中國道路與混合所有制經濟

摘要：支持并鼓勵混合所有制經濟的建立和發展是中國社會主義經濟理論的重大創新，從經濟學理論與中國經濟改革實踐的角度論述了資源配置效率的迫切性。在此基礎上，提出建立和發展混合所有制經濟的途徑是：鼓勵現有國有企業走向混合所有制度經濟、鼓勵發展非公有資本控股或參股的混合所有制企業、員工持股的規范化、界定不同行業的國有企業功能以便針對不同行業特點提出改革措施等等。同時澄清了調研中發現的對混合所有制經濟的一些偏頗認識，進一步論述了民營企業在混合所有制經濟建立和發展過程中實現向現代企業轉變的相關問題，著重指出實行企業員工持股制是建立和發展混合所制企業的最有效途徑之一。

關鍵詞：資源配置效率；生產效率；混合所有制；員工持股規范化；市場調節

中圖分類號：F124

一、支持并鼓勵混合所有制經濟的建立和發展是中國社會主義經濟理論重大創新

長期以來，在社會主義經濟理論中存在著簡單的兩分法，即非公即私，非國有即私有，非國營即民營的劃分。這樣，就把處于兩端之間的中間地帶忽視了。經濟實際上是多元的。就以兩分法所提到的公有制和私有制這兩端來說，其實無論是公有領域還是私有領域都存在著不同類型的公有經濟或私有經濟，不宜籠統而言。而在公有和私有之間的中間地帶，同樣存著不同類型的混合所有制經濟。這是客觀存在，不容忽視。

混合所有制這個名詞，在1997年召開的中共第十五次代表大會官方文件中就已出現。中共十六屆三中全會通過的《中共中央關于完善社會主義市場經濟體制若干問題的決定》中對混合所有制經濟有明確的論述，強調要大力發展國有資本、集體資本和非公有資本等參股的混合所有制經濟，實現投資主體的多元化，使股份制成為公有制的主要實現形式。這些論述是以往社會主義經濟理論中所沒有的。

2013年中共十八屆三中全會的決定，對社會主義經濟理論中有關混合所有制經濟的地位、性質和作用做出了更加明確的表述，即把發展混合所有制經濟作為我國基本經濟制度的重要實現形式，既鼓勵國有經濟走向混合所有制經濟，又鼓勵非公有經濟走向混合所有制經濟。具體的做法將體現于改革之中，使國有資本和民間資本都能因參預混合所有制經濟的建立和發展而增加活力，提高效率，增加收益，從而切切實實地使中國經濟登上新的臺階。

從這個意義上說，中共十八屆三中全會有關建立和發展混合所有制經濟的決定確實是中國特色社會主義經濟理論的重大理論創新。

二、建立和發展混合所有制經濟的理論基礎

首先從經濟學中有關效率概念的發展談起。

在經濟學中，生產效率一直是人們關注的重點。生產效率指的是投入產出之間的關系。有投入，才有產出。如果投入減少，產出能維持原狀，或者，如果產出增加，而投入能維持原狀，都表明生產效率提高了。因此，人們關注生產效率的提高或下降，是合理的，生產效率是必須重視的。但自從20世紀30年代以后，尤其是第二次世界大戰結束以后，經濟學中出現了第二種效率概念，即資源配置效率。

資源配置效率是指：如果投入為既定，以A方式配置資源，能有N產出，而以B方式配置資源，則有N＋1產出，那就表明資源配置效率提高了；如果以C方式配置資源，有N＋2產出，那就說明資源配置效率提高。因此，資源配置效率實際上比生產效率更重要。生產效率主要是從微觀經濟的角度進行分析。一個企業、一個生產單位無疑需要走技術創新和加強管理之路，以便不斷提高生產效率。但從社會的角度、從宏觀經濟的角度進行分析，資源配置效率的提高無疑更為重要。關鍵在于：只有從宏觀經濟的層面把資本盤活，使資源配置得更合理、更有效，資源配置效率才能不斷上升。重視生產效率，是對的。但如果忽視資源配置效率，物不能盡其用，人不以盡其才，土地不能盡其利，貨幣不能暢其流，那就談不上經濟運行是有效的。這是因為，資源配置效率低下，實際上是資源的最大閑置與最大浪費。

