銀行代銷信托理財品緣何急剎車？

錢麗

“你好，我們行4月初要發售一款信托理財產品，收益率9%，風險等級非常低。合作方都是我們行的長期合作伙伴，企業評級是三星的。您考慮嗎？”自稱為某大行理財經理的小張在電話那一頭向《金融理財》記者推薦。

信托理財產品因其收益率遠高于銀行定期和銀行自有的普通理財產品而一度廣受高端個人投資者的青睞。在第三方銷售渠道越來越受限時，不少信托產品與銀行私人銀行的合作卻越來越緊密。

銀行代銷漸行漸遠

日前，《金融理財》記者走訪了多家銀行，了解其信托產品代銷情況。由于當前地產類信托剛性兌付危機頻發、藝術品信托被指泡沫加劇、礦產和能源類信托因資源價格受經濟影響波動較大而導致收益的大幅波動，商業銀行為避免代銷信托理財帶來的客戶風險和相應的法律糾紛，對與信托公司的合作和信托產品的代銷越發謹慎。

綜合記者走訪的情況來看，中國工商銀行和中國建設銀行已經停止信托代銷。其他銀行雖然未停止，但數量非常少，而且不公開發售，只對本行私人銀行等高凈值客戶以預約形式發售。

工行內部人士透露，自中誠信托違約風波之后，工商銀行就不再做信托代銷。同時，建行某支行理財經理也表示，目前信托違約事件頻發，吉林信托10億元礦產信托已經逾期，建行也被牽連在內，目前也已經不做信托代銷。

一位不愿意透露姓名的農行內部人士則表示，目前農行銷售信托產品，但都是總行的信托產品，收益率相對較低，但是安全。交行也證實，近一年已經暫停了信托理財代銷業務，此前雖然也代銷，但基本上都是交銀國際信托的產品。

其他股份制商業銀行中，多數也都還有代銷信托產品，但僅是針對VIP的定制需求，不公開發售。

“實際上，銀行代銷的信托，其風險比第三方的要降一級。大多數暴露問題的都是第三方銷售的。銀行代銷信托把關很嚴，即使銀行內部人士知道的也不多，門檻也高，收益率也相對較低，不過安全。”工行北京分行個金部相關負責人坦言。

第三方備受詬病

近年來，第三方理財機構成為信托產品銷售的重要渠道。但隨著業內風波頻起，對第三方理財的詬病也越來越多。

自013年9月份以來，銀監會非銀處曾組織過三次信托公司銷售業務的討論，具體事項涉及信托產品第三方代銷、異地銷售以及信托公司成立財富管理公司等問題。其中，禁止第三方理財機構代銷信托產品是會議的主要內容。

近日，有消息稱，監管層已經在草擬規范信托公司營銷渠道，叫停信托公司通過第三方代銷或推介合格投資者的方式銷售信托產品的相關規定。

很顯然，第三方理財機構近年來發展很快，其中卻隱藏很多問題。

首先，成立第三方理財機構的要求非常低，只需要去工商部門注冊一個咨詢公司即可。如果出現問題，也是由工商部門來處罰，不受信托公司的監管機構——銀監會監管。

其次，第三方理財機構的具體經營模式是由其推介信托產品，然后與信托公司簽訂“財務顧問協議”，通過代銷信托產品收取傭金，銷售額越大，傭金越高。第三方理財機構和其理財顧問難免會夸大信托產品，刻意回避風險，以賺取高額的傭金。

再加上第三方理財機構未受到規范監管，違規銷售信托等理財產品的現象較為普遍。

切忌盲目攀比收益

雖然監管層對信托銷售渠道開始整肅，但是投資者本身也應該提高在種類繁多的信托理財產品中慧眼識珠的能力，選擇能為投資者帶來良好收益而又有較高安全性的產品。

一位私人銀行資深人士表示，首要的是不能盲目攀比收益率，信托產品收益率在法律上是預期收益率，不作為收益率承諾。而應該評估發行人實力。信托公司，融資人，擔保人三方應綜合考慮，而不應單看信托公司，而托管方銀行則不是十分重要，因為銀行托管業務同質化比較高，而且風險較小。

上述人士還表示，對信托的判斷還要考慮利率和貨幣政策波動，比如在“錢緊”的時候，收益率較高，但是這是周期因素，信托一般一年以上周期，要考慮有的掛鉤利率產品的風險。

另外，近期爆出風險的多是房地產和礦產信托，這與房地產和能源價格的波動有關，投資人大都對房地產還有所了解，而對礦產行業幾乎一無所知，這大大增加了投資風險。目前我國產業結構轉型升級，應防范某些過剩產能行業風險。

統計數據顯示，理財產品的購買者中女性較多，負責家庭理財，女性具有一些優勢的同時也有許多劣勢，有的購買比較盲目。因此，要避免盲目沖動購買理財產品。同時，還應根據專業理財人士計算股票，基金，信托，不動產，藝術品等各類資產的配置比例。

針對近期剛性兌付危機頻發，一位業內人士表示，從目前已經爆出不能按時兌付的某大型信托產品看，信托公司及銀行的售后服務是有問題的，沒有及時向投資者披露風險，尤其是信托融資人資產和訴訟情況，這導致投資者陷入被動。