俄羅斯真不怕西方制裁？

在克里米亞以“公投”方式“并入”俄羅斯后，美國和歐盟對俄實施了包括針對普京總統(tǒng)親信簽證禁令和資產(chǎn)凍結(jié)、將俄逐出“八國集團”等兩輪制裁，并威脅可能實施包括一些經(jīng)濟措施在內(nèi)的第三輪制裁。

在西方制裁面前，俄羅斯態(tài)度強硬，拉夫羅夫外長說“制裁并不是那么嚴重”。國際評論人士也大多認為俄歐經(jīng)濟上相互依賴，制裁是把“雙刃劍”，歐盟不會輕易揮舞。然而，事實果然如此嗎？

事實上，此輪烏克蘭危機沒有贏家。僅就俄羅斯而言，盡管它以極端強硬的方式再次展現(xiàn)了自己的“硬實力”來取得克里米亞，但國際形象大為受損，多年來融入既有國際秩序的努力付諸東流，特別是其經(jīng)濟可能會在不斷升級的制裁中遭受重創(chuàng)。

盡管此輪全球金融危機之后，G7的影響力同20世紀末相比已不可同日而語，功能也很大程度上被G20所取代，但仍是西方發(fā)達工業(yè)國家就國際熱點問題進行討論和形成共識的重要平臺。俄羅斯曾經(jīng)為加入這個“富國俱樂部”不遺余力，甚至曾一度被排除在經(jīng)濟議題討論之外也在所不惜。然而今天，俄羅斯不僅不會再與這些雖呈現(xiàn)頹勢但依然發(fā)達的國家同臺共議國際大事，就連加入“經(jīng)合組織”也不可能了。

在思考俄與西方制裁與反制裁的博弈時，不僅要考慮“相互依賴”的因素，還要考慮“相對受損”的問題。盡管俄對美歐的制裁嗤之以鼻，并威脅要以其人之道還制其人之身，但自身經(jīng)濟的缺陷、在國際經(jīng)濟體系中的劣勢地位，決定了俄將是這場比賽的失利者。

目前，美歐對俄的經(jīng)濟制裁有四大利器。

一是債務(wù)牌。盡管近年來俄政府采取各種措施降低政府外債規(guī)模（目前只有634億美元），但由于企業(yè)外債迅速增長，俄外債總額已由2012年初的5388億美元上漲至2014年年初的7320美元，遠遠超過俄5000億美元的外匯儲備。

令人記憶猶新的是，2008年世界金融危機初起之時，普京和梅德韋杰夫曾因俄擁有巨額外匯儲備而放言俄是“世界經(jīng)濟危機中的安全島”，但他們?nèi)f沒想到，這并未成為俄抵御金融危機沖擊的“防波堤”，2009年俄GDP下降7.8%，是G8和G20國家中跌幅最大的。

當(dāng)下，外債高企正成為俄經(jīng)濟面臨的重要風(fēng)險。隨著國際主要評級機構(gòu)將俄評級展望下調(diào)至負面，俄償債能力面臨質(zhì)疑，國家外債停發(fā)，貸款成本陡升。與此同時，由于對市場預(yù)期消極和對政治前景擔(dān)憂，大量資金正加速從俄外流。2012年，俄資金外流546億美元，2013年增至627億美元，今年僅前兩個月就達350億美元，有專家預(yù)計全年資金外流可能超過2000億美元。大量資金外流將使俄經(jīng)濟嚴重“失血”。

二是金融牌。在美歐的金融霸權(quán)面前，俄的金融安全體系十分脆弱。3月1日，俄聯(lián)邦委員會剛批準在克里米亞運用俄武裝力量的申請，3月3日星期一，俄股市和匯市開盤便大幅下跌，莫斯科股市一夜之間下挫10.8%，市值蒸發(fā)近600億美元。截至3月24日，莫斯科銀行間交易所指數(shù)跌幅較年初已達13.7%，俄羅斯交易系統(tǒng)指數(shù)跌幅達21.6%，而盧布兌美元和歐元的匯率分別下跌10.7%和9.7%。

隨著美歐對俄制裁名單出爐，俄羅斯對外經(jīng)濟銀行、俄羅斯天然氣工業(yè)公司、俄羅斯石油公司、諾瓦泰克公司、俄羅斯電信集團、俄羅斯儲蓄銀行等大型企業(yè)股價大幅下跌，其中諾瓦泰克公司市值一夜間下跌8.6%、資產(chǎn)減少273億美元，而俄羅斯石油公司年初以來市值已縮水7.6%。

三是投資牌。俄羅斯經(jīng)濟發(fā)展高度依賴西方投資。截至2013年底，俄累計吸引外資3841億美元，其中直接投資1260億美元、證券投資56.9億美元、其他投資2523億美元。在這四項指標中，美歐國家所占比例基本都接近或超過七成。而俄的對外投資也主要集中在西方國家。

同時，截至2013年底俄累計對外投資1764億美元，其中直接投資為1260億美元，這些資金主要流向了英屬維爾京群島、美國、英國、塞浦路斯、瑞士和荷蘭。可以想見，一旦美歐對俄實施金融制裁，俄不但海外引資困難，在外國的投資也面臨巨大風(fēng)險。

四是能源牌。俄羅斯經(jīng)濟高度依賴油氣出口，目前油氣出口收入約占俄GDP的10%和預(yù)算收入的50%。歐盟是俄羅斯第一大貿(mào)易伙伴，2013年俄歐雙邊貿(mào)易額4175億美元，占俄外貿(mào)總額的49.4%，而油氣出口占俄對歐盟出口比例超過70%。

盡管俄歐在能源領(lǐng)域相互依賴，但美國“頁巖氣革命”所引發(fā)的全球能源市場變化已給歐盟更多選擇和更大的機動空間。隨著中東北非大量液化天然氣（LNG）的涌入，歐洲國家未來兩三年可從俄減少20%-40%的天然氣進口。如果美國釋放石油戰(zhàn)略儲備，并勸說沙特等海灣國家擴大石油生產(chǎn)，歐盟有可能從俄減少20%的石油進口，這將使俄每年減少300億美元的石油收入。近日，奧巴馬總統(tǒng)還宣布美國將加速頁巖氣和液化氣對歐出口，未來還可能取消石油出口禁令，這將對俄的油氣出口形成更嚴重的沖擊。

或許正是考慮到了這些因素，普京總統(tǒng)3月28日致電奧巴馬總統(tǒng)，同意讓俄美兩國外長會面商討解決烏克蘭危機的外交途徑。目前看來，俄羅斯的底牌是不交出克里米亞，同時要求烏克蘭新政府制訂新憲法，確定聯(lián)邦制結(jié)構(gòu)并在軍事上保持中立。俄羅斯能否達到戰(zhàn)略目的？美歐是否會默認俄拿下克里米亞并與其達成“城下之盟”？決定最終結(jié)果的，不僅僅是制裁的威力，更是背后的戰(zhàn)略考量。