三、建立和發展混合所有制經濟的現實意義

就當前中國經濟體制改革和經濟發展而言，沒有比提高資源配置效率更為迫切的了。

為什么中共十八屆三中全會的決定中強調市場調節在資源配置中起決定性作用？這正是為了大幅度減少政府對資源的直接配置，充分發揮市場的調節作用，大大提高市場在資源配置中的作用。因此，政府和市場的界限就顯得十分重要。政府做自己該做的事情，而且一定要做好。市場做自己可以做的事情，也應該做好。凡是政府可以做、市場也可以做的事情，只要市場愿意做，就交給市場去做。政府只做市場做不了或做不好的事情，如公共產品（國防、司法、治安、義務教育、社會保障等）的提供、地區收入差距的縮小、個人收入分配的協調、公益性重大工程的建設、稀缺資源的開發和分配、宏觀經濟調控等等。

政府干預市場對資源的配置，或政府未把自己該做的事情做好，都有損于資源配置效率的提高，這是力求避免的。

1.有利于消除各方阻力，確定市場調節在資源配置中的決定性作用

然而，需要指出的是，即使市場調節在資源配置中起決定性作用的方針已定，并不等于在實現這一方針時不會遇到較大的阻力。較大的阻力主要來自以下四個方面。

一是消除利益集團的干擾。

利益集集團已存在多年，具體表現于它們在特定的行業或地區形成了行業壟斷或區域壟斷，從而獲取特殊利益。一但貫徹市場調節在資源配置中的決定性作用，利益集團的行業壟斷或區域壟斷行為或遲或早會被打破，所以它們會阻撓市場化改革的推進，即使認識到市場化改革已是大勢所近，不可阻擋，但總感到能拖延多久就拖延多久。

二是消除制度慣性的作用。

在經濟學中，制度慣性又稱“路徑依賴”。這是指：一個人或一群人在舊制度下生活久了，在舊道路上走慣了，覺得這已經適應自己了，不想改，不愿改，并未感到舊制度和舊生活方式有何不妥。甚至還認為，一切按舊的方式行事，還是最安全、最保險的行為，這樣，改革遭到的無形阻力就會大大增加。

三是獨立市場主體大量存在。

市場要想充分發揮資源配置中的決定性作用，要有大量獨立的市場主體，它們的產權清晰，自主經營，自負投資的盈虧，能夠認真考慮投資的可行性和未來的經濟效益，而不受行政部門的指使或受到行政部門的干擾。就中國現階段的國有企業而論，如果在體制上沒有實質性的改革，很難符合和適應市場化的要求。大多數民營企業也與國有企業相似，同樣受到行政部門的干擾，有待行政部門審批的環節太多，即使目前已經有所減少，但距離目標模式還有一定距離。

四是加強信用體系的建設。

市場建設中不能置信用體系于不顧，這是世界上許多已經工業化、市場化的國家的普遍經驗。社會必須講誠信，包括企業、個人、社會團體，也包括政府在內。要打擊違法、違信的企業、個人等等。社會失去了誠信，市場秩序就亂了，市場預期也就紊亂不堪。西方諺語說：“他騙了所有的人，最后他發現，他被所有的人騙了。”那么，怎樣建立誠信社會呢？一靠法律法規，二靠道德建設，而道德建設中包括每個人、每個企事業單位的自律。盡管信用體系的建設非一朝一夕之功，但必須從現在起，全社會應當把信用體系建設和道德建設放在重要的位置上。

2.有利于盤活資本，將國有資源開發和使用列入規劃以納入中國經濟建設

基于上述分析，轉入第二個問題的討論，即為什么中共十八屆三中會會的決定中強調建立和發展混合所有制經濟的必要性？前文已經談到提高資源配置效率的重要意義。據保守估計，目前的國有資本存量約有若干萬億人民幣，如果把尚未資本化的國有資源（如土地資源、森林資源、礦產資源、水力資源、海洋資源、風力資源、太陽能資源計算進去，那么國家資源也有若干萬億人民幣之多。資本不用，資源閑置，都是損失。資本低效率使用、資源不斷浪費，不斷流失，同樣是損失。由此可見，提高國有資本、國有資源的資源配置效率的迫切性與重要性了。也就是說，不僅要把國有資本盤活，讓國有資本有效地發揮作用，也要把國有資源的開發和使用列入規劃之中，使它們參加中國經濟的建設，發揮其應有的作用。

在這里，建立獨立的、完善的市場主體起著至關緊要的作用，而建立和發展混合所有制經濟正是建立獨立的、完善的市場主體不可忽略的一步。

四、建立和發展混合所有制經濟的途徑

十八屆三中全會把混合所有制經濟作為我國基本經濟制度的重要實現形式，這表明對建立和發展混合所有制經濟極為重視。建立和發展混合所有制經濟的途徑很多，但基本上可以歸納為以下四個途徑：

