上市公司獨立審計質(zhì)量研究——基于非經(jīng)常性損益的盈余管理

馬妙娟

（山西國際商務職業(yè)學院 山西 太原 030031）

隨著市場經(jīng)濟體制的逐步建立、國有企業(yè)的改革和證券市場的蓬勃發(fā)展，對注冊會計師審計服務的需求越來越大。注冊會計師的獨立審計在實施國家宏觀政策、維護資本市場有序運行和保護投資者、社會公眾的利益方面發(fā)揮著重要作用。以有限公司這種組織形式存在的上市公司，是證券市場構(gòu)建的基礎，也是注冊會計師最能發(fā)揮作用、最有意義和最負責任之領域。

一、文獻綜述

（一）國外文獻 管理當局的會計錯誤和違規(guī)更容易在高質(zhì)量審計下被發(fā)現(xiàn)，盈余管理行為也更有效地被制約。（Alberto，Abramovitz，Harvard和Robert，1997）。注冊會計師在已審財務報告中容許的盈余管理的程度可以反映獨立審計質(zhì)量的高低，審計質(zhì)量與盈余管理之間呈負相關關系，較低的審計質(zhì)量往往意味著較高的盈余管理，財務報告中的會計盈余的可靠性和信息含量相應的被提高。Aaron和Arthur（1999）認為，是否出具非保留意見的可能性和和應計利潤呈正相關關系。他們?yōu)榱苏业街С制溆^點的證據(jù)對美國上市公司作為大樣本進行研究。Dennis和Mario（1992）將盈余管理的形式看做是有差錯和意外事件這兩種，并假象在“六大”審計下的公司中發(fā)生差錯和意外事件的可能性較小為前提，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，對盈余的管理使得審計人員與管理當局的意見發(fā)生分歧，并且在公司處于“六大”審計時，這種意見的不一致得到可能性的擴大。

（二）國內(nèi)文獻 部分學者采用不同的樣本和研究方法對中國目前的情況進行了研究和驗證，得出了不同的結(jié)果。李永安等選定1999年28家更換審計師的上市公司以及28家控制樣本公司進行調(diào)查取證，實驗證明審計意見和盈余管理指標（應收賬款變化率、存貨變化率和非核心收益率）之間并沒有直接的關系；Steve等則選取1996年至2000年所有上市公司為標本，以保牌（ROE在零與1%之間）和配股（ROE在10%與11%之間）作為盈余管理系數(shù)，計算取證系數(shù)的到非標準無保留意見與盈余管理之間是正比關系；馮章和張岑會選取1998年148家公司出具非標準無保留意見和135家樣本公司做了比較，通過橫截面擴展瓊斯模型計算可控應計利潤作為盈余管理比較樣本，比較證明了審計意見和盈余管理有著直接的聯(lián)系；徐澤則選取了1996年至2004在上證所上市的1532家上市公司，通過各個分組之間的t檢驗，得出了在盈余管理的鑒別能力上審計師發(fā)揮著一定的作用。

二、研究設計

（一）研究假設 通過非經(jīng)常性損益項目來操縱利潤，是我國上市公司盈余管理的主要渠道。近年來，中國證券監(jiān)管部門更加重視注冊會計師的審計意見，將審計意見同上市公司配股和增發(fā)融資行為，以及股票停牌并接受調(diào)查聯(lián)系起來。因此，一方面，增加了上市公司被出具非標準審計報告的成本，上市公司具有強烈的盈余操縱的動機；另一方面，提高了潛在訴訟風險成本，注冊會計師存在較高的揭示盈余操縱的風險。那么，盈余管理程度的變化是不是會導致審計意見的相應變動呢？審計意見與非經(jīng)常性損益的盈余管理是否具有相關性呢？針對上述問題，本文提出以下兩個假設，以進一步對其做出實證檢驗：

假設1：審計意見的價值在于它具有一定的信息含量，他可以在一定的取證論述中計算出上市公司的盈余管理。被出具非標準審計意見的與被出具標準審計意見的上市公司的盈余管理程度存很大的區(qū)別，前者顯著高于后者。

