不斷增多。非傳統安全問題的主要特點是跨國性、不確定性、轉化性動態性、主權性和協作性。主要表現在恐怖主義威脅上升，核安全問題日益突出，網絡空間斗爭激烈，水資源矛盾增多。此外，中國周邊能源安全、毒品走私、生態環境危機、人員及資產的安全保障等其他非傳統安全挑戰也不容忽視。

6.非傳統安全挑戰加劇使中國未來周邊環境更趨復雜

一是恐怖主義新動向不利國家安定。美國收縮反恐戰線，阿富汗、巴基斯坦乃至南亞、中亞留下的反恐形勢嚴重。未來這一地區的反恐走勢將直接影響著中國西部邊疆的穩定及中國與周邊國家的地區合作?？植乐髁x越來越呈現出“分散化”、“本土化”和“網絡化”的發展趨勢，中國安定局面受到一定影響；二是非傳統安全爭端易誘發傳統安全沖突。傳統安全與非傳統安全威脅的因素相互交織、相互影響，并在一定條件下可相互轉化。中國與一些周邊國家在非傳統安全領域的摩擦和矛盾將增多，未來在一定條件的刺激下，難以妥善解決的非傳統安全爭端有可能演變為傳統意義上的沖突對抗，中國維護國家安全、地區穩定的努力更趨復雜和艱巨；三是新版“中國威脅論”影響周邊環境。以美國為首的西方國家不斷在中國周邊制造“中國威脅論”，并逐步向非傳統安全領域擴展。這些非傳統安全領域的新版“中國威脅論”，嚴重誤導了周邊國家民眾對中國的認識與態度，進而影響其國家行為的判斷，引起周邊國家對中國崛起的警惕和憂慮，破壞良性發展的周邊關系。

（二）未來國際安全格局

未來國際安全格局主要有以下五個方面的變化。

1. 整體安全形勢趨緊，地區安全形勢醞釀新變化

隨著美國亞太再平衡戰略的推進，東亞、中亞、中東、北非等地區安全形勢不斷產生新的變化。一是釣魚島爭端已呈現長期發展的態勢；二是美日向中亞和蒙古國滲透，中亞地區安全形勢堪憂；三是美國插手中國南海，加劇中國與周邊國家緊張關系；四是烏克蘭局勢導致俄與美歐矛盾進一步加劇。

2.軍事安全加速量變，地區性沖突的可能性增大

日本的戰爭訴求日顯強烈，美國加強軍事存在和實質性威懾，俄羅斯軍事戰略調整凸顯長期不穩定性。由此導致軍事安全加劇變量，地區性沖突的可能性增大，具體表現：一是日本軍國主義正在復活，戰爭訴求日顯強烈，特別是日本解禁集體自衛權，推動日本向軍國主義方向邁進；二是美國強化軍事存在，激化地區矛盾；三是俄羅斯“以其人之道還治其人之身”，強化軍事部署；四是軍備競賽暴露亞洲的現實安全危機，體現出亞洲缺乏安全感、互不信任的殘酷現實。

3.經濟安全更加復雜，金融安全問題突出

金融作為一國經濟核心，已成為與傳統海權和陸權同樣重要、影響地緣政治的戰略要素。未來10 年正值后金融危機時代，由于美歐日等主要國家和地區經濟發展沒有好轉的趨勢，金融安全問題仍將籠罩全球相當長時間，主要國家的債務危機短期內難以好轉，中國在國際分工、經濟治理、金融開放、對外貿易、大國合作和非傳統領域均面臨不同程度的挑戰。主體體現在：一是亞洲國家在國際分工格局中普遍處于弱勢地位；二是金融風險與日俱增，金融政治風險不容忽視；三是貿易保護主義抬頭。 四是對外經濟依存度持續攀高。