1.鼓勵現有的國有企業走向混合所有制

鼓勵現有的國有企業走向混合所有制，包括容許非國有資本參股國有企業，使國有企業由全資國有轉為多種所有制合營。

2.鼓勵發展非公有資本控股或參股的混合所有制企業

在鼓勵發展非公有資本控股或參股的混合所有制企業方面，應采取自愿原則，即民營企業或民間資本是否參股于國有企業，是否愿意同國有資本共建一個混合所有制企業，完全聽其自愿，不采取硬性規定，不攤派，不強制。

3.加強員工持股的規范化

無論是國有企業還是民營企業，如果愿意實行員工持股制，由它們自行決定，政府有政策，對員工持股制的實行有政策可依，但應當規范化，這樣才能避免出現種種后遺癥。

4.界定不同行業的國有企業功能，針對不同行業特點提出改革措施

比如說，城市供電、供水、供氣、公共交通、垃圾處理、廉租房建設和管理等保障民生為目標的公益性國有企業，國有資本可以控股，但也可以發行一定比例的股票，供民間投資購買。這樣，可以促進這類企業在提供公共品方面發揮更大作用。又如，石油、天然氣、電信、電網、鐵路、稀有金屬開采與分配等具有自然壟斷性的行業，仍需國家控股，但這不排除國有企業股權設置的多元化，也不影響規范地實行員工持股制（包括產權激勵制）。在這里，需要說明的是：國有資本的實力不在于資本存量本身，而在于國有資本的控制力大小。如果某家國有企業的資本存量是1000億元，百分之百由國家控股，那么國有資本的控制力僅僅是1000億元。如果國家以50%的股權可以控股，那么國有資本的控制力將是2000億元。如果在股權分散的條件下，國家以25%的股權就可以相對控股，那么國有資本的控制力將增加到4000億元。可見，資本的控制力比資本存量更能說明問題。

五、建立和發展混合所有制經濟的五大好處

通過以上分析，可以清楚地了解到，建立和發展混合所有制經濟至少有下列五個好處：

第一，把國有資本盤活了，通過國有資本的合理配置、有效配置，資源配置效率將大大提高，有利于經濟的持續增長。

第二，建立適合市場調節在資源配置中起決定性作用的機制，減少行政部門對資源配置的干預，切實做到政企分開、政資分開；在完善的法人治理結構充分發揮作用的前提下，經營管理水平將不斷提高。

第三，有利于各種所有制取長補短，發揮各種所有制機制的長處，參與市場競爭，企業的活力將增加。

第四，通過員工持股制的推行，有利于調動員工的積極性，包括產權激勵制度實行后對高管、高級技術人員的積極性的提高。

第五，市場調節的作用將在不斷資產重組的過程中顯現出來。資產重組是生產力發展的新起點。混合所有制經濟的效率也正是在不斷的資產重組過程中涌現出來的。市場調節下的資產重組活動將把每一個企業、包括混合所有制企業推到前沿，不進即退，不進即停，每一個企業在市場和資產重組的壓力下，都將求實創新，增加收益。這樣，中國未來的企業界必然是生機勃勃的市場主體的組合。

六、澄清關于混合所有制經濟的偏頗認識

關于混合所有制經濟，社會上討論很多，最近筆者在某些省市做了一些調查，發現對混合所有制經濟存在或多或少的誤解，所以感到有澄清的必要。

1.投資主體多元化是否等同于混合所有制企業的建成？

有些人認為，到目前為止，許多國有企業已經改制成為股份有限公司或有限責任公司了，股份制改革在這些國有企業中已經實現了，有些國有企業甚至已經成為上市公司，它們或在國內上市，或在香港上市，或在國外上市。這表明混合所有制經濟的建立和發展已經取得了巨大成就，今后基本上沿著現在的路子走下去就可以了。

這種說法是不準確的，甚至是錯誤的。要知道，建立混合所有制企業，決不是簡單的投資主體多元化問題。一家國有企業要成為名副其實的混合所有制企業，關鍵在于建立完善的法人治理結構，形成現代企業制度。投資主體多元化只是最初的一步，這一步必須跨出，但這與建立完善法人治理結構并不是一回事，比如，完善的法人治理結構包括股東會、董事會、監事會、總經理聘任制和任期制等等制度的依法產生，并依法發揮各自的職能。試問，國有企業改為股份制企業或上市公司后，股東會開過沒有？股東會是否按時召開，行使權力？董事會是如何產生的，董事長是上級行政管理部門委派的，還是股東會選出來的？監事會是否存在？是否起作用？總經理一職是否由上級行政管理部門委派？如果這些問題根本沒有解決，那就不符合現代企業制度的基本要求。因此，要讓國有企業成為現代企業式的混合所有制企業，一定要有完善的法人治理結構，這才是實質所在。怎么能認為照現在的國有企業股份制的路子走下去，就可以建立混合所有制經濟呢？

