EVA與BSC相結(jié)合的企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系構(gòu)建研究EVA與BSC相結(jié)合的企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系構(gòu)建研究

李佳,孫海濤

[摘要]隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)外部環(huán)境不斷變化，以財(cái)務(wù)指標(biāo)為標(biāo)準(zhǔn)的傳統(tǒng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系已不能滿(mǎn)足當(dāng)前企業(yè)持續(xù)發(fā)展的需求，因此，本文提出了將使用較為廣泛的EVA與BSC這兩種評(píng)價(jià)方法結(jié)合起來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系，在簡(jiǎn)要闡述EVA與BSC的基本概念和優(yōu)缺點(diǎn)的基礎(chǔ)上，重點(diǎn)分析了EVA與BSC相結(jié)合的必要性和可行性，最后運(yùn)用層次分析法（AHP）構(gòu)建EVA-BSC業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系框架，旨在優(yōu)化現(xiàn)代企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系，使企業(yè)能夠更好地實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化。

[關(guān)鍵詞]EVA；BSC；業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)；層次分析法

[中圖分類(lèi)號(hào)]F275[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A[文章編號(hào)]1005-6432（2014）43-0098-02

1引言

隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和企業(yè)內(nèi)外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境的深刻變化，傳統(tǒng)的以財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為評(píng)價(jià)依據(jù)的企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系已不能適應(yīng)當(dāng)下企業(yè)發(fā)展的需要，其傳統(tǒng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)存在諸多缺陷，已不能全面、客觀(guān)地反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)。因此，經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）和平衡計(jì)分卡（BSC）應(yīng)運(yùn)而生，成為諸多企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法中更為適應(yīng)企業(yè)發(fā)展需要的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法。2010年開(kāi)始實(shí)施的《中央企業(yè)負(fù)責(zé)人經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核暫行辦法》把EVA正式引入中央企業(yè)業(yè)績(jī)考核體系，隨后又逐步將EVA引入上市公司、非上市公司，成為其重要業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)。盡管EVA比傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)更能真實(shí)地反映企業(yè)的業(yè)績(jī)成果，但是它也同時(shí)具有其他傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)所共有的缺陷，即企業(yè)管理層會(huì)為了快速提高EVA而優(yōu)先考慮風(fēng)險(xiǎn)低的短期投資活動(dòng)，放棄風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高的長(zhǎng)期投資活動(dòng)，如此從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看會(huì)損害股東財(cái)富，不利于企業(yè)的長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。鑒于EVA有此局限性，引入非財(cái)務(wù)指標(biāo)自然非常必要。本文試圖將EVA與BSC相結(jié)合，二者取長(zhǎng)補(bǔ)短，構(gòu)建一個(gè)以EVA為導(dǎo)向、BSC為基本框架的企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系，從而更好地實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)。

