中小企業存貨質押融資介紹與研究

摘要：中小企業作為國民經濟的重要組成部分，對我國經濟發展和社會穩定起著巨大的作用。中小企業在快速發展的同時普遍出現了融資難的問題，企業的經營發展、規模擴大受到制約，因此尋找適合中小企業的融資模式成為整個社會的焦點。存貨質押概念的提出和實現，有效地支持了中小企業的融資活動。對于物流業、金融業的發展都具有重大的意義。

關鍵詞：中小企業；存貨質押融資

存貨

存貨是指企業在生產經營過程中持有的產成品或者商品，按其經濟用途主要劃分為原材料，在產品，半成品，產成品，周轉材料，消耗性生產物資。存貨的確認條件主要包括以下兩點：1.與該存貨有關的經濟利益很可能流入企業。2.該存貨的成本能夠可靠地計量。存貨在資產負債表中歸屬于企業的流動資產，是資產負債表中非常重要的項目，影響財務報表中許多重要的指標，因此存貨對于一個企業的生產經營，資金使用效率至關重要，怎樣有效的管理存貨、利用存貨對于企業意義重大。

對于一個企業來說，存貨一直是一個管理難題，這主要是由存貨的特點所決定的。第一，存貨具有自我膨脹性，一個企業從收到訂單再到生產最后到交貨會產生不同的間隔時間，再加上市場的瞬息萬變，會影響到銷售部門預測的準確性，那么企業的庫存就可能會膨脹。同時生產部門為了確保生產的連續性，往往會制定較高的生產計劃，而企業生產部門的這一行為也會影響到采購部門去大量采購原材料，這就加大了存貨增加的風險。這種情況多出現在處于成長期中的企業。第二，存貨占用較多的資金，會增加企業的資金成本。而存貨占用的資金越多，存貨周轉率會隨之下降，流動資金也隨之減少，同時隨著存貨的增加，企業的成本費用也隨之增加，企業的盈利能力自然下降，這時企業的融資能力和經營水平將會受到很大的影響，進一步地將影響到企業的現金流，企業的生命力和競爭力將受到重創。第三，存貨面臨不斷貶值的風險，存貨在保管的過程中可能發生損壞，變質等潛在的損失，如果發生，存貨的價值將大大折扣。同時，生產技術的飛速發展，縮短了產品的生產周期，產品更新換代的速度增加，也加速了存貨的貶值，因為隨著新產品的不斷推出，老產品的競爭力下降，這時存貨只有降價出售。

存貨問題多出現于制造業，在制造業中中小企業居多，而中小業自身的管理水平不足，資金量有限，因此，存貨對于中小企業而言影響面更大，影響程度更深，甚至會影響到中小企業的生存，在某種程度上，中小企業的脆弱性是由存貨所引起的。

質押

質押（pledge）是指債務人或第三人將其動產或者權利移交債權人占有，將該動產作為債權的擔保，當債務人不履行債務時，債權人有權依法就該動產賣得價金優先受償。

質押作為擔保物權的一種，具有以下特征：1.具有一切擔保物權具有的共同特征——從屬性、不可分性和物上代位性。2.質權的標的是動產和可轉讓的權利，不動產不能設定質權。質權因此分為動產質權和權利質權。3.質權是移轉質物的占有的擔保物權，質權以占有標的物為成立要件。

存貨質押融資

基于存貨的特點和質押的特點，產生了存貨質押融資業務。存貨質押融資是指需要融資的企業將其所擁有的存貨作為質押物，向銀行提出貸款申請，而質押物的監管權則由銀行交給雙方共同認可的第三方物流企業來行使，中小企業以這種形式獲得銀行的貸款。存貨質押融資業務模式，源于物流金融，經歷了從基于權利憑證的倉單質押融資模式到基于動產本身的存貨質押融資模式。