2.國有資本減持是否等同于國有企業實力的減弱？

還有人說，現在國有經濟、國有資本已經退到不能再退的地步了，再退就要越過底線了。

這種說法也是一種誤解與誤導。前面已經指出，國有資本的實力不在于國有資本的存量，而在于國有資本的控制力。也就是說，在一些現階段仍有必要由國有資本控股的行業和企業里，在股權相當分散的條件下，國有股減持到相對控股的程度，實際上意味著國有資本的控制力增大了。這并不會影響國家控股經濟在經濟中的地位。

再說，在一些競爭性的行業和企業中，國家是不是一定要控股是可以討論的。如果說在這些行業和企業中，國家已經控股了，甚至已經絕對控股了，為什么不能減持國有股呢？減持國有股并不是國有股的消失或流失，而恰恰是國有資本重新組合的一個步驟，國有資本減持后可以被用于其他方面，包括投資到高新科技產業、新興產業，從而提高國有資本的資源配置效率。

進一步說，在某些經營不善、管理不善而虧損累累的國家控股的企業中，如果不采取國有股減持或讓民間資本參股、甚至控股，使這些企業繼續虧損下去，直到破產清理，將使國有資本蒙受更大損失。從這個意義上說，采取國有股減持或讓民間資本參股、甚至控股的做法，是拯救國有資本、使國有資本得以新生的途徑，而不能認為是國有資本的消失或流失之路。

最后應當算清楚的是：國有資本的底線在哪里？什么叫做國有企業已無退路了？這是需要澄清的大問題。的確，現有的國有企業和國有資本控股的企業，是多年以來國家投資和企業積累而辛辛苦苦創辦和發展而形成的。然而處于當前市場激烈競爭的形勢下，不融資、籌資，不轉虧為盈，不增加新的資本，不改善經營管理，怎樣才能使競爭性行業的國有企業、國家控股企業走出困境？人們并不是沒有想過辦法。但經驗表明，通過國有股的減持，吸收民間資本參股，包括歡迎民營企業前來控股，不失為一種可行的做法。因此，競爭性行業的混合所有制經濟的發展，不僅不是國有企業的災難，而正是國有企業、國有控股企業的新生之路。

還有人說，“這又是一場國退民進的活動”，這種看法也是不準確的。“民進”是對的，“國退”卻不符合實際，因為我們的視線并不死死盯著某一個競爭性行業中的具體企業，而是以國有經濟的資源配置效率提高為著眼點，這樣看來，從宏觀經濟的角度分析，應當是“國進”而不是“國退”，應當是“國進民也進”，而不是“國退民進”。把國有資本的減持看成是“國退”，顯然不正確。

3.國有資本減持、國有企業重組是否等同于國有資產私有化？

國有企業改制為混合所有制企業的過程中，或國有股減持的過程中，很可能成為不法分子攫取國有資產的機會，結果會形成國有資本的大流失，使國家遭受嚴重損失。

這種說法并不是沒有道理。有些人以前蘇聯和某些東歐國家在20世紀90年代的改制轉型過程中國有資產的私有化為例，認為不能不嚴禁這種廉價出售國有資產或容許某些有權勢的國企負責人把國有資產化為個人私有的行為。這的確值得我們警惕。

難道因為前蘇聯和某些東歐國家發生過這些情形，我們就不允許國有資本的減持和國有企業的重組么？難道因此就不再考慮建立和發展混合所有制經濟么？當然不應如此。從中國的實際出發，如何推進改革，應按中央的決定和部署施行。如何建立和發展混合所有制經濟，如何防范國有資產的流失，如何杜絕私人對國有資產的侵吞，一切必須按法律法規、規章制度執行，這是必須遵循的原則。

規范、有序、公開，這六個字是每一個主管國有資產和國有資本的機構和每一個從事國有資產和國有資本工作的人員務必牢記的。不規范、不公開，不僅以后會發生各種后遺癥，而且會導致國有資產和國有資本的流失，包括使國有資產落入私人腰包。有序進行，是指成熟一個，改革一個，切不可一哄而起，表面上轟轟烈烈，但實際上弊端叢生，后患無窮。