2經(jīng)濟(jì)增加值和平衡計(jì)分卡的基本理論

21經(jīng)濟(jì)增加值

EVA體系是20世紀(jì)80年代初美國(guó)斯騰思特公司創(chuàng)立的一套進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估和管理的理論與操作體系，自推行以來(lái)，理論界和工商界都給予了很高的評(píng)價(jià)，在社會(huì)上也引起了很大的反響。EVA不是傳統(tǒng)意義上的會(huì)計(jì)利潤(rùn)概念，而是在會(huì)計(jì)利潤(rùn)的基礎(chǔ)上進(jìn)一步扣減了公司占用的股權(quán)資本的機(jī)會(huì)成本后的一種經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)。EVA可以通過(guò)對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表進(jìn)行合理的調(diào)整和計(jì)算得到，它基于會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)，但打破了會(huì)計(jì)制度中的多種弊端和不足，比稅后凈利潤(rùn)更能真實(shí)、客觀(guān)地反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。同時(shí)，EVA把企業(yè)經(jīng)營(yíng)者與股東的目標(biāo)統(tǒng)一起來(lái)，有效解決了財(cái)務(wù)決策與執(zhí)行之間的沖突問(wèn)題，在一定程度上也避免了會(huì)計(jì)信息被扭曲操縱的現(xiàn)象。除了上述優(yōu)勢(shì)，EVA也無(wú)可避免地存在一些缺陷。首先，EVA在計(jì)算時(shí)需要調(diào)整的會(huì)計(jì)項(xiàng)目多、核算難度大且過(guò)程相當(dāng)復(fù)雜，因此需要大量的成本投入，不利于EVA的廣泛傳播應(yīng)用。其次，EVA只衡量過(guò)去和現(xiàn)在的財(cái)務(wù)狀況，是一種歷史性的、非前瞻性的短期財(cái)務(wù)指標(biāo)，且只是從財(cái)務(wù)方面進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，忽略了員工能力、研究開(kāi)發(fā)等非財(cái)務(wù)方面的評(píng)價(jià)，因此很難反映和預(yù)測(cè)未來(lái)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)狀況。最后，由于代理問(wèn)題的存在，EVA強(qiáng)調(diào)短期效果，容易引起經(jīng)營(yíng)者短期行為。它使得企業(yè)管理者對(duì)于投資產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、技術(shù)更新時(shí)的態(tài)度比較消極，并且容易造成經(jīng)營(yíng)者只注重眼前利益而忽視長(zhǎng)遠(yuǎn)利益的不良行為，最終導(dǎo)致企業(yè)無(wú)法持續(xù)向上發(fā)展。

22平衡計(jì)分卡

自1992年羅伯特·卡普蘭和戴維·諾頓創(chuàng)造性地提出了平衡計(jì)分卡理論之后，十幾年來(lái)，平衡計(jì)分卡理論已發(fā)展成為一套完善的戰(zhàn)略執(zhí)行工具。平衡計(jì)分卡的核心是將戰(zhàn)略分解為財(cái)務(wù)、客戶(hù)、內(nèi)部流程、學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)四個(gè)層面的衡量指標(biāo)，從而形成一個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)與非財(cái)務(wù)指標(biāo)相結(jié)合的全面業(yè)績(jī)衡量指標(biāo)體系。與傳統(tǒng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)相比，BSC引入了非財(cái)務(wù)指標(biāo)，實(shí)現(xiàn)了財(cái)務(wù)指標(biāo)與非財(cái)務(wù)指標(biāo)的有機(jī)結(jié)合，從各個(gè)方面對(duì)企業(yè)實(shí)行全面的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，提高了會(huì)計(jì)信息的相關(guān)性和客觀(guān)性，從而促進(jìn)了企業(yè)長(zhǎng)短期目標(biāo)的協(xié)調(diào)統(tǒng)一，以及企業(yè)內(nèi)外部的平衡。盡管存在以上優(yōu)勢(shì)，BSC同時(shí)也有一些弊端。一是BSC中引入的非財(cái)務(wù)指標(biāo)往往不易衡量，其量化存在一定的難度且很難對(duì)其進(jìn)行審計(jì)，而且這些非財(cái)務(wù)指標(biāo)通常需要考慮很多主觀(guān)因素，準(zhǔn)確度有待商榷。二是BSC包含四個(gè)維度，而這四個(gè)維度都相應(yīng)地設(shè)定許多評(píng)價(jià)指標(biāo)，卻沒(méi)有一個(gè)可以綜合反映企業(yè)整體狀況的具有高度概括性的核心指標(biāo)，導(dǎo)致企業(yè)需要同時(shí)實(shí)現(xiàn)多個(gè)目標(biāo)，如此可能會(huì)分散企業(yè)管理者的精力與注意力，從而在企業(yè)做出戰(zhàn)略決策時(shí)產(chǎn)生負(fù)面影響。三是BSC中財(cái)務(wù)維度的指標(biāo)仍舊采用傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)，而傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)存在指標(biāo)過(guò)多、易混亂，且在計(jì)算會(huì)計(jì)收益時(shí)忽略了對(duì)權(quán)益資本的補(bǔ)償?shù)热毕荩虼瞬焕谄髽I(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

