企業(yè)盈利能力評價方法的改進(jìn)

摘要：客觀準(zhǔn)確地對企業(yè)盈利能力評價，是投資人、債權(quán)人、其他利益相關(guān)者的要求，同時也是企業(yè)管理者的要求。本文分析了新的環(huán)境下影響企業(yè)盈利能力的因素，將影響因素分為財務(wù)因素和非財務(wù)因素，通過對以上因素的分析提出傳統(tǒng)盈利能力評價方法的不足，并結(jié)合實(shí)際及盈利能力核心要素對盈利能力評價方法的改進(jìn)提出一些建議。

關(guān)鍵詞：企業(yè)盈利能力；財務(wù)因素；非財務(wù)因素；評價方法；改進(jìn)

企業(yè)的盈利能力通常是企業(yè)賺取利潤的能力，是企業(yè)營銷能力，獲取現(xiàn)金能力、降低成本費(fèi)用能力及回避風(fēng)險等能力的綜合體現(xiàn)。通過對企業(yè)盈利能力綜合的分析和評價，可以了解企業(yè)的盈利水平，了解企業(yè)的市場價值，同時對企業(yè)的未來發(fā)展做出合理的計(jì)劃。企業(yè)的盈利能力分析一般都是以財務(wù)分析為主要，以財務(wù)報表為基礎(chǔ)，通過表與表、表內(nèi)之間相關(guān)聯(lián)的各種要素構(gòu)建一套完整的財務(wù)評價指標(biāo)方法。隨著社會經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，企業(yè)盈利能力評價要考慮定量財務(wù)指標(biāo)與非財務(wù)指標(biāo)等，并且企業(yè)盈利能力評價隨著企業(yè)的不斷發(fā)展而不斷完善。

一、 盈利能力的影響因素

（一）影響盈利能力的財務(wù)因素

1、生產(chǎn)經(jīng)營盈利能力。生產(chǎn)經(jīng)營盈利能力是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動中利用所擁有的資產(chǎn)而獲得利潤的能力。生產(chǎn)經(jīng)營盈利能力是企業(yè)最基本的盈利能力。相關(guān)信息使用者都很重視企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的盈利效果如何。企業(yè)的經(jīng)營管理能力包含企業(yè)的規(guī)模，企業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，企業(yè)的營銷能力。

2、資產(chǎn)盈利能力。資產(chǎn)盈利能力是從企業(yè)整體投入產(chǎn)出的角度分析的。企業(yè)在一定時期占用和耗費(fèi)的資產(chǎn)越少，資產(chǎn)的獲利能力越強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)效益越好。信息使用者關(guān)心本公司的資產(chǎn)獲利能力是否高于社會平均資產(chǎn)利潤率和高于行業(yè)資產(chǎn)利潤率。我們用企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤總額與資產(chǎn)的對比關(guān)系來反映企業(yè)資產(chǎn)對企業(yè)盈利能力的影響。

3、所有者投資盈利能力。投資者關(guān)心企業(yè)的資產(chǎn)運(yùn)用效率，因?yàn)檫@會影響到投資報酬的高低。所有者投資的盈利水平最終反映到企業(yè)整體盈利能力，所以我們從利潤與所有者投資的對比關(guān)系上體現(xiàn)所有者投資的盈利水平。

（二）影響盈利能力的非財務(wù)因素

財務(wù)指標(biāo)只是從一個角度來反映企業(yè)的盈利能力，但企業(yè)未來的盈利能力分析并不能在當(dāng)期的財務(wù)指標(biāo)中得到反映，我們需要借助一些非財務(wù)指標(biāo)來反映企業(yè)未來盈利能力。

1、市場占有率。市場占有率是指企業(yè)的產(chǎn)品在市場同類產(chǎn)品中所占的比例。企業(yè)的盈利能力與行業(yè)的平均水平比較，是高還是低取決于企業(yè)的競爭地位。競爭優(yōu)勢主要來源于成本領(lǐng)先和產(chǎn)品差異化領(lǐng)先。因此，市場占有率可以間接反映企業(yè)的盈利能力，體現(xiàn)盈利能力成長性的內(nèi)涵。