假設2：上市公司的盈余管理引起注冊會計師足夠的重視，獨立審計質(zhì)量較高。盈余管理與審計意見之間存在明顯的關系，且在統(tǒng)計上是顯著的，盈余管理程度與被出具非標意見存在互增的可能性。

（二）變量選擇與模型建立 本文構(gòu)建基本模型如下:AO=β0+β1YearOld+β2LnA+β3ROE+β4DebtR+β5TurnOver+β6CashR+β7AvoidLoss+β8Rights+β9Lagloss+β10LagAO+β11Big10+β12EM+ε

其中AO為因變量，代表審計意見類型，當審計意見為標準無保留意見時，AO=0；否則，AO=1。EM為解釋變量，代表盈余管理程度的指標，即非經(jīng)常性損益占凈利潤的比例。控制變量包括：（1）反映被審計公司規(guī)模、盈利能力和財務杠桿的變量。YearOld：代表公司上市年限；LnA：代表公司的規(guī)模，為公司的總資產(chǎn)的自然對數(shù)；ROE：代表凈資產(chǎn)收益率，即凈利潤比凈資產(chǎn)；DebtR：代表公司的資產(chǎn)負債率，即總負債比總資產(chǎn)；TurnOver：代表資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，即銷售額比總資產(chǎn)；CashR：代表現(xiàn)金流量比率，即經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額比流動負債。（2）反映被審計公司在特殊監(jiān)管政策下的定性特征變量。AvoidLoss：控制變量，避虧動機，ROE是否在0與0.01之間；Rights：控制變量，配股動機，對于2001年度以后的上市公司，配股政策要求最近三年加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%，因此本文規(guī)定，當公司凈資產(chǎn)收益率處于［6%，7%］區(qū)間時取1，否則取0；LagLoss：控制變量，是否去年虧損，虧損為1，否則為0。（3）反映會計師事務所特征的變量。LagAO：控制變量，代表上年度的審計意見，當上年為標準無保留意見時，為0，否則為1；Big10：控制變量，代表事務所的類型，是否審計師為國內(nèi)十大，按照上市公司總收入排序；當事務所處于前十位時，Big10為1，反之為0。

（三）樣本選取和數(shù)據(jù)來源 本文選取2011年至2012年公布財務報告的滬市A股的全部上市公司為研究樣本，運用橫截面數(shù)據(jù)進行實證檢驗分析。并按照以下原則對原始樣本進行了篩選：（1）剔除數(shù)據(jù)不完整的公司；（2）剔除凈資產(chǎn)為負的公司；（3）剔除銀行類上市公司。根據(jù)以上標準，共篩選出689例符合條件的上市公司審計意見觀察值，涵蓋了除金融業(yè)之外的大部分行業(yè)。所用財務數(shù)據(jù)大部分來自天相投資系統(tǒng)；部分信息數(shù)據(jù)來源于上市公司巨潮資訊網(wǎng)和CSMAR財務年報數(shù)據(jù)庫，十大會計師事務所根據(jù)中注協(xié)發(fā)布的2012年度會計師事務所全國百家信息。