3EVA與BSC結(jié)合分析

31EVA與BSC結(jié)合的必要性分析

目前在我國(guó)的眾多企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系中以財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)模式應(yīng)用比較廣泛，該模式使用的財(cái)務(wù)指標(biāo)一般以利潤(rùn)為核心，企業(yè)管理者圍繞利潤(rùn)進(jìn)行一系列的決策。而利潤(rùn)是一個(gè)可以操縱的財(cái)務(wù)指標(biāo)，企業(yè)可以通過(guò)改變資本結(jié)構(gòu)、放松賒銷(xiāo)條件、調(diào)整生產(chǎn)量等方式人為地“創(chuàng)造”利潤(rùn)。因此，如果企業(yè)將業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系構(gòu)建在可造假的財(cái)務(wù)指標(biāo)基礎(chǔ)之上，就會(huì)促使企業(yè)管理者人為地操縱財(cái)務(wù)指標(biāo)以獲得良好的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)。可見(jiàn)，業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)過(guò)多地集中在財(cái)務(wù)指標(biāo)上往往會(huì)造成會(huì)計(jì)信息虛假的現(xiàn)象，因此，企業(yè)有必要重新構(gòu)建新的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系，以避免操縱財(cái)務(wù)指標(biāo)的行為發(fā)生。財(cái)務(wù)指標(biāo)作為事后的結(jié)果指標(biāo)，只能反映過(guò)去業(yè)務(wù)的結(jié)果，無(wú)法反映產(chǎn)生結(jié)果的動(dòng)因，無(wú)法對(duì)業(yè)務(wù)流程進(jìn)行適時(shí)監(jiān)控，也不能反映當(dāng)前進(jìn)行的價(jià)值創(chuàng)造活動(dòng)。因此，企業(yè)在構(gòu)建新的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系時(shí)除了財(cái)務(wù)指標(biāo)外，還需要一些非財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)的業(yè)績(jī)成果。如此看來(lái)，單純地依靠財(cái)務(wù)指標(biāo)或非財(cái)務(wù)指標(biāo)都具有一定的局限性，將財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)有機(jī)地結(jié)合起來(lái)，構(gòu)建多維的企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系顯然很有必要。

32EVA與BSC結(jié)合的可行性分析

首先，EVA與BSC的根本目標(biāo)是一致的，都是為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。EVA強(qiáng)調(diào)股東價(jià)值最大化，但同時(shí)又不否認(rèn)其他利益相關(guān)者的利益。它認(rèn)為股東和其他利益相關(guān)者可能會(huì)存在短期的利益沖突，但從長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)成果來(lái)看，各個(gè)利益相關(guān)者的利益最終是一致的，均可歸結(jié)為實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。而B(niǎo)SC的服務(wù)中心是企業(yè)的所有利益相關(guān)者，強(qiáng)調(diào)管理者只有實(shí)現(xiàn)所有利益相關(guān)者的利益最大化，才能達(dá)到企業(yè)價(jià)值最大化。此外，EVA與BSC又具有互補(bǔ)性。EVA只能局限于對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)方面的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，無(wú)可避免地對(duì)非財(cái)務(wù)指標(biāo)考慮不足，而B(niǎo)SC強(qiáng)調(diào)財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)的有機(jī)結(jié)合，其對(duì)非財(cái)務(wù)指標(biāo)的注重能夠很好地彌補(bǔ)EVA在此方面的不足。同時(shí)，EVA具有一定的滯后性，只能面向過(guò)去和現(xiàn)在，不能反映和分析企業(yè)在業(yè)務(wù)流程、營(yíng)銷(xiāo)策略以及創(chuàng)新等經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的具體情況，很難預(yù)測(cè)企業(yè)的未來(lái)狀況，而B(niǎo)SC的最大優(yōu)勢(shì)就是能夠采用非財(cái)務(wù)指標(biāo)預(yù)測(cè)未來(lái)的企業(yè)價(jià)值。由此可見(jiàn)，二者的缺陷剛好可以被對(duì)方的優(yōu)勢(shì)所彌補(bǔ)，二者具有互補(bǔ)性。

