規范發展民間非正規金融體系

◎ 文/顧海峰 蔡四平

規范發展民間非正規金融體系

◎ 文/顧海峰 蔡四平

中小企業融資難是個世界性的難題，在我國表現尤其突出。解決中小企業融資困境的根本出路在于營造內生性金融制度成長的外部環境，只有內生性金融制度的存在和發展才不至于損害民營經濟可貴的內源融資基礎。因此，政府需要引導與規范民間非正規金融的發展，以此來實現對中小企業的融資服務功能。

民間非正規金融是與正規金融相對而言的，屬于正式金融體制范圍之外的，游離于國家權力機關依法批準設立的金融機構之外，沒有被納入國家金融監管部門常規金融監管系統內的個人與個人、個人與企業、企業與企業或其他組織之間的資金籌借活動。目前，我國民間非正規金融的總規模己經相當龐大，中央財經大學課題組的調查結果顯示：民間非正規金融信貸規模達7400億元到8300億元，對宏觀經濟政策的制訂及實施、對整個經濟的發展意義重大。

民間非正規金融發展的制約因素

在現實經濟生活中，我國民間非正規金融呈現出各種形式，也曾出現過一些問題，有些還有著很壞的影響。考慮到金融體系的脆弱性和強外部效應，國家對民間非正規金融一直持懷疑否定的態度，這在很大程度上制約了我國民間非正規金融的發展進程。我國民間非正規金融發展的制約因素主要表現為：

1.形式隱蔽

由于是區域金融機構，受資金實力小的影響，從成本效益管理角度出發，難以運用現代科技進行經營創新和管理創新，競爭力難以提高。造成經營的無序化和信用度降低，從而與正規金融無法正當競爭，只有選擇一些非正當競爭的方式，甚至走向地下。

2.抗風險能力較弱

民間非正規金融機構呈現小規模經營、地域狹窄、回旋余地小、抗風險的能力較弱等特點。在經濟聯系日益密切的背景下，民間非正規金融機構的區域性、小規模分散經營方式顯然既制約自身業務范圍拓展和水平提高，又與經濟橫向聯系日益密切和一體化格格不入。同時它們也沒有像正規金融機構那樣有國家作為最后的貸款人。以民營銀行和私人錢莊為例，他們和商業銀行一樣面臨著擠兌風險，但是商業銀行因為規模比較大，可以有效地分散地區風險，又有國家信用作為最后的貸款人，所以面臨擠兌風險的概率是比較低的。而民營銀行和私人錢莊面臨的擠兌風險較大。

3.經營風險度較高

由于農村經濟交易規模較小，收入水平及貨幣化程度低，貨幣節余少，制約了民間信貸供給能力的增長，這必然導致信貸市場的供給壟斷，這樣，壟斷的供給方有能力實行物品配給并且索要高價，而市場的分割進一步強化了壟斷的程度。

4.監管成本較高

民間非正規金融是民資、民營、民管的區域性金融，其各自制定經營戰略、經營內容和經營方式，缺乏統一協調，比較盲目。按照規定，民間非正規金融作為整體金融一部分必須接受金融監管部門的統一管理，但由于其規模小、布局分散、機構眾多，這樣就會增加金融監管部門的監管難度，必然要投人更多人力、物力和財力，監管成本增加，否則無法達到監管目的，監管效率難以提高。

民間非正規金融發展的演進邏輯

多年來，我國民間非正規金融處于無序發展狀態，缺乏相關法律法規的有效約束及政府部門的高效監管。當前，民間非正規金融體系日益龐大，涉及的資金規模總量、資金投放范圍、資金募集對象等分別呈現出擴大化、多元化、普遍化的態勢，其相應的風險也在不斷加劇，若不加以有效引導與規范發展，一旦民間非正規金融風險發生，將會對我國社會經濟發展造成巨大的負面影響。

