小微企業降低融資成本路徑探析

摘要：對小微企業融資現狀進行了分析，認為我國小微企業融資存在融資難與融資貴的問題，并與貧困農戶小額貸款業務相比較，貧困農戶小額貸款難問題已有緩解，但仍存在農戶貸款利率偏高的情況。基于貧困農戶貸款的經驗，對于降低小微企業融資成本路徑提出了降低小微企業金融結構準入、放寬小貸公司融資杠桿比例、為小貸機構減免稅收以降低其運營成本、利用財政資金為小貸機構融資提供支持、建立專門的“支農”、“支小”批發資金等建議。

關鍵詞：小微企業；融資成本；融資杠桿；小額貸款機構

中圖分類號：F834

降低融資成本，支持小微企業的發展，這個話題非常重要。小微企業是我們國家經濟發展和社會進步中的一股非常重要的力量，小微企業的個體規模雖然很小，但是數量最多，在活躍經濟市場、群眾生活，特別是解決就業方面發揮著重要的作用。應該說從中央到地方大家都一直很重視小微企業的發展，這些年相繼出臺了很多鼓勵和扶持的政策，小微企業的整體發展環境是在逐步改善，目前仍然面臨一個急需解決的老大難問題，就是融資問題。

一、小微企業融資現狀

小微企業融資難最突出的表現就在于兩個方面：一是融資難；二是融資貴。

（一）小微企業融資難

融資難的問題主要是小微企業從銀行等正規金融機構貸款困難。在這個問題上，一直以來的觀點都是認為，金融機構嫌貧愛富，歧視小微企業，政府主持會議、下發文件中都提出要求，銀行貸款要向小微企業傾斜，向農村傾斜。總是帶有埋怨銀行的意味。 但是通過筆者這些年來的研究和實踐，認為這種說法似乎對銀行不太公平。作為一個商業機構來說，銀行業有銀行的規范，也有銀行的難處。商業銀行發放任何貸款首先要考慮貸款的安全性，同時還要考慮貸款的收益性。從銀行的角度來說，對小微企業發放貸款，在這安全性與收益性兩方面都有困難。小微企業貸款的特點是：單筆貸款額度小，財務信息標準不規范，缺乏合格的抵押物，因此大型商業銀行為小型企業提供融資支持的運營成本就高，外債風險大。國內外實踐表明，小微企業融資難，可以說是一個國際性的難題，不光中國存在，其他國家也存在。

為了解決這個問題，國家相繼出臺了很多政策，鼓勵商業銀行和新型金融機構加大對小微企業的融資服務，很多大型商業銀行成立專門服務小微企業的部門，還發展了村鎮銀行貸款公司，合作社和小額貸款公司等新型金融機構。中小企業貸款有一個新的辦法，以及民間借貸和互聯網金融的日益活躍，使小微企業貸款難的問題雖然沒有根本解決，但卻是有所緩解。貸款難的這個問題有所緩解，應該說這是一個很大的成績，好比要解決人的生存問題，首先要吃到，然后要吃飽，最后研究如何吃得好，因此說，在解決小微企業融資困難的時候首先應該幫助小微企業能夠得到貸款，即解決融資難的問題。在這個基礎上才有可能解決融資貴的問題。

（二）小微企業融資貴

從目前的實際情況來看，小微企業融資貴的問題仍然是存在的。前幾天，筆者到貴州調研小貸公司和民間借貸的發展情況，當地的一些小微企業主們反映，從小貸公司和民間借貸比從銀行借貸方便的多，但借貸成本偏高，月息達到1.5分甚至2分以上，他們希望小貸公司能夠在繼續為小微企業提供服務的同時，盡量降低貸款的利息。有一個做服裝生意的小伙子跟與筆者聊，說租金要提高，工資也得提高，貸款利息是5點幾，根本就沒錢賺。在與小貸公司座談的過程中，小貸公司顯得也很無奈，他們專做本地市場，服務小微客戶，在風險把控方面做得很好，但是運營成本不低。特別是近年來，人員工資和房租等成本上漲較快，小貸公司的運營成本也難以降低。小貸公司的自有資金還有限，加上銀行從金融機構融資的機會也不多，即使有些小貸公司也能夠融點資金，由于小貸公司自身的融資杠桿比例偏低，投資利潤不高，因此給小微企業降息困難有限。

