著力培育經(jīng)濟(jì)增長新動(dòng)力

◎李 偉

著力培育經(jīng)濟(jì)增長新動(dòng)力

◎李 偉

今年以來，經(jīng)濟(jì)發(fā)展總體平穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行處在年度預(yù)期目標(biāo)范圍。但經(jīng)濟(jì)增長面臨的下行壓力依然較大，房地產(chǎn)市場出現(xiàn)趨勢性分化，部分金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)開始顯露。當(dāng)前要繼續(xù)堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，統(tǒng)籌處理好穩(wěn)增長、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、防風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。在繼續(xù)實(shí)施積極財(cái)政政策和穩(wěn)健貨幣政策的同時(shí),加快風(fēng)險(xiǎn)梳理處置，疏通金融體系功能，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)活力；盡快出臺(tái)一批見效快、帶動(dòng)作用強(qiáng)的改革措施，穩(wěn)定投資增速；積極推動(dòng)重點(diǎn)領(lǐng)域改革，著力培育增長新動(dòng)力，構(gòu)筑經(jīng)濟(jì)運(yùn)行新平臺(tái)。

一、全年經(jīng)濟(jì)增長能夠處在預(yù)期目標(biāo)范圍區(qū)間

上半年，GDP同比增長7.4%，比上年同期增速回落0.2個(gè)百分點(diǎn)；規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長8.8%，比去年同期回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。從全年走勢看，出口環(huán)境有所改善，5月份以來增速明顯回升；消費(fèi)增長穩(wěn)中有升，對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)明顯提高；在政府加大鐵路建設(shè)和棚戶區(qū)改造等領(lǐng)域的政策力度后，投資增速降幅有限。總體看，需求側(cè)的沖擊溫和可控，多項(xiàng)指標(biāo)增速出現(xiàn)回升、企穩(wěn)或降幅收窄的情況。如果能在調(diào)結(jié)構(gòu)、換機(jī)制的前提下“穩(wěn)投資”，則全年經(jīng)濟(jì)增長能夠處在預(yù)期目標(biāo)范圍。

出口環(huán)境有所好轉(zhuǎn)。世界經(jīng)濟(jì)仍處于危機(jī)后的恢復(fù)期，總體態(tài)勢趨于穩(wěn)定。美國經(jīng)濟(jì)調(diào)整取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，就業(yè)狀況逐步改善，美聯(lián)儲(chǔ)溫和退出量化寬松貨幣政策，對其經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的負(fù)面影響有限。6月份，歐元區(qū)制造業(yè)和服務(wù)業(yè)PMI均在榮枯分界線上方，分別保持了12個(gè)月和11個(gè)月的擴(kuò)張，投資信心指數(shù)持續(xù)上升，今年有望走出債務(wù)危機(jī)引發(fā)的經(jīng)濟(jì)衰退，并推動(dòng)全球市場信心改善。受新經(jīng)濟(jì)政策刺激，日本經(jīng)濟(jì)一度增長勢頭趨強(qiáng)，但目前政策效應(yīng)開始減弱，消費(fèi)稅率提高等也將影響其復(fù)蘇進(jìn)程。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的好轉(zhuǎn)將增加對新興經(jīng)濟(jì)體的出口需求，進(jìn)而拉動(dòng)其經(jīng)濟(jì)增長，但新興經(jīng)濟(jì)體相對減速格局仍將維持。總體上看，2014年全球經(jīng)濟(jì)增速將略高于2013年，我國外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境和外需狀況有望小幅改善。去年人民幣綜合有效匯率升值7%，對出口形成較大壓力。今年人民幣從單邊升值轉(zhuǎn)為雙向浮動(dòng)，再加上國內(nèi)PPI持續(xù)下行，有利于出口企業(yè)降低成本，提高競爭力。4月份，出口增長0.9%，扭轉(zhuǎn)了年初以來持續(xù)負(fù)增長態(tài)勢，5、6月份則分別達(dá)到7%和7.2%。預(yù)計(jì)在非正常基數(shù)效應(yīng)消失以后出口增長將明顯回升，全年增速有望達(dá)到預(yù)期目標(biāo)。

