開(kāi)放式基金的現(xiàn)狀與發(fā)展

[摘 要] 開(kāi)放式基金在我國(guó)起步較晚，但最近幾年發(fā)展非常迅速，并且品種也正逐步完善，可是，從總體上來(lái)講，我國(guó)現(xiàn)在的基金管理水平不高，并且趨同現(xiàn)象非常嚴(yán)重，因此，我們要從上述各個(gè)方面著手對(duì)其進(jìn)行改善，同時(shí)要加大對(duì)其的監(jiān)管力度，以使我國(guó)的資本市場(chǎng)得到進(jìn)一步的發(fā)展和完善。

[關(guān)鍵詞] 開(kāi)放式基金；封閉式基金；基金管理人

doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2013 . 22. 017

[中圖分類號(hào)] F832.48 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A [文章編號(hào)] 1673 - 0194（2013）22- 0026- 01

隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展和完善，開(kāi)放式基金在我國(guó)證券市場(chǎng)中扮演著越來(lái)越重要的角色。開(kāi)放式基金是相對(duì)于封閉式基金來(lái)講的，它們之間主要是根據(jù)基金單位在申購(gòu)、贖回機(jī)制方面的不同來(lái)進(jìn)行分類的。開(kāi)放式基金可以根據(jù)市場(chǎng)上的供需情況發(fā)行新的基金份額或者被投資者贖回，而封閉式基金在封閉期限內(nèi)是固定不變的。

1 我國(guó)開(kāi)放式基金的產(chǎn)生

我國(guó)證券投資基金正式起步于1991年10月份，當(dāng)時(shí)是以“武漢證券投資基金”和“深圳南山風(fēng)險(xiǎn)投資基金”的成立為標(biāo)志的。在2001年9月之前，我國(guó)存在的只有48只基金，并且全部都是封閉式基金。2000年10月8日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布了《開(kāi)放式基金試點(diǎn)辦法》，這對(duì)當(dāng)時(shí)的中國(guó)證券市場(chǎng)產(chǎn)生了重大影響，2001年8月17日，國(guó)內(nèi)首家契約型開(kāi)放式基金——華安創(chuàng)新證券投資基金經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)批準(zhǔn)正式成立。

2 開(kāi)放式基金在我國(guó)的發(fā)展現(xiàn)狀

2.1 開(kāi)放式基金的資本規(guī)模和數(shù)量增長(zhǎng)迅速

近年來(lái)我國(guó)證券投資基金發(fā)展迅猛，開(kāi)放式基金規(guī)模不斷擴(kuò)大，截止到2008年12月31日，我國(guó)證券市場(chǎng)共有開(kāi)放式基金391只，構(gòu)建了一條涵蓋保本基金、貨幣市場(chǎng)基金、債券基金和各種類型股票基金在內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)從低到高的完整的產(chǎn)品線。隨著開(kāi)放式基金資本規(guī)模和數(shù)量的增長(zhǎng)，開(kāi)放式基金已經(jīng)逐漸成為我國(guó)個(gè)人投資者主要的金融產(chǎn)品投資選擇，因此，投資者對(duì)股票市場(chǎng)的直接投資也將會(huì)隨之演變成為間接投資。

2.2 基金持股存在比較嚴(yán)重的趨同現(xiàn)象

基金在買(mǎi)賣(mài)的過(guò)程中，投資者獲取收益，但自身必須面臨著可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)，在買(mǎi)賣(mài)的過(guò)程中，因?yàn)槊總€(gè)投資者投資風(fēng)格不同，這也就導(dǎo)致了投資者在選取基金品種時(shí)的不同。但是，因?yàn)榛鸸芾砣嗽诨鸸芾砝砟钌洗嬖谥鴺O大的相似性，因此股票性基金投資風(fēng)格趨同現(xiàn)象也就存在，并且在現(xiàn)實(shí)中，我國(guó)股票型和偏股型基金的這種投資趨同現(xiàn)象本身就比較嚴(yán)重。

2.3 有關(guān)開(kāi)放式基金的法律監(jiān)管體系已初步建立，但仍有待完善

我國(guó)已經(jīng)頒布了一系列的法律法規(guī)來(lái)促進(jìn)開(kāi)放式基金的發(fā)展，我國(guó)在開(kāi)放式基金的發(fā)展方面已經(jīng)建立起來(lái)了初步的法律法規(guī)監(jiān)管體系。但是，我們現(xiàn)在所建立的法律法規(guī)監(jiān)管體系還不算完整，整個(gè)體系還有待完善。