三、實證檢驗分析

（一）描述性統(tǒng)計非經(jīng)常性損益的描述性統(tǒng)計結(jié)果見表（1），可以得出:（1）非經(jīng)常性損益為負（EM=0）的樣本均值嚴重左偏，其中32%的公司非經(jīng)常項目凈損失在400萬元以上，個別公司非經(jīng)常項目凈損失巨大。非經(jīng)常項目凈損失最大的公司是*ST新太，達3.05億元。報告非經(jīng)常項目凈損失的公司家數(shù)占了滬市上市公司的30.62%，尤其是凈損失巨大的公司，應引起關注。（2）非經(jīng)常性損益為正，且凈利潤為負（EM=1）的樣本占了樣本總體的4.36%，樣本均值右偏，說明有30家上市公司具有通過非經(jīng)常性損益來抵消負的凈利潤的盈余管理動機，而且個別公司的非經(jīng)常項目凈收益巨大。（3）非經(jīng)常性損益為正，且凈利潤為正（EM=L）的樣本均值嚴重右偏，其中大，凈收益最大的兩家公司分別為：XDG首創(chuàng)，非經(jīng)常項目凈收益4.51億元；東方航空，非經(jīng)常項目凈收益3.02億元。發(fā)生非經(jīng)常項目凈收益的公司家數(shù)較多（65%），描述性研究的各項指標均明顯大于樣本總體的相應指標。（4）EM為正的上市公司占了樣本總體的69.38%，其中非經(jīng)常性損益占凈利潤的比重為100%（包括1）以上的上市公司占了樣本總體的13.21%，進一步說明了我國上市公司利用非經(jīng)常性損益作為盈余管理的主要手段，且上市公司的盈余管理程度比較嚴重。因此，總體而言，利用非經(jīng)常項目凈收益發(fā)生的時點控制來進行盈余管理，以增加報告期的凈利潤，使之達到預期目標，是盈余管理的主要手段。將凈資產(chǎn)收益率和非經(jīng)常性損益占凈利潤的對比來看，還可以發(fā)現(xiàn)：凈資產(chǎn)收益率略高于6%公司的非經(jīng)常性損益占凈利潤的比例顯著大于其他公司。凈資產(chǎn)收益率略高于6%公司的盈利質(zhì)量相對較差，具有較強烈的盈余管理動機。由審計意見的描述統(tǒng)計結(jié)果見表（2）。可以看出，樣本中非標準審計意見的數(shù)量為51，占樣本比例的7.4%；標準審計意見的數(shù)量為638，占樣本比例的92.6%，標準審計意見占絕對統(tǒng)治地位。對歷年上市公司年度財務報告的審計意見進行統(tǒng)計分析，雖然無保留意見所占比例近年來呈現(xiàn)下降趨勢，但是仍舊占90%以上。在盈余管理程度較高的情況下，上市公司仍被普遍出具標準意見，在一定程度上反映整體審計質(zhì)量并不高，審計質(zhì)量有待進一步提高。進一步得到非標準審計意見的比例（見表3）。可以發(fā)現(xiàn)：對于EM=0、EM=1和EM=L的上市公司，注冊會計師出具的非標準審計意見分別為19個、14個和18個，占EM各組樣本量的比例分別為9%、46.67%、4.02%。可見，非經(jīng)常性損益為正，凈利潤為小于等于零的上市公司被出具非標準審計意見的比例明顯高于其他公司，說明對于虧損上市為了扭虧為盈，利用非經(jīng)常性損益進行盈余管理的行為，注冊會計師的審計質(zhì)量較高。

表1 非經(jīng)常性損益描述統(tǒng)計表

表2 審計意見描述統(tǒng)計表

表3 非標審計意見比例

表4 分組統(tǒng)計表

表5 獨立樣本t檢驗成果表

表6 多元回歸分析（1）

（二）單變量分析 首先對假設1進行實證檢驗，即被出具非標準審計意見的上市公司的盈余管理程度，與被出具標準審計意見的上市公司的盈余管理程度是否存在顯著差別，且前者顯著高于后者。采用單變量分析方法，按照審計意見的不同類型對樣本進行分組，分別計算EM的均值，然后對照EM的均值差距，進行組間t（WilcoxonZ）檢驗。分組后的EM均值及標準差如表（4）。對于被出具標準審計意見的上市公司，EM的均值為0.5373，而對于被出具非標準審計意見的上市公司，EM的均值為1.3467，后者高于前者，因此可以得出結(jié)論，被出具非標審計意見的上市公司的盈余管理程度，高于被出具標準審計意見的上市公司的盈余管理程度，同時也說明非標準審計意見和盈余管理之間是正相關的關系，但是這種程度是否達到顯著水平，還需通過t檢驗來加以驗證。然后，對EM的均值差距進行組間t（WilcoxonZ）檢驗，結(jié)果如表（5）。獨立樣本的t檢驗結(jié)果表可以看到，由于方差齊性檢驗的顯著性概率（Sig.）0.006小于0.05，說明方差齊性的條件不滿足，所以選取方差非齊性檢驗這一行進行分析。由于等均值檢驗的雙尾顯著性概率0.04<0.05，不接受均值相等假設，因此驗證了假設1，但是單變量檢驗沒有考慮到控制變量之間的相互影響和其他控制變量對審計意見的影響，因此未能驗證我國上市公司的整體審計質(zhì)量，有必要進一步進行研究。