2、顧客滿意度。顧客滿意度是指顧客對購買的商品，基于購買前的期望而做出的評價。各類商品的服務(wù)、質(zhì)量以及銷售方式逐漸把顧客滿意度納入企業(yè)發(fā)展規(guī)劃中。企業(yè)的經(jīng)營者開始調(diào)查顧客的滿意程度及決定滿意的相關(guān)因素，以了解顧客的需求?，F(xiàn)代企業(yè)非常注重品牌戰(zhàn)略，因此企業(yè)密切關(guān)注消費(fèi)者對所購買的產(chǎn)品和服務(wù)的滿意度，增加回頭客，提高顧客忠誠度，提升品牌力量，從而獲得可觀的企業(yè)盈利，間接體現(xiàn)盈利的穩(wěn)定性與成長性。

3、企業(yè)創(chuàng)新。在關(guān)鍵技術(shù)和成本改進(jìn)方面的創(chuàng)新能力以及適應(yīng)技術(shù)變革的能力，是影響企業(yè)盈利能力的重要方面。

4、雇員培訓(xùn)。雇員培訓(xùn)，是企業(yè)在人力資源方面的投資，和企業(yè)長盈利的穩(wěn)定性與成長性有密切關(guān)系。提升雇員的素質(zhì)及勝任工作的能力，是企業(yè)提升盈利能力的途徑之一。

三、 傳統(tǒng)盈利能力的不足

人們傾注了大量的精力在盈利能力評價方面，但長期以來的盈利能力分析只重視以產(chǎn)品為中心的財務(wù)指標(biāo)，忽視了對企業(yè)盈利能力穩(wěn)定性、持續(xù)性、獲現(xiàn)性的評價。主要表現(xiàn)：

1、傳統(tǒng)盈利能力評價方法往往忽視定性的財務(wù)指標(biāo)。傳統(tǒng)的評價方法總以財務(wù)盈利能力評價為主，重視財務(wù)指標(biāo)中定量指標(biāo)。例如會計(jì)政策的變更對盈利能力的影響，比如關(guān)聯(lián)方交易對企業(yè)真實(shí)盈利能力的影響。

2、傳統(tǒng)的盈利能力評價方法沒有將評價的重點(diǎn)放在衡量未來盈利能力動因的驅(qū)動因素之上，而只是局限于對過去活動結(jié)果的財務(wù)衡量。

3、當(dāng)前的財務(wù)指標(biāo)帶有濃厚的政府考核色彩。由于財務(wù)指標(biāo)體系的設(shè)置主要偏重于滿足政府宏觀調(diào)控對財務(wù)信息的需要，因而對這些評價信息能否切實(shí)有效地服務(wù)于內(nèi)部經(jīng)營決策未作充分考慮。

4、常見的盈利能力評價方法不能反映企業(yè)伴隨有現(xiàn)金流入的盈利狀況。傳統(tǒng)的盈利能力評價方法基本上都是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)的數(shù)據(jù)進(jìn)行評價的，并且只能評價企業(yè)盈利能力的數(shù)量性，不能評價企業(yè)盈利能力的獲現(xiàn)性及成長性。

5、在指標(biāo)的名稱、公式、計(jì)算口徑等方面也存在著很大的不規(guī)范性；在分析時沒有考慮貨幣時間價值以及通貨膨脹因素的影響等。

6、傳統(tǒng)的盈利能力的分析和研究方法，都是側(cè)重對財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行簡單的定性分析和比較，容易陷入泛泛而談，難以形成一個清晰明確的結(jié)論，缺乏對實(shí)踐的指導(dǎo)意義。

四、企業(yè)盈利能力評價方法的改進(jìn)

