農(nóng)業(yè)上市公司內(nèi)部控制有效性與公司績(jī)效相關(guān)性研究

王太林

農(nóng)業(yè)上市公司內(nèi)部控制有效性與公司績(jī)效相關(guān)性研究

王太林

由于內(nèi)部控制的失效造成的企業(yè)經(jīng)營(yíng)失敗的事件時(shí)有發(fā)生。雖然不少公司已經(jīng)建立了負(fù)責(zé)內(nèi)部控制的相關(guān)職能機(jī)構(gòu)，但這些機(jī)構(gòu)是否能夠真正發(fā)揮作用還是個(gè)未知之?dāng)?shù)。許多企業(yè)負(fù)責(zé)內(nèi)部審計(jì)的職能部門還只是個(gè)擺設(shè)，內(nèi)部控制的重要性仍沒(méi)有引起公司高層領(lǐng)導(dǎo)的足夠重視。本文選取我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司2009-2013年數(shù)據(jù)作為本文的研究樣本，實(shí)證分析了我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司內(nèi)部控制有效性與其公司績(jī)效的相關(guān)性關(guān)系。研究結(jié)果顯示：對(duì)我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司而言，其內(nèi)部控制總體有效性與公司業(yè)績(jī)存在顯著正相關(guān)關(guān)系，企業(yè)應(yīng)該努力提高內(nèi)部控制有效性水平，實(shí)現(xiàn)自身績(jī)效的提升。

內(nèi)部控制；有效性；公司績(jī)效

一、引言

農(nóng)業(yè)是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)。自上世紀(jì)90年代我國(guó)提出農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化以來(lái)，農(nóng)業(yè)上市公司成為帶動(dòng)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的龍頭，是代表我國(guó)現(xiàn)階段先進(jìn)生產(chǎn)力的企業(yè)組織，是實(shí)現(xiàn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)的重要形式。近年來(lái)，我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司的經(jīng)營(yíng)發(fā)展取得了一定成效，但是其發(fā)展?fàn)顩r和整體經(jīng)營(yíng)情況與我國(guó)其他行業(yè)相比，仍存在較大的差距，逐漸暴露出規(guī)模小、發(fā)展不穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)績(jī)效不容樂(lè)觀等問(wèn)題，內(nèi)部控制的失效是導(dǎo)致這些問(wèn)題的一個(gè)重要原因。

二、理論分析與假設(shè)提出

國(guó)內(nèi)關(guān)于內(nèi)部控制系統(tǒng)與企業(yè)績(jī)效的研究總的來(lái)說(shuō)比較少。張川等（2009）對(duì)內(nèi)部控制的執(zhí)行與其實(shí)施結(jié)果及其帶來(lái)的績(jī)效的相關(guān)性進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)審計(jì)師的評(píng)價(jià)是其中的關(guān)鍵因素。鐘瑋、楊天化（2010）就銀行類上市公司探討了資本結(jié)構(gòu)、內(nèi)部控制和公司績(jī)效三者相互作用的機(jī)理，結(jié)果表明，內(nèi)部控制評(píng)價(jià)指數(shù)與公司業(yè)績(jī)存在顯著正相關(guān)關(guān)系，資本集中度與公司績(jī)效之間存在顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系，并且資本集中度是內(nèi)部控制水平與公司績(jī)效的中間變量。

國(guó)外學(xué)者近年來(lái)對(duì)此的研究主要有：Emannuels et al(2006)分析了100家上市公司內(nèi)部控制缺陷披露前后的市場(chǎng)收益情況，研究發(fā)現(xiàn)內(nèi)部控制缺陷的披露對(duì)市場(chǎng)收益有顯著影響。Henry,Theresa F,Shon,John J.and Weiss Renee E（2008）認(rèn)為，企業(yè)提供給高層管理者的薪酬越是客觀，高層管理者越有動(dòng)力去提升內(nèi)部控制的有效性水平，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力的提高]。Lawrence D.Brown,Arianna Spina Pinello,Hollis A.Skaife (2009)研究發(fā)現(xiàn)，內(nèi)部控制越是得到有效運(yùn)行，公司經(jīng)營(yíng)者的能力越會(huì)受到檢驗(yàn)和重視，而這對(duì)盈利能力的提高是大有裨益的。

綜合上述理論分析，本文預(yù)期上市公司內(nèi)部控制水平會(huì)對(duì)公司績(jī)效產(chǎn)生正向的促進(jìn)作用。由此提出研究假設(shè)如下：

假設(shè)：上市公司內(nèi)部控制水平越高,其公司績(jī)效越好。

三、研究設(shè)計(jì)

1.數(shù)據(jù)來(lái)源

本文主要研究農(nóng)業(yè)上市公司內(nèi)部控制有效性與公司績(jī)效之間的關(guān)系，農(nóng)業(yè)上市公司數(shù)據(jù)來(lái)源于國(guó)泰安信息技術(shù)公司的CSMAR數(shù)據(jù)庫(kù)，部分?jǐn)?shù)據(jù)來(lái)源于上海證券交易所和深圳證券交易所披露的公告和年報(bào)。

本文運(yùn)用SPSS17.0軟件對(duì)所得數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，同時(shí)，為了保證數(shù)據(jù)的有效性，本文選取樣本時(shí)剔除了數(shù)據(jù)公布不全、無(wú)法得到所需的相關(guān)信息的公司，最終篩選得到40家農(nóng)業(yè)上市公司2009-2013年的數(shù)據(jù)，共169個(gè)研究樣本。

2.變量設(shè)計(jì)

表1 變量選取及解釋

3.研究模型

模型：Qa=β1+β2ICI+β3LNSIZE+β4LEV+β5FH+β6RH+β6RH+ε

四、實(shí)證研究

1.變量的描述統(tǒng)計(jì)