（三）回歸分析 單變量分析沒有考慮控制變量之間的相互影響和其他控制變量對審計意見的影響，因此加入控制變量，再對檢驗模型進行多變量分析，對假設2進行驗證，以進一步考察各變量之間的相互關系，實證對具體審計意見的出示產(chǎn)生顯著性作用的變量，從而揭示對審計質(zhì)量產(chǎn)生重大影響的因素。表（6）和表（7）為各變量之間Logistic多元回歸分析的結(jié)果。可以看出：EM值與審計意見的類型成正比，但是卻沒有通過t計算論證，從而否定原假設，即上市公司非經(jīng)常性損益的盈余管理行為，并沒有對審計師的審計意見產(chǎn)生顯著影響。這一結(jié)論與單變量分析的結(jié)論不吻合，可見考慮到控制變量之間的相互影響后，EM值與審計意見類型由顯著相關變?yōu)椴伙@著相關；注冊會計師在出具審計報告時，不僅僅考慮企業(yè)的盈余管理，而且還考慮其他變量，如企業(yè)的整體實力、財務指標和以前的審計狀況等，有些變量對審計意見的影響超過了盈余管理對審計意見的影響，產(chǎn)生了多重影響，導致盈余管理程度與審計意見之間相關關系的減弱，從而影響了檢驗結(jié)果。實證結(jié)果檢驗了其他一些顯著影響審計意見的變量和不顯著影響審計意見的變量。其中五個變量與審計意見類型呈顯著相關關系，六個變量與審計類型不呈顯著相關關系。分別解釋如下：（1）審計意見類型與總資產(chǎn)的自然對數(shù)（LnA）、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（TurnOver）、現(xiàn)金流量（CashR）、凈資產(chǎn)收益率（ROE）的回歸結(jié)果均呈負相關關系，這表明效績效越好，越可能被出具標意見。其中，審計意見類型與總資產(chǎn)的自然對數(shù)（LnA）、現(xiàn)金流量（CashR）的負相關關系通過了t檢驗，說明這些財務指標對審計意見的影響顯著。注冊會計師不僅關注企業(yè)的規(guī)模，而且關注企業(yè)的現(xiàn)金流量，這與企業(yè)承受風險的能力和盈利能力密切相關。（2）審計意見類型與企業(yè)的資產(chǎn)負債率正相關，這說明審計師出具的審計意見類型與被審企業(yè)的財務狀況存在必要聯(lián)系。上市公司的財務狀況與公司被出具非標意見的可能性成反比。負債比率高，很容易受到非標意見，我說明審計師是有一定的風險意識的，但是沒有通過t檢驗，說明影響并不顯著。（3）審計意見類型與事務所是否是國內(nèi)十大正相關，說明事務所規(guī)模越大，更容易被出具非標意見，但是沒有通過t檢驗，說明事務所規(guī)模與審計意見并沒有明顯的關系。審計意見類型與規(guī)避虧損的盈余管理動機（AvoidLoss）是相互制約的，這說明審計師可以對此作出認識，這與描述性統(tǒng)計的結(jié)果是基本一致的。年度審計意見（LagAO）和企業(yè)去年是否虧損（Lagloss）對于審計意見有顯著影響，說明審計意見具有一定的延續(xù)性。此外，企業(yè)的上市時間（Yearold）對審計意見也沒有顯著影響。為了進一步測定LnA等5個顯著影響審計意見類型的變量的影響程度，剔除EM等6個經(jīng)檢驗不顯著的變量，重新構(gòu)筑這5個變量對AO的回歸模型，然后對其進行多元回歸檢驗，結(jié)果如表（8）。

