高凈值藝術(shù)品藏家數(shù)量或?qū)⒋蠓仙?/h1>
2013-12-31 00:00:00郝若楠
投資與理財(cái) 2013年15期
近日，美術(shù)基金（Fine Art Fund Group）首席執(zhí)行官菲利普·霍夫曼（Ph ilipHoffman）做出預(yù)測(cè)：在未來的10年中，富有人群中擁有藝術(shù)品人群的比例，將由目前的5%上升至40%。
如果以凱捷美林（C a p G em i n i）最新發(fā)布的《2 013世界財(cái)富報(bào)告》中對(duì)世界超高凈值人群（U lt ra-h igh n et wor t hpopulation）規(guī)模的估算——111，000人為計(jì)算基礎(chǔ)，霍夫曼的預(yù)測(cè)意味著在未來10年中，涉足收藏的富人數(shù)量將由550 0人上升至44，000人。而若將1200萬高凈值人群（high net worth population）整體包含在內(nèi)的話，涉足藝術(shù)品收藏的富人的數(shù)量將達(dá)到驚人的480萬。
盡管這種經(jīng)驗(yàn)性、直覺性的預(yù)測(cè)與草率的計(jì)算方式缺少嚴(yán)肅的數(shù)據(jù)與理論支持，不能作為科學(xué)研究的依據(jù)，但確實(shí)直觀地反映了市場(chǎng)對(duì)藝術(shù)品投資將日趨為富有人群所看重及藝術(shù)品市場(chǎng)潛在買家群體將進(jìn)一步擴(kuò)張的信心。
而高凈值人群規(guī)模和有意持有藝術(shù)品人數(shù)比例的增長(zhǎng)，對(duì)藝術(shù)品市場(chǎng)尤其是高端市場(chǎng)的發(fā)展來說，無疑是一種正能量。高凈值人群的數(shù)量及高凈值人群藝術(shù)品收藏態(tài)度的變化，都會(huì)直接影響到藝術(shù)品的購(gòu)買力。
金融危機(jī)過程中，高凈值人群規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)
根據(jù)凱捷美林在過去5年（2 0 0 9年至2 013年）間發(fā)布的《世界財(cái)富報(bào)告》所提供的數(shù)據(jù)，以金融危機(jī)全面爆發(fā)的起始年2008年為基點(diǎn)，到2012年，世界高凈值人口（高凈值人群：擁有超過100萬美金可投資資產(chǎn)的人群）數(shù)量以平均每年8 . 6%的速度持續(xù)增長(zhǎng)。到2 012年，高凈值人口數(shù)量已經(jīng)達(dá)到1200萬人。
觀察高凈值人群可投資資產(chǎn)總額的變化可見，在過去5年中，高凈值人群所持有的可投資資產(chǎn)（不包括自住房產(chǎn)、收藏品、消費(fèi)品和耐用消費(fèi)品）的總體規(guī)模也呈上升趨勢(shì)，除2011年稍有下降外，其余年份均有大幅度增長(zhǎng)。以2 0 08年為基點(diǎn)計(jì)算，高凈值人群的可投資資產(chǎn)額以8.9% 的年均增長(zhǎng)速度迅速累積，超過了金融危機(jī)前2005年至2007年間年均7. 2%的最高增長(zhǎng)速度。實(shí)際上，在2 010年，高凈值人群的可投資財(cái)富額已經(jīng)超過了金融危機(jī)爆發(fā)前一年——2007年所達(dá)到的峰值。而到2012年，高凈值人群的可投資財(cái)富額已經(jīng)達(dá)到46. 2萬億美金。
整體來看，金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩和宏觀經(jīng)濟(jì)的衰退，并沒有長(zhǎng)期影響高凈值人群數(shù)量和所持有財(cái)富的迅速增長(zhǎng)。這意味著，以高凈值人群為支柱的藝術(shù)品市場(chǎng)，尤其是高端藝術(shù)品市場(chǎng)即使在金融危機(jī)下，仍然有吸引資金流入的潛力。