1.民間非正規金融的初級特征：市場引致性內生金融制度

依據制度經濟學理論，制度是約束人們行為的規則，可分為引致性制度與強制性制度兩種。引致性制度主要是指市場套利機會引發經濟體自發地組織實施經濟活動的制度安排，屬于需求主導型的制度安排；強制性制度主要是指政府為規范經濟體的經濟活動而通過國家法律法規給予強制規定的制度安排，屬于供應主導型的制度安排。民間非正規金融發展的初級階段屬于典型的“內生金融”，并呈現出市場引致性內生金融制度特征。原因有三：利率“雙軌制”下賺錢效應成為民間非正規金融的內生驅動；正規金融市場的資金供需失衡成為民間非正規金融的準入契機；信息與成本優勢成為民間非正規金融的生存保障。

2.民間非正規金融的高級特征：政府強制性外生金融制度

制度經濟學認為，制度的變遷通常要歷經由內生到外生的演變過程。民間非正規金融也不例外，隨著民間非正規金融的發展與壯大，其對社會經濟發展的影響力巨大，政府必須加以介入并加以明確規范，使其原有的“市場引致性內生金融制度”特征逐步減弱，并逐步呈現“政府強制性外生金融制度”的高級特征。原因在于：

（1）利率市場化下賺錢效應的消失，成為政府強制性介入的外生依據。一旦利率市場化，利率“雙軌制”所形成的市場均衡利率與貸款利率之間的套利機會就會消失，賺錢效應不復存在，民間非正規金融失去了其賴以存在的內生驅動力，此時，通過政府的強制性介入，通過國家法律法規對民間非正規金融實施正規化流程，實現其由內生的非正規金融向外生的正規金融的角色轉變。

（2）正規金融市場的資金供需均衡，成為政府強制性介入的重要契機。隨著我國商業銀行體系與政策性銀行體系的發展，我國金融市場的功能將會得以完善，并實現正規金融市場的資金供需均衡。此時，功能強大的正規金融體系為中小企業提供了充裕的資金支持，而缺乏規范流程的民間非正規金融減少甚至失去了其賴以生存的客戶群體，這正好為政府的強制性介入提供了重要契機。

（3）民間非正規金融喪失信息與成本優勢，成為政府強制性介入的重要基礎。隨著民間非正規金融的發展與壯大，巨大的資金規模將促使其不得不離開本地域，實施向外地域擴張的戰略，這將導致其因失去地域優勢而增加信息成本；此外，單一組織架構難以適應大規模資金的管理與運作要求，這將導致其因組織架構拓展而增加管理成本，這些因素將導致民間非正規金融喪失其原有的信息與成本優勢，比較優勢已不復存在，為政府的強制性介入，并將其改造為正規金融提供了重要基礎。

規范民間非正規金融發展的路徑設計

從宏觀上分析，構建民營銀行準入與退出機制，是規范我國民間非正規金融發展的科學路徑。通過建立民營銀行的市場準入與退出機制，使得民間非正規金融“浮出水面”，從而獲得良性發展，同時賦予其與商業銀行同等的“國民待遇”進行監管，逐步形成競爭性市場環境，提高金融配置效率。微觀而言，具體路徑主要包括：

1.開放民間資本設立民營銀行的市場準入機制

（1）對于民間非正規金融來說，如果其符合一定的條件、遵循一定的行為準則和行為規范，政府原則上就應該頒發經營許可證，允許它開業，而不是像目前這樣存在制度歧視。當前，在我國金融對外開放力度加大，經濟金融改革與發展面臨新的發展機遇與挑戰的形勢下，開放民營金融市場準入，顯得十分必要。這不僅是所有制結構調整和發展的需要，也是平衡中外金融發展速度，促進民族金融發展的需要。從金融制度變遷角度看，民營經濟金融成長的真正要素存在于本部門的經濟流程中，民間非正規金融機構比國有金融制度更適合于非國有產出部門的金融需要。