4.全球能源新格局催生新的能源安全問題

全球能源格局加速演變，各主要國家和地區能源戰略發生變化。北美供大于求、亞太供不應求、歐洲供需平衡的全球能源新格局正在形成。隨著頁巖氣技術的革命性突破，北美正在步入“能源的黃金時代”。俄羅斯也在為擺脫對歐能源輸出依賴而改變戰略。地處亞太的新興經濟體國家，能源需求快速增長，石油、天然氣等傳統能源供不應求的局面將長期存在，能源價格也將長期保持相對高位。

5.非洲將成為未來政治經濟矛盾多發地，潛藏不安定因素

近來，北非、西非、東非、中部非洲安全形勢均呈惡化趨勢?？植乐髁x勢力與殖民主義統治的遺產交織，部族矛盾和殖民統治造成的不同宗教和文化矛盾短期內難以解決。加之，歐美日大國為了維護在非戰略利益，高舉新干涉主義旗幟，積極插手非洲事務，甚至直接采用軍事手段，在一定程度上使矛盾更加復雜化。

（三）國際金融安全環境更為復雜

經濟是國家硬實力的重要體現，金融安全與國家安全密切相關，必須把金融安全提高到國家安全的戰略高度來認識。面對國際安全形勢的復雜變化，尤其是世界經濟的持續走低，全球性金融安全問題日益突出，美歐日三大經濟體均深陷金融危機，中國面臨的國際金融安全環境更加復雜，潛藏的風險將更多。

1. 三大風險困擾美日歐

一是主權債務風險。2012年底，美國主權債務已達16.4萬億美元，歐洲五國債務占GDP的比重均已超過50%。到2012年年底，日本債務占GDP比重已達230%。從美國、歐洲到日本，債務依然嚴重。二是財政風險。緊縮的財政政策將帶來巨大風險。緊縮開支是必然選擇，而財政緊縮必然會和高福利發生矛盾，進而引發社會上的巨大矛盾，甚至是社會動蕩。三是貨幣風險。寬松貨幣政策導致新的金融危機的風險上升。美日歐主打寬松貨幣政策，轉嫁國內風險，貨幣風險加大。

2. 美國難脫信用危機

美國不斷提升債務上限，債務危機難以好轉，其主權信用降級更是美國信用危機的真實寫照。國際評級機構標普對美國主權信用降級引動“多米諾”效應，美國國債數量的急劇膨脹與美國債務安全性問題交互作用，不斷挑戰全球金融信譽和安全。

3.歐洲經濟仍面臨困難

2014年的歐洲經濟增長預計略微加速，但是歐洲要恢復5年前的金融危機前的產出和就業水平仍需時日。經過五年的危機洗禮，歐盟通過歐洲穩定機制（ESM）和歐洲銀行業監管機構等經濟和金融改革手段，終于開始擺脫經濟衰退。然而，雖然歐洲國家經濟出現明顯好轉，但是根源問題并未徹底解決—— 失業率依然高企，歐元區內經濟不平衡仍然保持常態，銀行業壞賬問題仍未徹查，債務問題還在困擾著多國。

4.日本面臨財政重建以及經濟復蘇壓力

近些年，日本沒有發生危機與其國內持債比例較高有關。高比例的負債讓安倍經濟學 （貨幣、財政、結構改革）的制造通脹預期遇到難題：一邊是需要刺激的經濟，一邊是高額負債造成的財政空虛。隨著日本債務規模的不斷增加，國內市場已經不能承接如此規模的債務，政府外債也將出現外溢，隨著外債比例的不斷提高，債市再遇風吹草動之后，那么日本將成為下一個希臘。目前，日本政策面臨著財政重建以及經濟復蘇的雙重重任。

