利率市場化下我國商業銀行利率風險管理探析

摘要：隨著我國利率市場化的穩步推進，利率風險將成為商業銀行的主要風險之一。本文分析了商業銀行面臨的重新定價風險、基差風險和期權風險，并提出了防范對策。

關鍵詞：商業銀行；利率市場化；利率風險

一、利率風險的含義

利率風險是指由利率波動而引起的金融機構資產、負債，及表外頭寸市場價值的變化所導致的金融機構市場價值和所有者權益損失的可能性。利率的變化將改變銀行的凈利息收入和其他利率敏感性收入與營運支出，影響到銀行的收益。我國利率市場化是我國金融改革的必然要求，由利率市場化而產生的利率風險將成為我國金融機構未來幾年內面臨的最嚴重的挑戰之一。

二、我國利率市場化給商業銀行帶來的機遇

2.1有利于促進商業銀行的金融創新。在利率管制期間，由于商業銀行的利率水平是由人民銀行統一規定的，商業銀行沒有權利隨意改變，這種利率管制體系不僅與市場和客戶發展要求相違背，還嚴重影響了商業銀行的發展趨勢和產品創新。在利率市場化的環境中，利率風險的控制成為商業銀行需要密切關注的問題，因此金融衍生產品創新為利率風險的的規避創造了有利條件。

2.2 有利于商業銀行自主經營權。在利率管制期間，商業銀行的存貸款利率是由中國人民銀行嚴格控制的，商業銀行本身是不被不允許為其金融產品定價的。人民銀行規定的統一利率，是根據客戶對風險的承受能力、業務規模的大小、銀行自身的實力大小，都要嚴格執行。在這種情況下，商業銀行的各方面成本和風險承擔就不能夠完全通過價格的形式體現出來，金融產品的價格就很難反映銀行經營成本的高低。

2.3有利于商業銀行優化客戶結構。利率管制放開后，以往單一存貸利差收入無法滿足銀行經營的需求，因此需要商業銀行調整經營戰略和內部的業務結構，利率市場化使得商業銀行經營管理部門密切關注貸款市場的動態，根據客戶自身對風險的承受能力和經營特點，同時結合商業銀行提供貸款所需的資金成本、管理費、手續費、違約風險等其他因素來綜合確定各自不同的利率水平，促進商業銀行客戶結構的優化。

三 、利率市場化進程中商業銀行的利率風險分析

3.1重定價風險。銀行最主要的利率風險體現在銀行的資產、負債和表外資產到期日（就固定利率而言） 在時間上的不同和重新定價（就浮動利率而言） 的實施時間差。由于這些重新定價的不相匹配性，銀行資產與負債的期限結構不對稱或者資產與負債的利差波動不同，利率的頻繁波動就會使銀行的收益和主要經濟價值暴露于不可預測的變動中。我國商業銀行同樣面臨重新定價風險，主要體現在資產負債結構失衡的問題上。

3.2 基差風險。我國商業銀行的基差風險表現在同一期限的存款和貸款的利率波動幅度的不一致導致利差縮小，銀行凈利息收入減少。利率作為央行的宏觀調控手段，存貸款利率調整幅度會由于不同的調控目的而不同，因此中央銀行調整存貸款基準利率的幅度不一致就會給銀行帶來基差風險。我國商業銀行目前貸款所依據的基準利率一般都是人民銀行所公布的利率，因此，基差風險比較小，但隨著利率市場化的推進，特別是我國銀行業與國際接軌后，商業銀行因業務需要，可能會以 LIBOR或者美國國庫券利率為參考，因此而產生的基差風險也將相應增加。2012年6月8日，人民銀行決定宣布下調金融機構人民幣存貸款基準利率，將金融機構存款利率浮動區間的上限調整為基準利率的1.1倍；將金融機構貸款利率浮動區間的下限調整為基準利率的0.8倍，此次是央行3年半以來的首次降息，意味著啟動了利率市場化的窗口，利差將進一步縮小。

3.3 期權風險

由于利率變化商業銀行客戶憑借所持金融工具中的內含期權提前償還貸款或提前提取存款而使銀行利息收入減少的風險。例如，當利率上升時，存款客戶可能提前取出存款再以更高的利率存入；而利率下降時，經營狀況較好的貸款客戶會提前償還本金，以較低的利率再融資。由于銀行間的競爭激烈，為了不失去優質客戶只能重新發放貸款。

四、商業銀行對利率市場化風險的應對措施

從以上分析可以看出，利率市場化是一個復雜的進化過程，對商業銀行來說，既有機遇又有挑戰。它將給商業銀行業務經營帶來的機遇和隱含的風險是前所未有的。對此，商業銀行一定要未雨綢繆，早作準備，以應對利率波動的風險。因此，在應對路徑的選擇上可以從以下幾個方面進行：

4.1 樹立以利率風險管理為中心的經營理念

利率市場化下，利率風險隨時都可能發生，商業銀行要更好地實行資產負債管理，樹立以利率風險管理為中心的經營理念，以利潤最大化為目標，緊緊圍繞市場和客戶的需求變化調整銀行產品定價策略和經營管理活動，將利率風險控制在事先規定的限度內，并盡可能提高銀行的凈利息收入，變被動適應為依市場需求的主動調整。

4.2 加強金融市場研究，運用好定價權

利率管制時期，利率由央行制定，商業銀行保證不折不扣地執行，而我國商業銀行目前普遍缺乏一套有效的利率定價機制。利率市場化之后，如何制定和預測資金市場的價格，是技術性非常強的業務，各商業銀行應盡快組織力量，建立起自身的定價機制，綜合考慮國內和國際金融市場利率的變動情況以及資金成本、風險等因素，科學制定利率。

4.3 大力發展商業銀行中間業務，積極推進金融產品和服務創新

目前，國際銀行業的利潤來源中20%～30%來自于表外業務，在一些發達國家銀行，這一比例甚至可以達到60%左右。我國商業銀行業務發展緩慢，利潤依賴于存貸款利差。我國商業銀行應積極依靠金融產品創新和服務創新來吸引顧客，擴大銀行營業收入，避免過分依賴優惠利率爭奪客戶，從而降低利率風險。

五、結語

商業銀行只有充分分析目前的形勢，認識到面臨的機遇和挑戰，清醒地看到壓力，理智地進行改革，才能在我國利率市場化過程中站得住腳，甚至在自由利率下如魚得水，更加顯示出其競爭力，獲得更大的發展空間和利潤空間。（作者單位：西南財經大學金融學院）

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