中國對非洲對外直接投資的風險防范

[摘 要] 近年來，非洲國家在改善投資環境方面成績斐然，成為世界許多國家的投資熱土，而中國已成為對非洲投資的生力軍。針對海外投資風險的特殊性，必須從宏觀層次與微觀層次兩方面做好風險防范工作。本文較全面地分析了中國對非洲直接投資的現狀和存在的問題，分別從政府（宏觀）和企業（微觀）的角度，提出了一系列切合實際、富有成效的防范對非洲直接投資風險的對策建議，可供政府管理部門和海外投資企業借鑒參考。

[關鍵詞] 對外直接投資；戰略；風險；防范

doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2013 . 23. 017

[中圖分類號] F830.593 [文獻標識碼] A [文章編號] 1673 - 0194（2013）23- 0031- 05

1 引 言

隨著中國經濟的不斷發展，我國的對外開放水平也越來越高，我國企業走出去的步伐也越邁越大，中國對外直接投資從無到有、從弱到強，獲得了長足的發展。雖然目前非洲在我國的對外直接投資中所占比重較小，2011年投資流量僅占總投資金額的4.25%，但潛力巨大，已成為我國當前對外直接投資的熱點地區。近幾年，中非關系不斷改善和發展，非洲國家廣大的市場、豐富的礦產資源和日趨穩定的政治經濟環境，都吸引著大批中國企業涌入非洲。

由于目前關于對非洲直接投資的研究主要局限于發展中國家對外直接投資理論層面，較有影響力的研究主要集中在國外，主要有：威爾士（1977）提出的小規模技術理論；拉奧（1983）提出的技術地方化理論；鄧寧（1981）提出的投資周期理論等。國內對于對外直接投資的研究主要集中在對外直接投資區位選擇[1]、對外直接投資的法律保障[2]、國家風險防范[3-4]等層面，針對中國對非洲直接投資的風險防范層面的系統研究還比較少。

2011年利比亞發生武裝沖突，中國對利比亞的直接投資遭受了難以估量的巨額損失，涉及金額數百億美元[5]。利比亞政治危機的爆發，使中國對非洲直接投資的風險防范問題更加突出。因此，研究中國對非洲直接投資的風險防范具有重要的現實意義和戰略意義。

2 中國對非洲直接投資的現狀分析

2.1 對非洲直接投資金額總體較低，但增長迅速

進入21世紀以來，中國對外直接投資①不斷增長。2005年對外直接投資額為122.61億美元，首次超過100億美元，2006年為176.34億美元，2007年為265.06億美元；在2008年世界金融危機時期，中國企業積極進行海外投資，當年投資金額達559.07億美元，較2007年增長110.92%；2009年、2010年平穩增長，分別為565.29億美元和688.11億美元；2011年又呈現一輪上升趨勢，金額達到746.54億美元；2012年，對外直接投資凈額為772.20億美元，總存量達5 020.01億美元。

中國對非洲的直接投資占中國總體對外投資的比重一直比較小，除2007年和2008年的5.9%和9.8%之外，其他年份均不超過5%。雖然中國對非洲直接投資的比重一直不高，但在中國企業對外投資總額不斷增長的背景之下，流入非洲的對外直接投資也呈不斷增長的態勢。2003年對非直接投資額僅0.75億美元，2006年就達到5.2億美元，增長率為593.33%，隨后一直迅猛增長。截至2011年對非直接投資存量達162.44億美元。

