搶購(gòu)視頻網(wǎng)站

優(yōu)酷、土豆的“幸福婚姻”給互聯(lián)網(wǎng)巨頭們提供了一個(gè)榜樣；百度通過(guò)旗下愛(ài)奇藝出手收購(gòu)PPS，更把行業(yè)集中度推進(jìn)了一步

樹(shù)欲靜而風(fēng)不止。從優(yōu)酷土豆合并后發(fā)布第一份財(cái)報(bào)，到百度將愛(ài)奇藝納入旗下，再到搜狐、騰訊、新浪各大門戶紛紛出招增強(qiáng)各自的視頻內(nèi)容，互聯(lián)網(wǎng)巨頭重拳頻出，處于下風(fēng)的獨(dú)立視頻網(wǎng)站干脆開(kāi)始“抱大腿”。此前曾有傳聞，搜狐有意收購(gòu)PPS，而據(jù)《新商務(wù)周刊》記者了解，百度旗下愛(ài)奇藝出資3.5億美元收購(gòu)PPS以及PPTV已經(jīng)“落聽(tīng)”，此舉將令行業(yè)走向寡頭格局。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，百度已向PPS發(fā)出投資意向書，志在協(xié)助愛(ài)奇藝以3 .5億美元收購(gòu)PPS，收購(gòu)的絕大部分采取現(xiàn)金支付。一旦交易完成，愛(ài)奇藝與PPS將有望合并成另一大陣營(yíng)，與優(yōu)酷土豆集團(tuán)形成分庭抗禮之勢(shì)。

估值的辯證法

在當(dāng)前的在線視頻玩家當(dāng)中，愛(ài)奇藝在去年底已經(jīng)成為百度旗下品牌，騰訊視頻和搜狐視頻都是根正苗紅的“富二代”。如果愛(ài)奇藝對(duì)PPS的收購(gòu)?fù)瓿桑馕吨粋€(gè)視頻領(lǐng)域新巨頭出現(xiàn)。

事實(shí)上，在3月22日媒體曝出百度要收購(gòu)PPS之時(shí)，事件雙方最初都矢口否認(rèn)，多位分析人士也從各種角度論證了此事的不靠譜性，理由不外乎以下兩點(diǎn)：

首先，PPS作為收購(gòu)對(duì)象并沒(méi)有想象中那么優(yōu)秀，不值得買。艾瑞分析師嚴(yán)華雯表示，目前PPS已經(jīng)遇到了增長(zhǎng)瓶頸，在PC端出現(xiàn)了用戶增長(zhǎng)緩慢的跡象。PPS雖然視頻客戶端市場(chǎng)上表現(xiàn)搶眼，占據(jù)第一的位置，但從總的流量來(lái)看，PPS排在視頻行業(yè)的前五名之外，屬于第二梯隊(duì)甚至第三梯隊(duì)的成員，以優(yōu)酷土豆為代表的網(wǎng)頁(yè)視頻服務(wù)依舊是網(wǎng)民最多的選擇。

其次，“二代”與“三代”在“性格”方面也不合適。從內(nèi)容上看，愛(ài)奇藝和PPS都是以專業(yè)內(nèi)容機(jī)構(gòu)制作的節(jié)目為主，重合率很高，愛(ài)奇藝與UGC類網(wǎng)站的互補(bǔ)性也許會(huì)更強(qiáng)。從流量來(lái)源角度看，PPS和愛(ài)奇藝是完全不同的屬性，PPS通過(guò)內(nèi)容吸引、營(yíng)銷推廣和預(yù)裝客戶端途徑，老用戶居多。而愛(ài)奇藝的流量很多來(lái)自百度的引流。此外，愛(ài)奇藝的定位相對(duì)高端，廣告主多為大品牌，PPS的廣告尤其是滾動(dòng)廣告則相對(duì)低端，收購(gòu)PPS從而能覆蓋更多用戶和廣告主不假，但如何消化和整合是一大難題。

甚至有分析人士認(rèn)為，目前視頻行業(yè)形成了幾家獨(dú)大的格局，PPS原有的市場(chǎng)地位正在逐漸喪失，百度沒(méi)有必要花這樣的價(jià)錢來(lái)買一個(gè)雞肋之物。

但本刊記者卻從多位互聯(lián)網(wǎng)和投資圈人士證實(shí)：百度收購(gòu)PPS，或者愛(ài)奇藝用百度的錢收購(gòu)PPS仍處于進(jìn)行時(shí)，百度方面已經(jīng)與PPS簽署了投資意向書。下一步將進(jìn)行的是盡職調(diào)查，如果全部通過(guò)，雙方就會(huì)簽署最終投資協(xié)議，最終完成收購(gòu)。

知名的IT撰稿人和專欄作者于剛對(duì)《新商務(wù)周刊》表示，百度收購(gòu)任何一家互聯(lián)網(wǎng)公司都是可以理解的，因?yàn)榘俣日莆罩ヂ?lián)網(wǎng)的一大入口，而視頻行業(yè)逐漸被看好，如果百度提供流量入口，兩者的結(jié)合最終形成規(guī)模效應(yīng)是順理成章的，可以效仿天空下載站的模式。