七、民營企業或民間資本參股、控股混合所有制企業應遵循的原則和努力方向

民營企業或民間資本參股、甚至控股混合所有制企業將遇到一些問題。因此，應遵循自愿的原則。

1.應遵循自愿原則

當前，民營企業和民間有資本是否愿意參股于國有企業的資產重或改制為混合所有制企業的活動，應當遵循自愿原則，即不攤派，也不強制。但問題并非僅限于此。在國有企業與民營企業家座談如何建立混合所有制經濟時不少民營企業家有如下的擔心，即認為在國有企業控股的情況下，民營企業一旦參股進去了，很可能等于把錢白白送給了國有企業，受到名為混合所有制企業，實際上仍然是國家控股企業的擺布，重大決策都由國有資本決定。那么，如果民營企業投入的資本數多，成為民營企業控股的企業，會不會發生什么狀況呢？民營企業仍然很不放心。他們說，國家控股企業本身作不了主，它們受上級行政部門控制，只要行政部門說了算，這不是同樣置參股、甚至控股的民營企業于附庸的地位嗎？可見，民營企業家、民間投資者的上述擔心不是沒有道理的，所以必須遵守自愿原則。

2.努力方向

怎樣解除在民營企業、民間資本參股、甚至控股混合所有制企業產生的顧慮呢？至少應當從以下三個方向著手：

一是加快國有資本體制的改革。

國有資本體制的改革分兩個層次。第一層次是國有資本配置體制的改革，以資源配置效率的升降作為主要考核指標，即國資委不再具體管轄一個個國資企業，而只管國有資本的運作。為此，在國資委下面設立國有投資基金公司體系，包括按行業劃分的若干個國有投資基金公司。無論是行業性的國有投資基金公司還是綜合性的國有投資基金公司，都不直接管轄國有企業，包括國有控股企業，以及有國有投資的混合所有制企業，而且只負責國有投資的增增減減，進進出出。其目標是用活、盤活國有資本，以提高國有資本的資源配置效率。

二是要加快國有企業管理體制的改革。

國有資本體制改革的第二層次應是國有企業管理體制改革。這里所說的國有企業，既包括因行業特殊而保留的國有獨資企業，也包括國有控股企業，還包括有國有投資在內的混合所有制企業。所有這些企業都應當把完善法人治理結構放在首位，即建立股東會、董事會、監事會和總經理聘任制、任期制、責任制的體制，并使它們充分發揮作用。不管民營企業是參股于上述國有企業，還是對上述國有企業進行控股，也不管上述國有控股企業已成為民營企業控股企業，一律按法律、法規、規章制度辦事，國有投資基金公司只管資本的進出和增減，而不干預企業的運作。這樣，在上述企業中，國有資本的投資方和民間資本的投資方一律處于平等的地位，企業在法人治理結構充分發揮作用的前提下，成為自行決策、自主經營的市場主體。

三是國有股減持、退出、轉讓過程的規范化與公開化。

在混合所有制企業建立過程中，尤其是在國有股減持、退出、轉讓的過程中，一定要規范化，一定要公開化。對于國有資產的評估，一定要經過嚴格的審計。如果在改制過程中漏掉了必不可少的環節，或模模糊糊，將來會成為后患。國有企業負責人為什么對于組建混合所有制企業有顧慮，因為他們害怕以后說不清楚，若干年后再翻出來追究，被扣上諸如“侵吞國有資產”、“賤賣國有資產”、“受賄”、“中飽私囊”等罪名，所以往往處于“被動”狀態而不熱心混合所有制企業的籌劃和國有股減持、轉讓等工作。民營企業家同樣如此，他們擔心以后會被指責“行賄”、“對國有資產巧取豪奪”，從而“化公為私”、“內外勾結，變國有資產為私有”等罪名一股腦兒加到自己頭上。所以必須規范化、公開化、有序化，這樣就可以證明自己一切按照法律、法規和規章制度辦法，以示清白。

由此看來，上述三個問題的妥善解決在民營企業和民間資本參股、甚至控股于混合所有制企業的過程中是十分必要的。說得更確切些，這是民營企業和民間企業在建立有國有資本參預的混合所有制企業的過程中不可回避的重大問題。

八、民營企業在混合所有制經濟建立和發展過程中將向現代企業轉型

中國現階段的民營企業家，大體上由三部分人構成。

第一，從個體工商戶、小業主逐年積累而形成的一批民營企業家。他們是改革開放以后最早在市場中摸爬滾打而掙得一份家業并由此擴大生產經營規模，成為民營企業的創辦人、合伙人。

