虛擬信用卡3天猝死玄機

錢麗

先是跳空高開，直奔漲停；隔日中陰砸下；第三日干脆直奔跌停而去，不得不緊急停牌。3月12日至14日，中信銀行K線圖開起了過山車。到底發生了什么？

3月11日，阿里支付寶和騰訊同時發布消息稱“即將與中信銀行合作發行虛擬信用卡”。又一個“觸網”故事，一觸就是倆，還都是互聯網金融爭霸戰里的主角；更有意思的是，中信銀行身處傳統銀行陣列，彼時，各大銀行正被互聯網金融搞得焦頭爛額，紛紛倉促應戰，而中信銀行這一役就掌握了主動權。

資本市場一個完美的故事就這樣開始了。但出人意料的是，故事竟會在如此短的時間里被導演“咔嚓了”。

3月14日上午，關于央行暫停虛擬信用卡的信息開始在網上流傳。記者第一時間聯系到中信銀行信用卡中心，對方回應稱：“尚未接到通知，項目也在進行當中?！毖胄械幕貞牵骸跋⒄诤藢嵁斨小！敝Ц秾氁卜Q，尚未收到通知。很快，央行支付結算司馮新婭通過媒體確認了這一消息的真實性。市場隨即選擇用腳投票。

面對突如其來的暫停，中金公司認為，虛擬信用卡在定位監管上確實存在模糊地帶，但的確“動了銀聯的奶酪”，這才是被叫停的主因。中金公司銀行業團隊點評稱：“虛擬信用卡將促進支付寶和財付通O2O閉環的建設，推動線下支付向線上支付轉移，這將損害到銀聯的利益。”

驚魂一小時

3月14日上午10點左右，一份名為《關于暫停支付寶公司線下條碼（二維碼）支付等業務意見的函》的紅頭文件開始在網上流傳。同時，暫停支付寶虛擬信用卡業務的消息也開始傳開。

然而，記者第一時間聯系當事各方，所得到的回應均是“尚未收到通知”。央行則回應“正在核實”。同時，關于紅頭文件“抬頭有問題”等說法也開始出現。消息一時真假莫辨，中信銀行股價卻已開始垂直向下。

1個小時之后，函件全文出現在了網上。

《金融理財》記者看到的這份文件是發給央行杭州中心支付結算處的，文件明示“請你處及時向支付寶公司提出監管意見，要求其立即暫停線下條碼（二維碼）支付、虛擬信用卡有關業務”。原因在于“虛擬信用卡突破了現有信用卡業務模式，在落實客戶身份識別義務、保障客戶信息安全等方面尚待進一步研究”。

文件同時要求，杭州“全面評估線下條碼（二維碼）支付、虛擬信用卡的合規性和安全性，并于3月31日前將支付寶公司報告材料和有關監管建議報送支付司”。

文件中特別提到要“減少輿論影響”。問題是，影響已無法挽回。

截至上午11點左右，在短短一個小時之內，中信銀行股價大幅下挫超過8%，騰訊控股盤中下挫，跌幅近4%。午后，中信銀行宣布臨時停牌，盤中一度逼近跌停。

在此前后，馮新婭向記者確認了文件的真實性，并稱暫停主要是從客戶支付安全的角度出發，何時能恢復業務也不能確定。

被撬動的鐵板

中信銀行此次與支付寶合作推出的虛擬信用卡名為“中信淘寶異度支付信用卡”，支付寶在3月11日的公告中曾表明，此卡對接的正是中信異度支付卡。

但對于中信來說，“異度支付”并非是一個新品牌。

2013年7月，中信就曾正式對外推出新的網絡支付品牌“異度支付”，品牌旗下包含了二維碼支付、NFC支付、全網跨行收單等子產品。

中信銀行副行長曹彤此前接受媒體采訪時表示：“中信異度支付的核心價值是實現了三個分離，一是購物行為和支付行為的分離，二是支付行為和結算方式的分離，三是支付行為和支付工具的分離。”

中信銀行行長朱小黃也曾表態，“減少現金、普及網絡、推廣無卡支付，客戶的消費行為和支付行為正在發生變化?！?/p>

雖然當時中信銀行稱已與眾多主流商戶簽署二維碼支付合作協議，但這則消息還是很快就被淹沒在互聯網金融新聞的快速更迭之中。

3月14日，央行支付清算司突然發函稱，支付寶即將推出的虛擬信用卡在落實客戶身份識別義務、保障客戶信息安全等方面尚待進一步研究，這不由讓人心生疑竇：一個2013年就推出的支付品牌，中信銀行竟沒與央行詳細溝通？央行在默許其存在半年之后才突然發現問題？

面對突如其來的暫停，中金公司“動了銀聯的奶酪說”引發了更多猜測。此前也曾有銀行業人士質疑，根據監管要求，信用卡申請必須滿足“三親見原則”，即親見本人、親見原件、親見本人簽字，但虛擬信用卡并不能滿足這個條件。