倉單質押融資業務是指，企業將其所擁有的貨物存放在倉儲企業的倉庫中，倉儲企業為企業出具倉儲憑據即倉單，需要融資的企業以倉單作為質押物向銀行提出貸款申請的融資模式。倉單可分為標準化倉單和非標準化倉單，倉單其實是一種物權憑證，因此標準化的倉單其實就是可流通轉讓的有價證券，變現能力強，可以進入期貨交易市場，因此對銀行債權的行使提供了保障。但現實當中，倉儲企業倉儲服務的不統一，出具的倉單格式不同，倉單的真實性難以確認，而且，對于倉單的法律地位，合同法未作出明確的規定。受限于這些因素，銀行在企業提出貸款申請時，銀行出于對風險的規避，需花費很大的成本去甄別倉單的真實性，因此在國內真正意義的倉單質押融資業務很少開展。

基于動產本身的存貨質押融資業務是指，需要融資的中小企業以其擁有的存貨作為擔保，向銀行出質，由物流倉儲企業代替行使保管權，因此在存貨質押融資中，直接參與者包括了銀行、企業，同時還包括作為第三方的物流倉儲企業。存貨質押融資質押物的選擇通常包括有色金屬、鋼材、煤炭、橡膠、原油等大宗商品，因為這些商品變現容易，流動性強，市場價值穩定。隨著存貨質押融資業務的擴展以及中小企業的現實情況，質押物的選擇范圍也隨之擴大，不僅包括了大宗商品，還包括了中小企業在生產過程中的半成品、成品、原材料等。

存貨質押融資的分類

存貨質押融資按期質押模式可分為靜態質押和動態質押。靜態質押是指需要融資的企業將存貨質押給銀行，并將存貨存放于倉儲企業的倉庫中，由倉儲企業行使監管權，倉儲企業向銀行出具質物清單，銀行據此向企業提供貸款。商品入庫后一般不得更換，隨著貸款余額的減少，企業可提取相應價值部分，知道貸款全部償清為止。在實際操作中，考慮到企業自身的生產方式、生產特點、以及監管成本等因素，貨物也可質押于企業自身的倉庫中，使存貨質押融資業務更具靈活性和可操作性。動態質押是指先確定質押物的最低要求只，超過最低要求值的那部分商品企業可自由存取，同時企業可以按照約定方式置換與流動質物，從而為企業正常經營提供了便利。

存貨質押融資的意義

對于企業來說，解決了融資難題。由于中小企業規模小，管理不規范，財務不明晰，企業存續期短，企業的生產經營不確定因素多等原因，銀行出于審慎原則，對于中小企業的貸款申請，通常采取少貸、惜貸的對策，對于有融資需求的企業來說，普遍存在融資難的問題。而且銀行對中小企業的貸款通常需要企業以固定資產做抵押，而中小企業自身規模小，缺少可用于抵押的固定資產，加大了貸款申請的難度。而存貨質押融資的開展使企業通過動產做擔保進行融資提供了可能性，為中小企業融資開辟了新路徑，有效的緩解了中小企業融資難的現狀。同時企業通過開展存貨質押融資可以盤活存貨。

對于商業銀行而言，有助于擴大其業務規模和進行金融創新。通過開展存貨質押融資業務，商業銀行有效地滿足了中小企業的貸款需求，實現了資金需求和資金供給的對接，同時也擴大了其業務規模和客戶群體，隨著銀行業競爭的加劇，銀行逐漸開始關注中小企業這一客戶群體，并開始搶占這一群體，因此銀行通過開展這一業務有助于其進行金融服務創新，提高商業銀行的競爭力。

對于物流倉儲企業來說，通過參與存貨質押融資業務，擴大了其業務范圍，使物流倉儲企業的業務范圍向金融領域延伸，通過和銀行的合作，更好地服務于實體經濟，為物流倉儲業服務開辟了新的方向，隨著存貨質押融資業務的橫向擴展和縱向延伸，物流倉儲企業在整個經濟中的地位也在發生深刻的變化。

對于整個國民經濟來說，通過存貨質押融資業務，物流企業，中小企業，商業銀行有效地結合起來，盤活了整個社會的存貨總量，提高了整個社會的資金使用效率，提高了整個社會的資金周轉率，增強了供應鏈的穩定性，實現了物流、資金流、信息流的統一，使中小企業能夠健康長久地發展，為實現國民經濟的平穩發展提供了新的增長點。

（作者單位：貴州財經大學）