可以預見，隨著中國經濟實力的不斷增強，非洲國家政治日趨穩定、經濟不斷發展、基礎設施不斷完善、對外資更加鼓勵，中國對非洲的直接投資在未來還將進一步增加。

資料來源：中國統計年鑒，2012年數據根據UNCTAD數據庫資料計算而來。

資料來源：中國統計年鑒，2012年數據根據UNCTAD數據庫資料計算而來。

2.2 投資地區、投資行業之間不平衡

中國對非洲直接投資呈現出兩大鮮明的特點。一是分布廣泛，但地區之間不平衡。中國對非投資幾乎遍布所有非洲國家，覆蓋率超過92%[6]，但資金主要流向阿爾及利亞、蘇丹、尼日利亞、南非等國，且非洲北部總體好于非洲南部。2006年至2010年，4國合計共占有對非投資流量總和的49.68%、67.08%、86.30%、32.07%和38.12%，占有對非投資總存量的44.12%、51.58%、62.55%、49.81%、53.02%。2011年，4國共占有對非投資總額流量的38.12%，總存量占比49.62%。在整個非洲國家中，對南非直接投資額最為突出。2007年后，每年對非洲直接投資，南非一國吸收中國的直接投資都占到存量的24%以上，近乎總量的1/4，在2008年甚至達到了總存量的39.07%。其他非洲國家地吸收中國直接投資，但數額基本較少，一方面與其國內現狀有關，另一方面也表現出中國對非洲直接投資的國別不平衡性。二是投資行業領域豐富，但個別行業集中。截至2009年，行業分布主要有采礦、制造、建筑、金融、商務服務、批發零售、農林牧漁等眾多行業，但從投資金額來看，采礦業、制造業、建筑業、金融業4個行業占投資總金額的80.9%，僅采礦業一項就占29.2%。

資料來源：中國統計年鑒

3 中國對非洲對外直接投資存在的問題

3.1 政府宏觀政策層面的系統性問題

3.1.1 對非洲的投資環境研究不足

我國目前缺乏對非洲投資問題的研究，很多企業對國際標準體系和國際管理等都不熟悉，對投資國的法律和市場信息更缺乏了解[7]。基于中國企業對非洲直接投資增長迅速的狀況，有必要建立對非洲的投資風險與研究機構。國內也有一些研究機構，如云南大學非洲研究中心、浙江師范大學非洲研究院、北京大學非洲研究中心、中國社會科學院西亞非洲研究所等機構。但針對研究非洲具體投資問題與解決措施的研究機構尚少。由于在對非洲研究不足，因而在我國企業對非洲直接投資的指導政策制定方面缺少配套的戰略支持，導致投資風險加大。

3.1.2 對外直接投資審批制度和管理制度不完善

就目前而言，對海外直接投資的管理不科學，缺乏一個統一的、權威性的海外直接投資管理機構。海外中資企業的建立以及其對國外公司的收購都必須送交國內多個政府部門審批（至少有外經貿部、國家經貿委、外匯管理局、國家計委、公安部等）；而不同投資方式的可行性研究報告也需經不同部門審批，如國家計委（負責一般對外投資項目）、國家經貿委（負責境外加工貿易項目）、外經貿部（負責貿易型項目，如設立貿易公司和貿易代表）。表面上看，各個部門均對境外投資負責，各司其職，但實際上審批內容重疊，職能交叉。審批制度和管理制度的不完善，往往延誤企業投資的最佳時機，加大對外直接投資風險。

3.1.3 對外直接投資過程中融資制度、保險制度、法律規范不完善

目前，對非洲投資的眾多中小企業普遍存在自有資金不足問題，在信貸、抵押等方面無法滿足銀行的要求，致使外匯資金的融通和匯兌渠道不暢，制約了企業在非洲投資的決策效率和投資規模。雖然國內出臺了各項鼓勵企業“走出去”的優惠政策，但缺乏相關配套政策，資金支持力度有限。另外，在非洲的投資風險大于其他地區，而國家至今尚未建立相應的風險補償機制，抑制了國內企業投資非洲的積極性，在一定程度上影響了中國對非洲投資合作的質量和水平。在對外直接投資的法律法規方面， 一些主要的政策法規尚不成熟和規范，有的是“試行稿”，有的是“暫行規定”，有的僅是“意見”，明顯具有探索性和臨時性的特征[2]。至今仍沒有一部調整海外直接投資的法律，對海外直接投資行為仍處于無法可依的狀態，這非常不利于中國境外直接投資的健康有序發展。

3.1.4 缺乏全方位、多層次的公共外交戰略

中國政府在非洲缺乏戰略思考和戰略設計，為國際輿論左右。這樣不能服人，也不夠客觀，既缺乏主動性，也使中國外交被別國牽著鼻子走。中國從未搞過殖民主義，現在反而要在各個場合向老牌殖民主義者聲明中國在非洲的投資不是殖民主義，十分被動。中國在非洲的投資缺乏透明度，一味追求打通政府關系。進入非洲的中資企業往往直接帶中國工人進入非洲，很少雇傭非洲工人，所投項目往往遠離大眾百姓，雖為大眾熟知，但非洲民眾基本接觸不到項目的相關信息，很容易經過外國媒體的曲解影響非洲民眾對中國主觀印象的臆斷[8]。中國缺少具有全球影響力的媒體，輿論的話語權被歐美部分國家所掌握，一些霸權國家出于自身利益考慮，刻意丑化中國對非洲的直接投資，中國在輿論方面疲于應對，更是處于弱勢。雖每年都有中非文化年，但多是政府主導的活動，民間組織、參與的活動很少[6]，單在經濟方面發展迅猛，但文化、教育等外交互動較少，公共外交力量缺失，分化了中國對非直接投資的影響力。