易觀分析師張颿認(rèn)為，PPS的賣點(diǎn)主要是其在視頻客戶端領(lǐng)域的用戶數(shù)量很大。PPS的PC客戶端用戶突破5億個(gè)，在視頻客戶端陣營(yíng)中居首位，而客戶端占領(lǐng)桌面，相較于網(wǎng)頁(yè)版視頻服務(wù)，客戶端一旦安裝被棄用的成本就比較高，用戶一般不會(huì)去刪除。且在PC平臺(tái)，即使關(guān)閉了客戶端，后臺(tái)的進(jìn)程并沒(méi)有被關(guān)閉，仍可推送廣告或推薦自家平臺(tái)的游戲、電商產(chǎn)品，這意味著商業(yè)拓展的能力較高，這是網(wǎng)頁(yè)版服務(wù)不可比擬的優(yōu)勢(shì)。

1+1>2

從產(chǎn)業(yè)發(fā)展的角度看，是去年視頻行業(yè)的一個(gè)突發(fā)事件真正加速了整個(gè)行業(yè)的洗牌。2012年3月12日，當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)視頻市場(chǎng)的第一位優(yōu)酷和第二位土豆以100%換股的方式合并。今年3月，優(yōu)酷土豆集團(tuán)發(fā)布了合并后首份季度報(bào)表，綜合凈收入為人民幣6.358億元，同比增長(zhǎng)30%，這些數(shù)據(jù)基本為二者自去年來(lái)的聯(lián)姻交出了一份令人滿意的成績(jī)單。

易觀國(guó)際分析師黃萌表示，從業(yè)務(wù)上看優(yōu)酷與土豆的合并對(duì)雙方都有好處。二者不盡相同的用戶群融合成為更大的用戶資源，整合后的產(chǎn)品線也將更加完整，同時(shí)合并降低了新公司的版權(quán)采購(gòu)、后臺(tái)資源等成本，從而提升其盈利水平。從財(cái)務(wù)上看，當(dāng)時(shí)的換股收購(gòu)方案時(shí)機(jī)把握在一個(gè)較低的市場(chǎng)估值水平，收購(gòu)成本低。

優(yōu)酷土豆集團(tuán)董事長(zhǎng)兼CEO古永鏘在公布財(cái)報(bào)后接受媒體采訪時(shí)表示，優(yōu)酷和土豆的合并有兩個(gè)非常重要的事情發(fā)生，第一是行業(yè)本身的理性化，第二是兩個(gè)公司的協(xié)同效應(yīng)在成本方面對(duì)整個(gè)行業(yè)帶來(lái)了好的影響。“以前視頻網(wǎng)站成本的增長(zhǎng)非常快，整個(gè)行業(yè)需要越來(lái)越大收入的盤子，但還是難以達(dá)到盈利目標(biāo)。現(xiàn)在比較令人高興的是，優(yōu)酷集團(tuán)的凈虧損下降了62%。”古永鏘說(shuō)。

于剛告訴《新商務(wù)周刊》，他其實(shí)一開(kāi)始也認(rèn)為并購(gòu)不是一個(gè)太好的選擇，可是通過(guò)目前優(yōu)酷土豆的發(fā)展，他改變了觀點(diǎn)：“我認(rèn)為他們現(xiàn)在已經(jīng)做到了1+1>2的效果，如果未來(lái)思路更加清晰，不排除1+1=4甚至6的可能性。”優(yōu)酷土豆合并之后，在視頻行業(yè)形成了一個(gè)行業(yè)寡頭，但也刺激門戶網(wǎng)站加大了對(duì)網(wǎng)絡(luò)視頻行業(yè)的投入。為了與優(yōu)酷土豆集團(tuán)在視頻領(lǐng)域形成犄角之勢(shì)，搜狐視頻于去年正式宣布獨(dú)立營(yíng)運(yùn)，并且重新調(diào)整了主干業(yè)務(wù)架構(gòu)；愛(ài)奇藝方面則獲得更多來(lái)自百度的支持。愛(ài)奇藝、搜狐視頻、騰訊視頻、新浪視頻依托各自的搜索、門戶、社交網(wǎng)站的龐大用戶群和硬實(shí)力，在這一領(lǐng)域展開(kāi)了一輪全面進(jìn)攻。

已有量變，尚未質(zhì)變

巨頭在視頻領(lǐng)域敢于花錢，也有著充分的商業(yè)前景支撐。數(shù)據(jù)顯示，目前中國(guó)網(wǎng)絡(luò)視頻用戶已超4億個(gè)，占中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)用戶總數(shù)的90%以上。據(jù)2012年8月百度的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，用戶在線視頻的觀看時(shí)長(zhǎng)同比增長(zhǎng)了100%，網(wǎng)絡(luò)視頻已超越搜索，成為互聯(lián)網(wǎng)第一大應(yīng)用。

國(guó)內(nèi)視頻行業(yè)的收入也呈現(xiàn)爆發(fā)性增長(zhǎng)。根據(jù)艾瑞咨詢發(fā)布的2012年度在線視頻核心數(shù)據(jù)顯示，2012年中國(guó)在線視頻行業(yè)總收入92.6億元，同比增長(zhǎng)47.6%，其中廣告收入67.2億元，同比增長(zhǎng)58.1%，占總體收入的72.6%。業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，2013年，隨著PC端視頻廣告單價(jià)提高和移動(dòng)端用戶分流的雙重影響，行業(yè)整體廣告收入增長(zhǎng)速度會(huì)保持一個(gè)相對(duì)平穩(wěn)的增長(zhǎng)速度。

知名IT撰稿人于剛認(rèn)為，巨頭資本的進(jìn)入并不能給在線視頻行業(yè)帶來(lái)質(zhì)變。想要破局，最終還是需要依靠?jī)?nèi)容質(zhì)量與數(shù)量的升級(jí)，加大版權(quán)購(gòu)買力度，并開(kāi)發(fā)自己的移動(dòng)端，一切資本操作都必須服從于產(chǎn)品的長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃。