開放經濟條件下的金融創新與風險控制

【文章摘要】

隨著金融全球化的發展，開放的經濟環境也隨著帶來了金融風險，為金融風險的跨國傳播提供了途徑。在這樣的背景下，金融創新盡管會沖擊原有的經濟體系，給國企帶來新的風險，但發展中的中國，更應該穩步金融創新，改革管理來抵御風險。

【關鍵詞】

開放經濟；金融創新；風險控制

唯有創新，才有進步。我國“十二五”規劃明確提出建立創新型的國家，通過對金融資源的整合，對金融機構、金融制度、金融市場、金融產品、金融技術等的改革，使金融的資源得到優化配置，提高自身實力，促進實體經濟的發展，只要我們科學合理的進行金融創新改革，建立嚴謹有效風險控制措施，就能提升金融市場抵御風險的能力，有效的抵御金融風險的跨國傳導。本文針對開放經濟條件下的金融創新和風險控制做一些探索。

1 金融創新給經濟帶來的優勢

從上世紀90年代，隨著我國金融創新的發展，金融一體化和全球化的程度得到不斷加深，特別是金融衍生品業務拓展了金融機構服務范圍，創造了新的利潤增長點，全面的推動了我國經濟的發展。

1.1 金融創新有利于優化資源配置，引導資金流向

市場經濟的核心機制就是價格，而金融衍生品對市場的價格有一定的指導作用，能夠預期現貨市場的價格，適時的引導社會資金的流向，為社會資源提供新的投資動態，激勵儲蓄轉向投資，例如金融創新可以在掉期交易和遠期外匯交易中為投資者提供新的投資項目，激勵投資者將資金轉向投資而放棄儲蓄，這樣可以將預防性資金轉化為投資性的資金，加強社會游資的參與性，使其集中投資到金融衍生品市場中來，在金融衍生品市場的運作下，形成健康良好的市場循環，從而推動經濟的發展。

1.2 金融創新可以提高經濟運行的效率，降低成本

金融創新對金融衍生品市場的風險進行配置，可以將實體經濟的風險轉化為虛擬經濟，這樣不僅可以提高經濟效率，同時在交易過程中的信息收集費用、處理費用、制度成本以及各種摩擦費用等交易成本降低。金融創新中的體系越發達，金融的效率就越高，交易成本就會越低，從而達到提高經濟效率的目的。完善的金融創新體系，使市場的信息統一化，共享化，提高了金融市場的運行效率，增強了市場的流動性，從而降低了經濟交易中的信息成本、制度成本和交易成本。

1.3 金融創新降低了金融風險

金融衍生品市場完善的體系，可以從多方面降低經濟體系中的各類風險，例如匯率風險、價格波動風險、股票債券風險和利率風險等。進出口企業可以通過遠期外匯、貨幣期權和貨幣期貨來面對沖匯率所造成的經營風險，從而減少經營損失。銀行等大型的金融機構，在金融衍生品市場能夠應對系統性風險和投融資風險，從而建立了穩定的金融體系。

2 金融創新給經濟帶來的風險

金融創新的產品大多具有一定的復雜性，機構層次多，同時產品涉及的投資人眾多，又和基礎資產市場環環相扣。使得對金融創新的額新業務風險難以及時、準確的評估，尤其是大型的金融機構，風險更高、更集中。

2.1 使金融機構在經營上存在風險

金融創新，使原有的金融機構沒有了明確的分工，舊的管理制度對新型的金融交易沒有約束力。隨著金融創新的深入，一些西方國家對自身金融機構業務沒有了強有力的限制，各自經營的的范圍變得模糊，使其金融業務變得凌亂，趨向同質化。加上市場激烈的競爭，存貸利差的縮小降低了金融機構的收益，不少金融機構為了追求高收益，開始涉足自己不熟悉、不擅長但高風險的領域，使得金融機構在經營上，潛在著很大的風險。

2.2 擾亂了金融市場的穩定性

金融創新中，像期貨、期權、互換和遠期協議等金融衍生品，其最大的特點就是以小博大，這種小投入帶來大回報的高杠桿效應，吸引了眾多的投機者。他們的假如迅速的擴大了市場規模，擾亂了市場的穩定性。正是由于金融創新交易中的搞投機性，促使越來越多的交易者盲目的追求高收益，而忽略對風險的考慮，一味的賺取投機利潤，這無形為金融創新增加了風險，不可避免的發生金融危機。

2.3 加大了市場上金融監管的難度

財務報表的審核是金融監管部門的主要形式。但是金融衍生品的交易不出現在財務報表中，使的這一形式無法監管衍生交易等表外業務。而金融衍生品交易又具有一定的隱蔽性和表外性，這就大大降低了財務報表的準確性、透明性和真實性，甚或出現造假的現象。不僅影響了對風險的事前檢測和預警，同時也不能及時、準確的對企業進行披露，投資者不能在披露中獲取準確的信息，觀察不到財務報表背后隱藏的巨大風險。

3 金融創新中的風險控制

我國金融體系還處于發展階段，在穩步推進的同時，必須采取有效的風險控制措施，確保經濟的健康發展和金融體系的穩健運行。

3.1 建立穩定的金融經營模式，防止經濟過度虛擬化

在目前的金融領域里，金融衍生品有利的推動了我國的金融競爭力，要成為金融大國，首要的是發展好金融衍生品市場。金融衍生品作為金融產業的高端，在我國有很到的市場，建立穩定的金融經營模式，不僅可以為企業和投資者提供更多的投資渠道，還可以避免更多風險的存在，提高金融機構的經營效率，使投資者可以多元化發展，選擇不同的金融投資品種。我國新興的經濟體不能脫離實體經濟，過度的虛擬化勢必會存在更大的風險，面對金融衍生品市場一定要穩步過渡，逐步推進，根據市場的發展切實運行。

3.2 加強金融市場基礎設施建設，創建金融創新優良環境

健全相關的法律法規，讓金融衍生品市場有法可依，向投資者普及法律知識，培養金融創新方面的專業人才，加快發展信用評級公司、經紀公司、專業化清算公司等中介機構；增強匯率的韌性和我國的利率市場，將人民幣穩步推向國際化；加強對公司內部的治理，制定了科學的內部控制征機制。增強其抗風險性，避免像2004年中航油事件再次發生。

3.3 建立健全監管機制，加強監管力度

協調各部門各環節的協作，建立明確的責任分工，消除監管邊界模糊及監管空白區域；嚴格按照規定進入市場，做好風險控制的每一道防線；將政府、交易所和行業三方面結合監管，層次分明的風險監控體系；嚴防國際衍生品交易風險在我國的蔓延、滲透，慎重對待國際間的合作；準確詳細的進行信息披露，改進財務報表的處理方法，一旦涉及違法違規行為，嚴懲不貸，加大對其的懲罰力度，做到殺一儆百，全面提供金融企業的信息披露意識。

總之，金融創新在我國的發展還處于初級階段，還需要投資者和監管機構共同去探討研究，在穩步的情況下推動金融創新的發展，加強對金融創新的風險防范，提高經濟市場的承受力。使金融創新能夠在良好的環境中健康發展。

【參考文獻】

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[2]劉妍芳.加強監管防范金融衍生產品市場的系統風險 [J]. 首都經濟貿易大學學報，2006，（6）

[3]余波.金融產品創新的經濟分析 [M].北京：中國財政經濟出版社，2004.

【作者簡介】

趙烽，男，浙江杭州蕭山人，麗水學院本科