3.2 企業微觀層面的非系統性問題

3.2.1 企業行為缺少前瞻性，缺乏全球化經營、管理能力

部分企業海外投資發展戰略缺少前瞻性，其投資目標不明確，缺乏整體發展戰略思想，很少從利用兩種資源和兩個市場②的高度，把海外投資納入其整體發展戰略，而只是將海外投資作為享受優惠政策或獲取投資補貼、甚至轉移舊設備的短期行為。不少中資企業在跨國經營管理上，普遍存在著公司治理結構不合理現象[9]，與國外具有豐富經驗的國際大公司相比，缺乏全球經營、管理能力，其所得利益也只是眼前利益。在非洲市場上國內同類企業之間更是不能形成整體競爭力與國外大企業競爭。這是由于中國企業的管理體制落后造成的，母公司與子公司之間缺乏了解，子公司與子公司之間缺少聯系與合作，集團公司內部沒有建立合理的治理制度；同時也反映了在經濟全球化的背景下，中國在非洲企業沒有建立起戰略聯盟，以實現規模經營，這與索尼、三星等知名跨國公司相比還相差甚遠。

3.2.2 投資非洲的企業品牌意識薄弱，多注重短期利益

我國企業在對外直接投資中并不太注重品牌問題，企業品牌意識不足，缺乏品牌，貼牌經營較多，產品利潤低。在進行海外投資時，思維狹隘，片面追求產量、銷量、市場份額、市場占有率，忽視其他關鍵要素，過多重視短期利益，忽視長期利益[7]。中國產品在國際市場主要以價格取勝，但這顯然不符合企業的長期發展戰略，做好品牌功能的建設才是關鍵。中資企業在非洲的各種短視行為，不僅不利于企業的自身形象，而且也有損中國對外投資過程中的國家形象，使中國對非洲的直接投資陷于被動。

3.2.3 中國企業缺乏自主核心技術，自身競爭力不強

隨著國際分工的逐漸細化，擁有核心技術的多少、科研創新能力的強弱已成為決定經濟競爭成敗的關鍵因素，同時也是決定國際分工地位的重要條件。中國的技術成就水平在過去 20 多年有了顯著提高， 但仍處于中等偏下水平。雖在新技術擴散和舊有技術擴散方面進展很大，但在技術創造和人力技能開發方面進展不明顯[10]。目前中國在具有很強競爭力的家電行業中，優勢也主要體現在加工制造環節，大部分產品的核心部件仍然需要從國外進口或依靠國外技術生產。因此，目前中國企業大多數不具有對外直接投資的特定優勢，自身競爭力不強。

3.2.4 對非洲的社會責任關注不夠，忽視長期利益

在對非洲的社會責任方面，從整體上看，絕大多數中資企業都能嚴格遵守當地的勞工、環境、稅收、法律法規以及同行規范和國際慣例，恪守商業道德，尊重所在國的文化和風俗習慣，注重與所在社區的和諧發展。但仍有不少中國在非企業在履行社會責任方面存在問題，安全事故、破壞環境等現象難以杜絕。如莫桑比克盛產材質較好的紅木、黑木，我國進口的木材99%來自于莫桑比克，而莫桑比克超過80%的木材都出口到中國，其中估計有一半是非法過度采伐，致使莫桑比克的森林資源不能合理地可持續利用，導致莫桑比克森林大面積破壞。我們曾經抱怨、反對美國、日本、英國等發達國家把高排放、高污染、高耗能的工廠遷到我國，也曾譴責日本為了保護國內森林資源而大量從我國進口一次性木筷，如今我們把這種模式復制到了非洲，有悖于長期發展戰略。

3.2.5 對于風險的評估、預警、應對能力較弱

目前，國內很少有企業建立對外直接投資的風險預警系統，在企業內部沒有形成完善的風險分析、識別、預警機制，對于海外投資過程中出現的風險缺乏可遵循的風險處理系統，這不僅反映企業自身對風險的認識能力不足，更反映出企業對風險的重視程度不夠。2010年8月26日，商務部印發《對外投資合作境外安全風險預警和信息通報制度》，這是目前唯一成文的善于外部風險預警的一項制度，但根據實踐的情況看，其效果有限。國內目前也沒有獨立的風險評級機構和專門的風險預警部門，這更要求企業重視海外投資風險，減少投資的盲目性，在風險問題上加強分析研究、識別和預警的管理，在正確評估海外投資風險的基礎上，建立有效的海外投資風險預警系統。

