互聯(lián)網(wǎng)金融在中國的前景

吳思

金融和數(shù)據(jù)有著天然的“血緣”關(guān)系，而互聯(lián)網(wǎng)又是數(shù)據(jù)的平臺(tái)，因此互聯(lián)網(wǎng)和金融的結(jié)合已是大勢(shì)所趨?；ヂ?lián)網(wǎng)金融強(qiáng)大的市場潛力讓人震撼，無論是金融界、互聯(lián)網(wǎng)公司還是投資界，都對(duì)這個(gè)趨勢(shì)顯示出極大的興趣。

中信證券股份有限公司董事總經(jīng)理、中信證券國際董事長德地立人先生是中國投行界的資深人士，近日，他接受《中國經(jīng)濟(jì)報(bào)告》（以下簡稱報(bào)告）記者采訪，談到了對(duì)中國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的一些看法。他表示，如果互聯(lián)網(wǎng)金融不能夠建立一整套金融信用體系，它將無法給客戶提供全面的高附加值金融服務(wù)，就不可能有互聯(lián)網(wǎng)金融的前景。

報(bào)告：在中國，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)還處于初級(jí)階段，市場如此熱衷的原因是什么，有哪些機(jī)會(huì)，發(fā)展前景如何？

德地立人：市場熱衷互聯(lián)網(wǎng)金融的主要原因，一是方便，二是有巨大發(fā)展前景。大家可以想象，目前互聯(lián)網(wǎng)為連接企業(yè)和企業(yè)、企業(yè)和個(gè)人、個(gè)人和個(gè)人之間商品和信息的交流提供了極為便捷的平臺(tái)，可以說，互聯(lián)網(wǎng)扁平化和縮短了整個(gè)產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈。如果在這個(gè)平臺(tái)上加上金融服務(wù)，那么這個(gè)平臺(tái)將變成實(shí)體和虛擬經(jīng)濟(jì)聚于一身的有巨大魅力的龐大市場。

對(duì)于擁有13億人口且經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的中國來說，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)發(fā)展前景不可估量，其業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)將涉及銀行（存款、貸款、支付）、保險(xiǎn)、理財(cái)以及證券等金融相關(guān)的每個(gè)領(lǐng)域。

報(bào)告：互聯(lián)網(wǎng)金融和傳統(tǒng)金融模式相比，有哪些優(yōu)劣勢(shì)，是否會(huì)倒逼金融領(lǐng)域改革？

德地立人：在能夠保證安全的情況之下，互聯(lián)網(wǎng)金融最大的優(yōu)勢(shì)是“便捷”，而劣勢(shì)是如果不能形成相當(dāng)規(guī)模則無法發(fā)揮它的優(yōu)勢(shì)。

目前由于中國金融監(jiān)管體系對(duì)各項(xiàng)金融業(yè)務(wù)的準(zhǔn)入有嚴(yán)格的限制，因此近期互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的沖擊有限。但它便捷、高效、成本低等服務(wù)特點(diǎn)決定了未來會(huì)對(duì)傳統(tǒng)金融業(yè)形成沖擊。

能否倒逼利率市場化以及降低銀行業(yè)準(zhǔn)入門檻等金融領(lǐng)域的改革，完全看互聯(lián)網(wǎng)金融今后3至5年的發(fā)展情況。如果發(fā)展得快，當(dāng)然有利于促進(jìn)金融領(lǐng)域的各項(xiàng)改革。而能否發(fā)展得快，則主要取決于監(jiān)管部門的理解和如何有效控制相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

報(bào)告：傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)如何應(yīng)對(duì)快速發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)金融競爭？

德地立人：傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該多利用自己的優(yōu)勢(shì)和包括與互聯(lián)網(wǎng)金融公司合作在內(nèi)的創(chuàng)新思路提高自己的金融服務(wù)質(zhì)量來應(yīng)對(duì)快速發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)金融競爭，而不應(yīng)該是給互聯(lián)網(wǎng)金融設(shè)限來維持自己的優(yōu)勢(shì)。

報(bào)告：互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)將面臨哪些合規(guī)和風(fēng)險(xiǎn)管理問題？

德地立人：金融風(fēng)險(xiǎn)處理不好可能會(huì)引起金融危機(jī)，最終將影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)，這是資本主義發(fā)展史的重要教訓(xùn)。因此互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)不僅要嚴(yán)格按照相關(guān)規(guī)定開展業(yè)務(wù)，也要建立嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管理制度和體系來管理各類風(fēng)險(xiǎn)。