（2）國家對民營經濟金融支持更為切實可行的策略是，放松對金融機構的市場準入限制，激勵內生于民營經濟的金融機構的產生，并給予政策上的扶持與引導。在現實條件下，政府一方面要降低金融準入門檻，允許那些股東人數、資本金、經營者資格及其他條件達到法律規定標準的規模較大的私人錢莊、金融合會以股份制或股份合作制的形式進行注冊、登記，按正規金融的要求規范管理，接受監督，將其轉變為正規的金融組織；另一方面，要引導小規模的私人錢莊和民間資金參與農村信用社、城市信用社、農村商業（合作）銀行、城市商業銀行等正規民間非金融的改制，將原先投向地下錢莊的社會閑散資金吸引到合法的投資軌道上來，截斷地下錢莊的社會資金供應來源。同時要規范民間借貸市場與典當行的經營行為。政府要將它們納入監控范圍，健全市場契約制度，使其合法并規范運作。

2.建立商業銀行體系的市場化退出機制

（1）我國對陷入困境的金融企業退出市場多采用行政指令托管、接受的方式，而沒有建立在市場原則基礎上的退出形式。隨著社會主義市場經濟體制的逐步建立和完善，中小金融機構走向市場運作，“適者生存，優勝劣汰”的市場經濟規律同樣適用于中小金融機構。在新的形勢下構建符合市場原則的銀行退出機制已是一個不能回避的問題。這既是提高我國金融業在國際市場上的整體競爭力，進一步深化金融體制改革的客觀需要，也是我國適應金融國際化發展的必然要求。

（2）對有問題的中小金融機構退出處理的過程要依據其管理水平、資產質量以及當地經濟發展對金融服務的要求，分門別類地加以規范和處置。金融機構可以依法兼并、聯合、重組及自行清盤、關閉，金融監管當局則可依法對風險達到一定程度或者有重大違法違規行為的機構，強制進行清理、關閉、兼并和重組。通過優勝劣汰，堵住向社會轉嫁風險的渠道，迫使民間非正規金融機構選擇高素質的經營者，并且努力審慎經營。同時，也能改變中國銀行業監督管理委員會被動監督的局面，切實提高監管的有效性。

（3）建立存款保險制度也是實行市場化“退出”的必要配套措施。

3.建立及完善金融體系運行的社會信用制度

（1）征信制度的建立是金融機構降低風險和民間資本進入正規融資體系的重要制度保障。當前，我國政府高度重視社會信用制度建設，把健全社會信用體系作為關系經濟發展全局的一件大事來抓。國務院專門成立了由中國人民銀行牽頭的“建立企業和個人征信體系專題工作小組”，負責總體規劃和組織協調工作，各地社會誠信建設取得明顯進展。我國的金融監管部門應盡快建立一個由中央銀行牽頭、由各金融機構參與，并聯合工商管理、消費者協會、稅務、保險、不動產管理等部門組成的征信體系，建立包括企業法人、個體工商戶、私營企業、合伙制企業、自然人在內的信用數據庫。隨時向客戶提供有不良信用記錄的黑名單，以保證金融交易中有關當事人的利益。通過征信制度的建立降低民間非正規金融的經營風險。

（2）為充足的民間資本尋找投資途徑，使其向正規的方向發展。民間資本的投資途徑有：一是鼓勵民間資金進入正規金融機構；二是大力發展由民間資本組建的各類股份制、股份合作制的民營銀行；三是發展投資基金和信托基金；四是發行企業債券；五是發展三板市場。通過這些方式我們可以控制民間資本流向市場，進而使民間資本通過其他方式去滿足中小企業的資金需求。

*本文是國家社科基金項目（編號：13BGL041）的階段性成果

（作者單位：顧海峰，東華大學旭日工商管理學院；蔡四平，湖南商學院財政金融學院）

編輯：云霞