企業商譽價值評估研究

摘要：商譽是一項不可辨認的無形資產，在企業價值中的商譽評估已越來越受到投資者與經營者的關注，但對于“什么是商譽”至今仍然沒有統一的認識，商譽的評估方法也存在理論性偏強的問題。本文從商譽的概念及特征入手，對商譽價值評估方法選擇及評估中應注意的問題做了系統分析，最后給出了企業商譽價值評估的一些意見和建議，要不斷探索商譽評估的方法及其中參數的確定方法，建立一套科學公正的商譽評估理論與方法體系。

關鍵詞：無形資產；商譽；資產評估；價值評估

一、商譽的概念

（一）資產評估的商譽概念

目前資產評估中所稱的商譽，是指企業所擁有的不可確指的可預期的未來超額收益能力的資本化價值。 2009年7月1日起施行的《資產評估準則-無形資產》第16條規定：“可辨認無形資產包括專利權、商標權、著作權、專有技術、銷售網絡、客戶關系、特許經營權、合同權益等。不可辨認無形資產是指商譽”。

（二）本文的商譽概念

本文基于《資產評估準則——無形資產》對企業商譽價值進行定義。

依據商譽的權屬及特征，本文將商譽定義為：“商譽是企業擁有或控制的無法脫離企業而單獨存在的能為其帶來超額收益的不可確指性無形資產”。

二、商譽價值的評估方法分析

目前商譽的評估方法有兩種，即超額收益法和割差法。

（一）超額收益法

1. 超額收益折現法

超額收益折現法基本思路是企業商譽這項無形資產能給企業在未來時期內帶來多少超額收益，并按一定的資本報酬率進行折合成現值，以之作為商譽的評估值。……