消費(fèi)增速將略有提高。2013年餐飲收入同比增幅下降4.5個(gè)百分點(diǎn)，影響社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長0.4個(gè)百分點(diǎn)。今年上半年，消費(fèi)實(shí)際增速與上年同期基本持平，如果剔除房地產(chǎn)銷售下降的相關(guān)影響，一般性消費(fèi)回升明顯。其中，餐飲收入同比增長10.1%，比去年同期提高1.4個(gè)百分點(diǎn)，餐飲企業(yè)通過調(diào)整經(jīng)營策略，經(jīng)營狀況企穩(wěn)回升。信息、文化、教育、健康等服務(wù)業(yè)消費(fèi)熱點(diǎn)進(jìn)一步擴(kuò)展，消費(fèi)結(jié)構(gòu)逐步改善。上半年，限額以上企業(yè)網(wǎng)上零售額同比增長56.3%。從CPI分類數(shù)據(jù)看，6月份服務(wù)類價(jià)格漲幅高于消費(fèi)品類0.4個(gè)百分點(diǎn)。今年是房屋竣工高峰期，與住宅相關(guān)的裝修、建材、家電、家具等消費(fèi)有望在下半年企穩(wěn)。城鎮(zhèn)和農(nóng)村居民人均收入同比增幅在2013年下半年觸底回升，將帶動(dòng)今年居民消費(fèi)增長。預(yù)計(jì)2014年消費(fèi)品零售總額增幅略高于去年，對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)有所上升。

投資增長面臨一定下降壓力。2013年，新開工項(xiàng)目和施工項(xiàng)目計(jì)劃投資總額分別增長14.2%和16.2%，比2012年回落13.9個(gè)百分點(diǎn)和1.3個(gè)百分點(diǎn)，可以結(jié)轉(zhuǎn)到今年的投資項(xiàng)目規(guī)模收縮。上半年，固定資產(chǎn)投資同比增長17.3%，比去年同期回落2.8個(gè)百分點(diǎn)，投資增長面臨較大下降壓力。

在當(dāng)前的投資結(jié)構(gòu)中，制造業(yè)占34%，房地產(chǎn)占25%，基礎(chǔ)設(shè)施占21%，其他服務(wù)業(yè)占14%，農(nóng)業(yè)和采礦業(yè)占6%左右。受終端需求不振、產(chǎn)能過剩、成本上升和利潤偏低等因素影響，制造業(yè)投資，尤其是重化工業(yè)投資可能進(jìn)一步收縮。房地產(chǎn)區(qū)域格局日趨分化，二、三線及以下城市供給相對過剩，庫存明顯增加。上半年，商品房銷售面積和銷售額同比分別負(fù)增長6.0%和6.7%，土地購置面積同比下降5.8%，房地產(chǎn)開發(fā)投資增幅比去年同期回落6.2個(gè)百分點(diǎn)，房屋新開工面積下降16.4%。預(yù)計(jì)全年房地產(chǎn)投資增速可能進(jìn)一步回落。地方融資平臺(tái)負(fù)債率較高、稅收收入下滑、土地收入增速下降，今年也是地方政府性債務(wù)還款高峰，地方政府基礎(chǔ)設(shè)施投資能力不足；還由于受其他多重因素影響，部分地方官員投資熱情有所降低，也會(huì)在一定程度上影響基礎(chǔ)設(shè)施投資增長；簡政放權(quán)、放寬準(zhǔn)入，將提高民間資本參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的積極性，但體制、機(jī)制障礙較多，仍需加大改革和政府職能轉(zhuǎn)變的力度。

上半年，在政府采取一系列調(diào)控措施后，制造業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施投資增長出現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢，服務(wù)業(yè)投資穩(wěn)中有升，整體投資下行壓力主要來自房地產(chǎn)投資增速回落。當(dāng)前需要高度關(guān)注和防范房企資金鏈斷裂及相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，并對土地出讓收入和基礎(chǔ)設(shè)施投資形成的負(fù)面影響予以有效監(jiān)控。