在金融危機(jī)中，高凈值人群加深了對(duì)藝術(shù)品兼具“審美”及“投資”屬性的特質(zhì)的認(rèn)知
2010年的一次訪談中，“梅摩指數(shù)”（Mei Moses Index）創(chuàng)始人邁克爾·摩斯（Michael Moses）稱，藝術(shù)品是少有的具備“三美”（three beauties）特質(zhì)的資產(chǎn)：首先是帶給觀賞者的視覺享受之“美”，其次是收藏趣味之“美”，第三是可規(guī)避通脹風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)收益之“美”。對(duì)于“激情”投資者來說，購(gòu)買藝術(shù)品的同時(shí)，免費(fèi)獲得了其附帶的經(jīng)濟(jì)收益之“美”。而對(duì)于財(cái)富投資者來說，視覺享受和收藏趣味之“美”，又是“意外”的收獲了。
凱捷美林發(fā)布的《世界財(cái)富報(bào)告》一直將藝術(shù)品收藏與奢侈收藏品（豪車、游艇、私人飛機(jī)等），奢侈消費(fèi)品（設(shè)計(jì)師款手包、鞋、時(shí)裝等），珠寶、寶石和手表，“雜項(xiàng)”（俱樂部會(huì)員卡、槍支、樂器），體育活動(dòng)投資（運(yùn)動(dòng)隊(duì)、賽馬、航海）及“其它”收藏品（錢幣、紅酒、古董等）一同歸入“激情”投資項(xiàng)目。
而根據(jù)凱捷美林2 0 0 9年至2 013年間連續(xù)發(fā)布的5份《世界財(cái)富報(bào)告》，可以了解到金融危機(jī)過程（2 0 0 8 年至2 01 2年）中，支撐高凈值人群藝術(shù)品需求的主要因素的變化。
在金融危機(jī)爆發(fā)的2008年，高凈值人群對(duì)于“激情”投資的態(tài)度開始發(fā)生轉(zhuǎn)變。實(shí)際上，對(duì)于“激情”投資的總體需求并沒有受危機(jī)影響而大幅下降，顯著調(diào)整的是“激情”投資內(nèi)部各類資產(chǎn)的配置比例。出于對(duì)有形價(jià)值（tangible value）的追求，高凈值人群在大幅縮減多種“激情”投資項(xiàng)目的同時(shí)，對(duì)藝術(shù)品投資的熱情依舊高漲，當(dāng)年藝術(shù)品收藏投資占“激情”投資總額的比例由危機(jī)發(fā)生前的20%（2006年）上升至25%。
進(jìn)入2009年后，雖然“激情”投資的多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的需求仍低于危機(jī)前，但高凈值人群已經(jīng)顯示出回歸的跡象。最重要的投資行為變化之一為部分高凈值人群在金融市場(chǎng)依然動(dòng)蕩的情況下，開始以“投資者兼收藏者”的身份，進(jìn)行“激情”投資，即追求擁有長(zhǎng)期有形價(jià)值（long-termta ngible value）的“激情”資產(chǎn)種類，而所有細(xì)分領(lǐng)域中最能體現(xiàn)該種價(jià)值的便是藝術(shù)品及“其它”收藏品（錢幣、古董、紅酒等）。
2010年，隨著全球金融環(huán)境的改善，高凈值人群對(duì)于滿足審美與情感需求的享受性支出的比例有所回升，而作為既能提供審美快感，又與主流財(cái)務(wù)投資手段低關(guān)聯(lián)或負(fù)關(guān)聯(lián)的藝術(shù)品，仍然保持了其配置多樣化的吸引力。報(bào)告也指出，高凈值人群開始明確地將金融市場(chǎng)中“替代性”投資（通常包括結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品、對(duì)沖基金、金融衍生產(chǎn)品、外匯、大宗商品、私募股權(quán)、風(fēng)險(xiǎn)投資）所具備的某些屬性與職能，如資本保值增值、投資組合多樣化及獲取短期投機(jī)性效益等，疊加到某些原本從“審美”或“生活方式”角度提供滿足感與吸引力的“激情”投資項(xiàng)目上。