（一）規(guī)范財務(wù)指標(biāo)公式、計(jì)算口徑

凈資產(chǎn)收益率這個指標(biāo)中，由于凈資產(chǎn)收益率的分子是當(dāng)年的凈利潤，所以，分母用年初和年末凈資產(chǎn)的平均值，同分子的當(dāng)年利潤進(jìn)行比較，在利潤分配中，現(xiàn)金股利影響年末凈資產(chǎn)，從而影響凈資產(chǎn)收益率，因此，把分母的年末凈資產(chǎn)進(jìn)一步改進(jìn)為利潤分配前的年末凈資產(chǎn)更趨合理；成本費(fèi)用利潤率中，利潤總額包括了補(bǔ)貼收入、營業(yè)外收支凈額等與成本費(fèi)用不匹配的成本費(fèi)用支出，因此，將成本費(fèi)用利潤率計(jì)算公式的分子改為營業(yè)利潤更為合理。

（二）重視盈利能力持續(xù)性和穩(wěn)定性的分析

盈利能力評價中，不僅重視盈利能力數(shù)量指標(biāo)，更該注重盈利持續(xù)性及穩(wěn)定性分析的指標(biāo)，比如：營業(yè)利潤增長率、每股收益增長率、經(jīng)營現(xiàn)金流入量結(jié)構(gòu)比率、營業(yè)利潤占利潤總額比重、投資凈收益占利潤總額的比重。以及綜合性的比如經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務(wù)杠桿系數(shù)等。另外，在分析利潤時，我們要重視利潤結(jié)構(gòu)對企業(yè)盈利能力的影響，實(shí)際上，有時企業(yè)的利潤總額很多，如果從總量上看企業(yè)的盈利能力很好，但是如果企業(yè)的利潤主要來源于一些非經(jīng)常性項(xiàng)目，或者不是由企業(yè)主營業(yè)務(wù)活動造成的，那么這樣的利潤結(jié)構(gòu)往往存在較大風(fēng)險，也不能反映出企業(yè)的真實(shí)盈利能力。

（三）重視未來盈利能力驅(qū)動因素

評價的重點(diǎn)放在衡量未來盈利能力動因的驅(qū)動因素之上，注重對盈利持續(xù)性及穩(wěn)定性的評價指標(biāo)。比如，我們應(yīng)該重視企業(yè)盈利模式因素。盈利模式是企業(yè)賺取利潤的途徑和方法，獨(dú)特的盈利模式是企業(yè)獲得超額利潤的法寶，也會成為企業(yè)的核心競爭力。要想發(fā)現(xiàn)企業(yè)盈利的源泉，找到企業(yè)盈利的根本動力，財務(wù)人員必須關(guān)注企業(yè)的盈利模式，要分析這家企業(yè)獲得利潤的深層機(jī)制是什么，而不是簡單地從某經(jīng)營領(lǐng)域或企業(yè)行業(yè)特征上進(jìn)行判斷和分析。

（四）注重利潤表分析外的其他因素分析

比如：企業(yè)盈利模式對盈利能力的影響，我們要分析企業(yè)獲得盈利的深層次機(jī)制，而不是簡單判斷；另外還有非財務(wù)因素，我們還要分析市場占有率、企業(yè)創(chuàng)新等；稅收政策對盈利能力的影響；企業(yè)的商業(yè)信譽(yù)、企業(yè)文化、管理能力、專有技術(shù)以及宏觀環(huán)境等因素的影響。

（五）完善模型建立

在評價方法的研究方面，結(jié)合統(tǒng)計(jì)學(xué)、應(yīng)用數(shù)學(xué)等相關(guān)學(xué)科，建立模型，以一個或盡可能少的一類綜合指標(biāo)值來反映企業(yè)整體的盈利能力。比如層次分法構(gòu)造的層次分析模型；多因素模糊綜合評價方法對評價指標(biāo)的結(jié)果的綜合處理等。比如EVA指標(biāo)是用來評價企業(yè)的經(jīng)營成果，我們更加傾注對這個指標(biāo)體系的完善，更加注重有機(jī)結(jié)合與互動影響的評價方向發(fā)展。（作者單位：山西財經(jīng)大學(xué)會計(jì)學(xué)院）

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