我國商業(yè)銀行公司治理及政府注資有效性的研究概述

摘要：商業(yè)銀行在我國的金融體系中占有舉足輕重的地位，商業(yè)銀行的穩(wěn)定與發(fā)展關(guān)系到我國金融行業(yè)的健康有序運行。本文旨在分析我國商業(yè)銀行在治理、改革與經(jīng)營等方面所取得的成果，同時找出其中仍存在的不足，為以后的理論研究及銀行經(jīng)營管理提供一些思路。

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；治理；經(jīng)營；監(jiān)管

（一） 國內(nèi)關(guān)于商業(yè)銀行公司治理的文獻綜述

商業(yè)銀行也需要公司治理，但由于商業(yè)銀行自身的特殊性，因而一般公司治理的機制并不一定完全適用于商業(yè)銀行。

蔣海，朱滔，李東輝在《監(jiān)管、多重代理與商業(yè)銀行治理的最有激勵契約設(shè)計》一文中，從銀行治理的特征這一角度分析，歸納抽象出銀行治理中兩個最主要特征：多重委托代理和多任務(wù)性，并在Holmstrom Milgrom（1991）模型框架下，揭示了商業(yè)銀行最優(yōu)激勵契約均衡條件。研究表明，我國上市銀行普遍建立了與銀行業(yè)績相關(guān)聯(lián)的薪酬激勵機制，但是與風(fēng)險控制相聯(lián)系的激勵約束機制仍就不完善。同時，高管的薪酬體系要和風(fēng)險控制相聯(lián)系。最后就是，要進一步強化董事會的作用，尤其是獨立董事，將董事與高管的職責(zé)明確劃開。

趙昌文，楊記軍，夏秋在《中國轉(zhuǎn)型期商業(yè)銀行的公司治理與績效研究》中研究了銀行內(nèi)部治理機制（股權(quán)結(jié)構(gòu)，高管激勵，董事會）與銀行業(yè)績的關(guān)系。他們通過數(shù)據(jù)的回歸分析，得出傳統(tǒng)公司的內(nèi)部治理機制仍然適用于中國的商業(yè)銀行，但同時要想充分發(fā)揮內(nèi)部治理機制的作用，還需要外部治理機制的進一步完善。

姚睜，湯彥峰在《商業(yè)銀行引進境外戰(zhàn)略投資者是否提升了公司價值—基于新橋投資收購深發(fā)展的案例分析》一文中，通分別分析了收購后深發(fā)展財務(wù)報告的數(shù)據(jù)以及證券市場的數(shù)據(jù)，得出“新橋投資的控股使深發(fā)展的公司價值得到了提升，但深發(fā)展的長期發(fā)展存在較大的不確定性”以及新橋投資追求大股東利益最大化的短視行為會導(dǎo)致公司價值的受損。最后提出了商業(yè)銀行引進境外戰(zhàn)略投資者須謹(jǐn)慎，要以“引進境外戰(zhàn)略投資者應(yīng)該對我國商業(yè)銀行完善治理結(jié)構(gòu)、提高管理水平和開發(fā)新產(chǎn)品等方面有所幫助”為目的，堅決拒絕境外財務(wù)投資者。

何德旭，張雪蘭在《利益相關(guān)者治理與銀行業(yè)的社會責(zé)任—兼論我國商業(yè)銀行推進利益相關(guān)者治理的選擇》提到“我國商業(yè)銀行應(yīng)改革目前的股東單邊治理機制，優(yōu)化董事會結(jié)構(gòu)與職能，建立對話機制，提高利益相關(guān)者參與程度，逐步推進和完善利益相關(guān)者治理，盡善社會責(zé)任。”

曹元濤，范小云在《銀行監(jiān)管力量重構(gòu)損害了市場約束的效用嗎—基于亞洲銀行1991-2005年面板數(shù)據(jù)的研究》一文中，分別從利率渠道和存款渠道分析了市場約束，討論其有效性。然后引入銀行監(jiān)管這一變量，得出政府加強監(jiān)管的行為導(dǎo)致了市場約束效用的下降。

評述

以上文獻大部分都是討論商業(yè)銀行公司治理的內(nèi)部治理機制，如激勵機制。雖然也有文章對外部約束如債券約束等進行了討論，但是對于外部的治理的研究尚顯不足，如監(jiān)管體制，法律環(huán)境，經(jīng)理人市場等，這個可以作為今后的研究方向。

（二） 政府注資銀行政策有效性的文獻綜述

由于我國的商業(yè)銀行資本充足程度和國際銀行以及與自身資產(chǎn)擴張規(guī)模、速度嚴(yán)重偏離，削弱了其核心競爭力，危及金融體系的穩(wěn)定。在外部資本短缺的情況下，內(nèi)源資本供給也由于盈利能力低受到限制，因而選擇由政府充實國有商業(yè)銀行的資本。主要包括3種方式，一是發(fā)行特別國債，二是剝離不良資產(chǎn)隱性注資，三是以外匯儲備注資。但是其政策效果如何，還需要對其進行研究。

彭玉鎦在《政府注資國有商業(yè)銀行的有效性分析》一文中，利用DEA（Data

Envelopment Analysis，數(shù)據(jù)包絡(luò)分析）方法，對政府注資條件下國有商業(yè)銀行的效率進行了實證分析，結(jié)果表明政府注資國有商業(yè)銀行，其作用非常明顯，使國有商業(yè)銀行的資本充足率迅速提高，經(jīng)營管理能力，金融服務(wù)水平等也得得到了提升。