二、實(shí)體經(jīng)濟(jì)壓力進(jìn)一步向金融體系傳遞

當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)正處在向中高速增長階段轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵期。在尋找新平衡點(diǎn)的過程中，由于市場預(yù)期不穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行具有不穩(wěn)定性、脆弱性等特點(diǎn)，長期積累的潛在風(fēng)險(xiǎn)會(huì)逐步釋放。經(jīng)濟(jì)增長出現(xiàn)波動(dòng)難以避免。年初以來，盡管經(jīng)濟(jì)增速回落超出預(yù)期，但供給側(cè)出現(xiàn)積極變化，經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度、質(zhì)量、效益關(guān)系基本合理；勞動(dòng)力需求較旺，就業(yè)壓力趨弱；CPI運(yùn)行正常，沒有出現(xiàn)通縮跡象。這說明經(jīng)濟(jì)運(yùn)行與基本面所能支撐的潛在增速基本吻合，中長期經(jīng)濟(jì)增長的基礎(chǔ)并未改變，不宜因短期增速變化而對整個(gè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)做出過于消極的估計(jì)。值得注意的是，隨著房地產(chǎn)市場趨勢性分化和調(diào)整過剩產(chǎn)能等，實(shí)體經(jīng)濟(jì)壓力進(jìn)一步向金融體系傳遞,局部風(fēng)險(xiǎn)開始暴露。

在高速增長階段，由于潛在需求旺盛、資產(chǎn)價(jià)格持續(xù)上漲，局部風(fēng)險(xiǎn)容易被掩蓋和吸收。而在進(jìn)入增長階段轉(zhuǎn)換期，并伴隨周期性經(jīng)濟(jì)下行時(shí)，潛在增長率明顯下降，原有景氣循環(huán)周期被打破，常態(tài)的風(fēng)險(xiǎn)消化機(jī)制難以繼續(xù)生效，但市場主體行為并未及時(shí)調(diào)整。地方政府土地財(cái)政難以為繼，企業(yè)接受沉沒成本主動(dòng)化解過剩產(chǎn)能的意愿不足，銀行為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，貸款更多流向有政府背景的項(xiàng)目，實(shí)體經(jīng)濟(jì)難以獲得資金支持，金融資源配置效率下降，經(jīng)濟(jì)活力不足。

經(jīng)濟(jì)增長如出現(xiàn)超預(yù)期回落，實(shí)體經(jīng)濟(jì)壓力將會(huì)進(jìn)一步向金融體系傳遞,與房地產(chǎn)市場分化和產(chǎn)能過剩相關(guān)聯(lián)的金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)開始暴露。近期出現(xiàn)的“超日債”違約，中誠信托、吉林信托等部分信托產(chǎn)品支付困難，一些公司被資信機(jī)構(gòu)列入觀察名單或降低評(píng)級(jí)，杭州、南京等部分地區(qū)的房地產(chǎn)商出現(xiàn)資不抵債情況，部分擔(dān)保公司退出市場，民間借貸風(fēng)險(xiǎn)事件增多，個(gè)別金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)擠兌事件，銀行的不良貸款有所上升等案例，雖仍在少數(shù)，但“風(fēng)起于青萍之末”，對此，應(yīng)引起我們足夠的重視，正確引導(dǎo)市場預(yù)期，有效防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。

從宏觀看，前幾年貨幣供應(yīng)量增速明顯高于GDP名義增速，社會(huì)融資規(guī)模快速擴(kuò)張，流動(dòng)性總體充裕。2013年末，我國廣義貨幣（M2）占GDP比重達(dá)到194%，高居全球主要經(jīng)濟(jì)體前列。與此同時(shí)，貨幣市場流動(dòng)性偏緊，實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金成本高企，“融資難”、“融資貴”等問題普遍存在，且日趨嚴(yán)重。其根源在于，金融系統(tǒng)資源錯(cuò)配、期限錯(cuò)配等，資金鏈條不斷加長，對央行的流動(dòng)性政策較為敏感，資金價(jià)格上升。房地產(chǎn)泡沫和隱形政府擔(dān)保，支持貨幣信貸的快速擴(kuò)張，扭曲金融資源配置，大量新增資金被直接或間接配置到房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域。對于難以直接獲得銀行信貸支持的企業(yè)而言，融資渠道收窄，資金壓力加大，在影響經(jīng)濟(jì)增速的同時(shí)，觸發(fā)更多風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)的可能性加大。

