評(píng)《取締余額寶》

2月21日，央視證券資訊頻道首席新聞評(píng)論員鈕文新發(fā)表《取締余額寶》一文（以下簡(jiǎn)稱“鈕文”），引發(fā)了廣泛的爭(zhēng)議。鈕文反映了銀行業(yè)中不適應(yīng)利率市場(chǎng)化，不適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)大潮沖擊的保守心態(tài)。其“取締余額寶”之論不切實(shí)際。

首先需要肯定，作者很有責(zé)任心。在創(chuàng)新熱潮面前，保持對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的足夠警覺，不是壞事。往好里說(shuō)，這是對(duì)國(guó)家負(fù)責(zé)。中國(guó)在國(guó)際金融危機(jī)中沒(méi)有陷入過(guò)深，同這種謹(jǐn)慎不無(wú)關(guān)系。當(dāng)大家頭腦發(fā)熱時(shí)，需要有羅伯特.席勒來(lái)喊“狼來(lái)了”。但謹(jǐn)慎與保守不是一回事。席勒謹(jǐn)慎，但并不保守。讀了他的《新金融秩序》一書就會(huì)知道，同樣面對(duì)“如何應(yīng)對(duì)不確定的金融風(fēng)險(xiǎn)”，席勒提出的對(duì)策，主題詞是大數(shù)據(jù)、新計(jì)量單位和電子貨幣，是支持新事物，建立新秩序，而不是取締新事物，回到舊秩序。時(shí)代在發(fā)展，是通過(guò)創(chuàng)新邁向新秩序的穩(wěn)定，還是通過(guò)取締創(chuàng)新以維護(hù)舊秩序的穩(wěn)定，這才是問(wèn)題所在。

鈕文第一大問(wèn)題是對(duì)金融秩序的理解偏于保守。中國(guó)傳統(tǒng)工業(yè)化時(shí)代的金融秩序，具有濃厚的凱恩斯主義色彩，其主要問(wèn)題在于動(dòng)員儲(chǔ)蓄，抑制民生。18屆3中全會(huì)提出“發(fā)展普惠金融”，代表了民生方向，是一種先進(jìn)的思路，而且很有針對(duì)性。背離民生的各種思路都是保守的，跟不上趟的。

鈕文以國(guó)外不存在余額寶，論證余額寶不應(yīng)存在，是一個(gè)奇怪邏輯。混淆了貨幣內(nèi)生與貨幣外生，利率市場(chǎng)化與利率管制條件的不同。實(shí)踐證明，國(guó)有銀行主導(dǎo)金融體系下的利率管制，實(shí)際上管制不住利率，影子銀行通過(guò)金融創(chuàng)新，繞開管制，照樣加快了貨幣流通速度。……