四、結(jié)論與建議

（一）結(jié)論 通過對2011年至2012年689家公布財務報告的A股上市公司的橫截面數(shù)據(jù)的實證研究，可以得到如下結(jié)論：（1）上市公司利用非經(jīng)常性損益進行盈余管理的程度較高，整體盈利質(zhì)量較差。通過非經(jīng)常性損益來操縱利潤，特別是調(diào)高利潤，是我國上市公司盈余管理的主要渠道。在盈余質(zhì)量較差，盈余管理程度較高的情況下，上市公司仍被普遍出具標準審計意見，這在一定程度上反映整體審計質(zhì)量有待進一步提高。（2）非經(jīng)常性收益為正，凈利潤小于等于零的上市公司被出具非標準審計意見的比例明顯高于其他公司，說明比較而言，對于虧損公司為了扭虧為盈，通過非經(jīng)常性損益進行盈余管理的行為，注冊會計師的審計質(zhì)量較高。而對于非經(jīng)常性損益和凈利潤都為正，且非經(jīng)常性損益占凈利潤的比例較高的上市公司，注冊會計師出示的非標準審計意見較少，未呈現(xiàn)同等水平的審計質(zhì)量。（3）被出具非標準審計意見的上市公司的盈余管理程度，與被出具標準審計意見的上市公司的盈余管理程度存在顯著差別，且前者顯著高于后者，說明注冊會計師對盈余管理行為有一定鑒別能力。（4）非經(jīng)常性損益的盈利管理程度與收到非標準無保留意見之間呈正向相關關系，但并不顯著。影響我國注冊會計師出具審計意見類型的特征包括如下五個變量：被審計單位的規(guī)模（以總資產(chǎn)規(guī)模來衡量）、被審計單位的實際還債能力（經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額比流動負債）、被審計單位上年度的盈利狀況、被審計單位上年度被出具的審計意見類型和被審計單位是否具有避虧動機（是否ROE在0與0.01之間）。由于考慮的控制變量不同，有些結(jié)論與國內(nèi)外的研究結(jié)果是一致的或基本一致，而有些結(jié)論差異明顯。（5）對于財務狀況較差的上市公司而言，其盈余管理程度越高，注冊會計師發(fā)表非標準無保留審計意見的可能性也就越大，這說明，注冊會計師在出具審計意見時，更多地是考慮到自身所面臨的審計風險。對于上市公司為了扭虧為盈而進行的盈余管理，注冊會計師的審計質(zhì)量較高，出具非標準審計意見的比例較高，而對于盈余管理動機并不那么明顯的上市公司，注冊會計師則更多地受其他變量的影響，出具非標準審計意見的比例較低。

