淺談互聯網金融發展對基金公司的影響

摘要：從初期的基金網上直銷，基金電商歷經10年發展，近年余額寶模式、淘寶店模式等新的電商模式層出不窮。2013年，這一年在基金行業的發展史上畫上了濃墨重彩的一筆，在這一年中，政策改革成效顯著，行業創新收獲碩果，行業規模快速提升，對基金行業與市場帶來了巨大震動。2014年基金行業的發展延續2013年的深遠影響，一方面，行業改革需要在重構與配置的過程中繼續深化；另一方面，集中爆發的市場變革也需要在未來一段時間內去沉淀與消化，同時探尋新的發展。對于基金行業來講，混業競爭已是勢不可擋。本文將針對互聯網金融發展對基金公司的影響進行陳述。

關鍵詞：互聯網金融；發展；基金公司；混業競爭

2013年6月17日，支付寶和天弘基金聯合推出的國內首只互聯網基金——天弘增利寶正式上線，短短數日時間內便累積了百萬級的客戶。支付寶與天弘基金的跨界合作成為基金業新的里程碑，天弘增利寶隨后的強勁勢頭更是為人所側目。11月16日，天弘基金宣布，成立剛滿5個月便成為國內首只規模突破千億級別的基金。年末“余額寶”規模收于1853億，創下基金行業的奇跡，天弘基金也從一個百億級的小型基金公司一躍成為行業內規模最大的基金公司之一。

那么互聯網金融的發展對基金公司產生了哪些影響呢？

1、大眾化向個性化轉變

1.1互聯網既是一種技術手段，更是一種思維模式

互聯網與基金等金融業界的融合，其中最為重要的一點是，利用互聯網協助傳統的金融業務提高競爭力由此來提升用戶體驗，并提高用戶黏性。例如，將專業程度高、復雜的產品和手續變得高效化、透明化；提升投資過程的便捷性、降低投資成本等等。

1.2基金的營銷由大眾化向個性化轉變

基金公司屬網絡直營店的范疇，與銀行保險等擁有龐大的自營渠道不同，基金公司一直受困于自身網點和人力成本限制，一方面公司營銷服務成本較高，另一方面公司與投資者，尤其是中小投資者難以建立直接而有效的溝通。而淘寶店等為基金公司提供一個良好的平臺，這對于基金公司了解客戶，積累客戶數據，進行大數據營銷夯實了基礎。

在互聯網金融成為未來大趨勢的背景下，基金公司應發揮自身在資管方面的優勢，轉變思維模式，建立一個綜合型資管互聯網平臺。

2、資管混業，基金子公司突圍

從2012年以來，監管部門對資產管理領域的監管政策開始變革，2013年，資管混業已經是初步顯露出來。從整體上看，政策上財富管理領域的監管力度逐步放松，業務準入門檻逐步降低，使得資管平臺進入公平競爭局面。

2.1 原來的牌照壟斷價值瞬間消失，對基金行業產生很大影響。

首先，引入更多強有力的競爭對手來搶占公募基金業務份額，引入外部競爭；其次，整個資管行業原有的分工結構被打破，銀行、保險等業務型機構不再需要通過基金來間接實現投資。同時，基金子公司迅速成為融資方和其他金融機構的“新寵”。

3、余額理財，激發互聯網金融熱潮

2013年6月17日，支付寶和天弘基金聯合推出的國內首只互聯網基金——天弘增利寶正式上線，短短數日時間內便累積了百萬級的客戶。支付寶與天弘基金的跨界合作成為基金業新的里程碑，天弘增利寶隨后的強勁勢頭更是為人所側目。

天弘基金與支付寶的合作不僅僅是創造了一只千億級別的基金，自此打開了互聯網金融的大門。之后，百度與華夏、嘉實合作兩次推出百發，騰訊與多家基金公司一同籌備發力微信移動端，形成了互聯網金融BAT格局，與此同時也有一大批基金公司在2013年的下半年推出了互聯網金融產品；互聯網金融對傳統金融行業的沖擊也不言而喻。

2013年互聯網金融的火爆雖然出乎大部分人的意料，但其實是非常合理的，也是一種趨勢上的必然。

4、業內變革，掙脫固有業務困境

4.1從業績的角度看，困境在于相對收益的產品結構與投資者絕對收益需求存在嚴重錯配；同時，銀行理財產品、信托產品更易獲得絕對投資收益業績，對基金產品有顯著替代效應。

4.2從營銷的角度看，基金行業自身的先天性問題，在營銷渠道方面一直處于劣勢，基金產品的銷售成為產品發行的問題之一，基金銷售過程中產生的銷售費用以及尾隨傭金都降低了基金本身的盈利空間。銷售渠道擴展和市場化費率機制的共同作用值得期待。

4.3從內部治理的角度，由于基金牌照一直具有較大價值，使得基金行業缺少退市機制，即使經營不善，凈值表現較差也會在市場中。基金行業存在市場競爭，卻還沒有一家基金公司因競爭劣勢而退出，市場的自然選擇沒有體現。

5、平臺競爭塵埃落定 基金公司迎來更大機會

歸基金公司資產管理業務的本質，基金公司既要考慮如何借互聯網金融之勢獲得最大收獲，同時更要注重把投資者的資產保值增值。當然，所有行動基于公司對未來的預判。

6、基金行業必將風云再起

6.1從市場競爭來看，2014年基金行業市場規模和競爭都將會進一步增大。競爭加劇的壓力既來自行業外的外部競爭，也有內部競爭，而市場競爭程度的提高則主要在于產品的豐富與業績的比拼。

6.2對于基金行業來講，混業競爭已是勢不可擋，只有提高投資能力，才能在公募基金失去制度紅利之后，保住市場份額，同時利用基金子公司等投資渠道擴大業務范圍，搶占市場；對于基金公司來說，只有擺脫以往同質性等問題的內在困境，才能在市場化的競爭環境中生存。

6.3從市場結構來看，2014年基金行業在市場化競爭中將產生更大的結構分化。市場競爭為基金行業實現了自然篩選過程，將影響基金行業的重新排序，同時，誘導資源向少數寡頭集中，形成更大的行業差距和分化。

6.4從市場創新來看，2014年基金行業在互聯網金融創新業務仍有可為空間。基金公司與互聯網合作互聯網金融產品憑借極低的邊際成本和交易成本，收獲了小微客戶產生的規模效應，甚至創造了奇跡。

在目前看來，變化的市場也尚有許多未知因素和可能性，但我們期待看到，市場化的改革方向影響基金行業進一步變革，推動基金市場走向新的市場均衡，那必將是一個更高的起點。開放和融合奠定了互聯網的基業長青，互聯網與基金行業的融合也必然會為基金行業帶來新的發展機遇，促進整個行業的茁壯成長。（作者單位：浙江師范大學行知學院）

參考文獻：

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