問題是，由于中國目前還沒有一套系統(tǒng)的有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融的管理辦法，可能會(huì)用不合時(shí)宜的傳統(tǒng)金融的辦法進(jìn)行監(jiān)管，加上來自傳統(tǒng)勢(shì)力的壓力，容易阻礙互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的正常發(fā)展。

值得注意的是，金融風(fēng)險(xiǎn)要分層次管理，即系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和一般性風(fēng)險(xiǎn)，前者是監(jiān)管部門主要關(guān)注和監(jiān)管的內(nèi)容，后者是個(gè)別互聯(lián)網(wǎng)金融公司要進(jìn)行的日常性風(fēng)險(xiǎn)管理的業(yè)務(wù)，兩者不能混為一談。

報(bào)告：馬云說，他真正感興趣的是建立一套信用體系。信用體系是互聯(lián)網(wǎng)金融成功的關(guān)鍵因素嗎？

德地立人：這是為什么馬云很大可能成功建立龐大互聯(lián)網(wǎng)金融體系的理由，因?yàn)樗靼捉鹑诘谋举|(zhì)。金融的本質(zhì)就是信用。人們用自己的信用或者借用第三者的信用、擔(dān)保和抵押等“增信”手段籌到社會(huì)資金開展自己的商務(wù)活動(dòng)，如果互聯(lián)網(wǎng)金融不能夠建立一整套金融信用體系，它將無法給客戶提供全面的高附加值金融服務(wù)，就不可能有互聯(lián)網(wǎng)金融的前景。

信用體系不僅是互聯(lián)網(wǎng)金融成功的關(guān)鍵因素，而且互聯(lián)網(wǎng)建立一整套現(xiàn)代金融信用體系最有條件。原因有三個(gè)方面：第一，能見度高。互聯(lián)網(wǎng)最容易掌握利用該平臺(tái)企業(yè)的全面業(yè)務(wù)狀況，不僅僅是一般的財(cái)務(wù)報(bào)告，而且很容易了解該企業(yè)每天的銷售、收入、進(jìn)貨、成本以及盈利等具體的業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)狀況，甚至能夠了解與它進(jìn)行交流的對(duì)手情況，有助于盡快發(fā)現(xiàn)問題，糾正問題；第二，出了問題不易“逃”。由于主要業(yè)務(wù)和金融活動(dòng)是通過平臺(tái)進(jìn)行的，除非真的“夜逃”，一般性的賴賬是躲不過去的；第三，通過大數(shù)據(jù)分析可以全面了解不同客戶金融方面的需求、路徑和規(guī)律，不斷優(yōu)化互聯(lián)網(wǎng)金融的高附加值服務(wù)。

報(bào)告：有觀點(diǎn)認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融涉及影子銀行，如何界定？在監(jiān)管方面，有哪些挑戰(zhàn)，應(yīng)注意什么？

德地立人：無論從商品形態(tài)、銷售路徑或從資金借貸方來看，影子銀行涉及面極為廣泛，直到目前還不能準(zhǔn)確了解其完整情況。而互聯(lián)網(wǎng)金融則不同，盡管參與金融的相關(guān)客戶豐富多彩，大家均用一個(gè)共同的平臺(tái)，參與人的業(yè)務(wù)和信用情況透明度較高。當(dāng)然，應(yīng)當(dāng)重視外部金融風(fēng)險(xiǎn)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊問題，除互聯(lián)網(wǎng)金融公司對(duì)客戶交易的檢測(cè)方面需要提高系統(tǒng)性管理水平外，監(jiān)管部門還要對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融公司進(jìn)行資本充足率等有效的財(cái)務(wù)和業(yè)務(wù)監(jiān)管。

監(jiān)管的最大的挑戰(zhàn)是，制訂適合互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的管理辦法以及建立有效的監(jiān)管系統(tǒng)和體制。應(yīng)當(dāng)注意三點(diǎn)，一是要充分理解互聯(lián)網(wǎng)金融的特性；二是一切要從客戶的安全和便利出發(fā)，實(shí)現(xiàn)市場化運(yùn)作；三是積極促進(jìn)與銀行合作，增強(qiáng)互補(bǔ)性和有效性。