為何上市了反而難賺錢？

追根溯源，包裝上市應是其中一個帶有普遍性的禍根。

企業上市了反而難賺錢，這種現象其實是有違常理的。按照常理，企業上市募集了巨額的資金，這些資金就是存在銀行里也會有不菲的利息收入。更何況這些募資投向的新項目也會產生效益。

而且企業上市后，企業知名度增加了，企業的發展更能得到當地政府、銀行、客戶以及社會各界的支持。所以企業上市后賺錢較之于上市前應該更加容易。

但中國股市就是這樣一個違背常理的地方。根據10月18日的《證券時報》報道，通過對2007年上市的116家公司（剔除金融類的上市公司，下同）上市前后有關數據的整理，當年上市的116家公司在上市前幾年的盈利能力、資本回報率明顯高于上市之后。

根據Wind統計，2007年上市的116家公司在上市前的2004年至2006年，其整體的全面攤薄凈資產收益率分別為21.7%、22.3%和21.4%。然而上市后，這些公司的全面攤薄凈資產收益率不斷下滑。

2007年至2012年的6年時間中，上述公司的全面攤薄凈資產收益率從未高于20%，特別是2012年的這一數據甚至低于10%，比遭受金融危機影響較為嚴重的2008年更低，上市公司創造利潤的能力在上市之后存在趨勢性的明顯下降。

為什么會出現這種企業上市了反而難賺錢的怪象呢？追根溯源，包裝上市應是其中一個帶有普遍性的禍根。為了符合上市條件，也為了順利地通過發審委的審核，更為了在IPO時能發出一個更高的發行價格，一些企業在IPO時，對過去的業績進行了美化，或者對IPO募資投向項目進行了美化。……