2011年，盡管藝術(shù)品、珠寶與紀(jì)念品不被算作“可投資資產(chǎn)”，但高凈值人群中出現(xiàn)了將大量資本投向各類“嗜好”與“收藏”的情況。雖然在嚴(yán)格意義上不能稱之為“替代性”投資，但大量高凈值人員將其“持有物”視為投資策略的重要組成部分。
2012年，隨著國(guó)際金融環(huán)境進(jìn)一步改善，高凈值人群出于“喜好”與“社會(huì)責(zé)任感”（purposes）進(jìn)行“激情”投資的情況有所增長(zhǎng)，“激情”投資行為中追求經(jīng)濟(jì)性“增長(zhǎng)”的色彩開始褪去。
在過去的5年中，在國(guó)際金融危機(jī)導(dǎo)致多種主流投資手段失靈的情況下，高凈值人群對(duì)屬于“激情”投資類別的藝術(shù)品所具備的長(zhǎng)期有形價(jià)值與替代傳統(tǒng)“替代性”投資手段的潛力的認(rèn)知得到了提升。正如邁克爾·摩斯所指出的那樣，藝術(shù)品的“三美”特質(zhì)使其具備“跨界”提供價(jià)值的能力。當(dāng)這種能力在特定的情況下被挖掘后（根據(jù)“Artvest”數(shù)據(jù)，2011年全球藝術(shù)品基金產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)7.5億美金），藝術(shù)品投資的受眾面實(shí)際上得到了拓展。
樂觀地看，如果高凈值人口數(shù)量的增長(zhǎng)趨勢(shì)與年均增長(zhǎng)速度保持穩(wěn)定的話，到2 02 2年，世界高凈值人口數(shù)量將達(dá)到驚人的1669萬。而如果藝術(shù)品能基于其“三美”特質(zhì)，繼續(xù)擴(kuò)大對(duì)高凈值人群的吸引力，霍夫曼所預(yù)言的由5%至40%的收藏比例增長(zhǎng)，也存在成為事實(shí)的可能性。如果以此為基礎(chǔ)計(jì)算，世界范圍內(nèi)涉足藝術(shù)品收藏的高凈值人數(shù)甚至?xí)咏?68萬。
近日，美術(shù)基金（Fine Art Fund Group）首席執(zhí)行官菲利普·霍夫曼（Ph ilipHoffman）做出預(yù)測(cè)：在未來的10年中，富有人群中擁有藝術(shù)品人群的比例，將由目前的5%上升至40%。
如果以凱捷美林（C a p G em i n i）最新發(fā)布的《2 013世界財(cái)富報(bào)告》中對(duì)世界超高凈值人群（U lt ra-h igh n et wor t hpopulation）規(guī)模的估算——111，000人為計(jì)算基礎(chǔ)，霍夫曼的預(yù)測(cè)意味著在未來10年中，涉足收藏的富人數(shù)量將由550 0人上升至44，000人。而若將1200萬高凈值人群（high net worth population）整體包含在內(nèi)的話，涉足藝術(shù)品收藏的富人的數(shù)量將達(dá)到驚人的480萬。
盡管這種經(jīng)驗(yàn)性、直覺性的預(yù)測(cè)與草率的計(jì)算方式缺少嚴(yán)肅的數(shù)據(jù)與理論支持，不能作為科學(xué)研究的依據(jù)，但確實(shí)直觀地反映了市場(chǎng)對(duì)藝術(shù)品投資將日趨為富有人群所看重及藝術(shù)品市場(chǎng)潛在買家群體將進(jìn)一步擴(kuò)張的信心。
而高凈值人群規(guī)模和有意持有藝術(shù)品人數(shù)比例的增長(zhǎng)，對(duì)藝術(shù)品市場(chǎng)尤其是高端市場(chǎng)的發(fā)展來說，無疑是一種正能量。高凈值人群的數(shù)量及高凈值人群藝術(shù)品收藏態(tài)度的變化，都會(huì)直接影響到藝術(shù)品的購(gòu)買力。
金融危機(jī)過程中，高凈值人群規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)