三、結(jié)構(gòu)調(diào)整取得進(jìn)展，積極因素增多

增長階段轉(zhuǎn)換表面上看是增長速度的換擋與調(diào)整，但其本質(zhì)則是增長動(dòng)力的轉(zhuǎn)換與接續(xù)。我國經(jīng)濟(jì)能否在一個(gè)新的增長平臺(tái)上良好運(yùn)行，規(guī)模與質(zhì)量、速度與效益的關(guān)系達(dá)到一種新的平衡，關(guān)鍵在于切實(shí)轉(zhuǎn)變發(fā)展方式和著力培育經(jīng)濟(jì)增長新動(dòng)力。年初以來，在經(jīng)濟(jì)下行壓力加大、局部風(fēng)險(xiǎn)開始顯露的同時(shí)，結(jié)構(gòu)調(diào)整取得積極進(jìn)展。表現(xiàn)為服務(wù)業(yè)發(fā)展勢頭良好，消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)提高，就業(yè)狀況不斷改善等。供給結(jié)構(gòu)調(diào)整將對經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長提供一定支撐，上述積極變化也反映了我國經(jīng)濟(jì)正在向新的增長平臺(tái)平穩(wěn)過渡。

首先，服務(wù)業(yè)保持穩(wěn)定發(fā)展的良好勢頭。2013年，第三產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重及其對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)均超過第二產(chǎn)業(yè)。今年上半年，第三產(chǎn)業(yè)增加值同比增長8.0%，比第二產(chǎn)業(yè)增幅高0.6個(gè)百分點(diǎn)；占GDP比重達(dá)到46.6%，高于第二產(chǎn)業(yè)0.6個(gè)百分點(diǎn)。服務(wù)業(yè)接替制造業(yè)，成為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中最具活力的部分和新的增長動(dòng)力，標(biāo)志著我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)生了歷史性重大變化。6月份，非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為55.0%，其中，運(yùn)輸業(yè)、郵政業(yè)、電信廣播電視和衛(wèi)星傳輸服務(wù)業(yè)、批發(fā)業(yè)、裝卸搬運(yùn)及倉儲(chǔ)業(yè)等位于60%以上的較高景氣區(qū)間，企業(yè)業(yè)務(wù)量增長明顯。年初以來，剔除房地產(chǎn)和部分基礎(chǔ)設(shè)施之后的服務(wù)業(yè)投資增速明顯高于投資平均增速。其中，信息軟件、金融、商務(wù)、科技研發(fā)、文體等現(xiàn)代服務(wù)業(yè)投資增長強(qiáng)勁。在城鎮(zhèn)化水平提高、居民消費(fèi)升級(jí)、制造業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的背景下，生產(chǎn)性和生活性服務(wù)需求擴(kuò)張潛力巨大，服務(wù)業(yè)將保持快速發(fā)展態(tài)勢。

其次，消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)明顯提高。2013年，最終消費(fèi)對GDP增長的貢獻(xiàn)率比上年下降5個(gè)百分點(diǎn)，資本形成的貢獻(xiàn)率則上升7.3個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)增長對投資的依賴程度明顯提高。今年以來，出口、投資增幅出現(xiàn)較大幅度下降，消費(fèi)實(shí)際增速與上年同期基本持平，對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)明顯提高。上半年，最終消費(fèi)對GDP增長的貢獻(xiàn)率達(dá)到54.4%，比資本形成的貢獻(xiàn)高5.9個(gè)百分點(diǎn)；最終消費(fèi)支出占GDP比重為52.4%，比上年同期提高0.2個(gè)百分點(diǎn)。

第三，就業(yè)對經(jīng)濟(jì)增速下降的適應(yīng)性提高。隨著2012年勞動(dòng)年齡人口出現(xiàn)減少，新增就業(yè)壓力亦相應(yīng)趨緩；經(jīng)濟(jì)規(guī)模不斷擴(kuò)大和服務(wù)業(yè)比重上升，經(jīng)濟(jì)增長對就業(yè)的吸納能力提高。2000年 GDP增長一個(gè)百分點(diǎn)需要980億的名義增加值，到2013年，增加到接近5300億，是前者的5.4倍；2013年的經(jīng)濟(jì)增量相當(dāng)于2000年經(jīng)濟(jì)總量的42%。同時(shí)，每億元GDP，第二產(chǎn)業(yè)容納的就業(yè)量約為1058人，第三產(chǎn)業(yè)為1348人，后者超過前者約30%。2013年GDP增長7.7%，城鎮(zhèn)新增就業(yè)達(dá)到1310萬人，GDP增長1個(gè)百分點(diǎn)帶動(dòng)城鎮(zhèn)新增就業(yè)170萬人。如不考慮產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化，僅就經(jīng)濟(jì)增長與就業(yè)的關(guān)系計(jì)算，GDP增長只要達(dá)到7%，按現(xiàn)有統(tǒng)計(jì)口徑就可以完成今年城鎮(zhèn)新增就業(yè)1000萬人的預(yù)期目標(biāo)。