表2報(bào)告了模型中各變量的描述性統(tǒng)計(jì)，本文共得到169個(gè)樣本，托賓Qa的極小值為0.63，極大值為6.03，標(biāo)準(zhǔn)差為1.01395；內(nèi)部控制總體有效性指標(biāo)的極小值為0.23，極大值為0.81，標(biāo)準(zhǔn)差為0.10112；資產(chǎn)規(guī)模對(duì)數(shù)極小值為19.53，極大值為23.61，標(biāo)準(zhǔn)差為0.83551。股權(quán)集中度的標(biāo)準(zhǔn)差高達(dá)標(biāo)15.46199，股權(quán)制衡度標(biāo)準(zhǔn)差高達(dá)10.79943說(shuō)明了各公司股權(quán)集中度，股權(quán)制衡度都存在很大的差距。至于代表總資產(chǎn)增長(zhǎng)率的總資產(chǎn)增長(zhǎng)率，極小值為-0.50，極大值為2.19，標(biāo)準(zhǔn)差也接近于0.32309，說(shuō)明了農(nóng)業(yè)上市公司的資產(chǎn)增長(zhǎng)較為穩(wěn)定，面臨的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)可能較小，這與農(nóng)業(yè)上市公司的實(shí)際情況是相符合的。

表2 變量的描述統(tǒng)計(jì)量

2.相關(guān)性分析

本文選取多個(gè)自變量來(lái)建立模型解釋內(nèi)部控制有效性對(duì)公司績(jī)效的影響，首先通過(guò)SPSS17.0對(duì)各個(gè)因變量和自變量?jī)?nèi)部控制有效性之間的Pearson相關(guān)性進(jìn)行檢驗(yàn)。

由表3結(jié)果可知：

①托賓Qa與內(nèi)部控制有效性、資產(chǎn)規(guī)模對(duì)數(shù)、資產(chǎn)負(fù)債率、股權(quán)集中度、股權(quán)制衡度、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率都呈負(fù)相關(guān)。

②托賓Qa與資產(chǎn)規(guī)模對(duì)數(shù)在0.01水平上顯著相關(guān)；與內(nèi)部控制有效性在0.05水平上顯著相關(guān)。

③變量之間的相關(guān)系數(shù)都小于0.8，這說(shuō)明各個(gè)變量之間存在多重共線性的可能性很小，我們可以利用這些變量建立回歸模型進(jìn)行實(shí)證分析。當(dāng)然，這一結(jié)果將在后文的回歸分析結(jié)果中得到進(jìn)一步的證明。

表3 內(nèi)部控制有效性與托賓Qa的Pearson相關(guān)性分析

3.回歸性分析

根據(jù)本文建立的回歸模型，利用SPSS17.0進(jìn)行回歸分析（如表4），目的是通過(guò)對(duì)運(yùn)行結(jié)果的分析深入研究?jī)?nèi)部控制總體有效性與公司績(jī)效的關(guān)系。

表4 模型的回歸結(jié)果

由表4中模型的回歸結(jié)果可知：

①F值為3.664，sig值為0.002，小于0.05，說(shuō)明回歸模型的擬合度是顯著的，具有很強(qiáng)的解釋力。也就是說(shuō)解釋變量?jī)?nèi)部控制的總體有效性與和因變量公司績(jī)效之間確實(shí)存在顯著的線性關(guān)系。

②D-W檢驗(yàn)值為1.912接近于2可知回歸模型的殘差是相互獨(dú)立的。

③模型調(diào)整后的R2為0.119，表明回歸模型的擬合效果比較理想。

④內(nèi)部控制的總體有效性的回歸系數(shù)為0.214，相應(yīng)的P值為0.000，這說(shuō)明公司內(nèi)部控制總體有效性與公司績(jī)效托賓Qa呈顯著的正相關(guān)關(guān)系，而內(nèi)部控制總體越有效，托賓Qa就會(huì)越好。

4.實(shí)證分析結(jié)果

本文以2009～2013年農(nóng)業(yè)上市公司作為研究樣本，探討了內(nèi)部控制水平與公司績(jī)效之間的關(guān)系。發(fā)現(xiàn)無(wú)論是相關(guān)性檢驗(yàn)還是多元回歸檢驗(yàn)，內(nèi)部控制水平較高的公司，其公司績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)托賓Qa顯著優(yōu)于內(nèi)部控制水平較低的公司。這說(shuō)明農(nóng)業(yè)上市公司內(nèi)部控制水平與公司績(jī)效有顯著的正相關(guān)關(guān)系，即提高上市公司內(nèi)部控制水平對(duì)提高公司績(jī)效有顯著正面效應(yīng)，假設(shè)成立。

[1]鐘瑋,楊天化.資本結(jié)構(gòu)、內(nèi)部控制與公司績(jī)效——基于中國(guó)銀行類上市公司的實(shí)證研究.經(jīng)濟(jì)與管理研究,2010(5): 93～96.

[2]張川,沈紅波,高新梓.內(nèi)部控制的有效性、審計(jì)師評(píng)價(jià)與企業(yè)績(jī)效.審計(jì)研究,2009(6):79～83.

[3]Emanuels,J.O.leeuwen,B.Praaq and P.Wallage,Abnormal returns around disclosure of problems in internal control over financial reporting,working paper,University of Amsterdan,2006(3): 111～126.

[4]Henry,Theresa F,Shon,John J.and Weiss,Renee E,Does Executive Compensation Incentivize Managers to Create Effective Internal Control Systems?Research in Accounting Regulation, 2011(1):46～59.

（作者單位：淮陰工學(xué)院經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院）