根據(jù)凱捷美林在過去5年（2 0 0 9年至2 013年）間發(fā)布的《世界財(cái)富報(bào)告》所提供的數(shù)據(jù)，以金融危機(jī)全面爆發(fā)的起始年2008年為基點(diǎn)，到2012年，世界高凈值人口（高凈值人群：擁有超過100萬美金可投資資產(chǎn)的人群）數(shù)量以平均每年8 . 6%的速度持續(xù)增長(zhǎng)。到2 012年，高凈值人口數(shù)量已經(jīng)達(dá)到1200萬人。
觀察高凈值人群可投資資產(chǎn)總額的變化可見，在過去5年中，高凈值人群所持有的可投資資產(chǎn)（不包括自住房產(chǎn)、收藏品、消費(fèi)品和耐用消費(fèi)品）的總體規(guī)模也呈上升趨勢(shì)，除2011年稍有下降外，其余年份均有大幅度增長(zhǎng)。以2 0 08年為基點(diǎn)計(jì)算，高凈值人群的可投資資產(chǎn)額以8.9% 的年均增長(zhǎng)速度迅速累積，超過了金融危機(jī)前2005年至2007年間年均7. 2%的最高增長(zhǎng)速度。實(shí)際上，在2 010年，高凈值人群的可投資財(cái)富額已經(jīng)超過了金融危機(jī)爆發(fā)前一年——2007年所達(dá)到的峰值。而到2012年，高凈值人群的可投資財(cái)富額已經(jīng)達(dá)到46. 2萬億美金。
整體來看，金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩和宏觀經(jīng)濟(jì)的衰退，并沒有長(zhǎng)期影響高凈值人群數(shù)量和所持有財(cái)富的迅速增長(zhǎng)。這意味著，以高凈值人群為支柱的藝術(shù)品市場(chǎng)，尤其是高端藝術(shù)品市場(chǎng)即使在金融危機(jī)下，仍然有吸引資金流入的潛力。
在金融危機(jī)中，高凈值人群加深了對(duì)藝術(shù)品兼具“審美”及“投資”屬性的特質(zhì)的認(rèn)知
2010年的一次訪談中，“梅摩指數(shù)”（Mei Moses Index）創(chuàng)始人邁克爾·摩斯（Michael Moses）稱，藝術(shù)品是少有的具備“三美”（three beauties）特質(zhì)的資產(chǎn)：首先是帶給觀賞者的視覺享受之“美”，其次是收藏趣味之“美”，第三是可規(guī)避通脹風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)收益之“美”。對(duì)于“激情”投資者來說，購(gòu)買藝術(shù)品的同時(shí)，免費(fèi)獲得了其附帶的經(jīng)濟(jì)收益之“美”。而對(duì)于財(cái)富投資者來說，視覺享受和收藏趣味之“美”，又是“意外”的收獲了。
凱捷美林發(fā)布的《世界財(cái)富報(bào)告》一直將藝術(shù)品收藏與奢侈收藏品（豪車、游艇、私人飛機(jī)等），奢侈消費(fèi)品（設(shè)計(jì)師款手包、鞋、時(shí)裝等），珠寶、寶石和手表，“雜項(xiàng)”（俱樂部會(huì)員卡、槍支、樂器），體育活動(dòng)投資（運(yùn)動(dòng)隊(duì)、賽馬、航海）及“其它”收藏品（錢幣、紅酒、古董等）一同歸入“激情”投資項(xiàng)目。
而根據(jù)凱捷美林2 0 0 9年至2 013年間連續(xù)發(fā)布的5份《世界財(cái)富報(bào)告》，可以了解到金融危機(jī)過程（2 0 0 8 年至2 01 2年）中，支撐高凈值人群藝術(shù)品需求的主要因素的變化。
在金融危機(jī)爆發(fā)的2008年，高凈值人群對(duì)于“激情”投資的態(tài)度開始發(fā)生轉(zhuǎn)變。實(shí)際上，對(duì)于“激情”投資的總體需求并沒有受危機(jī)影響而大幅下降，顯著調(diào)整的是“激情”投資內(nèi)部各類資產(chǎn)的配置比例。出于對(duì)有形價(jià)值（tangible value）的追求，高凈值人群在大幅縮減多種“激情”投資項(xiàng)目的同時(shí)，對(duì)藝術(shù)品投資的熱情依舊高漲，當(dāng)年藝術(shù)品收藏投資占“激情”投資總額的比例由危機(jī)發(fā)生前的20%（2006年）上升至25%。
