對我國房地產企業投資融資戰略的分析

黃戰軍

摘要：隨著我國經濟的改革開放，社會主義經濟得到了迅速地發展，房地產企業的發展也跨出了一大步，但是由于近年來的貨幣緊縮政策，對房地產行業也產生了較大的影響，尤其是在融資方式上，我國的房地產行業做出較大的轉變。在這種背景下，我國的房地產企業應當尋找出合適的融資方式，在充分分析房地產企業融資現狀、貨幣政策、行業市場變化以及信貸市場等種種對房地產融資有影響的因素后，我們發現多元化的融資方式對我國的房地產行業最為有利。

關鍵詞：房地產行業 融資現狀 對策研究

房地產的發展是我國GDP 的主要來源之一，對我國國民經濟的發展具有著重大的意義。在房地產行業中對資金的要求相當高，資金數量大是其主要特點之一，另一個特點就是資金回收的時間長。也正是因為如此，房地產行業的發展與金融業有著巨大的聯系。但是近年來，由于我國的貨幣緊縮政策與政府對房地產的宏觀調控，使得房地產的融資更加的困難，有部分房地產開發商已經面臨著融資難和企業資金周轉困難的現象。以往我國的房地產開發商大多是通過銀行貸款來得到資金，以便于企業資金周轉，但是由于我國實行貨幣緊縮政策后，對金融業形成了較大的影響，銀行對貸款業務也進行了收緊，加大房地產行業的貸款難度，同時增加了房地產企業的融資阻礙，制約了房地產行業的發展。應加強金融市場的管理，促進房地產行業的發展，推動我國經濟的進一步發展壯大。

一、房地產融資現狀

2011 年，在我國實行了貨幣緊縮政策后，中國的金融業受到了較大的影響，進而影響了房地產行業的融資方式。截止到該年年底，我國國內的貸款率已經大幅度降低，房地產企業經營自備資金方式的運用范圍逐步擴大，同時房地產開發商把目光投到了海外，利用海外舉債或者海外融資的方式來緩解融資壓力，雖然這兩種解決資金問題方式所占的比例較小，但仍為目前的房地產企業帶來了曙光。

從2011年開始，我國多次對金融機構的準備金與存款利率進行了增幅調整，使得國內的諸多銀行對貸款進行收緊，很明顯使得房地產行業的資金來源受到了阻礙，讓房地產企業的融資更加地困難。但是一些優質房地產企業可以獲得較大的便利，他們通過融資共擔風險的方式來獲得銀行貸款。另外，為了減少融資過程中帶來的風險，各房地產企業可以將優勢資源進行整合，通過這種方式來獲得銀行的貸款支持。

近年來，各大房地產企業的股權融資計劃處于擱淺狀態，甚至有許多的房地產企業已經取消了其股權融資計劃。一些房地產企業利用發行企業債券的方式來緩解資金的壓力，但是這種融資方式并不理想，通過債券融資解決企業資金短缺的規模還是較小。

從2011年以來，由于政府對貨幣實行了收緊的政策，房地產企業的信托得到了巨大的發展。由于從2011年年初開始，房地產信托開始高速發展，但是隨著中國銀行業監督管理委員會對這些信托公司進行了規劃和管理，信托公司發行信托的速度得到減緩。雖然信托公司發行信托短暫的減小了房地產企業的融資壓力，但是在下一年，到了信托產品的資金兌換時期，大量資金的支出更加加劇了房地產企業的資金缺乏的困境。

為了減輕房地產行業的融資壓力，房地產企業想盡各種方法來解決資金問題，一些有著海外上市資本平臺通過發行各種債券或者票據來獲得資金的支持。例如一些在香港上市的碧桂園和寶龍地產等房地產企業制定了一系列的發債計劃，但是隨后國家外管局就對這種情況進行了干涉，因此這種緩解房地產企業資金問題的方式也就壽終正寢，同時有些實力較強的房地產企業仍舊采取向海外銀行進行貸款的方式來走出困境。