4EVA與BSC相結(jié)合的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系的構(gòu)建

EVA與BSC各有其自身的長(zhǎng)處和缺陷，二者結(jié)合起來(lái)可以互相彌補(bǔ)缺陷，揚(yáng)長(zhǎng)避短，因此把這兩種方法結(jié)合起來(lái)建立的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系能更好地揭示在經(jīng)營(yíng)管理和發(fā)展過(guò)程中的問(wèn)題，也能更準(zhǔn)確地反映企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)成果。

41EVA-BSC業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系構(gòu)建思路

基于上述分析中EVA與BSC結(jié)合的必要性和可行性，將EVA與BSC進(jìn)行整合，構(gòu)建EVA-BSC業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系是完全可行且對(duì)實(shí)現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)很有必要的。該體系將EVA置于頂端，作為業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的最終目標(biāo)，并利用BSC的財(cái)務(wù)、顧客、內(nèi)部業(yè)務(wù)、學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)四個(gè)維度將企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略轉(zhuǎn)化為可接受的具體目標(biāo)，為促進(jìn)EVA增加提供幫助。通過(guò)對(duì)EVA指標(biāo)的分解和敏感性分析，將其關(guān)鍵的財(cái)務(wù)指標(biāo)和BSC的非財(cái)務(wù)指標(biāo)緊密結(jié)合起來(lái)，以提高EVA為目標(biāo)，形成一條貫穿于企業(yè)各個(gè)層面的因果關(guān)系鏈，進(jìn)而構(gòu)成了基于EVA與BSC的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系。

42運(yùn)用AHP構(gòu)建EVA-BSC業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系框架

EVA與BSC相結(jié)合的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系是一個(gè)以?xún)r(jià)值為導(dǎo)向、因果關(guān)系鏈貫穿全過(guò)程的綜合業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)系統(tǒng)。然而，該體系中的財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)存在數(shù)量繁多、比較復(fù)雜且不易量化等問(wèn)題，因此層次分析法作為一種定量與定性分析相結(jié)合的決策方法，正好可以解決這些難題。層次分析法（AHP）是一種層次權(quán)重決策分析方法，其基本過(guò)程是把決策問(wèn)題分解成各個(gè)組成因素，并將這些因素按支配關(guān)系分解為目標(biāo)層、準(zhǔn)則層、方案層等層次，從而形成一個(gè)有序的遞階層次結(jié)構(gòu)。通過(guò)兩兩比較的方式確定層次中各個(gè)要素的相對(duì)權(quán)重，然后綜合人的判斷以確定各決策要素相對(duì)權(quán)重的排列順序。EVA-BSC業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系框架根據(jù)上圖，該體系框架自上而下共分為目標(biāo)層、準(zhǔn)則層、方案層和指標(biāo)層四個(gè)層次。其中，最高層是企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)層，即追求企業(yè)EVA最大化；第二層是準(zhǔn)則層，以BSC的財(cái)務(wù)、顧客、內(nèi)部業(yè)務(wù)流程、學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)四個(gè)維度作為實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)的準(zhǔn)則；第三層是方案層，通過(guò)具體措施的事實(shí)保證四個(gè)維度策略的執(zhí)行；最后一層是指標(biāo)層，利用具體的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)對(duì)措施執(zhí)行的效果進(jìn)行衡量。在實(shí)施過(guò)程中，企業(yè)可以結(jié)合自身實(shí)際情況，對(duì)具體指標(biāo)進(jìn)行挑選和組合，并對(duì)相應(yīng)指標(biāo)進(jìn)行權(quán)重設(shè)計(jì)，從而能夠有效的實(shí)現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)。