三、國際安全環境變化對中國海外投融資的影響

近年來，金融全球化的加速發展和國際金融危機的頻繁發生，也給中國金融安全帶來了深刻影響，使中國金融安全面臨著諸多問題：國際金融市場充滿變數，處在動蕩不安之中，影響中國的金融穩定；金融霸權和金融殖民主義的干擾日趨明顯，影響中國經濟、金融政策的獨立性；資本非法流動帶來的沖擊不可小覷。一方面，美國、歐洲國家經濟危機發生后，海外資本市場出現暴跌，對中國大多數的海外投資都產生了很大的負面影響。另一方面，國際金融危機使得海外許多股市大幅縮水，資產價格大幅下降，一些公司股票估值已居歷史低位。一些公司為了渡過目前的難關，賤賣公司資產或控股權。許多國家大幅降低了外資進入門檻。中國海外投融資機遇與挑戰并存。

（一）對海外投資的影響

國際安全環境變化對中國海外投資的影響主要有以下四個方面。

1. 國家利益更加突出，貿易保護主義抬頭

一是各國以道義為借口的貿易保護主義抬頭，全球“貨幣戰”、“貿易戰”預警升級。二是美國積極推動TPP和TTIP談判，欲通過主導全球貿易規則的制定，重新架構全球治理格局，其針對中國意圖明顯。三是對企業社會責任的要求增加，各國積極制定政策推廣企業社會責任理念。國際社會將進一步提高企業社會責任要求，并且這一要求將從產品出口擴大到跨國企業新建投資中。

2. 政治和政策性壁壘增多

在世界多極化、國際經濟一體化的今天，國際地緣政治、各國政黨的左右傾向、文明沖突、宗教、外資政策法規等這些政治和社會因素，在影響國際安全和特定國家的國家風險水平要素中顯得特別重要。中國新能源等新興產業的海外投資頻頻受阻就是典型的案例。如歐盟國家對中國太陽能光伏產業投資的干擾和限制不斷強化。

3. 投資主體或投資策略方面的障礙

隨著中國經濟實力的增強和境外投資規模的擴大，國際上對中國企業正常的投資活動的疑慮日漸增多，中國企業面臨的限制措施和眾多審查的風險有所增加，尤其是有國資背景的企業。如美國政府認為，外資對美國經濟增長所帶來的好處遠遠超出了可能產生的危害，故美國對FDI一直是采取開放政策：外資進出自由，外國人在美國的投資所享受的待遇，既無優惠，也不受歧視，與美國國內企業同等對待(即國民待遇)。但為維護本國產業安全，美國也從各個層次對外國投資實施一定的限制，這些限制往往體現在其對外開放的整體體系中。

4. 政治風險方面的障礙

“冷戰”后兩極格局崩潰、新興經濟體崛起、全球“反恐戰爭”、金融風暴和經濟危機等諸多重大事件標志著世界體系和世界經濟的歷史性轉變，全球正進入一個前所未有的不確定性時期。盡管全球化仍在深入；貿易和投資的自由化仍是主流，但各種形式的保護主義抬頭，政治風險也日漸突出。海外政治風險正在成為影響中國企業海外投資的關鍵因素之一。

中國海外企業投資對風險成本預判不足，輕視政治、文化及法律環境可能給項目帶來的損失，以及對項目的整體風險管控缺乏經驗，付出了很大代價。

（二）對海外融資的影響

由于國際安全環境的劇烈轉變，各個國家和地區的市場和政策環境都發生較大變化，中國企業海外融資風險加大的同時，也面臨著更多的機遇和空間。

1.中國企業的海外融資環境向好

國際金融環境變化影響深刻，且不斷向其他領域擴散。盡管發達經濟體的債務危機短期內難解，國際商品市場迅速好轉還要假以時日，中國出口企業仍將面臨巨大壓力，但是中國企業的外部融資環境尚存在改善因素：一是寬松貨幣政策環境下，外部資金充裕，企業的海外融資成本降低；二是雖然有些企業曾因不熟悉規則以及個別國家有意打壓，在境外資本市場受挫，但未來中國元素仍將使中國企業成為國際資本投資的優質客戶。如對中國光伏產業強力打壓的歐洲國家，之后也傳遞出對中國太陽能光伏企業的市場需求。