二、與貧困農戶小額貸款服務的比較

近年來，中國扶貧基金會一直在為貧困農戶提供小額貸款服務，目的就是要解決貧困戶貸款難的問題。實際上，貧困農戶面臨的融資困難其實與小微企業類似，但是難度要更大。

（一）貸款難已緩解

從1996年起，中國扶貧基金會開始在農村貧困地區實施小額信貸項目，是國內最早開展農村小額信貸機構之一。18年來，累計在全國16個省份的117個貧困縣開展小額信貸業務，總放款超過882萬復次，70多億元。2014年1月至7月共向13.7萬農戶發放貸款14.7億元，平均單筆貸款10068元。現有存量貸款余額是21萬戶，貸款余額15個億，大于30天的貸款風險是0.27%，這個錢收不回來，逾期了30天就算風險。所有發放的農戶貸款都無需抵押，也不要求工職人員擔保。 而且采取上門服務的方式，農戶足不出村，在提出申請三天以內就可以獲得貸款，因此說，我們已經為解決農戶貸款難的問題找到了一條切實可行的路子。2008年，中國扶貧基金會的小額貸款部獨立成為中國農信公司，并已經實現了小額貸款機構的專業化和企業化的管理。

（二）農戶貸款利率偏高

現在面臨一個最大的困難，就是給農戶的貸款利率偏高，也就是說，我們能夠解決農戶貸款難的問題，但是還沒有解決農戶貸款貴的問題。最主要的原因有兩個方面：一是運營成本高，一個是融資成本高。與小微企業貸款相比，農戶的貸款額度更小，82萬個貸款，總共70多個億，平均不到一萬，農戶的貸款額度小，財務信息更不規范，因此我們的運營成本就高。目前貸款管理成本有10個點左右，低了10個點運行不下來。即每發放1萬塊錢的農戶貸款，光運營管理成本就要1000塊錢。此外，貸款本金主要來源于商業銀行的批發貸款，主要是從商業銀行批發過來再去貸，因此，融資成本也不低，給的是基準利率，但是很支持我們，除了那個以外還有擔保，加起來基本是8%以上。運營成本超過10個點下不來。給農戶的貸款名義上利率是13.4%，實際上是20%左右，第三個月開始還款，名義實際利率算下來是20%左右，相當高，農民仍然很愿意接受。首先解決了“拿得著”的問題。而我們的服務也比較好，都是送到家里。20%左右的利率，實際是20%多。2013年整個利潤率不到1.4%。中國扶貧基金會不贏利，但是需要負擔成本，否則無法運行。

三、降低小微企業融資成本路徑建議

根據從事農戶貸款的經驗，結合小企業貸款的特點，想降低小微企業的融資成本，就要設法降低為小微企業貸款的金融機構和準金融機構的綜合成本（包括運營成本和資金成本）。因此提出以下五條建議。

（一）降低小微企業金融結構的準入，建立多層次小微金融服務體系

只有為小微企業服務的金融機構多了，市場競爭加強了，才能提高小微企業機構的運營效益，降低運營成本。大型金融機構創新金融服務的同時，也應該允許和鼓勵更多的非金融機構加入服務小微企業的這個行業。比如，扶持建立更多類似于小貸公司，專門針對小微企業貸款的非存款的放貸組織，充分挖掘和利用社會資源，建立更便捷，更透明的民間服務融資平臺。只要不吸收存款，用自己的錢去放款，這樣的機構是可以鼓勵的。我們把金融機構看得有些太“神圣”了，審批起來很難。應該把這個門檻放低一點，別把金融弄得那么“神圣”，真正的金融機構、非儲蓄準金融機構放寬一點。 前段時間，筆者在貴州調研，發現當地的一批民營企業家在貴州省金融辦的支持下，發起成立了一個專業的小微金融服務超市——貴州中黔金融資產交易所。通過小微金融服務超市，能夠實現民間資金和小微企業的直接對接，大大提高為小微企業的融資效果，降低融資成本。

（二）放寬小貸公司融資杠桿比例，提高小貸公司投資回報能力，加大小貸公司降息空間

現在監管部門規定，小貸公司從銀行融資的杠桿比例是1：0.5，最近又發生了變化，有些地方已經放寬到1：1，但是這仍然不夠。按照國際經驗，如果小貸機構的融資比例能放大到1：3，就可以顯著提高小貸機構的投資回報能力。促進小貸機構的市場競爭，從而更有利于促使小貸機構降低對小微客戶的貸款利息。比如說，現在商業銀行的自有資金充足率最低為8%，銀行的融資杠桿可以達到1：11，即使銀行向客戶發放的貸款利息很低，但其自有資金的回報率很低，完全要靠自己的資金，規模大不了，只能把利率提高。