4 中國對非洲對外直接投資風險防范的應對策略

4.1 對于宏觀層面系統性風險的防范

4.1.1 政府加強對非洲的投資研究，設立風險研究中心和風險評估機構

我國目前還缺乏專門針對非洲的研究中心，這無疑增大了企業的投資風險和外部成本。政府要設立對非洲的研究機構，加強對非洲的研究，不僅要在對外直接投資理論層面進行研究，而且要對非洲國家在政治、經濟、法律、社會以及文化層面進行研究，把握非洲國家的宏觀、微觀政策動向，為政府決策和企業決策提供信息來源，降低投資風險。當前很多發達國家都有對國家風險和公司風險進行評估的機構，較有影響力的如英國的《歐洲貨幣》雜志，美國的穆迪公司、標準普爾公司、惠譽公司等。其中英國《歐洲貨幣》雜志每年定期發布100多個國家和地區的國家風險評估報告，對國家風險進行評價和投資指引[2]。我國目前還沒有較有影響力的國家風險評級機構，我國政府要基于國家發展戰略建立國家風險評估機構，進而對企業進行對外投資指導，對可能出現的風險進行提示和預警，提高風險防范水平。

4.1.2 成立海外投資委員會和進行海外投資方面的立法

為改變我國目前分散管理、多頭領導的海外投資審批制度，建議成立“海外投資委員會”，負責制定我國對外直接投資的戰略規劃，提供目標國家的風險指導、投資產業指導、風險防范等信息咨詢服務，同時進行直接投資的項目審批和登記，并負責制定具體的對外投資的法律法規。此外，海外投資委員會要在投資前期、投資中期和投資后期，具備完整、有效的風險處理策略。一旦風險發生，對風險預警和處理要有相應的應急預案。若風險不可控制，在投資后期的撤退、索賠等方面均要有一套完整的應對預案，最大化減小投資損失。盡管我國對外直接投資增長迅速，然而到目前為止，尚未制定一部調整海外投資的法律，只有《在國外開設非貿易合資企業的審批程序管理辦法》和《境外投資外匯管理辦法》及實施細則兩個層次較低的法規，且其內容有些不合時宜，另外境外投資的其他企業形式，如獨資企業、合作企業、并購外國企業等都無法可依[2]。這些均與我國對外直接投資快速發展的形勢不相符合。因此必須加強海外投資的立法，以促進中國海外投資健康高效發展，為我國對外直接投資提供法律保障，避免或減少對外直接投資的法律風險。

4.1.3 引入海外投資保險制度、融資制度，對海外投資風險進行有效防范

建議考慮設立針對直接投資的保險與擔保機構，引入海外投資保險制度。海外投資保險制度是一種特殊的保險制度，通過海外投資保險制度對本國企業對外直接投資提供保護，以達到鼓勵本國企業向海外投資，減少投資風險的作用。從實踐來看，海外投資保險制度是被公認為的“促進和保護國際投資普遍行之有效的重要制度”。1948年美國基于《對外援助法》（Foreign Assistance Act）率先實施了海外投資保險制度，目前已有20多個國家確立了海外投資保險制度，多為日本、德國、英國等發達國家。目前中國海外投資保險制度還是空白，完全可以學習海外經驗制定我國的海外投資保險制度。由于目前進入非洲直接投資的企業80%以上為中央企業和大型國企[6]，在融資方面問題并不十分突出，但考慮到眾多中小企業在未來進入非洲直接投資的增長趨勢，政府也應及早在對外直接投資融資方面，提供必要的融資渠道，促進和鼓勵我國企業對外直接投資，配合“走出去”戰略。

4.1.4 開展公共外交，加大文化、教育、科研交流，擴大民間交流

在對非洲外交層面，要通過宣傳、交流和接觸等方式推廣中國的外交理念和價值觀，進行公共外交。中國目前開展的對非洲的外交接觸，如中非文化年、孔子學院等，多為官方活動，眾多非洲群眾很少能真正接觸到，也未能對其產生任何實質性的影響[9]。在中非關系上，進行廣泛的文化交流，包括教育培訓和廣播電視宣傳等，利用教育交流，傳播中國的思想文化，用中國經濟奇跡的模式來吸引和影響非洲國家。發展公共外交是對當前外交層次的有力補充，也有助于改變非洲民眾對中國企業在非洲的整體形象，減少沖突的發生。由于中國入非直接投資涉及的領域多是礦產、石油等敏感性行業，中國一定要掌握主動權，如果發生問題后再處理應對就顯得非常被動。另外在直接投資較多的國家，為了避免企業之間惡性競爭，可以由政府部門牽頭，成立非洲行業協會，為未進入和已進入非洲的企業提供溝通信息、交流經驗的渠道和平臺，提高企業協同效應，加大企業間的互補性。