2.企業海外融資的方式正在發生改變

因門檻低、相對融資成本低、監管規范，海外上市一直是中資企業海外融資的首選，但在中概股信任危機爆發之后， 選擇海外上市的企業日趨減少，海外發債成為許多中資企業海外融資的戰略選擇。企業海外發債通常有四種方式：一是以境內企業作為發債主體，但此方式發行審批程序耗時長，不確定性強；二是境內企業以境外子公司為主體發債，但通常需要境內母公司或其他子公司進行擔保，以提高信用評級；三是設立境外殼公司，由殼公司作為發債主體；四是將境外控股公司作為主體進行發債。

3.新興產業海外融資難度加大

“十二五”是中國進行經濟結構戰略性調整的關鍵時期，而新興產業發展的速度和規模從根本上決定了中國在國際市場上的地位和總體競爭能力。由于主要國家非市場性投資保護政策變數頻發，中國戰略性新興產業的海外融資面臨著巨大挑戰。一方面，中國吸引海外融資的相關機制不健全，另一方面，海外主要區域金融市場持續低靡，全球金融監管體系遠未建成，融資風險增多。例如，歐美對中國新能源的反傾銷等措施已經對中國太陽能光伏等產業造成實質損害，中國許多新能源企業海外拓展受阻嚴重，負債壓力過大，嚴重影響企業的進一步融資。

四、政策建議

隨著中國“走出去”戰略的推進，中國企業海外投融資已深入各個主要國家和地區，分布行業廣泛，且已具相當規模。但是，中國海外投融資還未形成統領全局的全球戰略體系。面對不斷演變的國際安全環境以及各個國家和地區的市場、政策風險，中國企業不斷遭受嚴重損失。因此，中國盡快制定海外投融資全球戰略，構筑中國企業海外投融資風險防控體系，形成中國企業海外投融資統籌安排、科學預警、主動防控、協調聯動的促進機制，有效發揮中國海外投融資創新主體的主動性、預警性和協調性，規避不斷出現的市場和政策風險，最大限度地保障中國海外投融資利益。

（一）順應國際安全格局變化和中國宏觀經濟發展的客觀現實需求，制定全球性投融資戰略和國別投融資戰略方案

海外投融資不僅僅關乎國家經濟利益，更關乎全球化信息時代中國整體國家戰略的成敗，關乎國際安全環境動態演變背景下國家綜合利益的保障。因此，應將海外投融資活動放在國家戰略的高度考量，制定海外投融資發展戰略，對海外投融資進行國家級的統一宏觀管理和指引，統籌規劃，科學評估，規范推進，促進中國海外投融資活動的健康有序發展，以期充分發揮中國海外投融資對世界經濟和國民經濟的促進作用。

為此，一方面按照發達、欠發達、發展中國家（橫向競爭國家）進行分類，根據不同文化基礎和發展階段的國家對中國的需求、合作模式的不同，分別制定投資系統化的策略方案。另一方面與發達國家要談共存、救助、金融合作、法律共享、技術優勢領先、成本優勢；與非洲、中亞、拉美等橫向競爭國家和地區要談中國政治影響力，與其比質量和美譽度；與欠發達國家則談共同成長，則從基礎建設、工業化入手，從教育培訓、建立金融機構入手。

（二）加快海外投融資立法，為中國海外投融資戰略的進一步推進提供強有力的國內法律支撐

目前，中國有關規制海外投融資行為的法律法規比較分散，對海外投融資缺乏統一的立法規范，致使中國海外投融資活動專業性和規范性不足，不僅自身容易產生與當地法律體系相背而滋生政策風險的情況，而且在處理風險和糾紛時無法得到國內法的聲源。因此，應盡快制定《中國企業海外投融資法》、《海外投融資企業所得稅法》、《海外投融資公司法》、《海外投融資保險法》、《對外援助法》等法律，使海外投融資企業生產、經營和合法權益不致受到侵犯，也可使中國簽訂的雙邊投資保護協定及締結的多邊投資保護公約有了國內法上的支持。