第四，制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)取得積極進(jìn)展。面對生產(chǎn)要素價(jià)格上升和傳統(tǒng)市場萎縮，不少制造業(yè)企業(yè)積極探索“騰籠換鳥”、“機(jī)器換人”、“空間換地”、“電商換市”等多種措施，努力降低成本、提高效益。今年前五個(gè)月，在規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中，制造業(yè)企業(yè)利潤增長13.8%，超出工業(yè)企業(yè)平均水平4個(gè)百分點(diǎn)。其中，汽車制造業(yè)增長29.6%，電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增長25.1%，電氣機(jī)械和器材制造業(yè)增長24.7%，非金屬礦物制品業(yè)增長21.7%，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)增長19.6%。隨著簡政放權(quán)、小微企業(yè)減稅、工商登記等重點(diǎn)領(lǐng)域改革的推進(jìn)，新注冊企業(yè)快速增長，企業(yè)創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)活力增強(qiáng)。

第五，城鄉(xiāng)居民收入增幅提高，收入差距縮小。近年來，糧食連年豐收，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格溫和上漲，農(nóng)民工外出務(wù)工人數(shù)增加，農(nóng)村居民收入增長高于城鎮(zhèn)，城鄉(xiāng)居民收入差距不斷縮小。今年上半年，農(nóng)村居民人均收入和城鎮(zhèn)居民人均可支配收入實(shí)際增長達(dá)到9.8%和7.1%，均比上年同期提高0.6個(gè)百分點(diǎn)。

四、抓改革、穩(wěn)投資、控風(fēng)險(xiǎn)，培育經(jīng)濟(jì)增長新動(dòng)力

當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長面臨的下行壓力主要表現(xiàn)為投資增速回落，“穩(wěn)投資”是實(shí)現(xiàn)全年預(yù)期目標(biāo)的關(guān)鍵所在。為此，需要特別關(guān)注并處理好穩(wěn)增長與控風(fēng)險(xiǎn)、調(diào)結(jié)構(gòu)以及需求管理與推進(jìn)改革之間的關(guān)系。就穩(wěn)增長與控風(fēng)險(xiǎn)、調(diào)結(jié)構(gòu)的關(guān)系而言，在潛在增速明顯下降之后，要維持過高的經(jīng)濟(jì)增長，必然要求信貸規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)張，增加地方政府債務(wù)，加大資產(chǎn)泡沫和財(cái)政金融風(fēng)險(xiǎn)；經(jīng)濟(jì)增速過低，尤其是短期增速過快下滑，將導(dǎo)致產(chǎn)能過剩進(jìn)一步惡化，銀行的不良率明顯上升，則可能觸發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。因此，如何謹(jǐn)慎地將經(jīng)濟(jì)增速穩(wěn)定在一個(gè)并不寬裕的正常區(qū)間，對控風(fēng)險(xiǎn)至關(guān)重要。就需求管理與推進(jìn)改革而言，針對經(jīng)濟(jì)短期波動(dòng)，特別是大幅波動(dòng)，采取適宜的促進(jìn)需求的政策措施是有必要的，需求管理不應(yīng)被排除在政策儲(chǔ)備之外。但若沒有調(diào)結(jié)構(gòu)、換機(jī)制的配合，這類措施有可能會(huì)加重結(jié)構(gòu)失衡，強(qiáng)化原有的增長方式。

實(shí)踐表明，經(jīng)濟(jì)體制改革的核心是處理好讓市場在資源配置中起決定性作用和更好發(fā)揮政府作用的關(guān)系，而讓市場發(fā)揮決定性作用是當(dāng)前改革的主要矛盾方面。改革措施有供給側(cè)和需求側(cè)之分，有見效慢和見效快之別。在抓好相對慢變量的重大改革的同時(shí)，優(yōu)先啟動(dòng)需求側(cè)、見效快的改革措施，可以在短期內(nèi)起到擴(kuò)需求、穩(wěn)增長，與促進(jìn)需求政策形成合力效應(yīng)，同時(shí)通過換機(jī)制、調(diào)結(jié)構(gòu)，更有助于培育中長期增長新動(dòng)力。