對此，中金也認為，雖然虛擬信用卡已經采取了包括調低信用卡額度、引入保險公司等方式盡量降低監管風險，但對照監管標準還是有一定瑕疵。

另外，在與支付寶及騰訊的合作中，中信主要負責金融產品的開發，支付寶和騰訊負責大數據的支持。“銀行只承擔后臺的作用，沒有真正掌握客戶數據。”來自銀行的人士對此表示擔憂，此舉是否是“引狼入室”？

與虛擬信用卡同時被暫停的還有支付寶的二維碼支付業務。央行的解釋是，二維碼應用于支付領域有關技術、終端的安全標準不明確，相關支付指令驗證方式的安全性尚存質疑。

對此，中金公司卻認為，傳統線下收單業務中，發卡行、收單行、銀聯，銀行是按7：2：1分成；而線上收單業務中刷卡手續費僅有發卡行和收單行，銀聯被架空了。

“二維碼等支付業務本質上是用線上方式來做線下收單業務，銀行的利益會受到極大損害。”中金公司稱。

也有人認為，支付寶條碼支付將線下刷卡支付轉換為線上交易，風險較高。銀聯資深業務專家對媒體表示，線上交易規避了國家對線下交易的監管要求，違反了異地收單的管理要求，也違反了交易信息完整性和真實性要求。

銀行網事頻發

自2012年提出“再造一個網上的中信銀行”以來，中信的互聯網金融故事就拉開了序幕。2013年10月底，中信銀行作為余額寶唯一的監督銀行和托管銀行消息一流出，中信的互聯網金融故事就有了更多的聽眾。

農歷馬年春節之后，中信銀行在節后第一周實現5連漲，累計上漲37.12%，銀行板塊整體飄紅。這一場毫無征兆的上漲，并沒有直接的利好消息刺激。當時就有分析認為，中信銀行的上漲或與風頭正健的余額寶有關。也有人認為，中信銀行推出的POS商戶網絡貸款會成為應付互聯網金融沖擊的重大舉措。

而此次虛擬信用卡將中信的互聯網金融故事推向高潮。

中信對支付的重視由來已久。年初時，中信銀行信用卡中心總裁陳勁就曾撰文稱，未來支付行業的泛金融化帶給傳統商業銀行的沖擊不僅是支付業務分流，更重要的是構建了一套繞過傳統銀行的賬戶體系，沉淀了億級客戶數據，逐漸具備了建立銀行的基礎。

在3月11日支付寶與騰訊先行發布消息之后，中信緊急跟進，先后發布了兩則確認合作消息的新聞稿。

中信銀行公告稱，因業務發展需要，近日在互聯網金融領域進行一系列相關業務合作安排。公告明確，中信銀行與騰訊、眾安保險公司的合作有關協議并無排他性條款，與支付寶、眾安保險的合作有關協議也沒有排他性條款。

反觀此次參與的各方，又各有關聯：首先，中信是余額寶唯一的監督行和托管行；其次，2013年初時中信銀行曾與騰訊及旗下財付通簽訂全面戰略合作協議；第三，眾安保險正是騰訊、阿里及平安集團共同發起的網絡保險公司。

由此來看，中信此次左牽阿里、右攜騰訊似乎也是水到渠成。

“現在的銀行賬戶還是依托實體卡來實現的，但實際上，銀行賬戶的去介質化趨勢已經出現，以后的銀行賬戶可能單純指電子賬戶。”易觀國際金融及支付行業中心研究總監張萌在接受記者采訪時表示，電子信用卡正是適應這一趨勢。

張萌認為，電子信用卡的出現對銀行的信用卡業務還談不上沖擊，畢竟還是一個新事物，之后還要看市場的反響，“如果市場反響好，其他銀行可能也會跟進?！?/p>

國泰君安研究所銀行業首席分析師邱冠華則更為看好，他表示，在推出虛擬信用卡之前，中國的互聯網金融只是站在市場的負債端參與定價，并沒有真正進入資產端，“電子信用卡的推出是互聯網金融邁出信用管理的第一步?！?/p>

邱冠華認為，虛擬信用卡是一種運用大數據技術計算并即時調整授信額度的網絡數字信用卡，它是通過整合移動互聯網社交服務+商業銀行信用服務+新興保險服務而創造出的一款真正意義上的互聯網金融產品。

“互聯網信用卡二維碼支付方式淡化了線上線下的界限，催生了新型O2O的商務模式?！鼻窆谌A稱，這將顛覆傳統POS機刷卡消費方式，提高支付效率。

然而這樣的樂觀情緒隨著一紙公文被強行暫停。

事實上，除了中信銀行，北京銀行20多天前和小米簽署的移動金融全面合作協議，同樣給了市場一個美妙的故事橋段，北京銀行的股價更是直接沖到了自去年10月以來的高點，只是在隨后的十多個交易日內，重新被打回了原形。

故事還在繼續，結局難測。