下半年投資進入“現(xiàn)金為王”小時代

7月15日，國家統(tǒng)計局公布了2013年上半年經(jīng)濟數(shù)據(jù)，GDP同比增速為7.6%，經(jīng)濟下滑跡象明顯，尤其是作為拉動國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展主引擎的出口，更是創(chuàng)下多年未見的負增長，而且這種出口負增長是發(fā)生在美國經(jīng)濟全面復(fù)蘇的背景下。這讓投資者對今年下半年的經(jīng)濟增速前景感到悲觀。

與此同時，國內(nèi)電影市場上放映的一部影片《小時代》的票房似乎并未受到經(jīng)濟增速放緩的影響，其高達5 億元的票房收入，依然繼續(xù)著今年以來國產(chǎn)電影高票房的勢頭。盡管《小時代》的質(zhì)量高低備受爭議，但是其反映出如今一個大的時代背景，那就是經(jīng)過了3 0多年的高速發(fā)展之后，國內(nèi)經(jīng)濟增長的大時代已經(jīng)逐漸離我們遠去，傳統(tǒng)的周期性產(chǎn)業(yè)的增長已經(jīng)達到了國內(nèi)經(jīng)濟增長的極限。例如，國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能位居全球第一，超過了全球鋼鐵業(yè)第二到第十一名的產(chǎn)能總和。就像電影《小時代》中所反映的那樣，喜歡追求個性化消費、追求時尚的“8 0后”、“9 0后”正把中國經(jīng)濟帶入個性化、精細化增長的小時代。

從上半年全球經(jīng)濟來看，盡管美國經(jīng)濟出現(xiàn)了全面復(fù)蘇的跡象，但是由于中國經(jīng)濟增速的放緩，以鋼鐵、煤炭、水泥、建材、有色金屬為代表的周期性產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)了產(chǎn)能過剩以及行業(yè)內(nèi)大部分企業(yè)虧損的局面，其價格也是一路狂跌，而受美聯(lián)儲QE政策即將在明年年中退出的消息刺激，全球大宗商品市場除原油外，也是聽取跌聲一片。客觀地說，隨著美元未來走勢的強勢不減，未來大宗商品的價格漲勢難以為繼。

6月下旬發(fā)生的人民幣“錢荒”，昭示了指望央行發(fā)鈔來提振國內(nèi)經(jīng)濟的老路子得不到中央新政的支持，盤活資產(chǎn)存量成為未來一個時期國內(nèi)經(jīng)濟去杠桿化發(fā)展的唯一選項。而在資本市場上，這一表現(xiàn)更為突出，傳統(tǒng)的周期性產(chǎn)業(yè)股票價格死水微瀾，代表著新興產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)迭創(chuàng)新高，唯小而美成為投資者選擇投資目標的終極選項。

面對著撲面而來的投資小時代，投資者舊有的投資思維也必須隨著時代趨勢的改變而變。在以往周期性產(chǎn)業(yè)增長的大時代里，如何應(yīng)對通脹成為投資者最為關(guān)心的問題，人們不得不囤積房產(chǎn)、地產(chǎn)、鐵礦石、黃金等等，拿到工資收入的第一刻就是先囤貨。而在如今唯小而美的小時代里，如何去杠桿化、如何盤活資產(chǎn)存量、如何應(yīng)對通縮，成為投資者最為關(guān)心的話題，顯然，多持現(xiàn)金、少持資產(chǎn)是應(yīng)對通縮小時代的最佳選擇。

通脹大時代走了，通縮小時代來了，這意味著下半年投資進入了“現(xiàn)金為王”的小時代。