人人友信融資記

第一關：估值

關卡說明：決定公司估值的因素和談判技巧。

攻略提供：人人友信合伙創始人 楊一夫 泰合資本合伙人 宋良靜

人人貸成立于2010年5月，是一個基于互聯網的P2P信用借貸服務平臺，是北京人人友信集團旗下全資子公司及品牌。2014年1月9日，互聯網金融公司人人貸所在的人人友信集團正式對外發布消息稱，已于2013年底完成A輪融資，領投方為摯信資本，融資總額1億3000萬美元。這被認為是互聯網金融歷史上最大的一筆投資，并且也是互聯網業界最大的A輪融資。行業內全球最高單筆融資額原先是由美國的Lending Club保持，它曾在2013年獲得谷歌1.25億美元融資。人人友信刷新了這個紀錄。

人人友信合伙創始人楊一夫講述：為何人人友信獲得如此高的估值？

為何人人友信和摯信資本一拍即合？實際上從2013年9月中開始接觸，很快，也就是一兩周的時間，我們就達成了投資意向。之前人人友信只是很有限地向幾家機構開放了考慮融資的消息。但我們的契合度非常好，因為摯信資本的投資方向是針對未來主流人群投資方式的理念，而我們從最開始做這件事情就是因為我們堅信互聯網技術會改變金融行業，會讓金融以一個新的方式給大家提供服務，所以這個理念的契合度就非常高了。再加上以李曙軍先生為代表的資深企業家的從業經歷，我們覺得對于公司未來能提供不少的建議和附加值，包括投后的服務，從各方面來講都是契合度蠻高的。

融資是為了穩步發展。今年我們會把腳步放得慢一些，肯定數量還會增長，其實很多公司在融資的過程中，尤其是融一大筆錢是為了走得更快，但是我們的融資其實是為了支撐自己能夠更有自信地、更從容地穩步發展，可以幫我們打通一些產業鏈上的環節，可能為必要的時候做一些收購并購提供了可能性。我們明年會主動地放慢腳步，更好地思考自己的模式和體系上面可以改進的空間。

選擇公司好、行業好的時機融資也很重要。作為一個創業者，其實融資的時機很重要，你一定要選擇公司好、行業好的時候去融資，2013年經過了行業和公司自身快速的發展，也有一些標志性的事件，比如說余額寶的推出算是點燃了互聯網金融的概念，這一系列的事件讓我們覺得現在無論是從行業角度上還是公司自身發展的角度講都是一個很好的時間點，進行融資。其實我們集團一直是有盈利的，而且這個盈利也足以支撐我們今后的發展。這也算是給其他的創業者一個提醒，你融資一定要在公司好、行業好的時候，不要等到可能再過幾個月就沒有錢發工資了，這個時候其實你的心態和各個方面都會有變化的，你是不會獲得一個很好的結果的。

如果完成了一個比較好的融資，對于鞏固我們在行業里的領先地位，包括去提高自己的公信力，建立自己的聲譽都是有好處的，而且對于吸引世界級的人才都是有幫助的，因為你有了這樣的估值和知名度才可以吸引更好的人才，幫助我們改善一些非常關鍵的體系。

有三個方面的原因：

第一是行業。

人人友信背后的互聯網金融在2013年非常熱門，于6月份由余額寶引爆。它通過互聯網，讓原先高高在上的金融服務迅速草根化和平民化。人人友信一方面為有借款需求的人提供借款（這是一個非常巨大的市場），另一方面，為手握資金的人提供一個新的投資渠道，獲得13%左右的年化收益，這聽起來對大部分人非常有吸引力。

因為需求基本上是剛性的，這個行業非常容易積累大量用戶，并有潛力成為一個入口級的應用。從市場容量上來看，互聯網金融將會是互聯網誕生以來超過廣告、游戲、電子商務等的超級應用。在這個行業中必將出現像騰訊、阿里巴巴這樣偉大的互聯網公司。

第二是模式。

互聯網金融有幾種模式，比較常見的一種是渠道模式，比如理財超市或者是貸款搜索引擎，如融360、好貸網等。這些模式不掌握用戶核心信息，其業務模式和傳統互聯網沒有太大的區別，只是從廣告變現方式變為機構分傭變現方式。

P2P是互聯網金融里除第三方支付外最具成熟贏利模式的應用。P2P傳統的模式有三種：第一種是以拍拍貸為代表的純線上模式。第二種是以宜信為代表的線下模式，這個模式更像是傳統金融機構的縮影。第三種是人人友信公司的模式，線上和線下相結合，借款人主要是通過線下網點獲取，理財用戶通過互聯網獲取。人人友信模式是目前最適合中國國情的模式，投資機構對此也應該是做過深度考察的。

第三是團隊。

風投圈有名言“投資就是投團隊”，但如何判斷一個團隊是否靠譜很難。獲得如此高的估值，人人友信在團隊方面應該加分很多。

從網站上的信息可以看到，人人友信的團隊在P2P行業里看還比較專業。與眾多的小貸公司和擔保公司轉型成為P2P的團隊不同，人人友信的團隊主要由北大、清華等名牌高校畢業的有著一線金融和互聯網公司從業經歷的年輕人組成，這些人在圈子里還有點金融Geek的意思。

這支管理團隊從2010年開始一直比較穩定，說明這個團隊大部分的人是理念相合的。

賭的就是人人友信的未來。

對于投資方來說，好的投資的判斷標準是實現豐厚的回報。人人友信并未公布此輪融資后對應的估值，但按照A輪融資投資人通常占10%～25%的投資比例，取中間值17.5%計算，估值應該在7.5億美元上下。