去恐慌化

去恐慌化

拐點(diǎn)，泡沫，似乎是中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)永恒的話題，我們也為此或高屋建瓴或深入淺出的討論過(guò)多年。

過(guò)去，一提到拐點(diǎn)與泡沫這些語(yǔ)匯，市場(chǎng)上總是泛起恐慌的論調(diào)，蓋過(guò)理性的聲音。當(dāng)我們?cè)?014年下半年伊始，準(zhǔn)備對(duì)此話題集中發(fā)聲的時(shí)候，也曾擔(dān)心過(guò)：房市見底了，下一步怎么辦？拐點(diǎn)這一次會(huì)不會(huì)真的來(lái)了，然后呢？因?yàn)閬?lái)自企業(yè)與市場(chǎng)的憂慮，也正是我們作為行業(yè)觀察者的深切憂慮——為了行業(yè)健康，同呼吸，共命運(yùn)。

本期雜志給出的答案出乎意料。

誠(chéng)然，歡喜來(lái)自從容，從容來(lái)自理性，理性來(lái)自分析。這些來(lái)自于市場(chǎng)、投行、經(jīng)濟(jì)學(xué)界等不同領(lǐng)域的專家，在為雜志發(fā)聲之前從未密室共謀，只是依仗多年專業(yè)而權(quán)威的研究素養(yǎng)，分析得出自己的判斷與結(jié)論。當(dāng)我們拿到所有的大作，不論其觀點(diǎn)宏觀差異還是微觀區(qū)別，我們都有一種共同的感受：市場(chǎng)正在去恐慌化。

拐點(diǎn)恐慌，泡沫恐慌，甚至崩盤恐慌，都曾是市場(chǎng)明確下行時(shí)的主流表現(xiàn)。而當(dāng)前市場(chǎng)絕對(duì)符合下行標(biāo)準(zhǔn)。

我們看到，過(guò)去的這一波長(zhǎng)線宏觀調(diào)控，不確切的說(shuō)至少是始于2010年，一輪接一輪的政策出臺(tái)，或有起伏，但未間斷。在宏觀調(diào)控一直未放松的大背景下，主流政策也是以近年“限購(gòu)”為主導(dǎo)的圍堵政策，市場(chǎng)疲態(tài)長(zhǎng)期延續(xù)。

曾幾何時(shí)，我們對(duì)于調(diào)控的認(rèn)識(shí)停留在“嚴(yán)厲收緊—市場(chǎng)疲軟—經(jīng)濟(jì)不受—無(wú)奈放松—報(bào)復(fù)反彈”的惡性循環(huán)上，因此市場(chǎng)也延續(xù)著“恐慌—興奮—再恐慌—再興奮”的情緒化怪圈。

不過(guò)，與過(guò)去不同的是，這一次的下行沒(méi)有讓人立即看到“放松希望”。雖然目前限購(gòu)在不少城市已悄然放松，但市場(chǎng)長(zhǎng)期積累的消化疲態(tài)并未立緩。這讓人們意識(shí)到，真正的拐點(diǎn)或許真的在到來(lái)。那么，假設(shè)拐點(diǎn)來(lái)了，我們到底在怕什么？

一怕經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)無(wú)點(diǎn)支撐。在新的產(chǎn)業(yè)沒(méi)能力接棒時(shí)，舊的房地產(chǎn)業(yè)“大富翁游戲”一旦結(jié)束，社會(huì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)突然滯滑，甚至引發(fā)社會(huì)動(dòng)蕩。

二怕房地產(chǎn)泡沫破裂，城市與企業(yè)遍地狼藉，重走亞洲房地產(chǎn)泡沫老路，我們的日子怎么過(guò)？

三怕房地產(chǎn)行業(yè)全鏈條提供的就業(yè)飯碗銳減，直接從業(yè)者與間接從業(yè)者沒(méi)飯吃。恐怕這條最直接。

本期封面文章將為這些害怕找到出口。并且用數(shù)據(jù)和分析告訴我們的讀者，哪些東西不值得去害怕。

套用偉大的德蘭修女的箴言體——

市場(chǎng)經(jīng)常是不講道理的、沒(méi)有邏輯的，不管怎樣，你還是要繼續(xù)；你多年來(lái)營(yíng)造的東西，一夜之間被摧毀，不管怎樣，你還是要去營(yíng)造。