財務管理目標選擇

杜娟花 尹鴻菲

[摘 要] 由中海油和美國康菲石油公司旗下全資子公司康菲石油中國有限公司合作開發的渤海灣蓬萊19-3油田，相繼發生兩次溢油事故，企業社會責任事故頻頻發生，追究到整個社會的價值觀。進而由人類價值觀延伸到企業價值觀，企業的財務目標選擇。說明企業社會責任的重要性，通過分析利益相關者理論的可行性，最終得出目前我們財務評價體系不完善的情況下選擇企業價值最大化作為財務管理的目標，同時平衡利益相關者利益比較合適。

[關鍵詞] 企業價值觀；社會責任；財務目標；價值最大化

doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2014 . 17. 005

[中圖分類號] F275 [文獻標識碼] A [文章編號] 1673 - 0194（2014）17- 0008- 01

1 問題的提出

近年來，企業社會責任事故頻頻發生，引起了政府及社會公眾的極大關注。這些社會責任事故，主要表現在兩個方面：一個是環境責任，另一個是安全責任。2011年6月，由中海油和美國康菲石油公司旗下全資子公司康菲石油中國有限公司合作開發的渤海灣蓬萊 19-3油田，相繼發生兩次溢油事故后，康菲公司并沒有對溢油所造成的環境問題作出正面回應，更沒有對受此影響的漁民及時給予相應的賠償，其所作所為明顯地表現出了社會責任的缺失。而由三鹿等中國知名公司嬰幼兒奶粉中查出含有嚴重損害嬰兒健康的三聚氰胺的國產奶粉危機等諸多事件，更是令舉國嘩然，也再一次引起全國乃至全球范圍對中國商品品質安全的疑問與擔憂。另外，所謂的綠色蔬菜，很多都是人們通過各種藥物培植出來的。

那么這些環境污染、食品污染的根源是什么呢？本文認為這是整個社會的財務目標發生病變。正因為大家都是以自身短期利益為主要目標，從而忽視了對社會責任的關注與承擔。作為個體的農民是這樣，企業也是如此。由此可知，企業財務目標的選擇對其社會責任的承擔有重大影響。如果企業只是將追求企業利潤最大化、股東財富最大化、企業價值最大化等作為其財務目標，一味追求自身利益、短期收益，而忽視其對社會應承擔的責任，將不利于企業的可持續發展，最終必然會使企業走向滅亡。

2 相關理論

所謂財務目標，是指企業在特定的理財環境中，通過組織財務活動和協調財務關系所期望達到的目標，它決定著企業利益協調的基本方向。理論界關于財務目標的研究先后出現了以下4種具有代表性的觀點：利潤最大化、股東財富最大化、企業價值最大化、利益相關者價值最大化。

企業社會責任是指企業在創造利潤、對股東承擔法律責任的同時，還要承擔對員工、消費者、社區和環境的責任。

短期來看，承擔社會責任會減少股東財富，而選擇逃避社會責任，甚至傷害社會利益，可使企業的業績提高。但長此以往，企業不顧及社會責任，污染環境而不治理，不顧社會其他相關者利益，最終一定會受到制裁。反之，承擔起應該承擔的社會責任，顧及相關者利益，才能使企業穩定健康發展。

3 利益相關者理論的提出及其可行性

根據社會責任理論，公司并不只是為股東所有，而是由不同利益主體通過契約形成的一個契約聯合體，這些主體都對公司投入了相應的資產，如債權人、職工等；同時，企業并不是孤立存在的，它是與社會、環境等各方面緊密相關的。因此，很多研究認為，公司在進行決策時，其管理者的服務對象應從股東轉向更廣泛的不同利益主體，也就是說企業財務管理的目標變為利益相關者價值最大化。

利益相關者價值最大化的提出，為企業追求價值最大化與企業承擔社會責任同時進行提供了理論支持，一旦利益相關者價值最大化成為企業財務管理目標并有效實施，就會使企業與社會共同發展，企業進入發展的良性循環之中。但是，目前將利益相關者價值最大化作為企業財務管理目標，還是缺乏可行性，主要表現在以下兩方面。

首先，利益相關者利益最大化造成企業目標無法單一。利益相關者利益最大化不同于利潤最大化、股東財富最大化，最終目標主體只有一個，利益相關者利益最大化的服務對象有多個，且這些主體價值的衡量原則不同，使得企業目標無法成為單一的，衡量難度較大。利益相關者利益最大化對企業目標來說是一個完整的描述，若能很好地應用，將會使企業長期穩定健康發展。但是，這個多重目標，沒有實質性的內容，衡量困難，沒有清晰的表述，這將會使公司管理混亂，甚至導致企業經營失敗。

其次，利益相關者利益最大化會使得企業理財混亂。利潤最大化、股東財富最大化、企業價值最大化等可以使公司運營中各項投資和融資決策是否科學非常清晰，通過分析計算很容易決定。然而，以利益相關者利益最大化為財務管理目標，將會使決策造成的后果牽涉的方面復雜化、多元化，并且很多方面沒有明確的分析數據，只能主觀判斷，這就使得決策過程中出現很多不確定因素，使企業理財決策難以有統一的標準，從而造成理財混亂。

基于利益相關者利益最大化以上兩個方面的缺點，如果貿然以利益相關者利益最大化為企業財務管理目標，將會造成企業管理混亂，理財決策困難，最終使企業難以有效運行直至破產，這就有悖于企業的初衷。因此，我們必須慎重選擇財務管理的目標，而不能因為利益相關者利益最大化的財務目標好，就不顧現實條件選擇這一目標。

4 結 語

綜上所述，雖然利益相關者利益最大化能夠較好地體現企業社會責任，在一定程度上也有助于企業的長遠發展，但是，利益相關者利益最大化難以為公司經營提供準確的財務目標，會造成公司理財混亂，反而會損害利益相關者利益。因此，目前在財務衡量不完善的情況下，單純地以利益相關者價值最大化作為企業財務目標是不明智的，而應當以企業價值最大化為財務目標，相關者利益最大化作為輔助考核因素，這樣才能使企業健康發展。

主要參考文獻

[1]徐勇.淺析現代企業財務管理目標的選擇[J].會計師，2010（5）.

[2]羅欣.現代企業財務管理目標的現實選擇[J]. 財會研究，2010（10）.