4.2 對于微觀層面非系統性風險的防范

4.2.1 企業目標定位要明確，提高跨國經營、管理能力

企業對外直接投資，首先要目標定位準確，制定明確的國際化發展戰略，而且使其對外投資及跨國經營戰略與企業總體發展戰略相匹配，企業的任何一項海外投資，都必須服從于企業的整體戰略。在產業選擇上，不貿然進入不熟悉的領域，更不能不經調研盲目進入高風險領域。企業要不斷改革和完善對外直接投資過程中國際化經營和管理能力，包括建立健全投資決策制度、經營管理制度、人力資源管理制度、風險預警制度和風險防范制度等。西方眾多成功的跨國公司在國際化經營方面有很多成熟的經驗可供借鑒，我國企業應該向世界上成功的大公司學習，根據企業的實際，摸索出符合自身特點的跨國經營、管理體系。

4.2.2 切忌利益短視，要大力塑造自身品牌形象，追求長期利益

我國在非洲的眾多中資企業，普遍忽視長期利益，目標短視，不塑造自己的品牌形象[7]。企業一定要有要明確的品牌戰略，企業形象往往直接關系到能否吸引到優秀人才和企業的前途命運。品牌對企業更有維護市場占有率、降低成本和塑造形象等功能，同時品牌也具有聚合、磁場、衍生、宣傳等效應，不可輕易忽略。對于缺乏自主品牌的企業，企業自身要加大組織和技術投入，創立自主品牌，擴大品牌在非洲市場的影響力，提高品牌延伸使用和管理能力。

4.2.3 提高企業創新能力，培育核心技術

企業要把提高創新能力和培育核心技術作為對外投資的重要戰略目標，通過獨資、合資、并購和建立戰略聯盟等方式，在相關國家設立研發中心、產品設計中心或高新技術產品開發公司，了解具有競爭力國家的發展水平和最新科技發展動向，并雇傭當地工程師、科研人員、管理人員和熟練工人，利用當地的先進設備，研發和生產高新技術產品。使企業通過海外研發和生產，提高企業創新能力，進一步縮短與跨國大企業的科技差距，發展自己的核心技術，增強企業的技術競爭力。

4.2.4 企業實行經營本土化策略，強化對非洲的社會責任

中國對非洲投資普遍缺乏本土化策略。由于非洲教育水平落后、高素質人員較少，中資企業在對非直接投資過程中，往往把中國的全班人馬復制到非洲，在非洲的經營、管理完全照搬中國的方法，不了解也不融入非洲社會，更談不上本土化經營。長此以往，對企業發展不利，這樣的方式也難以成就大企業。一個真正的跨國企業必須實現人員國際化、生產國際化、銷售國際化和研發國際化，只有雇傭當地勞工，使用當地資源，了解當地法律和文化，建立自主的生產、銷售和研發中心，在東道國扎根、生長，實現了全面的本土化，才能真正成為國際化跨國企業。在社會責任方面，2008年1月4日，國資委發表《中央企業履行社會責任的指導意見》，該文件強調了中央企業要做履行社會責任的表率的必要性和重要意義，規定了社會責任的主要內容，這也成為促進中央企業在非洲履行社會責任的有效措施。此外，在勞工待遇、與當地文化融合和環境保護等方面，中資企業也應予以重視，采取積極的應對措施。

4.2.5 企業要建立對外直接投資風險預警機制

海外中資企業應建立和逐步完善企業風險預警系統，以跟蹤東道國綜合形勢的變化。有效的風險預警管理機制能夠使海外中資企業在風險到來之前贏得采取應對措施的時間，以減少外部風險可能給企業造成的危害或損失。完善的對外直接投資風險預警機制是企業海外生存和發展的必要保證[11]。企業可以通過風險預警機制的運行動態掌握其所處市場環境中的風險狀態和對企業經營活動的影響，及時發現企業內部存在的風險和危機，有效分析海外投資外部環境和市場的變化對投資的影響。對外直接投資風險預警體系由外部環境預警系統、內部環境預警系統、預警信息系統和風險管理策略系統組成；在組織結構上可以進行決策層、執行層和監督層的風險預警，以達到減少海外投資風險的作用。

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