近年來，居民住房問題引起了全國的高度重視，中國銀行業監督管理委員會對房地產行業的信貸資金進行了引導和管理，特別是增大了保障房的信貸資金比例，使得對保障房建設的房地產企業銀行貸款更加的容易，促進了保障房建設企業的發展。因此，保障房的建設數量大大增加，資金的獲取也使得該類企業得到快速發展，抗風險能力也大大增加。

二、房地產融資的對策研究

到目前為止，我國的房地產行業融資仍存在著較大的困難，房地產企業雖然采取各種方法來獲得資金的支持，但其主要的途徑還是通過銀行貸款。由于我國實行了貨幣緊縮政策，使得國內房地產企業的資金來源受到了阻礙，經過分析總結，多元化的融資方式可以幫助房地產企業走出困境。

（一）加大保障房建設比例

眾所周知，近年來引起國內最多關注的就是居民住房問題。在這個已經解決溫飽問題的社會中，人們首先就考慮到“住”的問題，因此國家也響應大眾的要求對房地產行業進行了宏觀調控，同時也對房地產行業的信貸資金進行了引導，增大了保障房建設的信貸資金。目前，房地產企業融資困難日益顯著，為了解決這一問題，響應國家的政策才是企業發展的王道。雖然房地產企業采取了各種各樣的方式來解決企業融資問題，但是效果都不太理想，而且主要的資金獲取方式仍舊沒有改變，房地產企業只有順應國家政策的引導，加大保障房的建設比例，獲得較多的銀行貸款資金支持，從而改善房地產企業的經營狀況并促進企業的發展。

（二）利用海外資本平臺

房地產企業順應國家政策的導向僅僅只是部分房地產企業的解決之道，但是這個措施并不能完全解決房地產企業的融資問題，而且也不適合每一個房地產企業。因此，擁有海外上市資本平臺的房地產企業一定要合理利用好這個融資渠道來解決資金問題。房地產企業可以在海外發行各種債券和票據的方式來獲取國外資金的支持，便于企業的資金周轉，保證房地產企業平穩的過渡和發展。有些實力較強的房地產企業可以通過這個平臺表現出自身企業的優勢，同時展現出企業的實力和誠信度，從而獲得外資銀行的資金支持，以幫助房地產企業融資困境。

（三）利用股市籌集資金

為了解決房地產行業融資困難的問題，股票融資是一個很常見而且有效的方式。股票融資相對于其他的融資方式有諸多的優點，股票融資不僅僅是籌資的風險較小，而且所籌的資金長期有效，沒有到期時間，同時股票融資可以提高企業的名譽，不用承擔利息負擔，股票融資給房地產企業帶來了很多的好處。股票融資的資金周轉并沒有經過金融機構，而是直接將資金流向資金不足的地方，這種方式對企業經營成本有所降低。另外，房地產企業可以通過合并的方式來增強企業實力，使得企業融資更加容易。

（四）實施金融創新

近年來，房地產行業的發展受到融資問題的制約，而企業融資又屬于金融問題，企業可以通過金融創新來尋找到一個新的融資渠道，進而緩解房地產企業融資困難的問題。現在的保險行業發展迅速，不論是人身保險，還是車險、醫療保險等，保險行業都會有大量的資金閑置。因此，房地產企業可以與這些保險行業進行合作，然后簽訂相關的合作合同，這樣不僅使保險行業的閑置資金得到了合理的利用，同時也獲得了較大的利益，而且房地產企業也解決了融資困難的問題，使企業得到了持續的發展。

三、結束語

隨著我國貨幣收緊政策的實行，房地產企業融資更加的困難，但是也因此，我國房地產企業的融資方式趨于多元化。在國內信貸緊縮的背景下，各個房地產企業努力探索出多種融資渠道，不僅減少了傳統信貸的風險，而且許多的房地產企業順應國家政策加大了保障房的建設，實現了國家的宏觀調控。

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