第二，由鄉鎮企業改制而興起的一批農民企業家。其中不少人就是當初的社隊企業（后改為鄉鎮企業）的負責人或骨干。他們有能力，有市場意識，并有創業遠見。他們在發展市場方面是有貢獻的。因為這時，他們所在企業的產品需要自找市場，自謀銷路。他們帶著樣品和訂單，走遍城鄉，在共同努力下，一個處于計劃經濟體制之外的鄉鎮企業企業市場終于形成了，大一統的計劃經濟體制終于被打破了。以后，隨著鄉鎮企業的轉型、改制，鄉鎮企業的產權明細化并落實到個人，這些當初的鄉鎮企業的負責人和主要骨干也就轉化為民營企業家。

第三，所謂“九二派”。也就是鄧小平1992年南方講話以后，從體制內轉到體制外，自行創業，逐漸發展壯大，而陸續成為企業界人士。當然，“九二派”是一個籠統的說法，實際上20世紀80年代內就已經有不少從體制內轉到體制外的先行者了。他們之中有不少人曾經在政府機構和國有企業中擔任過干部，有高等學校學歷，又有實際部門工作的經驗，并且熟悉體制內經濟和管理的操作。特別是，由于對國外的經濟狀況了解較多，對世界科技進步的趨勢有較深刻的認識，所以，他們無論在科技界、工商界、金融界還是在新興產業方面都有較大的潛力，一旦由體制內轉到體制外，很快就在民營企業界占據優勢，創辦的民營企業也居于上風。他們在素質上的優勢是小業主出身的民營企業家和鄉鎮企業負責人出身的企業家遠遠不及的。

以上三類不同背景不同經歷的民營企業家中，第一類民營企業家不易擺脫小業主意識，他們依然把小業主階段的創業經驗牢記在心，從而形成濃厚的家族中心觀念，即使認為有必要采用股份制形式，但實質上仍然是家庭成員持股制，堅持“肥水不流外人田”。

第二類民營企業這的背景和經歷中，鄉鎮企業的經營理念和管理理念依然牢固存在。與第一類民營企業比較接近的是：他們也形成了家庭中心的觀念，所以即使也采取股份制形式，家庭成員持股制仍是基本的。如果一定要對第一類民營企業家和第二類民營企業之間找出差異的話，也許可以這樣認為，即出身于鄉鎮企業的民營企業家中，除了某個家庭中心以外，可能還帶有鄉土觀念，這是指：當初走向民營企業的過程中，可能有好幾個家庭都曾是鄉鎮企業中的創業者，他們既是同村的好友，又是創業時的伙伴，現在企業做大了，于是形成了幾個家庭共同主持已經壯大的民營企業，分庭抗禮，勢力不相上下。這樣一來，反而會出現一種意想不到的后果，即如果遇到困難，或遇到影響本企業發展前景的大事，幾個不同家庭的代表會坐在一起商量對待，這就與單純由小業主成長起來的民營企業不一樣了，因為在那里只有家長一個人拍板做主，家長是權威，家長本人一言九鼎，誰都得服從他。不錯，家長有經驗，但經驗可能是財富，也可能是包袱。而由鄉鎮企業演變而成的民營企業，如果不是以一個家庭為中心，而是有幾個家庭共同主持，所有可以采取的重大決策由會議討論，共同通過決策，這就比一個家族拍板，一位家長說話算數要前進了一步。當然，這也不否認另一種可能性存在，即當幾個家族的代表各有看法，難以形成統一意見時，這家民營企業可能由此分裂，結果形成兩家或多家民營企業。

第三類民營企業家與前面提到的兩類民營企業家相比的最大特點是，他們有高學歷，懂科技，了解世界經濟和產業的發展趨勢，再加上有從體制內轉向體制外的經驗，一心想把自己創辦的民營企業轉型為現代企業。在許多人的眼中，他們是新型的民營企業家，他們是中共十一屆三中全會決定的堅定的擁護者，他們不僅同意市場調節在資源配置中起決定性作用的決議，而且也同意加快建立和發展混合所有制經濟。他們對法制建設重要性的認識同樣是深刻的。在法制不健全的條件下，他們一般不會輕易參股于國有企業。只有在法制健全、而且有法必依、違法必糾的情況下，才會把投資于混合所有制企業作為自己的發展途徑。

同樣，我們還可以設想，今后會有越來越多的以小業主為背景起家的民營企業，以及更多的以鄉鎮企業為背景發展起來的民營企業，會從家庭制企業走向混合所有制企業。在這方面，一是要有信心，因為走向現代企業制度是大勢所趨。但家庭企業仍會繼續存在是無疑的；另外，還要有耐心，對家庭企業的轉型改制要等待一個時期，因為這些家庭在實踐中將會逐漸體會到現代企業制度對企業的發展肯定更適合、更有利。