（三）為小貸機構減免稅收，降低小貸機構運營成本

目前小貸機構仍然適用工商界稅收政策，稅務負擔不輕，如果國家能出臺相應的稅收減免政策，減輕小貸機構的稅務負擔，因而鼓勵小貸機構降低對小微企業的貸款利率，這有利于小微企業的發展，如果小微企業發展起來了，會增加小微企業對國家稅收的貢獻，此消彼漲。國家稅務總局專門為中國扶貧基金會下文，基金會下屬的小額貸款公司是免稅的。只要完全是為貧困農戶服務，完全是為扶貧服務的，就免稅。與此同時，其他項目的貸款公司還沒有免稅的問題。其實國家對金融機構開展支小支農貸款已經有相應的稅收減免政策，但由于小貸機構不屬于金融機構，因此無法享受此類優惠。

國家規定，銀行5萬以下的消費貸款就會免稅。但是又同時規定，這個政策是針對金融機構消費貸款金額的，不是正規的金融機構享受不了這個政策。在這方面，貴州省政府已經開始試點，貴州省金融辦和貴州稅務部門最近專門下發了一個文件，為真正服務小微客戶的小貸公司減免一定的營業稅和所得稅，降低了小貸機構的稅務負擔。營業稅降到2.6%左右，說明免稅活動是可以實施的。

（四）利用財政資金為小貸機構融資提供支持，降低小貸機構融資成本

對于那些支持符合國家重點產業的小微企業，以及支持農村小微企業和農戶的小貸機構，政府應該給予小貸機構一定的融資支持，并對小貸機構融資提供財政貼息，真正的小微企業有本事的拿不走。

（五）建立專門的支農支小批發資金，定向支持小貸機構、服務小微、服務三農

現在大眾企業不存在貸款難、貸款貴的問題，因為銀行商業化以后都要找大客戶，這些客戶一般都是優質客戶，貸款時基準利率一般都下浮。所以不存在融資難與融資貴的問題。小微企業與農戶貸款存在融資難與融資貴的問題。農戶當中分三類：有大戶、一般農戶和貧困農戶，其中大戶的相對好。一般農戶和貧困農戶存在貸款難、貸款貴問題。因為銀行、正規的金融機構無法對其提供服務，一是風險大，二是成本不足。風險大沒有抵押，找不到公職人員擔保，職場風險和市場風險都有，更談不上有財務報表。成本高，翻山越嶺提供10000或8000元錢的貸款，正規的銀行不愿意干。

對此，中國扶貧基金會的做法是，在村里成立一個機構，在農民當中聘請信貸工作人員，沒有辦公室，在自己家里辦公，通過網絡與其聯系。給哪戶貸款，就從北京直接給其打款，管理是很嚴格的，不出事。把小微企業的金融服務問題，農戶的服務問題推向市場，這需要政策性支持。大中企業到銀行貸款很容易，既不難也不貴。政府要關注小微企業與農戶貸款，引導社會資金流入小微企業與農戶。最重要的問題是要解決“難和貴”的問題。建議向國家銀行發金融債券，成立一個基金或者是其他項目。針對小微企業與貧困農戶的，凡是給貧困農戶、一般農戶，給小微企業發放的金融機構，由基金或項目組給其貸款且利率不能高。限制單筆貸款額度，農戶貸款是3萬、5萬，小微企業是20萬、30萬、50萬，限制了貸款額度，利率也限制了，但是貸款便宜了，保證有錢賺。大銀行最大的本質就是信用高，吸收社會存款最容易。

參考文獻：

[1] 段應碧.中國農村改革重大政策問題調研報告[M].北京：中國財經出版社，2004.

[2]段應碧.統籌城鄉經濟社會發展研究[M].北京：中國農業出版社，2005.

[3]段應碧.農村發展與制度創新[M].北京：中國農業出版社，2006.

[4]段應碧.工業化進程中的城鄉關系研究[M].北京：中國農業出版社，2008.

[5]段應碧，宋洪遠.中國鄉村債務問題研究[M].北京：中國財經出版社，2006.

（編輯：韋京）