表7 多元回歸分析（2）

表8 多元回歸分析（3）

（二）建議 上市公司的審計質(zhì)量令人擔憂，提高審計質(zhì)量刻不容緩。影響審計質(zhì)量的原因是多方面的，但執(zhí)業(yè)的注冊會計師是影響審計質(zhì)量的最明顯和影響最大的因素。注冊會計師通過獨立、客觀、公正的審計并發(fā)表意見，對上市公司起著重要的監(jiān)督作用，其執(zhí)業(yè)水平高低直接關系到審計質(zhì)量的高低；另一方面，注冊會計師也是理性經(jīng)濟人，會根據(jù)成本效益分析的結(jié)果決定對標準的執(zhí)行態(tài)度，因此外部監(jiān)督機制的建立和完善有利于提高注冊會計師的違規(guī)成本，端正其行為動機。針對實證研究結(jié)論，筆者認為應采取如下措施來提高注冊會計師和會計師事務所的審計質(zhì)量。（1）改進審計方法，提高執(zhí)業(yè)水平。針對制度基礎審計的缺陷，注冊會計師在進行審計時可以考慮借鑒風險基礎審計的思路，將制度基礎審計方法與風險導向?qū)徲嫹椒ㄓ袡C結(jié)合起來，對審計風險進行審慎的評估，確定企業(yè)的內(nèi)部控制能否有效地將這些風險控制在可接受范圍內(nèi)，并通過執(zhí)行追加審計程序?qū)⑹Ｓ鄬徲嬶L險降低到可接受水平，以更為準確地預示上市公司的盈余管理的趨勢和行為。提高注冊會計師的執(zhí)業(yè)水平，應注重以下幾個方面：勝任能力。包括要有相當?shù)膶I(yè)能力和具有豐富的實踐工作經(jīng)驗。獨立性和客觀性。保持獨立性，對有關事項的調(diào)查、判斷和意見的表述，應當基于客觀的立場，以客觀事實為依據(jù)。應有的職業(yè)謹慎。應通過合理的檢查來發(fā)現(xiàn)舞弊和差錯，為利益相關者提供服務并提供一些有效的保護。合理懷疑。在執(zhí)業(yè)過程中運用職業(yè)懷疑態(tài)度，包括好問的精神和對審計證據(jù)的批判性評估。職業(yè)判斷。在任何一項審計中適當?shù)剡x擇審計程度和審計范圍，都必須決定于專業(yè)判斷，判斷貫穿于審計的全過程；新準則下，更應強調(diào)依據(jù)會計準則和審計準則進行實質(zhì)性判斷。恰當?shù)募夹g和方法，主要包括：對內(nèi)部控制的調(diào)查、測試是否科學合理；審計計劃的實施是否保證應有的職業(yè)謹慎；是否合理運用分析性程序，尤其是在高風險領域；對重要項目是否充分關注，是否進行風險評估并分析導致風險出現(xiàn)的因素。道德素質(zhì)。注重職業(yè)道德修養(yǎng)，保持良好的職業(yè)道德素質(zhì)、較好的審計責任感和必要的審計風險意識，從主觀方面提高審計質(zhì)量。（2）健全市場機制，培育良好執(zhí)業(yè)環(huán)境。提高審計質(zhì)量需要綜合治理，審計質(zhì)量的提高還有賴于市場機制和環(huán)境的建設和完善，主要包括：優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)和股權(quán)結(jié)構(gòu)。加快所有權(quán)制度的改革來解決國有企業(yè)所有者缺位的問題，發(fā)揮機構(gòu)投資者在信息披露、遵守會計準則方面的優(yōu)勢，形成一個需求高質(zhì)量注冊會計師服務的市場；加強公司的內(nèi)部控制，建立健全獨立董事制度，提高上市公司的會計信息披露質(zhì)量。加強對注冊會計師行業(yè)的監(jiān)管。淡化政府部門對審計組織的直接管理，加強注冊會計師的市場監(jiān)管和自律機制；同時，推動注冊會計與證券監(jiān)管部門的積極溝通，通過信息監(jiān)管部門和審計、會計職業(yè)界的共同努力，提出合理的建議以規(guī)劃信息范圍和職業(yè)的可信職業(yè)水準會計準則的不一致，提高信息披露的規(guī)范性。建立完整協(xié)調(diào)的法律體系。在法規(guī)修訂的過程中，對于法律之間的不合理和與現(xiàn)實之間的不情理，國家應組織力量進行取證調(diào)查，并且加以研究，主動與法律修訂部門進行溝通，發(fā)表自己的意見以推動法律法規(guī)的修訂和各項法律之間的銜接，為規(guī)范注冊會計師的職業(yè)資格的能力行為提供明確的法律基礎。逐步完善會計職業(yè)準則。一方面，不斷對會計準則進行補充和改進，制定有關非經(jīng)常性損益的會計準則，對非經(jīng)常性損益的界定和披露進行規(guī)定，并加強對非經(jīng)常性損益各組成部分的規(guī)范；另一方面，強調(diào)實質(zhì)重于形式原則，在適應中國國情的前提下加強與國際會計準則的協(xié)調(diào)。

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