張靖佳，劉瀾飚在《政府注資銀行政策：基于政府決策內(nèi)生化的分析》一文中，詳細(xì)討論了政府注資銀行政策的有效性。文章從Shleifer and Vishny（1998）的“政府掠奪之手模型”出發(fā)，同時將修正的Monti-Klein模型，古諾模型以及斯塔科爾伯格模型結(jié)合，在銀行寡頭壟斷模型的范式下將政府、銀行和企業(yè)部門三者納入博弈的框架，探究了政府的不同注資銀行政策對銀行存貸款市場所產(chǎn)生的影響。最后提出政府應(yīng)通過懲罰性的注資銀行政策來遏制銀行的道德風(fēng)險及逆向選擇問題，同時還要注意最優(yōu)注資額度問題，這樣才能提升政策的效果。

評述

政府注資國有商業(yè)銀行的確在短期內(nèi)改善了其資本充足率水平，提升了其盈利能力，但是從所有制結(jié)構(gòu)來看，其性質(zhì)沒有發(fā)生改變，國有制所有權(quán)結(jié)構(gòu)和國有企業(yè)內(nèi)部信息不對成機制和多任務(wù)機制可能會對銀行長遠(yuǎn)的效率產(chǎn)生影響，這可以作為進一步研究的方向。

（三） 商業(yè)銀行經(jīng)營績效的文獻綜述

國內(nèi)外已經(jīng)有很多學(xué)者從股權(quán)結(jié)構(gòu)來分析商業(yè)銀行的效率問題。一般來說，國有商業(yè)銀行的效率普遍低于股份制商業(yè)銀行。同時，無論何種體制的商業(yè)銀行，其不同的經(jīng)營行為也會對經(jīng)營績效產(chǎn)生影響。

王馨，耿欣在《“超常態(tài)”信貸配給、商業(yè)銀行市場行為及其績效》一文中，從商業(yè)銀行市場行為偏離的兩個極端入手，分析得出金融機構(gòu)效率低下的關(guān)鍵因素是“超常態(tài)”信貸配給機制。最后指出商業(yè)銀行的市場行為必須“適度”。

李艷紅在《股權(quán)結(jié)構(gòu)與商業(yè)銀行績效：國際比較與我國實證》中，從國際比較的角度對股權(quán)結(jié)構(gòu)模式對商業(yè)銀行績效進行了分析。并且進一步運用數(shù)據(jù)對我國銀行業(yè)進行了考察。結(jié)果表明股權(quán)結(jié)構(gòu)對我國商業(yè)銀行績效有顯著影響。最后提出引入境外戰(zhàn)略投資者，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，以此來提升銀行績效。

周逢民，張會元，周海，孫佰清在《基于兩階段關(guān)聯(lián)DEA模型的我國商業(yè)銀行效率評價》一文中，運用兩階段關(guān)聯(lián)DEA模型進行實證分析，指出引起銀行效率低下的原因。提出了要“優(yōu)化銀行資產(chǎn)規(guī)模”、“提高貸款質(zhì)量和控制貸款風(fēng)險”以及“大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)”等政策性建議。

評述

以上的文獻，從商業(yè)銀行信貸行為、股權(quán)結(jié)構(gòu)等方面分析了商業(yè)銀行的效率。一直以來，國有商業(yè)銀行以及股份制商業(yè)銀行的效率比較一直是重點，但是從國有商業(yè)銀行改革前和改革后去同股份制商業(yè)銀行進行同期效率比較是一個值得研究的問題。（作者單位：西南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院）

參考文獻

[1]蔣海，朱滔，李東輝，2010：《監(jiān)管、多重代理與商業(yè)銀行治理的最有激勵契約設(shè)計》，《經(jīng)濟研究》第4期。

[2]趙昌文，楊記軍，夏秋，2009：《中國轉(zhuǎn)型期商業(yè)銀行的公司治理與績效研究》，《管理世界》第7期。

[3]姚睜，湯彥峰2009：《商業(yè)銀行引進境外戰(zhàn)略投資者是否提升了公司價值—基于新橋投資收購深發(fā)展的案例分析》，《管理世界》增刊。

[4]何德旭，張雪蘭，2009：《利益相關(guān)者治理與銀行業(yè)的社會責(zé)任—兼論我國商業(yè)銀行推進利益相關(guān)者治理的選擇》，《金融研究》第8期。

[5]曹元濤，范小云，2008：《銀行監(jiān)管力量重構(gòu)損害了市場約束的效用嗎—基于亞洲銀行1991-2005年面板數(shù)據(jù)的研究》，《經(jīng)濟學(xué)季刊》第4期。

[6]彭玉鎦，2010：《政府注資國有商業(yè)銀行的有效性分析》，《管理世界》第5期。

[7]張靖佳，劉瀾飚，2011：《政府注資銀行政策：基于政府決策內(nèi)生化的分析》，《經(jīng)濟學(xué)季刊》第3期。

[8]王馨，耿欣，《“超常態(tài)”信貸配給、商業(yè)銀行市場行為及其績效》

[9]李艷紅，2008：《股權(quán)結(jié)構(gòu)與商業(yè)銀行績效：國際比較與我國實證》，《金融研究》第11期。

[10]周逢民，張會元，周海，孫佰清，2010：《基于兩階段關(guān)聯(lián)DEA模型的我國商業(yè)銀行效率評價》，《金融研究》第11期。