2.4 基金管理水平還有待提高

經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)期的發(fā)展，我國(guó)的基金管理人員無(wú)論在理論知識(shí)還是實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)上都取得了很大的進(jìn)步。同時(shí)，基金管理公司也都采用世界上比較先進(jìn)的資產(chǎn)管理方法，但是，從總體上來(lái)講，我國(guó)的基金管理水平依舊不高，缺乏高素質(zhì)和高管理能力的基金經(jīng)理人。

3 我國(guó)開(kāi)放式基金現(xiàn)實(shí)存在問(wèn)題的解決對(duì)策

開(kāi)放式基金在我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展和完善方面具有重要的作用，但是開(kāi)放式基金的進(jìn)一步發(fā)展卻面臨著很多問(wèn)題。這些問(wèn)題能否順利解決決定開(kāi)放式基金能否順利發(fā)展。就筆者看來(lái)，開(kāi)放式基金想要有進(jìn)一步完善，我們應(yīng)該從以下各方面著手來(lái)進(jìn)行解決。拓寬基金的投資渠道，加強(qiáng)對(duì)開(kāi)放式基金的立法，完善對(duì)其的監(jiān)管體系，提高基金管理人素質(zhì)，加快專業(yè)人才的培養(yǎng)，培育投資者成熟的投資理念，適時(shí)推出公司型基金。

4 我國(guó)開(kāi)放式基金的發(fā)展趨勢(shì)

發(fā)達(dá)國(guó)家的基金投資一般都是由封閉式基金向開(kāi)放式基金發(fā)展，我國(guó)現(xiàn)在已經(jīng)產(chǎn)生了開(kāi)放式基金，它的發(fā)展趨勢(shì)應(yīng)該說(shuō)會(huì)和發(fā)達(dá)國(guó)家的發(fā)展趨勢(shì)有一定的相似性。基金投資產(chǎn)品本質(zhì)上也是一種產(chǎn)品，它會(huì)經(jīng)歷每個(gè)產(chǎn)品都要經(jīng)歷的生命周期。在發(fā)達(dá)國(guó)家，現(xiàn)在的開(kāi)放式基金已經(jīng)步入慢速發(fā)展的成熟期，而在我們國(guó)家，開(kāi)放式基金還會(huì)經(jīng)歷相當(dāng)長(zhǎng)的成長(zhǎng)階段，在這個(gè)階段，開(kāi)放式基金將會(huì)保持較高的增長(zhǎng)速度。

4.1 我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的良好環(huán)境以及國(guó)家對(duì)開(kāi)放式基金的支持為我國(guó)開(kāi)放式基金的進(jìn)一步發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)

改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境得到了根本的改善，居民的收入也在不斷提高，這更有利于開(kāi)放式基金的發(fā)展。同時(shí)，基金行業(yè)的發(fā)展，也將會(huì)拓寬居民的投資渠道。

我們國(guó)家對(duì)開(kāi)放式基金的發(fā)展也是加大了支持力度。在國(guó)家通過(guò)的各項(xiàng)法律法規(guī)和章程中，對(duì)大力發(fā)展資本市場(chǎng)都做出了具體的規(guī)劃和部署，為我國(guó)開(kāi)放式基金的發(fā)展贏得了廣闊的發(fā)展前景和巨大的發(fā)展空間。

4.2 與發(fā)達(dá)國(guó)家的交流學(xué)習(xí)將會(huì)為開(kāi)放式基金的發(fā)展帶來(lái)良好契機(jī)

隨著經(jīng)濟(jì)全球化的深入，以及全球信息傳播渠道的擴(kuò)展，我國(guó)開(kāi)放式基金將會(huì)深受發(fā)達(dá)國(guó)家基金發(fā)展模式的影響。我國(guó)已經(jīng)加入了WTO，允許外商在基金管理公司中持股，這更會(huì)加深中外之間在基金發(fā)展方面的交流。

4.3 開(kāi)放式基金在我國(guó)目前的基金市場(chǎng)格局中處于主導(dǎo)地位，在未來(lái)的基金市場(chǎng)格局中也將處于主導(dǎo)地位

與封閉式基金相比，開(kāi)放式基金擁有很多明顯的優(yōu)勢(shì)，我國(guó)現(xiàn)今開(kāi)放式基金的發(fā)展既是政府推動(dòng)的結(jié)果，也是其自身選擇的結(jié)果。在現(xiàn)今的基金市場(chǎng)中，開(kāi)放式基金已經(jīng)居于主導(dǎo)地位，在未來(lái)隨著各種因素的共同作用，開(kāi)放式基金將會(huì)獲得進(jìn)一步發(fā)展并將繼續(xù)居于主導(dǎo)地位。

主要參考文獻(xiàn)

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