進(jìn)入2009年后，雖然“激情”投資的多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的需求仍低于危機(jī)前，但高凈值人群已經(jīng)顯示出回歸的跡象。最重要的投資行為變化之一為部分高凈值人群在金融市場(chǎng)依然動(dòng)蕩的情況下，開始以“投資者兼收藏者”的身份，進(jìn)行“激情”投資，即追求擁有長(zhǎng)期有形價(jià)值（long-termta ngible value）的“激情”資產(chǎn)種類，而所有細(xì)分領(lǐng)域中最能體現(xiàn)該種價(jià)值的便是藝術(shù)品及“其它”收藏品（錢幣、古董、紅酒等）。
2010年，隨著全球金融環(huán)境的改善，高凈值人群對(duì)于滿足審美與情感需求的享受性支出的比例有所回升，而作為既能提供審美快感，又與主流財(cái)務(wù)投資手段低關(guān)聯(lián)或負(fù)關(guān)聯(lián)的藝術(shù)品，仍然保持了其配置多樣化的吸引力。報(bào)告也指出，高凈值人群開始明確地將金融市場(chǎng)中“替代性”投資（通常包括結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品、對(duì)沖基金、金融衍生產(chǎn)品、外匯、大宗商品、私募股權(quán)、風(fēng)險(xiǎn)投資）所具備的某些屬性與職能，如資本保值增值、投資組合多樣化及獲取短期投機(jī)性效益等，疊加到某些原本從“審美”或“生活方式”角度提供滿足感與吸引力的“激情”投資項(xiàng)目上。
2011年，盡管藝術(shù)品、珠寶與紀(jì)念品不被算作“可投資資產(chǎn)”，但高凈值人群中出現(xiàn)了將大量資本投向各類“嗜好”與“收藏”的情況。雖然在嚴(yán)格意義上不能稱之為“替代性”投資，但大量高凈值人員將其“持有物”視為投資策略的重要組成部分。
2012年，隨著國(guó)際金融環(huán)境進(jìn)一步改善，高凈值人群出于“喜好”與“社會(huì)責(zé)任感”（purposes）進(jìn)行“激情”投資的情況有所增長(zhǎng)，“激情”投資行為中追求經(jīng)濟(jì)性“增長(zhǎng)”的色彩開始褪去。
在過去的5年中，在國(guó)際金融危機(jī)導(dǎo)致多種主流投資手段失靈的情況下，高凈值人群對(duì)屬于“激情”投資類別的藝術(shù)品所具備的長(zhǎng)期有形價(jià)值與替代傳統(tǒng)“替代性”投資手段的潛力的認(rèn)知得到了提升。正如邁克爾·摩斯所指出的那樣，藝術(shù)品的“三美”特質(zhì)使其具備“跨界”提供價(jià)值的能力。當(dāng)這種能力在特定的情況下被挖掘后（根據(jù)“Artvest”數(shù)據(jù)，2011年全球藝術(shù)品基金產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)7.5億美金），藝術(shù)品投資的受眾面實(shí)際上得到了拓展。
樂觀地看，如果高凈值人口數(shù)量的增長(zhǎng)趨勢(shì)與年均增長(zhǎng)速度保持穩(wěn)定的話，到2 02 2年，世界高凈值人口數(shù)量將達(dá)到驚人的1669萬。而如果藝術(shù)品能基于其“三美”特質(zhì)，繼續(xù)擴(kuò)大對(duì)高凈值人群的吸引力，霍夫曼所預(yù)言的由5%至40%的收藏比例增長(zhǎng)，也存在成為事實(shí)的可能性。如果以此為基礎(chǔ)計(jì)算，世界范圍內(nèi)涉足藝術(shù)品收藏的高凈值人數(shù)甚至?xí)咏?68萬。