九、企業員工持股制的理論基礎、基本形式及我國的實施步驟

在調查混合所有制經濟的過程中發現與企業員工持股制有關的一些誤解。

1.調研中對于員工持股制的誤解

一是把員工持股制的好處著重放在短期效益上。比如說，認為員工持股后，企業一上市，股值一增，馬上可以拋售，就可以穩賺一筆錢。

二是有人認為，實行員工持股后等于增加了福利，員工人人有份，這跟企業工作是否改進沒有什么關系。有了個人的股票，既可以分紅，急需錢時又可以賣掉，這不是員工福利是什么？

三是有人認為，既然員工持股是一種福利，那就應當“旱澇保收”。怎樣才能做到“旱澇保收”呢？有人建議采用“股票兼債券”的形式，也就是說，在企業賺錢時，持股的員工可以按股分紅；在企業賠錢時，持股的員工等于持有企業債券，按固定的利率領取利息。

四是認為，在實施員工持股制以后，可以在企業中設立一個組織，叫職工持股會，影響企業的決策，通過有利于員工的各種決議，這樣，員工的發言權就增加了，員工對企業決策的影響力也就增大了。

以上這些認識實際上都不準確。不能把員工持股制視為一種單純的員工福利措施，也不能把員工的短期利益放在主要位置，更不能采取所謂“旱澇保收”的做法，破壞員工持股制的規范化。至于職工持股會之類的組織應符合企業的規章制度，保證企業法人治理結構作用的發揮而不要形成對企業法人治理結構的干擾。

2.推行員工持股制的理論基礎

首先需要從經濟理論上說清楚為什么要推行員工持股制。

經濟學界都承認人力資本投入的意義，認為財富和利潤歸根到底是物質資本投入者和人力資本投入者共同創造的。只有物質資本的投入而沒有人力資本的投入，不可能創造出財富和利潤；同樣的道理，只有人力資本的投入而沒有物質資本的投入，也不可能創造出財富和利潤。既然如此，那么在利潤分配問題上便產生一個疑點，這就是：為什么利潤只分給物質資本的投入者，而人力資本的投入者只能從成本中的工資部分取得自己的報酬？這公平嗎？這合理嗎？

于是就出現了“共享經濟學說”。簡單地說，這里所說的“共享經濟”實際上就是“共享利潤”，即物質資本投入者和人力資本投入者分享企業的利潤，也就是說，人力資本投入者不僅仍然從成本中領取自己的工資，還應當分享利潤的一部分。至于人力資本投入者應當分享利潤的多大比例，要從行業的性質和人力資產在該行業或該企業創造利潤中的作用大小再定。所以，員工持股制的實行是有經濟理論依據的。

3.實施員工持股制的基本形式

根據國內外的實踐，員工持股制大體上有四種基本形式：

一是產權激勵制度。

這主要適應于企業高層管理人員、高層技術開發人員以及其他被認為做出重大貢獻的人員。產權激勵制度的最大好處是調動這些人的積極性，并留住人才，防止他們被其他企業挖走。至于產權激勵以何種方式實施，則由企業根據情況而定。從西方發達國家某些大型企業實施產權激勵制度的經驗來看，成效是顯著的。但在國內一些城市的調查表明，民營企業在實行產權激勵制度方面還較順利，而國有獨資企業、國家控股企業在實行產權激勵制度方面卻受限制過多，以致于很難實行。因此在這方面，首要的問題依然是行政部門松綁與否，行政部門需要進一步解放思想，提高對產權激勵制度的意義和作用的認識。

二是普惠性質的員工持股制。

普惠性質的員工持股制是指，凡是本企業的員工都可以成為企業的持股人。好處是：“沒有功勞有苦勞”；凡在這個企業工作已滿一定的年限，不分職務，也不分等級，人人有份，這種形式有利于增加員工的凝聚力，調動員工的積極性，提高員工的責任感。由于這樣的員工持股制具有普惠性質，所以在企業內部可以減少基層員工與高管人員之間的隔閡。在實施過程中，對于高管人員、高層技術開發人員以主其他被認為做出重大貢獻的人員所實行的產權激勵制，如果在實施普惠性質的員工持股制以前就已經實施了，那么，二者可以并存而不必并軌。如果產權激勵制度尚未實施，也可以同普惠性質的員工持股制合并實施，既可以“一制雙軌”，也可以“兩制并存”。無論是“一制兩軌”還是“兩制并存”，都應當向全體員工說明，普惠性質的員工持股按進入企業工作的員工身份持股，產權激勵制以員工為企業出的貢獻大小作為持股的依據，即使是普通員工，只要為企業做出重大貢獻也可以享有產權激勵的資格而持股。