我國仍處在后發(fā)追趕進(jìn)程中，具有良好經(jīng)濟(jì)效益或社會(huì)效益的投資項(xiàng)目較多，可投資空間依然較大。制造業(yè)處于轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵時(shí)期，生產(chǎn)設(shè)備更新改造空間很大；高端制造業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展方興未艾，需要大量新增投資；城市地下管網(wǎng)等亟待更新改造，基礎(chǔ)設(shè)施質(zhì)量需要全面提升；中西部地區(qū)和廣大農(nóng)村發(fā)展明顯滯后，歷史欠賬多。從中長期看，提高人均資產(chǎn)占有水平仍是我國經(jīng)濟(jì)增長的主要?jiǎng)恿χ唬彩羌ぐl(fā)近期經(jīng)濟(jì)活力的重點(diǎn)方向。針對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中存在的問題和面臨的挑戰(zhàn)，需要突出強(qiáng)調(diào)抓改革、穩(wěn)投資、控風(fēng)險(xiǎn)的重要性，并在三者之間取得平衡。應(yīng)堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、以穩(wěn)促進(jìn)的總基調(diào)，繼續(xù)實(shí)施積極財(cái)政政策和穩(wěn)健貨幣政策。在貨幣政策保持基本穩(wěn)定的同時(shí)，高度關(guān)注美國QE退出后短期資本流動(dòng)的沖擊，保持社會(huì)融資規(guī)模適度增長；密切監(jiān)控局部金融風(fēng)險(xiǎn)暴露的影響，防止風(fēng)險(xiǎn)加快顯露和增速下降相互疊加；理順投融資渠道，加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，提高資金配置效率。進(jìn)一步發(fā)揮財(cái)政政策在擴(kuò)張需求、增強(qiáng)供給側(cè)活力等方面的作用，在適度增加支出、擴(kuò)大減稅范圍的同時(shí)，與改革措施密切結(jié)合，放大綜合效應(yīng)，積極推進(jìn)相關(guān)重點(diǎn)領(lǐng)域的改革，著力培育經(jīng)濟(jì)增長新動(dòng)力。

近期，以調(diào)整投資結(jié)構(gòu)、穩(wěn)定投資增速、化解金融風(fēng)險(xiǎn)為重點(diǎn)，積極推進(jìn)相關(guān)重點(diǎn)領(lǐng)域改革和政策調(diào)整。如清理規(guī)范地方融資平臺(tái)，推進(jìn)地方政府合規(guī)融資；發(fā)揮政策性金融機(jī)構(gòu)對住房和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的支持作用；推動(dòng)資產(chǎn)證券化，盤活存量；做好輿論引導(dǎo)、風(fēng)險(xiǎn)隔離、社會(huì)保障等配套工作，積極化解局部風(fēng)險(xiǎn)；與結(jié)構(gòu)性減稅政策相結(jié)合，積極推進(jìn)加速折舊；治理產(chǎn)能過剩，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整等等。

從中長期考慮，應(yīng)把有利于穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促轉(zhuǎn)型的重大改革放在優(yōu)先位置。推動(dòng)以破除行政性壟斷、促進(jìn)競爭為重點(diǎn)的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域改革，提高非貿(mào)易部門的效率；圍繞降低企業(yè)綜合成本，推動(dòng)土地、金融、流通、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)等領(lǐng)域改革，增強(qiáng)企業(yè)盈利能力，促進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)；加快服務(wù)業(yè)的對內(nèi)、對外開放，破除各種隱性壁壘，形成平等進(jìn)入、公平競爭的市場環(huán)境；適當(dāng)提高中央政府債務(wù)占GDP的比重和當(dāng)年財(cái)政赤字率，利用中央政府的負(fù)債潛力，加大社會(huì)公共服務(wù)設(shè)施建設(shè)，緩解地方政府和企業(yè)現(xiàn)實(shí)的債務(wù)壓力。

作者系國務(wù)院發(fā)展研究中心主任、研究員