資生堂：百年老店顯疲態(tài)

恰恰是資生堂在戰(zhàn)略方向上的猶豫，導致龐大的新市場落入他人之手。

資生堂集團公布其截至2013年6月30日的財報稱，一季度凈利潤26.6億日元，約合2687萬美元，而去年同期凈虧損12.7億日元，約合1590萬美元。相比于2012年的巨虧成績，資生堂的形式似乎正在好轉(zhuǎn)。

資生堂方面也表示，日本化妝品市場出現(xiàn)好轉(zhuǎn)的信號，美洲和亞洲持續(xù)增長，歐洲未能走出倒退局面。基于這個情況，集團將集中發(fā)展美洲和亞洲市場。

其實，一直以來，海外都是日本化妝品企業(yè)提升銷售業(yè)績的重要市場。資生堂目前海外銷售額占銷售總額的四成，除了在東南亞大部分國家和地區(qū)以出口方式銷售資生堂品牌系列化妝品，還在越南等國建立工廠生產(chǎn)銷售其旗下低端品牌Za。資生堂2012年年報顯示，全年銷售額6777億日元（約409.8億人民幣），同比微降0.7%；營業(yè)收入260億日元（約15.7億人民幣），大幅下滑33.4%，這直接導致公司去年凈虧損達147億日元。盡管公司對外宣稱是由于經(jīng)濟的蕭條以及中日關(guān)系的日趨緊張和惡化，導致日本國內(nèi)化妝品市場規(guī)模持續(xù)縮減，但是數(shù)據(jù)查詢發(fā)現(xiàn)，資生堂在華增速明顯跑輸同行，寶潔對外稱去年在華銷售僅次于美國市場，2002～2012年的年復合增長率為17%；而歐萊雅財報顯示，2012年在華銷售額達120.5億元，同比增長12.4%。市場環(huán)境逐漸變差雖然是客觀原因，但市場中依然有大量的公司是賺錢的。

疲態(tài)漸顯

筆者認為，除了市場環(huán)境變化的因素之外，資生堂的疲態(tài)主要表現(xiàn)在以下三點原因：

第一，跨國收購的不兼容性。……