三是發行新股中規定一定比例的員工股，鼓勵員工認購。

無論是混合所有制企業、民營企業還是國家控股企業，在發展過程中，由于籌資增資的需要，準備發行新股，在新股中規定一定的比例劃分為員工股，鼓勵員工認購。但這不是強制性的，員工可以按自愿原則，量力而行，也可以不買新股。應該認識到這不是非法籌資，而是已納入企業的增資擴股規劃之中；這也不是一種短期集資的做法，要規定一定的年限“凍結”，未到可以轉讓的年限，不能“解凍”，即不能轉售，但可以按股分紅。期滿后，愿轉讓的可以轉讓，愿繼續持股的可以繼續持股。這是一種調動民間資本進入實體經濟的做法，并不違背員工持股的本意。至于企業增資擴股的過程中，每個員工可以認股的上限是多少，則根據企業具體情況而定。

四是國有企業或國有控股公司下由群眾集資建立的子公司。

在國有企業、國家控股企業之下，建立一個由群眾集資而建立的集體經濟、合作經濟性質的子公司。這曾經是20世紀90年代初期和中期采取過的一種旨在緩解當時社會失業壓力的做法，它被稱做“國有企業下面的集體所有制企業”。后來，這種類型的集體所有制企業逐漸不再存在了，有的同國有企業、國家控股企業脫鉤而獨立了，有的因經營不善而停辦了，有的又轉為私人承包經營了。其實，這是一種很有啟發性的改革措施，但當時沒有明確的混合所有制或員工持股制的概念和改革思路，也沒有認真總結經驗，以致于大多數不了了之。現在回想起來，這種做法是可以從不規范轉向規范化的，可以讓“國有企業下面的集體所有制”成為混合所有制經濟的試點，向獨立的、完善的市場主體轉變。

4.在原有“國有企業下的集體所有制”實踐基礎上進行混合所制經濟試點的實施步驟

將原來的“國有企業下的集體所有制”從不規范轉向規范化，作為混合所有制經濟的試點，具體說來，可以采取以下的步驟。

第一步：應當有一套著眼于中長期發展的規劃。

應當有一套著眼于中長期發展的規劃，包括所要建立的子企業的性質、資本多少、主管業務（最好能與母企業的主營業務配套，或者是為一線企業提供零部件，或者是為母企業服務的）、企業將來的規模多大、所需勞動力和廠房從何而來，以及近期的盈虧善估算等等。這樣，建立子企業進就會心中有數。

第二步：在母企業幫助之下建立子企業。

母企業提供一部分資本，以入股的方式投入，其中可以有現金，也可以包括廠房、設備、原材料，均可折股。母企業也可以派出一些有經驗的管理人員、營銷人員、技術人員到正在創始階段的子企業協助工作和指導。他們如果愿意今后留在子企業，可以尊重他們的意愿，否則在一定時間以后返回母企業工作。

第三步：為新創辦的子公司融資、籌資。

子企業不要采用“集體所有制”形式，因為這個概念是不清晰的，而應該采用“混合所有制”形式。母企業的現金投入和廠房、設備、原材料投入都折成母企業持有的股份，但持股比例應低于50%，最好在20%～30%左右，其余的資本或者來自母企業員工的自愿參股，或來自子企業新招收的員工的自愿參股，也可以來自其他民營企業的自愿參股。這樣，股權結構是比較合理的。所有的投資方中，沒有一方擁有絕對的控股權，但可以形成幾方投資者相對控股的均衡狀態，這將有利于子企業今后法人治理結構的運作。要知道，股權過于分散，全是小股東，容易導致企業偏重短期行為而忽略中長期發展。

第四步：混合所有制企業正常運轉。

資本、技術、管理體系和營銷渠道都具備以后，一個混合所有制企業就可以正常運轉了。

這盡管是20世紀90年代已經有過的老辦法，但經過上述各個步驟，舊形式已具有新內容，而且是規范化的新形式。筆者在一些省市考察時，聽到的反映是：在國家企業、國家控股企業改制轉型的過程中，為了減輕就業壓力，不妨一試。

總之，中國特色的混合所有制經濟之路，是我們自己走出來的。包括體制轉型、發展轉型在內的中國雙重轉型之路，不正是通過一步步地探索、試驗、總結推廣而闖過來的么？

參考文獻:

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（編輯：韋京）