中國并購大年 新興行業“吞并”搶眼

中國并購市場2013年呈現爆發性增長，交易數量與金額雙雙沖破歷史記錄。清科研究中心最新數據顯示：2013年中國并購市場共完成交易1，232起，較2012年的991起增長24.3%；披露金額的并購案例總計1，145起，涉及交易金額共932.03億美元，同比漲幅為83.6%；平均并購金額為8，140.02萬美元。總體上這是因為2013年全球發達經濟國家經濟逐步復蘇，消費者對市場的信心大增；另一方面，國內經濟增長放緩、貨幣政策收緊、IPO停滯，加之一系列兼并重組政策的助推鼓勵下，中國企業紛紛選擇通過兼并重組的方式，來優化資產配置、擴大企業規模、實現戰略轉型和產能結構調整的目的。

中國并購交易量達到歷史最高

2013年堪稱“中國并購大年”，縱觀中國并購市場四個季度的交易，在數量上，呈現“循序漸進、逐漸增多”的結構布局。

基于2013年境內資本市場關閘的影響，國內并購和跨境并購均出現不同程度的增長。A股企業紛紛選擇“借殼”和重組，國內并購市場在交易量和交易金額上爆發性突破歷史高點，共完成并購案例1，094起，涉及金額417.40億美元，平均交易額為4，017.31萬美元；跨境并購雖然活躍度遠低于國內并購，但在金額規模方面出現大幅上揚，2013年跨境并購共完成138起，涉及交易額514.63億美元，較2012年的334.83億美元上升53.7%，平均交易金額高達4.86億美元。

造成這一現象的主要原因有兩個方面：一、由于我國現在巨大的外匯儲備、投資過剩、產能過剩的現象，企業“走出去”和資本輸出逐漸成為趨勢；二、企業在中國的市場已經趨于飽和，企業積極“走出去”可以在海外開拓新市場，發展新渠道。基于全球及中國的宏觀經濟現狀，未來跨境并購將在中國并購市場的占比越來越重要。

新興產業并購前景大好

2013年，中國并購市場涉及了能源及礦產、房地產、機械制造、生物技術/醫療健康、清潔技術等二十三個一級行業。

在并購數量方面，傳統行業獨占前三甲。能源及礦產行業穩居第一，共完成案例152起，同比上漲35.7%，占比12.3%；排名第二的房地產行業與能源及礦業行業不相伯仲，2013年涉及案例148起，較2012年的100起上升48.0%，總體占比12.0%；機械制造行業位列第三名，2013年完成并購交易112起，與2012年并購量相等，占總交易量的9.1%。在并購金額方面，能源及礦產行業依然排名第一，披露金額的142起案例涉及交易額295.18億美元，較2012年增長32.8%，占比31.7%，這主要因為第一季度、第三季度和第四季度分別發生的三起大型并購案例，涉及金額共201.45億美元；房地產行業也在并購金額方面摘得第二名的桂冠，完成交易的金額為142.75億美元，同比漲幅達265.7%，占總交易量的15.3%，第四季度綠地集團50億美元收購布魯克林大西洋廣場地產項目，對該行業在2013年的表現造成很大影響；金融行業2013年榮登第三，完成交易的金額為135.44億美元，較2012年的20.71億美元激增554.0%，主要原因為第二季度正大斥資93.80億美元收購中國平安。

2013年，相比傳統行業，生物技術/醫療健康、清潔技術、互聯網等新興行業的并購活動表現搶眼，VC/PE投資項目去庫存、新興產業公司成長性高，使得手握重金的買家，如上市公司等，競相追逐新興產業公司。生物技術/醫療健康、清潔技術、互聯網等行業活躍度較高。生物技術/醫療健康行業共完成103起，涉及金額21.64億美元，同比分別上漲53.7%、27.6%；清潔技術行業2013年交易量為69起，交易金額為19.01億美元，同比提升50.0%、344.2%；互聯網行業為2013年度黑馬，移動互聯網的崛起打響了巨頭們的“爭奪戰”，企業紛紛通過并購達到上下游產業鏈的整合，以期在市場擁有更大比例的用戶群。2013年互聯網行業共完成并購案例44起，同比上升37.5%，涉及并購金額27.51億美元，比2012年的2.69億美元暴漲922.7%，而市場的買家主要是百度、阿里巴巴、騰訊三大龍頭企業。