（三）建立中國海外投融資全球風險預測機制

目前，面對國際安全環境的不確定性，中國企業海外投融資顯現出普遍的盲目性，無論是利比亞事件的重大損失，還是中國互聯網和新能源在歐美市場上的投資障礙，都表明海外投融資風險預測評估的現實重要性。為此，在國家和地區方面，要進行重點國家和地區的政治、經濟等要素的風險動態預測評估，以便中國相關企業隨時進行戰略性動態調整，有效規避各類風險。在具體投資項目方面，要建立健全中國企業海外投融資的風險預判評估和應急機制，全面提升項目管理和整合當地資源的能力，進一步加快屬地化進程，才是避免在這樣的動亂體系中遭受更大的威脅和損失的有效途徑。

（四）加強商業性金融機構對企業“走出去”的參與力度

目前，政策性的金融和保險機構雖然較為積極地參與中國海外業務，但其資產規模有限、金融產品較單一，無法滿足中國海外業務需求。商業性銀行資產雄厚，拓展海外業務積極性較高，但因對海外流程、風險等方面的把握缺乏經驗，參與海外投融資顧慮重重。中國應更多地為商業性金融機構創造參與海外項目的機制空間，快速提升商業性金融機構的國際化水平和海外投融資運作能力，從而發揮商業性金融機構對中國海外投融資戰略運作的支撐作用。另外，中國相關企業商會可嘗試與一些資質信譽良好的外資銀行進行融資合作，從商業運作的角度為企業提供更多的選擇，提供更多的合作機會。

（五）促進中國企業國際化戰略的實施和國際完整產業鏈的構建

促進中國企業國際化戰略的實施。從全球產業格局來看，中國經濟的結構性調整需輔以兩大企業國際化戰略：部分低端加工制造業外遷以降低成本；同時，企業通過并購方式迅速掌握先進技術、品牌和市場，實現“彎道超車”。這兩大戰略都需要通過中國企業對外投資來實現。

促進中國企業國際完整產業鏈的構建。結合中國內產業和相對技術優勢，以投資作為重要手段，向相關技術領域上下游按照中國標準、規范和技術體系，在當地逐步建立起產業鏈、產業平臺直至產業集群。一方面搶先占領當地相關領域市場，從規則的跟從者向規則制定者角色轉變；另一方面為全方位經濟合作的進一步深化奠定基礎。例如考慮到非洲的綜合環境條件和中國新能源技術相對領先和產能過剩狀態，應大力促進對非洲國家的新能源產業投資，通過整體規劃，在信貸和保險等方面提供支持，逐步實現國內的產業轉移。新能源開發周期短、見效快，即有利于非洲的民生，又保護了非洲的環境，一舉多得。

（六）海外投融資應引入一定比例外資，尋求第三國企業巨頭聯合投資

目前，世界金融形勢復雜多變，中國企業應適當尋求第三國企業巨頭聯合投資。還可借鑒歐美經驗，由政府牽頭，同國際性的保險公司合作，引導企業購買與防御政治風險有關的保險，建立補償機制，在中國出口信用保險公司有力支撐的同時，尋求諸如在第三國投保等多重風險承擔。

總之，國際安全格局的相對穩定關系到主權國家和地區的對外經濟戰略和政策的穩定，關乎各個主權國家企業境外投融資的安全保障。目前，國際安全格局加速變動，使主要國家和地區迅速調整經濟和科技發展戰略。貿易保護再次盛行，更加強調維護本地區、本國的國民利益，對其境內的外國企業投融資政策增添了更多的變數。隨著美國全球戰略向亞太地區調整，國際安全格局急速轉變，中國海外投融資的既定格局受到前所未有的沖擊。因此，我們要正確認識國際安全格局的變化，及時調整海外投融資政策，實現中國“走出去”的宏偉戰略。

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（編輯：韋京）